2019年11月2日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心發(fā)布了《中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展報(bào)告》，指出“雙百行動(dòng)”取得明顯成效，在444家“雙百企業(yè)”中，共有200家中央企業(yè)子企業(yè)。其中，113家在本級(jí)企業(yè)開(kāi)展了混合所有制改革，引入非國(guó)有資本5384億元，3466家子企業(yè)開(kāi)展了混改。80%的“雙百”企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子薪酬拉開(kāi)了差距，最高最低相差1.2倍以上，超過(guò)一半的“雙百”企業(yè)在本級(jí)或者所屬企業(yè)選聘2700名職業(yè)經(jīng)理人，有效完善了市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。今年以來(lái)，混改企業(yè)批量落地，國(guó)企混改加速推進(jìn)，2019年5月國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過(guò)的第四批混改試點(diǎn)名單，共有160戶(hù)企業(yè)，資產(chǎn)總量超過(guò)2.5萬(wàn)億元，其中中央企業(yè)所屬107戶(hù)，地方國(guó)有企業(yè)所屬53戶(hù)。2019年1—9月份，中央企業(yè)各級(jí)企業(yè)新增混合所有制企業(yè)超過(guò)600戶(hù)。2013—2018年，實(shí)施混改的中央企業(yè)子企業(yè)中，混改后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)超過(guò)70％。

什么是國(guó)企混改？

國(guó)企混改，全稱(chēng)為國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，是指按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的總要求，以市場(chǎng)機(jī)制為原則，通過(guò)在國(guó)有獨(dú)資及國(guó)有控股企業(yè)引入集體資本、非公有資本、外資等各類(lèi)資本，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，放大國(guó)有資本功能，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，使企業(yè)真正成為獨(dú)立的市場(chǎng)主體，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷釋放活力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。

國(guó)企混改的主要方式

開(kāi)放式改制重組。采取資產(chǎn)剝離、人員分流及債務(wù)重組等多種手段，重新組合業(yè)務(wù)、資產(chǎn)以及債務(wù)等要素，優(yōu)化業(yè)務(wù)和資源配置。

PPP模式。政府與社會(huì)資本合作模式，通過(guò)投資補(bǔ)助、擔(dān)保補(bǔ)貼、貸款貼息等政策，優(yōu)先支持引入社會(huì)資本投資參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域等國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目。

引入戰(zhàn)略投資者。戰(zhàn)略投資者一般是指國(guó)內(nèi)外專(zhuān)業(yè)的行業(yè)或財(cái)務(wù)投資者，擁有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)以及整合經(jīng)驗(yàn)，其加入不僅可以帶來(lái)外部資源，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，還可以對(duì)國(guó)企的運(yùn)營(yíng)效率和成本收益形成倒逼效應(yīng)，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力和經(jīng)營(yíng)效益。

員工持股。通過(guò)混改開(kāi)展員工持股計(jì)劃，打破以往國(guó)企員工薪資的天花板，充分激發(fā)員工創(chuàng)造力和積極性，鼓勵(lì)員工與企業(yè)共創(chuàng)共享。

運(yùn)作上市。整體上市或核心資產(chǎn)上市既是混合所有制最重要的實(shí)現(xiàn)形式之一，也與混改目標(biāo)高度一致。通過(guò)上市引入非公有資本，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全財(cái)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理制度，完善公司治理機(jī)制，推動(dòng)國(guó)企經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)化發(fā)展。

國(guó)企混改對(duì)國(guó)有企業(yè)的影響

國(guó)企通過(guò)混合所有制改革，引入非國(guó)有資本，完善多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，與戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、戰(zhàn)略業(yè)務(wù)協(xié)同；建立高效的企業(yè)市場(chǎng)化管理機(jī)制，以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理和成本管控，改善盈利能力；建立員工持股計(jì)劃和管理層股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，使員工與企業(yè)共享效益，激發(fā)企業(yè)活力，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

混改的典型案例之一為第一批混改試點(diǎn)企業(yè)中的中國(guó)聯(lián)通。聯(lián)通作為中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商之一，由于在4G業(yè)務(wù)的失利使其在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上遠(yuǎn)差與另外兩家公司，2016年聯(lián)通年報(bào)顯示，該年聯(lián)通凈利潤(rùn)僅為4.8億元，而同期中國(guó)電信凈利潤(rùn)為181.09億元，中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)為1088.39億元。

2017年聯(lián)通混改，以定向增發(fā)的方式引入來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)（騰訊、百度、阿里巴巴、京東）、金融（中國(guó)人壽、中國(guó)中車(chē)）、垂直行業(yè)（蘇寧云商、滴滴出行、網(wǎng)宿科技、光啟集團(tuán)、用友軟件、宜通世紀(jì)）等領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資者，建立有效的公司治理機(jī)制、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制、薪酬分配機(jī)制等市場(chǎng)化管理制度。同時(shí)利用戰(zhàn)略投資者在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、物聯(lián)網(wǎng)、零售、垂直行業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)外部資源，展開(kāi)合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成協(xié)同效應(yīng)。中國(guó)聯(lián)通2018年年報(bào)顯示，聯(lián)通實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)93.01億元，同比增長(zhǎng)452.31%，歸屬母公司凈利潤(rùn)40.81億元，同比漲幅達(dá)858.28%。4G用戶(hù)全年凈增4505萬(wàn)戶(hù)，

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入同比增長(zhǎng)45%。通過(guò)與戰(zhàn)略投資者的深化合作，聯(lián)通用戶(hù)數(shù)量快速增長(zhǎng)，各類(lèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)全面布局，混改成效顯著。

來(lái)源: 證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站

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