來源：人民網(wǎng)－人民日報(bào)

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作為我國實(shí)行股票發(fā)行注冊制的第一塊“試驗(yàn)田”，成立3年來，科創(chuàng)板通過制度改革，持續(xù)推動形成技術(shù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資本投入的有效循環(huán)，激發(fā)了全社會的科技創(chuàng)新活力。截至7月22日，科創(chuàng)板已有上市公司439家，總市值為5.5萬億元，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的估值體系加速形成，步入了良性發(fā)展軌道。

8月15日，兩大新主題指數(shù)——上證科創(chuàng)板高端裝備制造指數(shù)和上證科創(chuàng)板新材料指數(shù)登陸科創(chuàng)板。

已滿3歲的科創(chuàng)板發(fā)展取得顯著成績。根據(jù)上海證券交易所數(shù)據(jù)，截至7月22日，科創(chuàng)板共有上市公司439家，首次公開募股(IPO)融資總金額6400億元，總市值為5.5萬億元，分別占同期A股新上市公司數(shù)量的34%和IPO融資額的41%。

3年來，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制有序運(yùn)轉(zhuǎn)，“硬科技”成色逐步顯現(xiàn)，改革“試驗(yàn)田”作用充分彰顯，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展不斷注入新動能。

“硬字當(dāng)頭”，科技、資本和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)加速形成

在模擬高鐵線路上就能實(shí)現(xiàn)高速列車全場景控制，坐進(jìn)司機(jī)模擬艙就可體驗(yàn)自動駕駛的飛馳感……走進(jìn)中國鐵路通信信號股份有限公司的軌道交通列車控制系統(tǒng)仿真實(shí)驗(yàn)室，高鐵“大腦”運(yùn)轉(zhuǎn)過程一覽無余。今年3月，這家公司提供的綜合仿真測試助力了匈塞鐵路貝諾段的開通。

“2019年7月在科創(chuàng)板上市后，我們有了更多資金建設(shè)仿真實(shí)驗(yàn)室，3年來共計(jì)投入1.3億元。目前實(shí)驗(yàn)室可以對各類軌道交通系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)1∶1仿真，仿真規(guī)模世界領(lǐng)先。”中國鐵路通信信號股份有限公司黨委書記、董事長周志亮介紹，上市加快了企業(yè)的創(chuàng)新步伐，推動企業(yè)研發(fā)出引領(lǐng)性創(chuàng)新成果，解決了我國軌道交通列控系統(tǒng)受制于人的問題。

“硬字當(dāng)頭”，科創(chuàng)板放大“硬科技”企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)?？苿?chuàng)板設(shè)立以來，重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動更多要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚焦。3年來，科創(chuàng)板已成為很多像中國通號這樣“硬科技”企業(yè)上市的首選地。截至今年6月底，科創(chuàng)板共上市147家新一代信息技術(shù)公司、97家高端裝備公司、93家生物醫(yī)藥公司、39家新材料公司、31家節(jié)能環(huán)保公司和24家新能源公司。

“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板沃土的“滋養(yǎng)”下呈現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展勢頭。從創(chuàng)新成果看，科創(chuàng)板平均每家公司擁有發(fā)明專利108項(xiàng)，2021年科創(chuàng)板公司合計(jì)新增發(fā)明專利7800余項(xiàng)。從研發(fā)強(qiáng)度看，2019年—2021年，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入共計(jì)2144億元。從公司業(yè)績看，上市公司整體業(yè)績保持較快增長，2021年，科創(chuàng)板公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長76%，近九成公司營業(yè)收入增長。

科創(chuàng)板點(diǎn)燃創(chuàng)新引擎，有效激發(fā)了全社會的科技創(chuàng)新活力?？苿?chuàng)板打通了科創(chuàng)行業(yè)募、投、管、退各環(huán)節(jié)，九成科創(chuàng)板公司在上市前獲得創(chuàng)投資本的支持，推動了科技與資本的良性互動。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒表示，科創(chuàng)板持續(xù)推動形成技術(shù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資本投入的有效循環(huán)，營造產(chǎn)、學(xué)、研、資共同服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的良好生態(tài)。

在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)高瓴投資的創(chuàng)始合伙人李良看來，科創(chuàng)板一方面支持了科技創(chuàng)新企業(yè)借力資本市場，另一方面也增強(qiáng)了資本市場對提高核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，同時縮短了風(fēng)險(xiǎn)投資循環(huán)周期，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本和資本市場良性互動，促使更多風(fēng)險(xiǎn)資本投入科技創(chuàng)新。

放管結(jié)合，穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革試點(diǎn)

“科創(chuàng)板契合了我們的發(fā)展需求。”一家在科創(chuàng)板上市的高新技術(shù)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，多元包容的上市條件、公開透明的審核注冊機(jī)制都極大地提升了企業(yè)的獲得感?！霸偃谫Y和并購重組制度同步提升了審核效率，而且在審核時更加注重產(chǎn)業(yè)協(xié)同，有利于我們聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同打造自主信息產(chǎn)業(yè)的共同體?！?/p>“科技研發(fā)具有不確定性，科創(chuàng)板通過制度改革更好地適應(yīng)‘硬科技’背后的價值創(chuàng)造規(guī)律，一方面為科創(chuàng)企業(yè)上市不斷‘松綁’，另一方面加強(qiáng)監(jiān)管能力和水平。放管結(jié)合，把更多選擇權(quán)交給市場，讓更多有硬實(shí)力的企業(yè)脫穎而出?！比f博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長滕泰說。

科創(chuàng)板是我國資本市場實(shí)行股票發(fā)行注冊制的第一塊“試驗(yàn)田”。3年來，科創(chuàng)板不斷通過制度創(chuàng)新撬動科技創(chuàng)新，為存量市場改革提供了有益借鑒。證監(jiān)會表示，在科創(chuàng)板這塊“試驗(yàn)田”中，中國特色的注冊制架構(gòu)基本成形，主要制度安排經(jīng)受住了市場檢驗(yàn)。

既增強(qiáng)包容性，又提高針對性?？苿?chuàng)板充分考慮科創(chuàng)企業(yè)的特點(diǎn)，精簡優(yōu)化發(fā)行上市條件，為不同類型、不同成長階段科創(chuàng)企業(yè)設(shè)置了多元包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，允許未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)三類企業(yè)上市。截至7月22日，這三類企業(yè)分別有39家、8家、5家在科創(chuàng)板上市。同時，科創(chuàng)板強(qiáng)化了基于科創(chuàng)企業(yè)特色的信息披露要求，比如增加行業(yè)特點(diǎn)、核心技術(shù)等針對性披露要求。

既“開門”辦審核，又把好“入口關(guān)”?？苿?chuàng)板探索建立了以信息披露為核心，交易所審核和證監(jiān)會注冊各有側(cè)重、相互銜接的審核注冊架構(gòu)，并實(shí)現(xiàn)發(fā)行審核全過程公開透明，可預(yù)期性大幅提高?！伴_門”辦審核的同時，監(jiān)管部門加強(qiáng)發(fā)行上市全鏈條各環(huán)節(jié)監(jiān)管，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)。實(shí)行注冊制并不意味著放松質(zhì)量要求，而是堅(jiān)持監(jiān)管關(guān)口前移，防止“病從口入”，特別是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，強(qiáng)化對申報(bào)企業(yè)股東的“穿透式”核查。

科創(chuàng)企業(yè)的獲得感不僅體現(xiàn)在審核注冊階段，一系列持續(xù)監(jiān)管制度創(chuàng)新更為企業(yè)上市后的長遠(yuǎn)發(fā)展鼓足動力。截至今年6月底，共有94家科創(chuàng)板公司推出再融資方案，11家發(fā)布發(fā)行股份購買資產(chǎn)或構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的現(xiàn)金重組方案，242家推出310單股權(quán)激勵計(jì)劃。

“股權(quán)激勵政策更加靈活，大幅放寬激勵對象、規(guī)模和價格的限制，允許企業(yè)設(shè)計(jì)個性化的股權(quán)激勵方案，有利于穩(wěn)定核心技術(shù)骨干、吸引更多人才加入?！鼻鄭u海爾生物醫(yī)療股份有限公司董事會秘書黃艷莉說，2021年企業(yè)推出股票激勵計(jì)劃，為長期高質(zhì)量發(fā)展打牢人才基礎(chǔ)。

改革創(chuàng)新，著力提升科技引領(lǐng)力和國際競爭力

3年來，科創(chuàng)板市場取得顯著成績。證監(jiān)會表示，科創(chuàng)板市場生態(tài)不斷優(yōu)化，運(yùn)行總體平穩(wěn)有序，投資者結(jié)構(gòu)取得積極變化，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的估值體系加速形成，市場運(yùn)行秩序更加規(guī)范，步入了良性發(fā)展軌道。資本市場改革“試驗(yàn)田”作用充分發(fā)揮，多層次資本市場體系更加健全，資本市場基礎(chǔ)制度更加完善，資本市場法治建設(shè)取得突破性進(jìn)展。

站在3周年的新起點(diǎn)上，科創(chuàng)板將如何邁上高質(zhì)量發(fā)展的新臺階？7月22日，證監(jiān)會主席易會滿表示，下一步，證監(jiān)會將堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，不斷深化改革創(chuàng)新，著力提升科創(chuàng)板科技引領(lǐng)力和國際競爭力，從3個方面著手推動科創(chuàng)板行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

完善“硬科技”制度安排，加快做市商制度落地，豐富科創(chuàng)板指數(shù)及產(chǎn)品體系，引入更多中長期資金，推動科創(chuàng)板做優(yōu)做強(qiáng)。

完善試點(diǎn)注冊制安排，加快監(jiān)管轉(zhuǎn)型，扎實(shí)做好全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制的各項(xiàng)準(zhǔn)備。

持續(xù)加強(qiáng)科創(chuàng)板監(jiān)管，壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，依法嚴(yán)懲欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為。《 人民日報(bào) 》( 2022年08月17日 10 版)