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“投資機(jī)構(gòu)是用錢賺錢，而做FA則是用時(shí)間，用團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)能，用超前的認(rèn)知、豐富的賽道經(jīng)驗(yàn)來賺錢?！眲?shì)能資本創(chuàng)始合伙人朱思潔于去年入選“2022年度30 Under 30”榜單，她如是闡釋創(chuàng)業(yè)的核心思想，“但本質(zhì)上還是希望可以找到最好的創(chuàng)始人，為他們賦能，陪伴他們一起成長?！?/p>
朱思潔畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，懷抱對(duì)金融、投資的巨大興趣與熱愛，畢業(yè)后，她加入盛大資本，負(fù)責(zé)早期投資的項(xiàng)目，以及部分被投企業(yè)的投后管理。在此過程中，她花費(fèi)了大量時(shí)間做行業(yè)研究分析，深入產(chǎn)業(yè)一線尋找優(yōu)質(zhì)的初創(chuàng)公司，在買方視角積累了大量實(shí)戰(zhàn)投資經(jīng)驗(yàn)，為她個(gè)人投資邏輯的形成奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
在當(dāng)時(shí)，帶著買方背景去做賣方顧問的轉(zhuǎn)型非常少見，但朱思潔觀察到，有不少項(xiàng)目因?yàn)樵谠缙跊]有得到專業(yè)FA機(jī)構(gòu)的幫助，而錯(cuò)過寶貴的融資時(shí)間窗口。于是，她在2015年毅然離開盛大資本，與搭檔黃俊一起，從零到一創(chuàng)立起FA機(jī)構(gòu)勢(shì)能資本。
不論是做FA還是做投資，方向的選擇總是至關(guān)重要。成立之初便錨準(zhǔn)科技賽道，是朱思潔與團(tuán)隊(duì)以前瞻性的判斷布下的一盤大棋。早在做投資時(shí)，她就發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)模式創(chuàng)新的機(jī)會(huì)正在逐漸減少，并由此開始思考：如果以5-10年甚至20年為時(shí)間線，到底還有哪些大賽道值得真正花時(shí)間去投入？
朱思潔與團(tuán)隊(duì)堅(jiān)信科技改變世界，判斷科技賽道在未來幾年會(huì)變得越來越主流，“不管是底層技術(shù)的創(chuàng)新，還是應(yīng)用層面的創(chuàng)新，都有很多機(jī)會(huì)。”懷抱如此信念，朱思潔在此后七年以買方的投資方法論、賣方的體系化專業(yè)技能和服務(wù)能力，持續(xù)不斷為技術(shù)創(chuàng)業(yè)者發(fā)現(xiàn)價(jià)值、放大價(jià)值和傳遞價(jià)值。據(jù)她介紹，截至今日，勢(shì)能資本已幫助完成融資交易超350筆，累計(jì)融資總額逾數(shù)百億人民幣，已走到新興投行前列。
近兩年，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利、模式創(chuàng)新的紅利在逐漸消退，中國科技創(chuàng)新領(lǐng)域迎來更為廣闊的前景，始終聚焦于此的勢(shì)能資本則顯得更加從容。不論是科技賽道本身或是資本端，都呈現(xiàn)出“去中心化”的趨勢(shì)，“大賽道內(nèi)又擁有諸多行業(yè)級(jí)的細(xì)分領(lǐng)域，每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都會(huì)有各自的冠軍，也有很多隱形的、水下的冠軍，所以需要花更多的時(shí)間和精力去挖掘。越去中心化，越證明了我們堅(jiān)持的方法是對(duì)的?！?/p>
雖然在之前做投資時(shí)的賽道選擇與后來勢(shì)能資本存在比較大的跨度，“（但）方法論是高度相似的，”朱思潔直言，“在我自己看來，就是‘結(jié)硬寨、打呆仗’，扎實(shí)的基本功非常重要。在勢(shì)能內(nèi)部，（我們）要求每一個(gè)行業(yè)組的同事長期聚焦一個(gè)賽道，充分認(rèn)知產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，覆蓋每個(gè)細(xì)分賽道，窮盡所有相關(guān)的創(chuàng)業(yè)公司，用1-2年，甚至2-3年去長期跟蹤，所以當(dāng)一些新的機(jī)會(huì)拐點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，我們才能快速地判斷價(jià)值。”
2018年開始，勢(shì)能資本保持著每一兩年拓展一個(gè)新板塊的速度，從工業(yè)科技開始，逐步覆蓋半導(dǎo)體、新能源、新材料、智能車、工業(yè)軟件、生命科學(xué)等領(lǐng)域。朱思潔稱，勢(shì)能資本在每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都做了很多明星案例，保持著整體交易每年90%以上的成功率，其中，她個(gè)人則長期保持100%的成交率記錄。
國內(nèi)民營液氧甲烷中大型火箭公司藍(lán)箭航天，是一個(gè)令朱思潔印象深刻且充滿成就感的項(xiàng)目。在尋找可以長期投入的細(xì)分賽道時(shí)，她關(guān)注到了商業(yè)航天這個(gè)領(lǐng)域，在她看來，造火箭是一件很酷，但同時(shí)又很難、很燒錢、充滿風(fēng)險(xiǎn)的事情。在2018-2020年三年間，勢(shì)能資本幫助藍(lán)箭航天完成了數(shù)十億元人民幣的多輪融資，引入了多家一線財(cái)務(wù)及產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。但在早期，資本市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)方向其實(shí)是完全不了解的，為了把價(jià)值傳遞清楚，僅項(xiàng)目行業(yè)分析，勢(shì)能資本的團(tuán)隊(duì)就準(zhǔn)備了200多頁。盡管過程充滿艱辛，但結(jié)果很豐碩，藍(lán)箭與勢(shì)能的合作至今仍在繼續(xù)。五年前，大家都覺得商業(yè)航天過于遙遠(yuǎn)，但如今，相關(guān)報(bào)道顯示，space X也在市場(chǎng)化融資，估值超過1400億美金。
這也正是勢(shì)能資本區(qū)別于行業(yè)內(nèi)其他FA機(jī)構(gòu)的一大亮點(diǎn)——不追市場(chǎng)風(fēng)口，獨(dú)立思考與判斷，堅(jiān)持挖掘那些非共識(shí)項(xiàng)目。在商業(yè)航天風(fēng)潮來臨之前，勢(shì)能資本發(fā)現(xiàn)了藍(lán)箭航天；在機(jī)器人賽道的風(fēng)口來臨之前，勢(shì)能資本發(fā)現(xiàn)了云鯨智能、海柔創(chuàng)新；在新能源賽道的風(fēng)口來臨之前，勢(shì)能資本發(fā)現(xiàn)了巨灣技研……這些都一再證明勢(shì)能對(duì)于“價(jià)值”的精準(zhǔn)捕捉能力。
“越在大家都還沒有完全看懂的時(shí)候，越需要我們花時(shí)間幫助團(tuán)隊(duì)去傳遞價(jià)值，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候也是公司剛起步最需要錢且融資最艱難的時(shí)候?！敝焖紳嵔忉尩?，“所以我們一直在反復(fù)說的一個(gè)詞叫‘死磕’，死磕個(gè)一兩年，這些項(xiàng)目就會(huì)從非共識(shí)成為共識(shí)，越是在一個(gè)早期項(xiàng)目非共識(shí)的時(shí)候，越是我們價(jià)值比較大的時(shí)候?！?/p>
“勢(shì)能的一大特點(diǎn)就是善于長周期運(yùn)作，很多項(xiàng)目都是從幾億估值做到幾十億，長期陪伴企業(yè)很有成就感的地方，就在于它是一個(gè)價(jià)值通過時(shí)間逐漸被驗(yàn)證的過程?！敝焖紳嵳f道。
2018年，在勢(shì)能資本決定服務(wù)海柔創(chuàng)新前，市場(chǎng)上的主流觀點(diǎn)認(rèn)為倉儲(chǔ)物流機(jī)器人賽道已經(jīng)結(jié)束了，頭部企業(yè)已完成多輪融資，估值已達(dá)數(shù)億美金。僅二十余人，產(chǎn)品還未開始發(fā)售的海柔團(tuán)隊(duì)很難后來居上。面對(duì)這樣的質(zhì)疑，朱思潔堅(jiān)持自己的邏輯——原本的倉儲(chǔ)機(jī)器人業(yè)態(tài)都是托盤式的，具有大批量、少品種的特點(diǎn)，但隨著下游訂單結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，這一領(lǐng)域出現(xiàn)了新的拐點(diǎn)，而海柔創(chuàng)新研發(fā)的料箱機(jī)器人能進(jìn)一步提升倉儲(chǔ)效率。朱思潔帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)不斷地向市場(chǎng)闡述海柔的價(jià)值，最終以交付遠(yuǎn)高于預(yù)期的結(jié)果，獲得了海柔的信任。此后，海柔創(chuàng)新連續(xù)6輪與勢(shì)能資本續(xù)約。作為資本層面上與海柔并肩作戰(zhàn)的搭檔，勢(shì)能資本一路見證了海柔的快速成長。朱思潔稱，現(xiàn)如今海柔創(chuàng)新的估值已增長60倍，業(yè)務(wù)量增速超過100倍，不僅是倉儲(chǔ)機(jī)器人領(lǐng)域，更是整個(gè)工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域中發(fā)展較為迅猛的公司之一。
更加耐心地去陪伴企業(yè)，更加堅(jiān)定地相信自己的認(rèn)知和判斷，守正出奇——秉持著這樣的信念，通過業(yè)內(nèi)的口碑相傳與優(yōu)質(zhì)的服務(wù)能力，勢(shì)能資本維持著較高的續(xù)約率，通過三四輪的合作，幫助諸多項(xiàng)目從各自的細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)脫穎而出，包括越疆科技、仙工智能、恩力動(dòng)力、九同方、華瑞微、墨?？萍嫉取?/p>
面對(duì)未來，朱思潔懷抱著宏大的目標(biāo)與野心——“成為世界一流的科技投行”始終是勢(shì)能資本的企業(yè)愿景。堅(jiān)持全球視角、深入洞察，她正帶領(lǐng)著勢(shì)能資本堅(jiān)實(shí)地向這一目標(biāo)邁進(jìn)。
最后，作為一名在一級(jí)市場(chǎng)深耕近十年的創(chuàng)投人，以及一名創(chuàng)業(yè)者，朱思潔也對(duì)更加年輕一代的創(chuàng)業(yè)者分享了自己的思考與經(jīng)驗(yàn)?！拔覀儎?chuàng)業(yè)的時(shí)候，其實(shí)是一個(gè)有限游戲和無限游戲的選擇。當(dāng)你認(rèn)定這是一個(gè)無限游戲的時(shí)候，你就會(huì)對(duì)自己的項(xiàng)目未來能長成什么樣感到非常好奇，并且會(huì)以非常強(qiáng)的主觀能動(dòng)性去構(gòu)建你在做的事情，從而去不斷地克服困難。所以，找到并專注心中的那團(tuán)火，大膽地去嘗試，享受這個(gè)過程?！?/p>
