近期，寧泉資產(chǎn)楊東掌舵的新產(chǎn)品大幅超募，橋水的產(chǎn)品在渠道出現(xiàn)“秒殺”，多家百億量化私募“開門迎客”，私募銷售市場再掀小高潮。記者了解到，開年以來有不少私募機構(gòu)都有新產(chǎn)品的布局計劃，代銷機構(gòu)根據(jù)市場情況梳理核心邏輯，遴選出優(yōu)秀的私募機構(gòu)，全方位地為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務。不少私募認為，當前是較好的投資時點，應抓住難得的窗口期積極布局。

優(yōu)選產(chǎn)品、豐富策略類型

協(xié)助客戶尋找“最優(yōu)解”

2月份以來，在部分私募產(chǎn)品熱銷的影響下，代銷機構(gòu)的業(yè)務也有所回暖。為滿足投資者不同的資產(chǎn)配置需求，不斷豐富策略類型，搭建優(yōu)選體系，根據(jù)市場情況以及客戶的風險偏好，精選產(chǎn)品為客戶配置。

據(jù)排排網(wǎng)財富合伙人項目負責人孫恩祥介紹，近期各策略私募產(chǎn)品都有上線精選主推。由于近期量化策略表現(xiàn)尤為亮眼，在各指數(shù)賽道中優(yōu)選了一些管理人作為主推。同時看好今年商品市場的穩(wěn)步發(fā)展，推選了部分量化CTA產(chǎn)品。此外，隨著市場底部特征逐步明確，股指期貨持續(xù)升水對沖成本降低利好中性策略，優(yōu)選了部分業(yè)績持續(xù)性較強且規(guī)模相對適中的管理人。

金斧子投研中心強調(diào)，公司始終以資產(chǎn)配置的角度挑選產(chǎn)品并為客戶配置。資產(chǎn)配置就猶如足球比賽，不同類別的資產(chǎn)和策略有自己的風險收益特征，需要將資產(chǎn)和策略在資產(chǎn)配置組合中定位。目前公司在現(xiàn)金管理類資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)、CTA資產(chǎn)、股票資產(chǎn)等均有產(chǎn)品，并且還在積極尋找新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。立足當下，建議投資者平配現(xiàn)金管理類資產(chǎn)，擇機增配優(yōu)秀的量化CTA、指數(shù)增強以及主觀股票多頭管理人。

格上富信產(chǎn)品總監(jiān)崔波表示，格上財富對于產(chǎn)品線的規(guī)劃始終堅持重配置、細分類、深研究、精產(chǎn)品，通過專業(yè)的研究體系協(xié)助客戶精選產(chǎn)品，并做到合理的資產(chǎn)配置規(guī)劃，全方位地為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品類型服務。精選的私募產(chǎn)品會經(jīng)過研究體系的多維度盡調(diào)和驗證，在當前市場下選擇最優(yōu)解，針對不同風險偏好以及不同策略需求的客戶給予產(chǎn)品類型的支撐。

“目前在線的精選管理人包括勤辰資產(chǎn)、合遠基金、大道寰球等，量化多頭管理人以九坤投資、金戈量銳、盛泉恒元為主，其他策略類型還包括FOF、套利、債券、CTA以及精選公募。”崔波說道。

管理規(guī)模并不是衡量私募機構(gòu)綜合實力的唯一指標，在競爭日益激烈的環(huán)境下，渠道也在不斷挖掘具有發(fā)展?jié)摿Φ摹昂隈R”私募基金管理人。

孫恩祥告訴記者，排排網(wǎng)財富目前上線代銷主推的產(chǎn)品除了投資者耳熟能詳?shù)念^部私募機構(gòu)以外，也會臻選出“小而美”的黑馬私募作為主推。一家優(yōu)秀的基金銷售機構(gòu)不能只依賴市場知名度高的頭部私募“躺贏”，基金銷售公司在選品方面應深計遠慮，包羅萬象。在主推產(chǎn)品的選擇上我們始終堅持以客戶利益為中心，嚴選市場優(yōu)秀的管理人。排排網(wǎng)財富立足金融科技戰(zhàn)略，深度解析行業(yè)發(fā)展動態(tài)，依靠行業(yè)領先的海量數(shù)據(jù)，構(gòu)建多層次私募池，遴選優(yōu)秀的私募機構(gòu)。

雪球副總裁夏凡表示，目前，雪球在線的管理人數(shù)量及策略非常豐富，已經(jīng)成為全市場在架產(chǎn)品數(shù)量最多的平臺。為幫助投資者快速篩選并鎖定產(chǎn)品，基于“長期凈值、業(yè)績歸因、人格認知”的十二字方針設計了“雪球精選”體系，能夠平衡各類策略風格、波動屬性、管理規(guī)模，以滿足不同用戶的偏好。

此外，近一年雪球在私募供給側(cè)也有明顯的發(fā)展和變化。一方面，顯著增加了百億規(guī)模以上知名私募的數(shù)量，主要策略百億以上管理人數(shù)量在全市場的占比均超過三分之一；另一方面，極大豐富了私募貨架的品類，填補了量化類策略的空白，例如另類策略、低風險策略及復合策略等，使得投資者可以在雪球平臺上實現(xiàn)更加便利的一站式資產(chǎn)配置。

抓住窗口期積極布局

量化指增產(chǎn)品受關注

“我們自去年11月份便開始對外發(fā)行產(chǎn)品，我們認為當時處于市場的一個底部區(qū)間?！庇拷蛲顿Y表示，盡管從銷售的角度來看，在當時發(fā)行產(chǎn)品是一件非常困難的事情，但從客戶投資的角度而言絕對是一件正確的事情。

在產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏把控和對市場點位研判上，私募機構(gòu)有自己的獨特思考。思勰投資表示，從保護投資者切身利益出發(fā)，更鼓勵逢低布局產(chǎn)品和有序建倉，之所以選擇在當前這個時點來發(fā)行產(chǎn)品，也是源于對市場時機的判斷?？邕^去年市場的低谷后，年初以來北向資金大舉涌入，看好今年行情的聲音越來越多，我們也對此持偏樂觀的態(tài)度。如果選擇在當下相對較低處播種，比在高點布局更容易收獲豐碩的成果。

黑翼資產(chǎn)認為，今年的市場環(huán)境對量化投資帶來利好。尤其是在當下市場低位布局量化指數(shù)增強類策略，有望迎來市場貝塔修復與超額阿爾法的共振，形成戴維斯雙擊。一方面策略能跟蹤指數(shù)，獲取市場反彈的貝塔收益；另一方面可疊加優(yōu)秀量化管理人創(chuàng)造的超額阿爾法收益，表現(xiàn)出較強的進攻性。

另有渠道人士反映，近期量化指增策略備受市場關注。指增和優(yōu)選策略通過量化多策略疊加構(gòu)建因子組合，篩選出一攬子優(yōu)質(zhì)的股票，通過長期持有，賺取beta和alpha的雙重收益，受到對后市樂觀且有較高風險承受能力的投資人的歡迎。

對于近期的市場表現(xiàn)，磐耀資產(chǎn)分析稱，近期權(quán)重核心資產(chǎn)漲幅領先于成長風格的中小票，但是從每波經(jīng)濟復蘇預期帶來的牛市初期表現(xiàn)來看，市場會反復輪動實現(xiàn)普漲，所以前期滯漲或者漲幅較小的成長板塊后續(xù)可能會跑出超額收益，跟上價值的腳步。市場反復輪動和主題切換加速并不改變當下投資流動性寬裕、基本面逐步修復的大背景，當下正處在基本面改善疊加情緒轉(zhuǎn)暖的雙擊周期，應抓住當下難得的窗口期做積極布局。目前，磐耀資產(chǎn)的組合倉位整體維持在9成附近。

具體到行業(yè)配置上，磐耀資產(chǎn)表示，始終堅持價值成長并重的思路，優(yōu)選邏輯順、位置低、估值低、預期差大的行業(yè)進行組合配置。當下成長類行業(yè)優(yōu)選國防軍工，行業(yè)與行情風格匹配度提升，疊加增值稅政策修復以及行業(yè)訂單飽滿，進一步提升了成長的確定性；價值類行業(yè)優(yōu)選生物醫(yī)藥，行業(yè)估值底部區(qū)域迎來新一輪戰(zhàn)略配置機遇期；困境反轉(zhuǎn)的復蘇邏輯優(yōu)選職業(yè)教育培訓行業(yè)，政策導向支持，跌幅大、關注低、預期低、邏輯順，復蘇后估值低。

在投資策略方面，涌津投資表示，將選擇有價值的成長和有成長的價值標的，并積極利用各種金融工具或增厚收益或創(chuàng)造更好的安全邊際。目前涌津投資仍然看好消費、醫(yī)藥、高端制造等方向的投資機會。

本文源自中國基金報