中國(guó)基金報(bào)記者 天心

隨著注冊(cè)制的全面實(shí)施，政策所鼓勵(lì)的以先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、生物醫(yī)藥等為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)再次處于風(fēng)口浪尖，以泛AI為主的科技股近期尤為活躍。

受此帶動(dòng)，人工智能、信創(chuàng)等主題基金，以及重倉(cāng)相關(guān)板塊的基金表現(xiàn)突出，在各類(lèi)型基金中遙遙領(lǐng)先。與此同時(shí)，半導(dǎo)體、芯片、醫(yī)藥及科創(chuàng)50ETF近期也出現(xiàn)顯著的吸金效果。

在基金經(jīng)理看來(lái)，預(yù)計(jì)2023年科技板塊會(huì)有各種各樣的主線(xiàn)，包括信創(chuàng)、AI、元宇宙、5G、工業(yè)軟件、創(chuàng)新應(yīng)用等。

泛AI科技股持續(xù)活躍主題基金最高賺23%

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)先揚(yáng)后抑。在1月份各大指數(shù)集體收紅后，2月份迎來(lái)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在這樣的行情下，泛AI為主的科技股卻被聊天機(jī)器人ChatGPT概念引爆，表現(xiàn)持續(xù)活躍，受此提振，相關(guān)主題基金表現(xiàn)突出，領(lǐng)漲各類(lèi)型基金。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月24日，有60只主被動(dòng)基金今年以來(lái)收益率超過(guò)15%，最高超過(guò)22%。其中，多數(shù)為人工智能、信創(chuàng)、高端制造、動(dòng)漫游戲、醫(yī)藥等主題基金或重倉(cāng)相關(guān)板塊的基金。尤其是收益居前的基金中，大數(shù)據(jù)、人工智能主題更是占據(jù)絕大比例。

具體來(lái)看，主動(dòng)基金方面，截至2月24日，國(guó)新國(guó)證新銳今年以來(lái)累計(jì)收益為22.70%，暫時(shí)領(lǐng)先。自去年四季度以來(lái)，基金經(jīng)理張洪磊主要是在前期漲幅相對(duì)較小、仍在底部區(qū)域的計(jì)算機(jī)行業(yè)尋找投資標(biāo)的，積極尋找預(yù)期差。去年四季報(bào)顯示，在重倉(cāng)股中，金山辦公、中望軟件、福昕軟件、海天瑞聲、國(guó)博電子分列前五大。可以看出，著重配置計(jì)算機(jī)行業(yè)為基金凈值帶來(lái)可觀(guān)漲幅。

天治研究驅(qū)動(dòng)今年以來(lái)收益率達(dá)到19.76%?；鸾?jīng)理許家涵表示，“配置方向上，通過(guò)深入學(xué)習(xí)黨的20大報(bào)告，我們認(rèn)為，安全和發(fā)展，特別是高質(zhì)量發(fā)展是我國(guó)未來(lái)發(fā)展的重中之重，在此基礎(chǔ)上，通過(guò)行業(yè)比較，我們看好計(jì)算機(jī)板塊的中期投資機(jī)會(huì)?！币虼?，基金在去年10月末，重倉(cāng)布局計(jì)算機(jī)板塊中信創(chuàng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)安全等細(xì)分賽道。

蔡嵩松管理的諾安積極回報(bào)年內(nèi)回報(bào)也超過(guò)19%，跟以前一樣，他仍然堅(jiān)守自己的能力圈，重倉(cāng)科技板塊，尤其是自己擅長(zhǎng)的芯片板塊，并主張?jiān)诋?dāng)前的市場(chǎng)位置積極布局，迎來(lái)即將到來(lái)的科技大行情。

行業(yè)主題ETF方面，富國(guó)中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、華夏中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF等表現(xiàn)也很突出，在眾股票ETF中領(lǐng)跑，年內(nèi)收益均超過(guò)19%。

高新及新興產(chǎn)業(yè)ETF持續(xù)吸金

從近期股票ETF的資金流向來(lái)看，也呈現(xiàn)出先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向更為吸金的特點(diǎn)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月24日，有6只股票ETF今年以來(lái)份額增加10億份以上，除了1只寬基ETF，其余均為行業(yè)主題ETF，且主要集中在半導(dǎo)體、芯片、信息技術(shù)、醫(yī)藥及科創(chuàng)等方向。

具體來(lái)看，剔除廣發(fā)信息技術(shù)ETF因?yàn)榉蓊~拆分導(dǎo)致的份額大幅增加，國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF自2月以來(lái)基金份額增加26億份，至213.95億份，再創(chuàng)歷史新高，其中截至2月24日當(dāng)周便增加了10.48億份；華夏科創(chuàng)50ETF自2月以來(lái)份額增加21.42億份，至537.96億份，同樣迭創(chuàng)歷史新高，華夏芯片ETF自2月以來(lái)份額增加15.76億份，至236.25億份，份額同樣再創(chuàng)歷史新高，實(shí)際上今年以來(lái)，該ETF份額以增加31.89億份。

此外，易方達(dá)醫(yī)藥ETF和華寶醫(yī)療ETF自2月以來(lái)份額分別增加14.37億份和12.07億份，至278.18億份和341.50億份，兩者基金份額均于去年底創(chuàng)出了歷史新高。

2023年科技板塊會(huì)有多條主線(xiàn)

嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理李濤認(rèn)為，受益國(guó)家安全建設(shè)、政策大力扶持和國(guó)產(chǎn)替代加速三大驅(qū)動(dòng)因素，信創(chuàng)國(guó)產(chǎn)化是2023年更重要的方向性主線(xiàn)。歷史經(jīng)驗(yàn)看來(lái)，內(nèi)生的技術(shù)創(chuàng)新+落到實(shí)處的政策拉動(dòng)需求，如果再疊加經(jīng)濟(jì)+流動(dòng)性寬松，很容易孕育出大行情。

“我們認(rèn)為，今年軟件業(yè)需要靠信創(chuàng)的投資來(lái)帶動(dòng)實(shí)現(xiàn)整體正向循環(huán)。且信創(chuàng)是軟件業(yè)中最好的投資方向，因?yàn)樾艅?chuàng)本身并不依賴(lài)于新增資金，僅需加速?lài)?guó)產(chǎn)替代。投資端最有可能、最有實(shí)力的方向就是信創(chuàng)?！?/p>李濤分析，從外部政治因素看，也需要投資信創(chuàng)。中美對(duì)抗背景下信創(chuàng)是決定中國(guó)從大國(guó)到強(qiáng)國(guó)，GDP從跟隨到引領(lǐng)的重點(diǎn)、核心產(chǎn)業(yè)。而且必須尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)，不靠抄襲，靠質(zhì)量而非總量取勝。從資本市場(chǎng)角度，市場(chǎng)對(duì)以往模仿模式已不給估值。信創(chuàng)于情于理于公于私都是必須要重點(diǎn)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)。

從行業(yè)與科學(xué)本身的維度看，硬的也是軟的。如芯片最核心的還是算法、軟件。先有算法再有軟件才有硬件。

從政策角度看，可能上半年陸續(xù)兩會(huì)之后，信創(chuàng)方向會(huì)有一些具體政策、經(jīng)常臺(tái)賬、訂單量出現(xiàn)，今年是訂單大年，可能下半年逐漸會(huì)有業(yè)績(jī)放出。

“綜合而言，國(guó)家自上而下驅(qū)動(dòng)整個(gè)國(guó)產(chǎn)技術(shù)架構(gòu)補(bǔ)短板（技術(shù)創(chuàng)新）+需求落地（需求提速），方向上不容質(zhì)疑、節(jié)奏上從1到N，2023年是信創(chuàng)新一輪起點(diǎn)，信創(chuàng)國(guó)產(chǎn)化是2023年計(jì)算機(jī)中更具有進(jìn)攻性的大線(xiàn)索?！崩顫Q(chēng)。

創(chuàng)金合信芯片產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)金合信軟件產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理劉揚(yáng)也表示，短期看好軟科技，后續(xù)或?qū)㈥懤m(xù)看好工業(yè)軟件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

在他看來(lái)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)會(huì)帶動(dòng)大量的需求，今年制造業(yè)資本開(kāi)支方面，不但財(cái)政補(bǔ)貼會(huì)免稅，還可以將部分研發(fā)投入納入資產(chǎn)負(fù)債表，所以預(yù)計(jì)企業(yè)會(huì)提高信息化、自動(dòng)化等方面的開(kāi)支。接著或是信創(chuàng)的真正落地，以及 AI To C 應(yīng)用的真正落地。再到下半年更看好硬科技的復(fù)蘇。預(yù)計(jì)2023年科技板塊會(huì)有各種各樣的主線(xiàn)，包括信創(chuàng)、AI、元宇宙、5G、工業(yè)軟件、創(chuàng)新應(yīng)用等。

“目前信創(chuàng)投資的第一個(gè)階段，也就是信創(chuàng)1.0結(jié)束了，現(xiàn)在處于等待第二階段的投資機(jī)會(huì)，主要看信創(chuàng)2.0的訂單什么時(shí)候落地，預(yù)計(jì)需要等到3月兩會(huì)召開(kāi)以后，一些項(xiàng)目才會(huì)開(kāi)始穩(wěn)步實(shí)施。信創(chuàng)行業(yè)的本質(zhì)是軟件、硬件系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)化，以及在云計(jì)算時(shí)代一些新應(yīng)用對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品落地。前者指的是黨政軍和地縣級(jí)的信創(chuàng)，后者指的是商業(yè)化的重點(diǎn)行業(yè)的信創(chuàng)?！眲P(yáng)稱(chēng)。

長(zhǎng)城基金經(jīng)理尤國(guó)梁對(duì)半導(dǎo)體板塊也很有信心。在他來(lái)看，半導(dǎo)體板塊主要是受行業(yè)自身周期與流動(dòng)性周期共同驅(qū)動(dòng)。半導(dǎo)體行業(yè)作為制造業(yè)，本身有著它固有的盈利周期。從全球半導(dǎo)體行業(yè)周期來(lái)看，行業(yè)經(jīng)過(guò)兩年的持續(xù)下行，今年其實(shí)有望觸底回升。因此從板塊內(nèi)公司整體盈利變化的情況看，今年整體是要好于去年的，這有利于板塊的上行。

“去年美聯(lián)儲(chǔ)快速連續(xù)加息，全球流動(dòng)性收緊，國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性預(yù)期也會(huì)受到一定影響。今年隨著加息的退坡，流動(dòng)性邊際改善，對(duì)半導(dǎo)體板塊估值也將帶來(lái)正向的影響。因此綜合判斷，今年半導(dǎo)體板塊整體表現(xiàn)將好于去年。從全年來(lái)看，大概率會(huì)走出向上的修復(fù)性行情?！?尤國(guó)梁稱(chēng)。

此外，博時(shí)基金權(quán)益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理肖瑞瑾認(rèn)為，在眾多細(xì)分行業(yè)中，最為看好信創(chuàng)和數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的長(zhǎng)期空間潛力，建議投資者通過(guò)數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題行業(yè)基金進(jìn)行布局。

在肖瑞瑾看來(lái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊的上漲更多由于行業(yè)政策催化，伴隨著信創(chuàng)行業(yè)需求側(cè)政策的持續(xù)推出，以及數(shù)據(jù)要素制度體系的不斷完善，數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)的政策重要性愈發(fā)顯著。從政策走向看，2023年第1期《求是》雜志刊發(fā)國(guó)家發(fā)展改革委文章：加快構(gòu)建中國(guó)特色數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度體系，促進(jìn)全體人民共享數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利，凸顯了國(guó)家政策的重視程度。從這一角度看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的上漲趨勢(shì)將是持續(xù)的。

編輯：小茉

審核：陳思揚(yáng)