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IIR防丟失備用公眾號：IIR_Backup

昨日（2023年1月15日），陷入流動性危機的“民營連鎖超市第一股”步步高(全稱“步步高商業(yè)連鎖股份有限公司”，以下簡稱“步步高”)發(fā)布公告，步步高控股股東“步步高集團”（全稱“步步高投資集團股份有限公司”，以下同樣簡稱“步步高集團”）已于1月11日與湘潭產(chǎn)投投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《表決權(quán)放棄協(xié)議》。

步步高集團將所持上市公司8639.04萬股股份（占上市公司總股本的10%）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給“湘潭產(chǎn)投投資”（全稱“湘潭產(chǎn)投產(chǎn)興并購?fù)顿Y合伙企業(yè)（有限合伙）”），轉(zhuǎn)讓價款合計為人民幣5.18億元（折合每股轉(zhuǎn)讓價格為5.995元，較步步高停牌前價格6.66元折價約10%）。與此同時，步步高集團將放棄其剩余所持上市公司全部2.16億股股份（占上市公司總股本的24.99%）對應(yīng)的表決權(quán)。

權(quán)益變動完成后，湘潭產(chǎn)投投資將成為步步高控股股東，湘潭市國資委將成為步步高實際控制人（交易尚需審核）。

下一步，湘潭產(chǎn)投投資將重組步步高董事會、監(jiān)事會。上市公司董事會由9名董事組成，其中非獨立董事6名，獨立董事3名，湘潭產(chǎn)投投資有權(quán)向上市公司提名3名非獨立董事候選人，2名獨立董事候選人，上市公司的董事長也由湘潭產(chǎn)投投資提名的董事?lián)巍?/p>國資即將入主，步步高今日（1月16日）復(fù)牌后（自2023年1月9日起臨時停牌），10時39分漲停，股價7.33元，漲幅10.06%。

如今，線下店已逐步開始恢復(fù)生機，但可惜的是，也有一些曾經(jīng)輝煌的線下連鎖，其股東/管理層，可能已撐不到屬于他們自己的春天。

自去年底至今的半個月里，至少已經(jīng)有國美、家樂福中國、紅星美凱龍以及今日的步步高等，紛紛被曝出各類危機，或即將易主的消息。

步步高發(fā)展及此次交易概況

今日之“步步高”，非段永平早年創(chuàng)立的“步步高”。

1995年，王填（生于1968年，中專畢業(yè)后進入當(dāng)?shù)貒笙嫣妒心媳碧厥称饭荆?4 歲就被提拔為業(yè)務(wù)科長，1995年辭職下海，創(chuàng)立步步高）開創(chuàng)湖南民營零售業(yè)先河，在湘潭創(chuàng)立了第一家民營超市。步步高超市曾經(jīng)開一家火一家，2001年步步高進入百貨業(yè)，第一家百貨門店湘潭購物廣場在2001年9月開業(yè)。

2008年，步步高登陸深交所（2003年設(shè)立步步高投資集團股份有限公司，即“步步高集團”，成為步步高大股東），此后引入全球零售專家團隊，開始對標國際運營標準，并開始涉足房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)。

2213年、2016年（躋身中國企業(yè)500強），王填曾被國家領(lǐng)導(dǎo)人接見，那也正是其發(fā)展的黃金年代；在此期間，步步高已開啟全球化戰(zhàn)略，在北美洲、歐洲、亞洲、大洋洲設(shè)立六大全球采購中心，在商品、物流、倉儲、分銷等方面建立了完整的供應(yīng)鏈體系。

2018年，步步高與騰訊、京東戰(zhàn)略結(jié)盟，騰訊、京東逾16億元入股步步高(分別占股6%和5%)，步步高希望向智慧零售戰(zhàn)略邁進。

2022年5月底，步步高被傳即將倒閉；2022年6月15日，步步高發(fā)布公告，為優(yōu)化公司資金結(jié)構(gòu)，擬與湖南興湘集團（湖南興湘投資控股集團有限公司，湖南省國資委100%持股）開展相關(guān)合作，合作方式包括但不限于向興湘集團融資或其他相關(guān)合作。而在此前的不久，騰訊系公司與京東系公司已減持，騰訊系公司（林芝騰訊科技）如今持股5%，京東系公司（京東邦能投資），則已退出前十大股東之列（據(jù)IIR查詢，2022年第三季度時，京東系持股已從3%降至0.2%以下）。

受疫情等因素影響，步步高這兩年開始爆發(fā)危機。

2021年，步步高出現(xiàn)首個年度虧損；2022年6月末，步步高各業(yè)態(tài)門店已降至367家（此前兩年超400家門店）；從2022年三季報數(shù)據(jù)看，公司流動性已極度緊張（短期借款65.30億元，一年內(nèi)到期的非流動負債7.41億元，長期借款22.95億元，貨幣資金僅9.18億元）；昨日（2023年1月15日）晚間，步步高也同步披露了2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年凈利潤為虧損13億至19.5億，較公司上年同期虧損的1.84億元，境況較去年又急劇下滑。

有關(guān)業(yè)績預(yù)虧的原因，步步高稱，報告期公司自2022年四季度開始，通過關(guān)停并轉(zhuǎn)從四川市場全面退出，江西市場大幅收縮至新余、萍鄉(xiāng)、宜春三地（臨近湖南的城市）；湖南、廣西兩省也同步關(guān)停并轉(zhuǎn)低效虧損門店。上述調(diào)整造成了直接的資產(chǎn)損失和間接的商譽損失、所得稅返還等多方面減少。另外，2022年四季度，公司十多個城市的門店因封控不僅客流急劇下降，公司還對部分商戶實行租金反哺。上述因素疊加，導(dǎo)致2022年業(yè)績同比下降較大。

另外，此次湘潭國資入主，步步高的控股股東——步步高集團，還辦理了股權(quán)質(zhì)押，IIR據(jù)公告表述，其“用途系為了擔(dān)?！豆煞蒉D(zhuǎn)讓協(xié)議》項下義務(wù)的履行”。

截止 2022 年 12 月 31 日，步步高集團各類借款總余額為 52.9 億元，未來半年內(nèi)和一年內(nèi)需償付的上述債務(wù)金額分別為 39.4 億元、46.9 億元。而步步高集團及其一致行動人累計質(zhì)押股份數(shù)量（含本次）占其所持公司股份數(shù)量比例，已達到86.27%。

再從此次交易的買方看，此次收購步步高的湘潭產(chǎn)投投資（湘潭產(chǎn)投產(chǎn)興并購?fù)顿Y合伙企業(yè)（有限合伙））設(shè)立于2023年1月9日，該主體執(zhí)行事務(wù)合伙人為“湘潭產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展集團有限公司”（以下簡稱“湘潭產(chǎn)投”）旗下的子公司——“湘潭股權(quán)投資有限公司”。
經(jīng)IIR查詢，湘潭產(chǎn)投成立于2012年，注冊資本20億元人民幣，由湘潭國資委持股90%，湖南財信金融控股集團有限公司間接持股10%。

湖南財信金融控股集團有限公司成立于2015年12月，注冊資本140 億元。為湖南省人民政府批準組建的國有獨資公司、湖南省唯一的省級地方金融控股公司。其由湖南省政府出資，省財政廳履行出資人管理職責(zé)，旗下?lián)碛行磐?、證券、期貨、壽險、銀行、地方金融資產(chǎn) 管理、私募股權(quán)投資基金、保險代理、征信、商業(yè)保理、小額貸款、典當(dāng)、產(chǎn)權(quán)交易所、區(qū)域股權(quán)交易所、金融資產(chǎn)交易中心、融資租賃等16張金融或類金融牌照。

IIR據(jù)權(quán)益變動報告書，2023 年 1 月 9 日，湘潭市國資委已出具批復(fù)，同意將湘潭產(chǎn)投持有的“湘潭股權(quán)投資有限公司 ”100%股權(quán)，全部無償劃轉(zhuǎn)至“湘潭電化產(chǎn)投控股集團有限公司”（股權(quán)價值按賬面價值確定；“劃轉(zhuǎn)尚需按《公司法》以及相關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)定履行后續(xù)程序，截至本報告書出具日，尚未完成工商登記變更”）。

綜合今日發(fā)布的多個公告來看，也就是說，此次交易完成后，湘潭市國資委旗下的“湘潭電化產(chǎn)投控股集團有限公司”，未來才將是此次交易的核心出資方（LP），及主要管理者。

半個月內(nèi)，多家知名品牌曝出危機或易主交易

其實，何止是步步高陷入了困境。僅僅半個月，國美、家樂福中國、紅星美凱龍，這些昔日的“霸主”，紛紛曝出危機或潛在的“易主”交易。

去年年底，國美零售發(fā)布公告，稱其附屬公司國美電器收到申請人向法院提出的對國美電器破產(chǎn)清算的申請，雖然國美方面做了聲明，國美電器不存在欠付申請人貨款的情況，但不可否認的是，當(dāng)前的國美，也正面臨前所未有的危機。

2023年開年，家樂福深陷倒閉傳聞。

家樂福1959年成立于法國，1995年圣誕節(jié)當(dāng)日，家樂福在北京國展中心附近開設(shè)其在中國大陸的首家門店；2010年，家樂福在華門店數(shù)被沃爾瑪反超；2013年開始，家樂福開始批量閉店。

2019年9月，蘇寧易購以48億元收購家樂福中國業(yè)務(wù)80%股份，成為其最大股東；2022年1-6月，家樂福中國營收89.12億元，凈利潤-4.71億元（蘇寧易購2022年上半年財報）。2022年前9個月，家樂福無新開門店，閉店數(shù)量達到54家。

2022年12月起，不止一家家樂福門店，出現(xiàn)購物卡“消費受限”的情況。同期，據(jù)彭博援引知情人士透露，蘇寧易購正考慮出售其所持有的家樂福中國控股股權(quán)，并尋求籌資約7億至8億美元。

2023年1月9日，家樂福相關(guān)負責(zé)人表示，家樂福進入中國市場28年，一直伴隨著中國零售行業(yè)的發(fā)展和消費者需求變化，會持續(xù)深耕中國市場，提供至好至省服務(wù)。請廣大消費者理性消費，不信謠、不傳謠。

此外，中國家具零售A+H第一股——紅星美凱龍的控股股東，也或?qū)⒁字鲝B門建發(fā)股份。

2023年1月8日，建發(fā)股份、美凱龍雙雙發(fā)布公告，建發(fā)股份正在籌劃通過現(xiàn)金方式協(xié)議收購美凱龍不超過30%的股份。

2023年1月13日晚間，建發(fā)股份發(fā)布公告稱，公司已與美凱龍控股股東紅星控股、美凱龍實際控制人車建興共同簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，建發(fā)股份擬收購美凱龍約13.04億股A股股份，占美凱龍總股本的29.95%，收購對價不超過63億元，收購方式為通過協(xié)議方式現(xiàn)金受讓標的股份。鑒于美凱龍控股股東紅星控股已披露減持計劃，擬通過集中競價、大宗交易等方式減持美凱龍股份，且紅星控股作為可交換債券發(fā)行人，名下尚存續(xù)有以美凱龍A股股票預(yù)備用于交換的可交換債券，本次交易可能導(dǎo)致建發(fā)股份成為美凱龍控股股東。

建發(fā)股份為閩系房企新龍頭，是廈門建發(fā)集團的子公司。廈門建發(fā)集團創(chuàng)立于1980年，前身為廈門建設(shè)發(fā)展公司，實際控制人為廈門市國資委。建發(fā)集團擁有建發(fā)股份、建發(fā)合誠2家A股上市公司，以及建發(fā)國際、建發(fā)物業(yè)、森信紙業(yè)3家H股上市公司，并投資參股君龍人壽保險、廈門航空等企業(yè)。如今，該集團已成為資產(chǎn)總額超6500億元 ，年營業(yè)收入超7000億元的“世界500強”企業(yè)，國有資本投資集團。

紅星美凱龍2015年在香港上市，2018年在上交所上市，實控人車建興曾被稱為“Mall王”。2022年前三季度，紅星美凱龍實現(xiàn)營業(yè)收入104.84億元，歸母凈利潤13.18億元?？傎Y產(chǎn)1336.35億元，總負債759.77億元。

紅星美凱龍的被迫易主，更多怕是與母公司紅星控股的資金壓力有關(guān)。2021年，車建興已將旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)“紅星企發(fā)”的股權(quán)，高比例折價出讓給遠洋及其關(guān)聯(lián)合作方。

隨著國資的陸續(xù)參與、疫情防控政策的持續(xù)優(yōu)化調(diào)整等，包括步步高、紅星美凱龍等昔日的民營企業(yè)代表，希望其所面臨的環(huán)境，能陸續(xù)得到改善。