大家好，我是東方人工智能主題混合基金經理嚴凱。（A類：005844C類：017811）

最近半導體板塊漲勢亮眼。我今天跟大家聊聊近期行情反彈背后的邏輯。

我認為主要有三方面的原因：

第一、去年由于種種原因，板塊出現(xiàn)明顯調整。但是根據(jù)我們的調研，發(fā)現(xiàn)國內晶圓廠在成熟制程的擴產進度受到的影響不大，還處于逆市擴產階段，也就是說，產業(yè)的景氣度仍在。

第二、從政策的發(fā)布、高層的發(fā)言看，可以看到半導體越來越受到重視。兩會政府工作報告提出“發(fā)揮好政府在關鍵核心技術攻關中的組織作用”，國務院副總理劉鶴近期提出“發(fā)展集成電路產業(yè)必須發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢”。

我認為，面臨國際局勢變化和時代發(fā)展，在科技上我們遇到一些瓶頸，新型舉國體制下，半導體行業(yè)從政策上、資金上一定會有更大力度支持。

第三、光刻機與光刻材料近期有不確定性事件，現(xiàn)在不確定事件落地，符合市場預期。本次荷蘭出口管制規(guī)則的落地，表明國內成熟制程的擴產可能不會受到影響，未來國內晶圓產線招標將重啟，配套政策也將出臺。

那么板塊接下來如何發(fā)展呢？

我首先聊一聊看到的很多基民朋友的提問，板塊漲這么多了，還能上車嗎？感覺到不少人有焦慮的情緒。

其實我覺得大家不要老是去猜測這個板塊的“頂”和“底”在哪里，應該有中長期的觀點，我建議持有人長期持有，也可以在風險承受能力適當?shù)那疤嵯?，堅持定投?/p>再回到我對板塊的長期看法上，其實我已經講過很多次了，今天再簡單聊一聊。

展望未來，我仍然關注半導體最卡脖子的方向——半導體設備材料。半導體設備處于產業(yè)鏈最上游環(huán)節(jié)，是推動半導體技術的關鍵環(huán)節(jié)，也是半導體產業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)市場空間最廣闊的一環(huán)。

在市場、國家戰(zhàn)略、產業(yè)自主可控等多重因素的驅動下，中國大陸晶圓制造及其配套設備環(huán)節(jié)的加速發(fā)展勢在必行。特別是在中國，打造制造強國的戰(zhàn)略下，政府在產業(yè)政策、稅收、人才培養(yǎng)等方面大力支持和推進本土半導體設備材料的規(guī)?；透叨嘶?。

我認為，半導體設備材料是未來政策的發(fā)力方向之一。