引言

隨著“十四五”的大幕拉開，國企改革乘勢而上，步入提質(zhì)增效的新階段。2021年也是實施國企改革三年行動的第二年，打造國有資本投資、運營升級版成為重要方向之一。從中央到地方都在加快推進(jìn)國有資本投資、運營公司試點工作，國有資本投資、運營公司將在國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面更好地發(fā)揮作用，從根源上增強國有企業(yè)發(fā)展活力和潛力。

2020年5月印發(fā)的《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的意見》明確，進(jìn)一步完善和加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，有效發(fā)揮國有資本投資、運營公司功能作用，堅持“一企一策”，成熟一個推動一個，運行一個成功一個，盤活存量國有資本，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》也對國有資本投資、運營公司改革提出了發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支撐作用新要求。

同時，國資委也提出，未來將加大對國有資本投資、運營公司試點企業(yè)授權(quán)力度，適時改組或組建新的國有資本投資、運營公司。兩類公司要在推動國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)化、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上更好發(fā)揮作用；落實授權(quán)經(jīng)營體制改革要求，進(jìn)一步優(yōu)化所出資企業(yè)的股權(quán)構(gòu)成、組織形態(tài)，加快推進(jìn)股權(quán)多元化、混合所有制、職業(yè)經(jīng)理人制度等改革，在試體制、試機(jī)制、試模式方面取得更多實質(zhì)性成果。

當(dāng)前國有資本投資、運營公司有以下幾大現(xiàn)狀：一是投融資方式較為類似。各地國有資本投資運營公司融資方式多以直接和間接融資相結(jié)合為主，仍然較多依賴債權(quán)融資，在股權(quán)融資方面還有待深化創(chuàng)新。投資方式以直接投資為主，股權(quán)投資基金為輔，撬動社會資本的能力和效率還有待提升。二是金融特性較強。多數(shù)國有資本投資、運營公司通過基金、托管等投融資模式，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化、重組整合、清理退出等，投資基金化已成為國有資本投資、運營公司普遍接受的方式。三是混改推進(jìn)力度大。多數(shù)國有資本投資、運營公司支持下屬投資產(chǎn)業(yè)集團(tuán)或者二級企業(yè)進(jìn)行混改，與行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)開展開放性市場化戰(zhàn)略合作。通過資產(chǎn)證券化、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、員工持股等多種方式，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。四是市場化激勵機(jī)制探索持續(xù)。盡管現(xiàn)階段部分國有資本投資、運營公司尚未形成完全市場化的激勵機(jī)制，但已有不少企業(yè)采取重點項目激勵、重點子公司激勵、關(guān)鍵崗位激勵等方式進(jìn)行探索。

改組、組建升級版國有資本投資運營公司是“十四五”時期黨中央國務(wù)院深化國資國企改革的一項重大舉措。

一是要優(yōu)化國有資本布局。推動戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)一步聚焦實體經(jīng)濟(jì)，做強做精主業(yè)，做到國有資本有進(jìn)有退。特別是發(fā)揮國有資本投資、運營公司在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、暢通循環(huán)、穩(wěn)定增長方面的引領(lǐng)作用，對沖疫情帶來的負(fù)面影響。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和競爭力。加大新動能的培育，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展新格局。

二是要完善法人治理結(jié)構(gòu)。建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，并健全各司其職、各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，成為真正的自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險、自我約束、自我發(fā)展的獨立市場主體。首先要理順出資人職責(zé)，轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式；其次要加強董事會建設(shè)，落實董事會職權(quán)；再者要維護(hù)經(jīng)營自主權(quán)，激發(fā)經(jīng)理層活力；最后要發(fā)揮監(jiān)督作用，完善問責(zé)機(jī)制。

三是要完善國資監(jiān)管體系。進(jìn)一步完善以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體系，加大授權(quán)放權(quán)力度，有效發(fā)揮國有資本投資、運營公司功能作用。堅持功能性定位和市場化運作相結(jié)合的發(fā)展導(dǎo)向，理清國有資本投資、運營公司與國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的界面關(guān)系。按照“一企一策”的方式，建立國資授權(quán)經(jīng)營管理辦法，明確國資委對國企的權(quán)力邊界，出具國資監(jiān)督管理辦法及國有企業(yè)授權(quán)清單。

四是要建立健全市場化經(jīng)營機(jī)制。國有資本投資、運營公司要以市場化改革為方向，深化集團(tuán)層面改革，努力打造總部集約化平臺，充分整合各類資源，減少業(yè)務(wù)重疊和內(nèi)耗。完善市場化選人用人機(jī)制及薪酬激勵機(jī)制，大力推進(jìn)經(jīng)理層成員任期制，契約化管理和職業(yè)經(jīng)理人制度，推動國有企業(yè)積極統(tǒng)籌運用各類中長期激勵政策，著力提高企業(yè)活力和效率。

五是要加強對外融資。國有資本投資、運營公司要以資本、股權(quán)管理為主線，通過活化國有資本，實現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)布局的不斷調(diào)整。因此，要以市場化為原則，發(fā)揮財政資金和國有資本的合力作用，積極與政策性銀行、保險資金等長期資金合作。在銀行借款為主的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新融資模式，鼓勵和吸引各類投資主體參與項目建設(shè)。騰籠換鳥，持續(xù)增加經(jīng)營性資產(chǎn)規(guī)模，提高資產(chǎn)質(zhì)量，做大企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流，提高企業(yè)的再融資能力。

六是要深化混合所有制改革。國有資本投資、運營公司要積極穩(wěn)妥分層分類深化混合所有制改革，充分發(fā)揮非國有股東的積極作用，打造專業(yè)化國有資本運作平臺，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和動能轉(zhuǎn)換。利用產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，對接市場資源，發(fā)揮機(jī)制活力，國有資本投資、運營公司所持有的國有股權(quán)，才更加能發(fā)揮出產(chǎn)業(yè)聚焦、資本配置、股權(quán)進(jìn)退、保值增值的應(yīng)有功能。