新華社北京3月29日電 《中國(guó)證券報(bào)》29日刊發(fā)文章《服務(wù)“硬科技” 創(chuàng)投著力演好樞紐角色》。文章稱，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略大背景下，私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)厚植于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在推動(dòng)科技自立自強(qiáng)，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面，交出一份亮眼的答卷。當(dāng)前，如何打造重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，著力補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的薄弱環(huán)節(jié)，成為私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)聚焦服務(wù)“硬科技”的重點(diǎn)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士指出，私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)要扮演好鏈接產(chǎn)業(yè)和金融的樞紐角色，調(diào)動(dòng)各類資本，集中各種要素，積極支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。

（小標(biāo)題）鏈接產(chǎn)業(yè)金融

“在與半導(dǎo)體龍頭設(shè)備企業(yè)多年來(lái)的交流過(guò)程中，我們逐漸發(fā)現(xiàn)上游的零部件領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)化率更低。如果這塊被‘卡脖子’，國(guó)產(chǎn)設(shè)備的發(fā)展將是無(wú)米之炊?！迸R理投資高級(jí)合伙人熊偉對(duì)記者表示，他和團(tuán)隊(duì)自2013年起便一直專注于半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資。

2022年10月，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備零部件企業(yè)富創(chuàng)精密上市，這是臨理投資在2020年便已開始關(guān)注的半導(dǎo)體企業(yè)。熊偉說(shuō)，當(dāng)時(shí)富創(chuàng)精密正在拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，是一個(gè)十分稀缺的標(biāo)的。投資富創(chuàng)精密后，臨理投資為其對(duì)接了一些下游的設(shè)備廠商，完善了公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

“除了富創(chuàng)精密，瀾起科技、中微公司、芯朋微、芯原股份、思瑞浦、拓荊科技和中微半導(dǎo)等科創(chuàng)板上市公司，都是我們投資的企業(yè)。”熊偉說(shuō)。

“私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)是科技創(chuàng)新的天然盟友，擁有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)判斷能力、價(jià)值創(chuàng)造能力，以及比較健全的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。其中，創(chuàng)業(yè)投資已成為科技型中小企業(yè)直接融資的重要來(lái)源?！币氵_(dá)資本董事長(zhǎng)應(yīng)文祿對(duì)記者表示。

“私募股權(quán)創(chuàng)投基金本身是一種金融工具，通過(guò)調(diào)動(dòng)各類資本集中各種要素，如資本背后的產(chǎn)業(yè)資源、市場(chǎng)資源、技術(shù)資源、管理能力等，去支持所投資的企業(yè)。”紫荊資本法務(wù)總監(jiān)汪澍表示。

中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，私募基金累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量達(dá)16.87萬(wàn)個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金10.05萬(wàn)億元。此外，自試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，超過(guò)八成的科創(chuàng)板上市公司、超過(guò)六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得過(guò)私募股權(quán)創(chuàng)投基金的支持。

（小標(biāo)題）補(bǔ)強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)

盛世投資管理合伙人、盛世智達(dá)總經(jīng)理陳立志認(rèn)為，從過(guò)去實(shí)踐來(lái)看，私募股權(quán)創(chuàng)投基金在促進(jìn)社會(huì)資本形成、優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)等多方面發(fā)揮著重要作用。尤其在半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新能源汽車等以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力的新興產(chǎn)業(yè)，私募股權(quán)創(chuàng)投基金通過(guò)資金投入及孵化培育，推動(dòng)科技型企業(yè)做大做強(qiáng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

未來(lái)，私募股權(quán)創(chuàng)投基金在服務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的過(guò)程中，既有不變也有變化之處。

珩昱投資合伙人曹龍認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，當(dāng)前股權(quán)投資的主要戰(zhàn)場(chǎng)也發(fā)生了變化。早年間，以模式創(chuàng)新為主，以境外資本市場(chǎng)上市為目標(biāo)，追求規(guī)模和成長(zhǎng)速度的時(shí)代紅利已經(jīng)接近消失。當(dāng)前的投資主線是圍繞技術(shù)創(chuàng)新，以境內(nèi)資本市場(chǎng)上市為目標(biāo)，追求高質(zhì)量發(fā)展。

最近幾年，國(guó)內(nèi)以地方引導(dǎo)基金為代表的人民幣基金愈發(fā)活躍，規(guī)模不斷增長(zhǎng)，我國(guó)私募股權(quán)資金助力科技創(chuàng)新發(fā)展的效果逐步顯現(xiàn)。

“尤其是最近兩年，對(duì)于國(guó)家一些重大工程和基礎(chǔ)性學(xué)科，地方政府會(huì)投入很多資金。而相對(duì)更加商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化的環(huán)節(jié)，社會(huì)資本參與的更多。這是科技投資與前幾年不同的地方，即政府和社會(huì)資本在促進(jìn)科技創(chuàng)新的過(guò)程中相互配合、有所分工，共同發(fā)力?！毕榉逋顿Y管理合伙人夏志進(jìn)對(duì)記者表示。

在具體的產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，陳立志認(rèn)為，在新的國(guó)際環(huán)境中，國(guó)內(nèi)私募股權(quán)創(chuàng)投基金的著力點(diǎn)將不再局限于集成電路、高端裝備、新能源汽車、光伏等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也將更加關(guān)注這些產(chǎn)業(yè)上下游供應(yīng)鏈安全，著力補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，如先進(jìn)制造業(yè)上游所需設(shè)備、核心零部件、關(guān)鍵材料等。

（資料圖片，新華社發(fā)）

“我們今年在半導(dǎo)體領(lǐng)域會(huì)更關(guān)注新一代半導(dǎo)體材料、上游設(shè)備、下游設(shè)計(jì)公司。此外，還有一些增長(zhǎng)快速的新興領(lǐng)域?！毕闹具M(jìn)表示。

對(duì)于“不變”，應(yīng)文祿表示，首先，創(chuàng)投行業(yè)“鏈接產(chǎn)業(yè)和金融的樞紐地位”不會(huì)改變；其次，創(chuàng)投行業(yè)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)沒有改變；最后，創(chuàng)投行業(yè)投資科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方向沒有改變。

（小標(biāo)題）助力促消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需

當(dāng)前，在國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)背景下，私募股權(quán)創(chuàng)投市場(chǎng)中人民幣基金和外幣基金的分界越來(lái)越顯著，而人民幣基金的規(guī)模和活躍度已經(jīng)顯著超越了外幣基金，體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中更為活躍的投資活動(dòng)。

夏志進(jìn)認(rèn)為，對(duì)于著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，私募股權(quán)創(chuàng)投基金可以將社會(huì)資本用于解決供給端的問(wèn)題，比如創(chuàng)造一些新的消費(fèi)內(nèi)容或服務(wù)，引導(dǎo)形成新的消費(fèi)增量和消費(fèi)市場(chǎng)。

曹龍表示，私募股權(quán)創(chuàng)投基金在重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，細(xì)分區(qū)域下沉，市場(chǎng)活力激活方面的作用顯而易見，同時(shí)具有融合國(guó)有資本和民間資本的優(yōu)勢(shì)，是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作的有效工具。（完）