這篇文章現(xiàn)在還值得讀，炒A股首先必須對券商有清醒的認(rèn)識，我在A股打過的幾場漂亮的大戰(zhàn)役都和對券商的認(rèn)識有直接關(guān)系，研究券商讓我受益匪淺。

過去我常常談?wù)撊?，但不會用這樣直白批評的題目，希望大家把下文當(dāng)做一位業(yè)內(nèi)人士做的自我批評看吧。

?券商一直做其他行業(yè)的研究報告，但對自己的研究總是遮遮掩掩，當(dāng)然更重要的是他們不識廬山真面目，尤其是經(jīng)歷了7年的熊市，思維已成慣性，加上國企基因，錯看自己未來的可能性是很大的。請允許我不用詩詞，用更直白的語言試著回答這樣幾個問題（我的文章是用淺顯易懂的語言寫給普通投資者看的，但其實專業(yè)人士肯看收獲一定更大。這話有些大，但真?？催^我文章的朋友可就此發(fā)表評論，謝謝?。?/p>1.為什么說“認(rèn)清券商”才能認(rèn)清中國股市未來？

2.怎樣看清券商才能讓股市未來在自己的資金卡上體現(xiàn)？

3.為什么你必須重視我看券商及股市未來的邏輯才能不被主流觀點(diǎn)誤導(dǎo)？

?必須承認(rèn)我極度關(guān)注券商，幾乎到了溺愛的程度，所以也給了大家我一直都非常看好券商板塊的“錯覺”。

?為什么說是錯覺呢？因為我身份較特殊，對券商情有獨(dú)鐘，我從事過證券行業(yè)幾乎所有的崗位，從期貨、投行、研究所、電子商務(wù)、資產(chǎn)管理、基金，從經(jīng)紀(jì)人到中層、高層管理，從事過財經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)以及與證券密切相關(guān)的證券軟件、咨詢等相關(guān)管理工作，全程參與過證券市場最重要的解決股權(quán)分置問題全過程。無論我在哪個崗位，我認(rèn)為自己一直沒有離開過證券，也一直把自己當(dāng)做一個證券人。三句話不離券商，時常把對券商的希望表達(dá)出來，而這種充滿正能量的希望給了投資者一種我極度看好券商板塊的“錯覺”。

?這背后的原因我分析過，原因是“券商的理想與現(xiàn)實情懷”和“我性格中的理想和現(xiàn)實情懷”幾乎一致。

?我直接培訓(xùn)過的員工數(shù)以萬計，我和他們講得最多的就是證券行業(yè)、股市、財富及資產(chǎn)管理的未來。

中國股市，中國資本市場的發(fā)展一波九折，作為一個把理想和情懷注入其中的人而言，那份心痛只有自己知道。

?看到所有券商一年的利潤加起來不及一家中型銀行，而券商自己的客戶股民幾乎人人怨聲載道時，作為中國證券業(yè)協(xié)會分析師及投顧專業(yè)委員會副主任委員、一家上市公司高管的自己，還要通過微博和博客，用給“證監(jiān)會主席的一封公開信”來表達(dá)自己的意見時，那種無能為力的感受幾乎要影響到自己的愛國情懷。這種看似天真，其實是“對證券行業(yè)”倍感無助的感情表達(dá)，也是給憤怒股民一絲希望的渺小努力。

?資本市場，美國通過華爾街統(tǒng)領(lǐng)全球的平臺和工具，我們怎能一直視而不見？我們的高盛又在哪兒？

?我們的股市定位及特殊的投資者結(jié)構(gòu)，成就了中國特色的A股市場，券商作為資本市場，尤其是股市參與主體，對建設(shè)怎樣的一個市場是有責(zé)無旁貸、不可推卸的責(zé)任的，我們的券商做得怎么樣呢？我找不到比“恨鐵不成鋼”更能表達(dá)我觀點(diǎn)的詞了！

?A股最大最表面的問題是“定價畸形”，從新股到藍(lán)籌大盤，從創(chuàng)業(yè)板到ST股票，無時無刻不在顛覆資本市場的研究邏輯甚至客觀規(guī)律。

?背后的本質(zhì)原因是什么呢？價格畸形的可能只有兩個，一是壟斷，二是制度騙局。買賣雙方地位的不平等，才會出現(xiàn)不公平的交易價格。不公平的交易價格的存在一定有制度方面的原因。

?服務(wù)于賣方和買方的券商，不僅沒有設(shè)法去解決“價格畸形”的問題，反而努力加劇價格的畸形。這點(diǎn)如果用利益驅(qū)動可以解釋，但對制度變革的推動如此不力就太讓人匪夷所思了。幫助賣方主導(dǎo)IPO定價，包裝上市，然后讓沒有任何話語權(quán)的二級市場投資者買單，這就是一直以來券商維系的一級市場屠殺二級市場的股市生態(tài)及商業(yè)模式。

不改變這樣的股市生態(tài)，中國的股市是沒有“二級市場投資者”的全面牛市的。

?要解決這個問題的辦法只有兩個：要么讓買方、賣方大小股東利益一致，要么讓買方賣方實力和話語權(quán)相當(dāng)。解決股權(quán)分置問題解決的是大小股東利益一致問題，所以產(chǎn)生了2006年至2007年的一輪全面大牛市。下一個大牛市一定出現(xiàn)在買方、賣方話語權(quán)相當(dāng)甚至逆轉(zhuǎn)之時，也就是說當(dāng)股民有了實力雄厚敢于說話的代言人時。券商和基金本應(yīng)是股民的代言人，可惜國有性質(zhì)讓他們懶得思考，更不敢也不愿代表買方說話。

?這個局面終于在制度層面有了突破，QFII、RQFII、私募基金來了，滬港通來了，養(yǎng)老金等實力機(jī)構(gòu)也要來了，加上IPO重啟采用了低價發(fā)行、市值配售方式，把一、二級市場的差價強(qiáng)制給了二級市場的投資者，終于催生了二級市場投資者的牛市了。

?這些問題本來都是應(yīng)該由券商去發(fā)現(xiàn)并推動解決的，券商的表現(xiàn)確實讓人失望。解決股權(quán)分置問題時非券商人士跑在最前面，后來券商坐享其成，竟然還幫助大股東買票通過對價方案，壓低對價比例，可恨吧！

?現(xiàn)在第二個問題就要解決了，可你看現(xiàn)在的大部分券商的行為表現(xiàn)簡直就是在夢游，如果沒有國泰君安及羅毅研究員等發(fā)出的聲音，你都感受不到券商的存在。竟然很多券商認(rèn)為國泰君安要上市在博出位，一點(diǎn)不專業(yè)，可見我們的券商從業(yè)人員被禁錮成什么啦！大部分券商研究員在那研究經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，他們怎么就不明白如果從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看我國股市怎么可能熊七年呢？！

按常理目前券商股的走勢應(yīng)該可以更給力，但恨鐵不成鋼的券商把自己給禍害了。券商現(xiàn)在正處在一個可以把豬吹起來的超級大風(fēng)口，如果有券商肯給自己加個翅膀，那2006年中信證券的股價走勢就可以重演。這里不重復(fù)了，有興趣的可看看我新浪博客中的《對券商板塊情有獨(dú)鐘的N個理由》《基因突變將終結(jié)傳統(tǒng)金融行業(yè)》兩篇文章。

?市場很多人看不清券商股的巨大價值，主要是源于券商自己看不起、看不清市場趨勢和自己的價值。理由還有很多：

?1.大部分券商從業(yè)人員還被熊市形成的看盤、操盤思維所左右——這點(diǎn)情有可原；

2.大部分券商從業(yè)人員把過去的證券業(yè)看成是未來的常態(tài)；

3.在券商從業(yè)人員眼里國有體制是無法改變的；

4.券商一直認(rèn)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是賴以生存的好生意，現(xiàn)在出現(xiàn)問題對他們打擊很大。其實相比銀行利差收入，這些傭金收入簡直是小兒科，融資融券業(yè)務(wù)倍數(shù)增長已經(jīng)看出了苗頭，只是券商不知道也不敢往前面思考一步，用專業(yè)的方式做“利差”的大生意。比如P2P，券商是不是比誰都有優(yōu)勢也比誰都強(qiáng)??？如果利潤為200億，現(xiàn)在100億股的盤子還大嗎？

5.資本市場在我國的地位正開始發(fā)生本質(zhì)變化，只是券商的能力目前還無法勝任如此大的國家任務(wù)；

?6.券商對互聯(lián)網(wǎng)金融的理解確實讓人著急，國家要提高直接融資比例，控制間接融資規(guī)模，銀行竟然沒有感受到來自券商的任何壓力，反而是一些毫無金融經(jīng)驗的互聯(lián)網(wǎng)公司給了銀行巨大的震撼，券商自己不感到奇怪嗎？

?希望我是杞人憂天，隨著牛市思維的來臨，券商自己的業(yè)績會把自己喚醒，進(jìn)而以身作則加入到助推中國股市全面走牛的大浪潮中來。

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（文章摘自書籍《A股賺錢必修課》第一篇第10課——首發(fā)時間：2014年9月4日 19：06：27 于新浪微博。）