近日匯豐集團(tuán)旗下的匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司申請(qǐng)了公募基金銷售牌照。業(yè)內(nèi)人士表示，金融集團(tuán)布局保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、基金銷售公司，是為了完善財(cái)富管理業(yè)務(wù)，給用戶更齊全的產(chǎn)品配置。

除了匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)外，泰康人壽也在上個(gè)月獲得了基金銷售資格。泰康人壽也表示，此舉意味著公司擁抱財(cái)富管理新時(shí)代。兩家機(jī)構(gòu)入場(chǎng)之外，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)旗下的永鑫保險(xiǎn)銷售服務(wù)公司則注銷了基金銷售業(yè)務(wù)資格。業(yè)內(nèi)人士表示，部分機(jī)構(gòu)本身展業(yè)成本高，從實(shí)際銷售看，也難以具備更好展業(yè)的能力，因此選擇注銷牌照。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金代銷“馬太效應(yīng)”明顯，目前代銷主要集中在頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如支付寶、天天基金，以及頭部零售銀行。在嚴(yán)監(jiān)管、高門檻，以及“馬太效應(yīng)”的加持下，多數(shù)第三方基金銷售機(jī)構(gòu)或新進(jìn)機(jī)構(gòu)，都將面臨入不敷出窘境。未來(lái)基金代銷比拼的是產(chǎn)品和服務(wù)的特色與差異化、流量獲取的玩法和技術(shù)的應(yīng)用。

聚焦大財(cái)富管理 匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)申請(qǐng)基金銷售牌照

近日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)遞交了《從事公募基金銷售的機(jī)構(gòu)注冊(cè)》申請(qǐng)，該申請(qǐng)目前已于4月14日接收并受理。

匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)成立于2012年4月5日，注冊(cè)資本為3.8億元。官網(wǎng)顯示，匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)是匯豐集團(tuán)在亞洲大財(cái)富管理領(lǐng)域的重要組成部分，旨在為不同類型客戶，提供保障相關(guān)計(jì)劃及財(cái)富規(guī)劃服務(wù)。

在匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)之前，匯豐集團(tuán)早已通過(guò)旗下的匯豐銀行在內(nèi)地開展基金銷售業(yè)務(wù)。2013年6月，匯豐銀行獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)其證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止2022年年末，匯豐銀行的股票+混合基金保有規(guī)模為58億元，行業(yè)排名第75名；非貨基金保有規(guī)模102億元，行業(yè)排名第67名。

星圖金融研究院高級(jí)研究員黃大智對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，無(wú)論基金、存款、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品都屬于居民資產(chǎn)配置領(lǐng)域。金融集團(tuán)布局保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、基金銷售公司，是為了完善財(cái)富管理業(yè)務(wù)，能夠給他們用戶更齊全的產(chǎn)品配置。

今日在首屆中國(guó)投資高峰會(huì)上，匯豐銀行（中國(guó)）行長(zhǎng)王云峰表示，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)家庭可投資資產(chǎn)預(yù)計(jì)突破300萬(wàn)億元，相當(dāng)于2020年中國(guó)GDP的3倍，這是一個(gè)巨大市場(chǎng)，未來(lái)金融業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)和方向是圍繞財(cái)富管理。

“匯豐未來(lái)五年規(guī)劃中投資核心重點(diǎn)就是大財(cái)富管理領(lǐng)域，在中國(guó)市場(chǎng)，匯豐業(yè)務(wù)覆蓋覆蓋銀行、保險(xiǎn)、基金、證券等多個(gè)金融行業(yè)，也有金融科技等其他大財(cái)富管理的相應(yīng)牌照和團(tuán)隊(duì)，可以充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，為客戶提供最合適的財(cái)富管理解決方案?！蓖踉品灞硎尽?/p>一進(jìn)一出背后 考驗(yàn)機(jī)構(gòu)展業(yè)能力

除了匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)外，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，3月24日泰康人壽《關(guān)于泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司申請(qǐng)基金銷售業(yè)務(wù)資格的報(bào)告》及相關(guān)文件獲得批復(fù)，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)泰康人壽的證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格。

泰康人壽方面也表示，基金銷售業(yè)務(wù)資格獲取核準(zhǔn)批復(fù)，意味著公司擁抱財(cái)富管理新時(shí)代，財(cái)富布局建設(shè)再落一子，為日益增長(zhǎng)的中高凈值人群及其家庭打造長(zhǎng)壽健康財(cái)富的一體化服務(wù)平臺(tái)。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，融合銷售已經(jīng)成為保險(xiǎn)發(fā)展的一種常態(tài)，除了賣給用戶保險(xiǎn)產(chǎn)品外，還要考慮能給用戶帶來(lái)哪些價(jià)值。而很多保險(xiǎn)產(chǎn)品，本身也帶理財(cái)特性，所以銷售完全可以疊加。保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)銷售基金更多的原因是渠道觸達(dá)能力比較強(qiáng)。

有玩家進(jìn)入也有玩家退出。上海證監(jiān)局4月10日發(fā)布的公告顯示，永鑫保險(xiǎn)銷售提交了注銷公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證的申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定注銷永鑫保險(xiǎn)公募基金銷售業(yè)務(wù)許可證。

永鑫保險(xiǎn)銷售成立于2013年，由永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)100%持股。2015年10月永鑫保險(xiǎn)銷售獲得公募基金銷售資格。wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，永鑫保險(xiǎn)銷售代銷基金公司2家，與創(chuàng)金合信及長(zhǎng)城基金兩家公司簽署了代銷協(xié)議，代銷基金數(shù)量合計(jì)56只，數(shù)量較少。

黃大智表示，在近幾年公募基金行業(yè)大發(fā)展的背景下，基金銷售牌照近兩年有機(jī)構(gòu)進(jìn)入，也有機(jī)構(gòu)退出?！耙恍┿y行或者獨(dú)立的第三方銷售機(jī)構(gòu)在注銷牌照。原因上，這些機(jī)構(gòu)可能本身展業(yè)成本高，從實(shí)際銷售看，也難以具備更好展業(yè)的能力，因此選擇了注銷牌照退出市場(chǎng)?！?/p>數(shù)據(jù)顯示，目前全市場(chǎng)有近500家基金代銷機(jī)構(gòu)，主要包括銀行、券商、保險(xiǎn)、期貨和第三方獨(dú)立代銷平臺(tái)五大類。從規(guī)模上看，在基金代銷市場(chǎng)中，呈現(xiàn)著銀行、券商、三方機(jī)構(gòu)鼎立的局面。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董丹濃表示，銀行代銷基金的歷史較久，且依靠其財(cái)富管理優(yōu)勢(shì)，客戶對(duì)于銀行的信任程度較高，更加容易增加客戶的投資意向，進(jìn)而促成業(yè)務(wù)合作。券商客戶大多是不斷從自主操作的股票型選手轉(zhuǎn)化過(guò)來(lái)的，風(fēng)險(xiǎn)承受能力總體比銀行客群。對(duì)于第三方銷售機(jī)構(gòu)而言，一部分是得益于線上支付的普及面廣，使用頻率高，例如支付寶和微信，一部分則是通過(guò)推出手續(xù)費(fèi)打折、甚至補(bǔ)貼的方式拓客，這是券商和銀行不具備的。

基金代銷馬太效應(yīng)加劇 未來(lái)比拼產(chǎn)品服務(wù)差異化、特色化

中基協(xié)發(fā)布的2022年第四季度基金代銷百?gòu)?qiáng)排行數(shù)據(jù)顯示，券商占53家，銀行占26家，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)占19家，保險(xiǎn)及代理機(jī)構(gòu)僅兩家。其中，銀行系、券商系以及獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)的非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模分別為3.89萬(wàn)億元、1.44萬(wàn)億元、2.6萬(wàn)億元，保險(xiǎn)及代理機(jī)構(gòu)規(guī)模只有737億元。

董丹濃表示，基金代銷的門檻較高，例如《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，基金銷售機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)許可證自頒發(fā)之日起有效期3年，每次延續(xù)的有效期為3年，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度基金（貨幣市場(chǎng)基金除外）銷售日均保有量低于5億元”等情況。事實(shí)上，大量機(jī)構(gòu)很難符合上述要求。

此外，董丹濃還表示，由于互聯(lián)網(wǎng)代銷及零售銀行轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)致基金代銷“馬太效應(yīng)”明顯，強(qiáng)者恒強(qiáng)，目前代銷主要集中在頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如支付寶、天天基金，以及頭部零售銀行。在嚴(yán)監(jiān)管、高門檻，以及“馬太效應(yīng)”的加持下，多數(shù)第三方基金銷售機(jī)構(gòu)或新進(jìn)機(jī)構(gòu)，都將面臨入不敷出窘境。

黃大智預(yù)計(jì)，未來(lái)持續(xù)性的進(jìn)出應(yīng)該是較普遍狀態(tài)，一些展業(yè)不太好的機(jī)構(gòu)，要承受很高的展業(yè)成本，需要有必備人員配置等應(yīng)對(duì)監(jiān)管檢查，如果說(shuō)代理基金產(chǎn)品少，基金銷售規(guī)模不大，使得收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于成本，那很多機(jī)構(gòu)會(huì)選擇注銷。

對(duì)于基金代銷市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展，董丹濃表示，比拼的將會(huì)是產(chǎn)品和服務(wù)的特色與差異化、流量獲取的玩法和技術(shù)的應(yīng)用。銀行方面未來(lái)費(fèi)率會(huì)繼續(xù)降低，并且用戶鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有，銀行不以申贖費(fèi)率盈利，而更多是賺取基金公司的管理費(fèi)用收入，同時(shí)基金公司與銀行將增加內(nèi)容方面的營(yíng)銷合作。券商方面，應(yīng)持續(xù)發(fā)揮券商財(cái)富管理的核心優(yōu)勢(shì)，深化研究專業(yè)與財(cái)富顧問(wèn)的服務(wù)能力，不斷技術(shù)革新、擴(kuò)寬服務(wù)半徑。第三方機(jī)構(gòu)方面，其在客戶基數(shù)、銷售便捷性、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)和服務(wù)商具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但投資者偏年輕化，理財(cái)知識(shí)薄弱，投教將是其發(fā)展過(guò)程中一直存在且需要解決的難題， “賣方思維”向“買方投顧”模式的轉(zhuǎn)變也是其發(fā)展過(guò)程中的重中之重。

本文源自財(cái)聯(lián)社