先進的技術(shù)一定能變成市場認可的產(chǎn)品嗎？知名院士、教授和專家組成的團隊一定是優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊嗎？當下，中國更需要什么樣的科技成果轉(zhuǎn)化和早期硬科技的投資孵化？

作為在科技成果轉(zhuǎn)化領(lǐng)域深耕多年的力合科創(chuàng)有著獨特的見解和看法。在 “2023中國投資年會”上，力合科創(chuàng)總經(jīng)理賀臻發(fā)表了題為“四鏈 ? 三跑 ? 雙一流，科技成果轉(zhuǎn)化與硬科技投資實踐”的主題演講。

據(jù)介紹，目前為止，力合科創(chuàng)投資孵化了3000多家企業(yè)，在全國投資和運營了38個創(chuàng)新基地，在海外，包括硅谷、波士頓、以色列等地區(qū)建立了7個海外創(chuàng)新中心。

談到當前大家“追早投小”的趨勢，力合科創(chuàng)總經(jīng)理賀臻認為：“現(xiàn)在很多的資金都表示愿意把資金前移，去到早期挖掘金子，但是資本的本質(zhì)是趨利避害。但是，在面對周期長、對項目缺乏應(yīng)有的認知和耐心時，一些機構(gòu)決策出資的時候往往卻步?！蓖瑫r，他也分享了力合科創(chuàng)長期探索出的“四鏈”、“三跑”和“雙一流”的體系。

以下為演講實錄，由投中網(wǎng)整理：

各位投資大咖，各位企業(yè)家：大家上午好！非常高興來參加這次投資盛會，也非常感謝投中的安排。

力合科創(chuàng)作為推動科技成果轉(zhuǎn)化，提供科創(chuàng)服務(wù)，培育科技產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，為什么在這里跟大家交流投資的心得和體會？我想無非是兩個原因：

第一，力合科創(chuàng)的前身就專注于科技成果轉(zhuǎn)化與早期硬科技投資，我們當時叫“投早、投小、投硬”的專業(yè)機構(gòu)，之所以“投早、投小、投硬”，是因為我們成立時是幾乎沒有多少注冊資本的，我們只能根據(jù)我們自身科技人才優(yōu)勢，利用更少的資金投早、投小、投硬來開啟我們的投資業(yè)務(wù)。

第二，現(xiàn)在力合科創(chuàng)作為上市公司，科技成果的轉(zhuǎn)化和硬科技的投資仍然是目前我們上市公司重要的業(yè)務(wù)板塊。同時，投資也是培育科技企業(yè)的重要抓手。

下面我結(jié)合力合科創(chuàng)在科技成果轉(zhuǎn)化和硬科技投資的實踐進行一個分享。

我最近確實感覺到，越來越多的投資機構(gòu)在緊跟國家的發(fā)展戰(zhàn)略時，越來越關(guān)注科技成果轉(zhuǎn)化。

這幾年，我國非常重視科技研發(fā)，是科研研發(fā)的投入大國，也是科技成果的產(chǎn)出大國，這意味著我們投了非常多的科研費用，但是轉(zhuǎn)化率不高，意味著投入沒有變成國家在產(chǎn)業(yè)升級方面的強大力量。基于這樣一個現(xiàn)實情況，推動科技成果轉(zhuǎn)化效率和投資硬科技早期項目既變成了投資行業(yè)的使命，也成為了投資行業(yè)的戰(zhàn)略機遇。

我們在緊跟國家戰(zhàn)略中，就能挖掘到很多具體的投資機會，主要體現(xiàn)在“四個面向”：一是面向世界的科技前沿，像人工智能，量子信息、芯片和集成電路等領(lǐng)域；二是投資面向國家經(jīng)濟的主戰(zhàn)場（數(shù)字經(jīng)濟、雙碳等）；三是面向國家重大需求：關(guān)鍵元器件零部件、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、油氣勘探開發(fā)等重大技術(shù)突破；四是面向人民生命健康，比如說新發(fā)和突發(fā)的傳染病、芯片和集成電路、生命健康、生物育種等，只有這樣才能實現(xiàn)高水平的自立自強。

不可否認，從科技成果轉(zhuǎn)化到做硬科技投資，是未來幾十年發(fā)展的黃金時期，也是戰(zhàn)略投資期。但是進行科技成果的轉(zhuǎn)化過程中，有非常多的“明井暗坑”，也有一些規(guī)律性的問題。

比如：真正先進的技術(shù)就能變成市場認可的產(chǎn)品嗎？知名品牌院士、教授和專家組成的團隊就是合格的創(chuàng)業(yè)團隊嗎？還有非常多的投資，雖然說現(xiàn)在很多的大資金都愿意把資金前移，去到早期挖掘金子，但是資本的本質(zhì)是趨利避害，早期硬科技項目依然是持續(xù)面臨資金短缺壓力的。另外，部分行業(yè)，如新材料、生物科技等特殊行業(yè)，往往需要有定制的空間載體去落地投產(chǎn)，這些適配產(chǎn)業(yè)需求的專業(yè)載體目前也比較稀缺。市場、團隊、資金、載體都是我們做科技成果轉(zhuǎn)化和孵化早期項目過程中遇到的共性問題。

力合科創(chuàng)成立以來，一直探索如何做好科技成果轉(zhuǎn)化，服務(wù)深圳，服務(wù)粵港澳大灣區(qū)，服務(wù)國家的科技創(chuàng)新，一直在探索科技成果轉(zhuǎn)化的路徑、模式，還有投資孵化硬科技的一些規(guī)律。

近期，我們還在探討推動成果轉(zhuǎn)化的模式和規(guī)?；@兩個方面是科技成果切實支持國家科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的必備條件。

經(jīng)過二十多年的探索，我們?nèi)〉昧艘恍┏煽兒徒?jīng)驗。力合科創(chuàng)孵化了3000多家企業(yè)，其中有接近400家的國家高新技術(shù)企業(yè)，投資了500多家，上市了30多家。為了更好地服務(wù)科技成果轉(zhuǎn)化投資的企業(yè)，我們現(xiàn)在全國投資和運營了38個創(chuàng)新基地，其中11個是國家級孵化器和眾創(chuàng)空間。同時為了更好地對接全球的科技成果和優(yōu)秀團隊，在海外，我們率先在硅谷、波士頓、以色列等地區(qū)建立了7個海外創(chuàng)新中心。

在投資項目中，我們也是培育了非常多的“專精特新”企業(yè)，通過二十多年的積累，除了有一些業(yè)績和成果以外，我們更多的是積累了一些經(jīng)驗，或者是形成了一套體系。當然了，也有很多的教訓。

力合科創(chuàng)是深圳清華大學研究院培育和控股的企業(yè)，我們與深圳清華大學研究院共同打造了產(chǎn)學研深度融合的科技創(chuàng)新孵化體系。正是因為這一體系，為整個粵港澳大灣區(qū)科技產(chǎn)業(yè)的培育、科技創(chuàng)新氛圍的搭建和科技生態(tài)的形成做出了一定的貢獻。

在2015年，我們這套體系獲得了廣東省科學技術(shù)特等獎，這套體系就是我們搭建了一個“4+1”的要素系統(tǒng)?！?+1”涵蓋了高新技術(shù)企業(yè)的生長要素：首先要有高水平的技術(shù)；二是要有資本；三是要有空間；四是要有優(yōu)秀的團隊；五是要有非常強的賦能能力。

進一步歸納體系的話，我們叫“四鏈”、“三跑”和“雙一流”。

（一）雙一流：力合科創(chuàng)以提供一流的科創(chuàng)服務(wù)、培育一流的科技企業(yè)作為整個公司的業(yè)務(wù)內(nèi)核

（二）“四鏈”：成果轉(zhuǎn)化的堅實基礎(chǔ)

大家可能經(jīng)常讀到“緊緊圍繞創(chuàng)新鏈、資金鏈、人才鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，強化企業(yè)主體地位”。我以力合科創(chuàng)業(yè)務(wù)為例，介紹我們在成果轉(zhuǎn)化工作中，如何通過加強“四鏈”的深入融合，助力高水平的科技自立自強。

創(chuàng)新鏈，是項目的源頭。

一是我們更好地與深圳清華大學研究院，更多地與全國高等院校、科研院所，也包括香港、澳門的大學和海外的研究機構(gòu)，建立了全面合作關(guān)系，對接了一批先進技術(shù)領(lǐng)域的專家教授和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團隊，系統(tǒng)化地有組織地吸引更多的科技資源來到我們的體系里來。二是力合科創(chuàng)這幾年來，還承辦了一系列在全球和全國有影響力的賽事，比如說“智創(chuàng)杯”，是既有命題作文的實物挑戰(zhàn)賽也有征集項目通過路演形式的科創(chuàng)賽，我們向全球征集優(yōu)秀的項目，包括不同階段、不同領(lǐng)域的項目，這些賽事每屆至少有幾百乃至數(shù)千個全球項目參與。另外是“國強杯”，讓更多的項目聚集到我們體系中來。

資金鏈，是必不可少的發(fā)展要素。

大家都知道任何一個科技成果的轉(zhuǎn)化都有技術(shù)成熟期，中試產(chǎn)品成熟期，市場化發(fā)展的前奏。我們與政府形成了技術(shù)成熟期的概念驗證基金和中試基金，幫助企業(yè)跨過科技創(chuàng)新項目早期的“死亡谷”，等項目有了成熟的商業(yè)模式，力合科創(chuàng)的中后期基金可以引入更多的資本，可以說我們的資金鏈條覆蓋了整個科技成果轉(zhuǎn)化和企業(yè)成長的全過程。

人才鏈，是創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的支撐。

我們打造和構(gòu)建了“科學家+企業(yè)家”手牽手的機制，鏈接了大量戰(zhàn)略科學家和頂尖人才，還有為企業(yè)家提供終身學習的教育培訓平臺，我們?yōu)榛浉郯拇鬄硡^(qū)培育了5萬多名企業(yè)家。

產(chǎn)業(yè)鏈，是企業(yè)增強市場競爭力的根基。創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，增強初創(chuàng)企業(yè)成長韌性，提升成果轉(zhuǎn)化與投資孵化企業(yè)成功率。

我們與眾多央、國企的產(chǎn)業(yè)龍頭合作，打造高層次、新型聯(lián)合研究院，形成了一個創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，將科技成果和產(chǎn)業(yè)實際需求緊緊聯(lián)結(jié)在一起，聯(lián)合投資，共同研究解決方案，既解決了科技成果轉(zhuǎn)化的應(yīng)用場景，也幫傳統(tǒng)的大型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，真正實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新鏈的融合。

產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈、人才鏈深度融合共同推動企業(yè)發(fā)展。

（三）“三跑”：基于硬科技早期的投資

一是陪跑。這是一個很艱苦很長期的過程，我們通過賦能不斷陪跑企業(yè)，跑到他們上市退出。

二是接力跑。做好第一棒，解決好技術(shù)的成熟期和跨過創(chuàng)新的死亡期以后，后面的交給S基金、政府產(chǎn)業(yè)基金和實體企業(yè)。

三是領(lǐng)跑。力合科創(chuàng)作為一個做科技創(chuàng)新服務(wù)和做實體企業(yè)的上市公司，我們從公司的發(fā)展生態(tài)考慮，還有一個領(lǐng)跑，就是在我們聚焦的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)賽道，通過不斷并購、投資和整合，讓投資孵化的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展到上市，實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展，也實現(xiàn)我們投資的最大價值化。

總結(jié)一下，20多年來，力合科創(chuàng)通過“四鏈”、“三跑”、“雙一流”，通過成果的轉(zhuǎn)化、投資孵化、產(chǎn)業(yè)服務(wù)、人才培育為科技企業(yè)的成長提供陽光雨露，打造科技企業(yè)的宜長生態(tài)，讓科技創(chuàng)新的種子長成參天大樹。

力合科創(chuàng)作為科創(chuàng)服務(wù)企業(yè)，也作為科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)，希望有更多的投資機構(gòu)，LP、政府和實體企業(yè)，參與到國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，與我們一起共同做好科技成果轉(zhuǎn)化，攜手打造硬科技投資孵化生態(tài)。謝謝大家！