·科技創(chuàng)新作為推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的力量，不應(yīng)該簡(jiǎn)單地成為一種資本的成功和一種發(fā)財(cái)致富的途徑，科技投資本身是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資類別，需要長(zhǎng)期的關(guān)注和投入才有可能獲得高回報(bào)。

上海交大中銀科技金融學(xué)院行業(yè)兼職教授、技術(shù)轉(zhuǎn)移碩士MTT授課教師，上?？萍紕?chuàng)業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理沈偉國(guó)。

上海市張江高科技園區(qū)成立于1992年7月，與陸家嘴、金橋和外高橋開(kāi)發(fā)區(qū)同為上海浦東新區(qū)四個(gè)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)區(qū)域。這里被譽(yù)為“中國(guó)硅谷”、“中國(guó)藥谷”，一批科創(chuàng)企業(yè)在這里騰飛，張江高科技園區(qū)最早的開(kāi)創(chuàng)者之一沈偉國(guó)親歷了上海市張江高科技園區(qū)30年的風(fēng)雨崛起。

上海交大中銀科技金融學(xué)院行業(yè)兼職教授、技術(shù)轉(zhuǎn)移碩士MTT授課教師，上?？萍紕?chuàng)業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理沈偉國(guó)日前在接受澎湃科技（www.thepaper.cn）與上海交大中銀科技金融學(xué)院《科金名家》欄目聯(lián)合采訪中表示，當(dāng)下中國(guó)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)越過(guò)了發(fā)展初期，進(jìn)入成長(zhǎng)期。從青澀走向成熟，如何才能走得更快更穩(wěn)??？他認(rèn)為，科創(chuàng)園區(qū)的規(guī)劃設(shè)計(jì)要更科學(xué)合理，地點(diǎn)的選擇、功能的設(shè)計(jì)、今后發(fā)展的可能性要和已有資源稟賦相匹配?？苿?chuàng)園區(qū)在發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)時(shí)，除了關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新，也應(yīng)關(guān)注新商業(yè)模式和商業(yè)流程的重建、新技術(shù)的應(yīng)用。對(duì)于科技投資，他認(rèn)為，科技創(chuàng)新一定不能簡(jiǎn)單地成為一種資本的成功或發(fā)財(cái)致富的途徑，而是要成為社會(huì)發(fā)展的引擎和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。

科創(chuàng)園區(qū)如何科學(xué)合理規(guī)劃

談起科創(chuàng)園區(qū)的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，沈偉國(guó)認(rèn)為，要建立科創(chuàng)體系，就需要形成科創(chuàng)氛圍，讓科創(chuàng)精神得到最大的認(rèn)同，吸引更多人創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，同時(shí)容忍失敗，而成功的故事和范例激勵(lì)了科技人才將張江作為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的起始點(diǎn)。在張江，包括上海交通大學(xué)在內(nèi)高校聚集發(fā)揮了技術(shù)源頭和人才培養(yǎng)作用，企業(yè)研發(fā)中心聚焦未來(lái)應(yīng)用突破技術(shù)和產(chǎn)品難點(diǎn)，孵化器、風(fēng)險(xiǎn)投資等將技術(shù)、人才、創(chuàng)業(yè)計(jì)劃組合在一起，科創(chuàng)企業(yè)可以最低成本、最快速度進(jìn)入創(chuàng)業(yè)進(jìn)程。此外張江創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)辦公室的設(shè)立，政策的支持，以及國(guó)家實(shí)驗(yàn)室的落戶，各種要素集聚是張江科創(chuàng)騰飛的重要因素。

“這些要素之間的碰撞不斷迸發(fā)出能量?！鄙騻?guó)表示，從張江的成功經(jīng)驗(yàn)可以看出，科創(chuàng)園區(qū)的規(guī)劃設(shè)計(jì)要更科學(xué)合理，地點(diǎn)的選擇、功能的設(shè)計(jì)、今后發(fā)展的可能性要和已有資源稟賦相匹配。在選址之前，要明確科創(chuàng)園區(qū)是為了加速創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)還是作為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的配套，“如果選址離技術(shù)源頭或產(chǎn)業(yè)很遠(yuǎn)，純粹以招商引資為賣點(diǎn)，拼政策支持，科創(chuàng)園區(qū)的效果則有限?！?/p>“當(dāng)初我們?cè)趶埥惝a(chǎn)業(yè)園區(qū)時(shí)，軟件、集成電路、生物醫(yī)藥是最早啟動(dòng)的幾大產(chǎn)業(yè)，后來(lái)軟件園向陸家嘴和外高橋輻射，其中陸家嘴軟件園發(fā)展很快，原因是陸家嘴辦公條件好、交通便利，對(duì)于工程師有吸引力?！鄙騻?guó)表示，如果任何地方不顧自身?xiàng)l件都建科創(chuàng)園區(qū)，最終只會(huì)造成資源浪費(fèi)、惡性競(jìng)爭(zhēng)?？苿?chuàng)園區(qū)發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)，并非拋棄已有產(chǎn)業(yè)、構(gòu)筑新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而是發(fā)展最優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈，在已有產(chǎn)業(yè)之上補(bǔ)鏈。

科技投資的特性就是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)

科創(chuàng)園區(qū)就像土壤，科技企業(yè)就是長(zhǎng)在上面的植物，而科技投資為企業(yè)發(fā)展?jié)沧闼?、施夠肥，三位一體、辛勤耕耘，是合作的基點(diǎn)和成功的基礎(chǔ)。

針對(duì)近年來(lái)科技投資成為社會(huì)資本關(guān)注的焦點(diǎn)，沈偉國(guó)認(rèn)為科技創(chuàng)新作為推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的力量，不應(yīng)該簡(jiǎn)單地成為一種資本的成功和一種發(fā)財(cái)致富的途徑，科技投資本身其實(shí)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資類別，需要長(zhǎng)期的關(guān)注和投入才有可能獲得高回報(bào)?！坝行┗鹜顿Y期限設(shè)計(jì)得非常逐利化，3年投入、2年退出、延長(zhǎng)2年，整個(gè)周期一共7年時(shí)間，這類基金的設(shè)置本身就不是創(chuàng)業(yè)投資基金?！鄙騻?guó)表示，創(chuàng)業(yè)成功、創(chuàng)出最高水平應(yīng)成為科技創(chuàng)新的目標(biāo)，而非資本利益最大化，“大家往往被成功的案例誤導(dǎo)，誤解成所有投資都像成功案例那樣，只要投了科技就可以很快在科創(chuàng)板退出，取得高回報(bào)。科創(chuàng)投資的確可以在投資成功后取得巨大回報(bào)，但這是一個(gè)綜合長(zhǎng)期效應(yīng)?！?/p>根據(jù)他的觀察，雖然大家都很關(guān)注科技投資，但真正“投早、投小”的并不多，“以前設(shè)立投資公司的時(shí)候，經(jīng)常說(shuō)要做VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）基金，但現(xiàn)在設(shè)立的更多是PE（私募股權(quán)投資）基金。PE基金的投資對(duì)象是已經(jīng)形成明確的商業(yè)模式、運(yùn)行到中后期的公司，但就科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，初創(chuàng)公司、在技術(shù)尚不成熟的發(fā)展早期才是最需要支持的?！彼约呻娐返耐顿Y為例，“一些投資機(jī)構(gòu)在大家都不懂集成電路、不愿意選擇投資集成電路時(shí)堅(jiān)持投資集成電路，不僅選擇多，成本也低，最后投資的成功率最高，掙的錢最多。一旦進(jìn)入‘豬也能上天’的風(fēng)口，投資集成電路項(xiàng)目反而要吃虧?！?/p>早些年資本喜歡投資商業(yè)模式，這幾年大家又一窩蜂涌向科技投資，在沈偉國(guó)看來(lái)，資本不應(yīng)只關(guān)注技術(shù)本身，新商業(yè)模式同樣值得投資。“譬如現(xiàn)在談城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字技術(shù)如何賦能社會(huì)、產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)也是科技創(chuàng)新的重要發(fā)力點(diǎn)，新商業(yè)模式的打造、商業(yè)流程的重建、新技術(shù)的應(yīng)用等同樣是未來(lái)產(chǎn)業(yè)。”

至于如何選擇投資項(xiàng)目，沈偉國(guó)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者能力的培養(yǎng)是一個(gè)重要課題?！百Y本選擇一個(gè)項(xiàng)目，通常會(huì)看創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)水平、教育背景、從業(yè)經(jīng)歷、專利等，但創(chuàng)業(yè)很難，發(fā)展壯大更難，要持續(xù)成功發(fā)展則是難上加難。在這個(gè)過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)者的領(lǐng)導(dǎo)力、團(tuán)隊(duì)的管理能力常常決定了企業(yè)能做多大、走多遠(yuǎn)，創(chuàng)業(yè)者的戰(zhàn)略眼光極為重要”，沈偉國(guó)認(rèn)為既要關(guān)注硬科技，也要關(guān)注軟實(shí)力。

集成電路進(jìn)入產(chǎn)業(yè)調(diào)整期

由于集成電路是張江最早發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一，沈偉國(guó)也成為中國(guó)最早的一批芯片投資人，見(jiàn)證了最早一批集成電路投資公司的興盛。

集成電路是波谷和波峰非常明顯的周期性產(chǎn)業(yè)，在前一階段的上行期中，投資熱推高成本，出現(xiàn)了很多低端重復(fù)投資，目前市場(chǎng)下滑，業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。沈偉國(guó)表示，行業(yè)已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，回歸正常發(fā)展，熱度會(huì)向高端芯片傾斜，中低端芯片溫度降溫快。受非正常的貿(mào)易環(huán)境造成的影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高階芯片以及半導(dǎo)體設(shè)備、材料等仍然受限，這些領(lǐng)域預(yù)計(jì)仍會(huì)持續(xù)火熱。

由于人工智能的興起，市場(chǎng)對(duì)于高算力芯片的需求旺盛，5G、6G以及衛(wèi)星技術(shù)對(duì)于通訊芯片的需求也大。在自動(dòng)化領(lǐng)域，傳感芯片和控制芯片的需求穩(wěn)步提升。芯片行業(yè)有前景毋庸置疑，目前仍然是投資方向之一，但這是一條艱難的路?！耙粋€(gè)好團(tuán)隊(duì)從設(shè)計(jì)芯片到芯片打入市場(chǎng)，沒(méi)有10來(lái)年的時(shí)間是做不到的。這是一個(gè)技術(shù)積累的過(guò)程，是一個(gè)團(tuán)隊(duì)磨合的過(guò)程，是多個(gè)技術(shù)突破的過(guò)程，是一個(gè)市場(chǎng)接受的過(guò)程。”

沈偉國(guó)表示，當(dāng)前我國(guó)芯片行業(yè)存在的主要問(wèn)題是低水平重復(fù)，即使是中高水平的公司，重復(fù)投資依然太多。市場(chǎng)上的高端芯片不夠用、不好用，但可以不斷升級(jí)迭代的國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)公司還不夠多，“很多高階的芯片實(shí)際上我們還沒(méi)有做出來(lái)?！庇捎谖覈?guó)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)量多， 要想從中勝出必須能瞄準(zhǔn)市場(chǎng)、定位高端。

在沈偉國(guó)看來(lái)，除了集成電路這樣已經(jīng)成熟的產(chǎn)業(yè)，科技產(chǎn)業(yè)還應(yīng)該更加關(guān)注“未來(lái)產(chǎn)業(yè)”。2022年9月，上海發(fā)布了發(fā)展壯大未來(lái)產(chǎn)業(yè)集群行動(dòng)方案，涉及未來(lái)健康、未來(lái)智能、未來(lái)能源、未來(lái)空間、未來(lái)材料五大產(chǎn)業(yè)集群，沈偉國(guó)對(duì)于后兩者尤為關(guān)注，“我們以前很多技術(shù)、應(yīng)用、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)都是圍繞地面來(lái)做的，實(shí)際上還有兩個(gè)空間涉及不多，一是外太空，二是深海?！鄙騻?guó)認(rèn)為這兩個(gè)空間是未來(lái)技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“處女地”，未來(lái)會(huì)有更多機(jī)會(huì)，因此例如航天航空技術(shù)、新材料技術(shù)都是大有前途的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。