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私募股權(quán)領(lǐng)域的關(guān)注點(diǎn)從先前的商業(yè)模式創(chuàng)新，逐漸轉(zhuǎn)移至材料、硬件、制造和底層技術(shù)創(chuàng)新。這是在順為資本副總裁齊天宇眼中，科創(chuàng)板開(kāi)市三年以來(lái)的發(fā)展脈絡(luò)。
根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)至2021年末，超過(guò)八成的科創(chuàng)板上市公司、超過(guò)六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司，都獲得過(guò)私募股權(quán)和創(chuàng)投基金支持。齊天宇認(rèn)為，這其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，是注冊(cè)制放寬了企業(yè)上市的準(zhǔn)入門(mén)檻，從關(guān)注短期規(guī)模轉(zhuǎn)向關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值；此外，科創(chuàng)板的“科創(chuàng)”屬性也引導(dǎo)PE/VC們更多關(guān)注底層材料、設(shè)計(jì)、技術(shù)等方面發(fā)明專(zhuān)利的創(chuàng)新。齊天宇長(zhǎng)期關(guān)注碳中和領(lǐng)域及汽車(chē)生態(tài)領(lǐng)域的新變化與新機(jī)遇。“我們重點(diǎn)看存在底層技術(shù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)的環(huán)節(jié)?！?/strong>齊天宇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道，具體有兩大投資邏輯，即產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)變化和底層技術(shù)創(chuàng)新，從這兩方面去挖掘優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)。順為所布局的新能源電池、激光雷達(dá)、新能源汽車(chē)底盤(pán)、HUD（車(chē)輛平視顯示系統(tǒng)）、氫能源和儲(chǔ)能等領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)，均是齊天宇口中底層技術(shù)創(chuàng)新所帶來(lái)的投資機(jī)遇。而重型卡車(chē)中，燃油車(chē)被新能源電車(chē)所替代而帶來(lái)的機(jī)遇，則被齊天宇稱(chēng)為“行業(yè)趨勢(shì)變化”、“一個(gè)未被發(fā)掘的、萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)”。“行業(yè)當(dāng)中好釘?shù)尼斪佣坚?/strong>完了”一個(gè)值得探討的問(wèn)題是，為什么硬科技領(lǐng)域、因底層技術(shù)創(chuàng)新而帶來(lái)的投資機(jī)遇會(huì)屬于初創(chuàng)企業(yè)。作為初創(chuàng)企業(yè)，產(chǎn)能不如大企業(yè)，規(guī)模小所以攤銷(xiāo)成本相對(duì)較高、邊際收益低，再加上資本也不便宜，生產(chǎn)制造成本無(wú)疑要高于能夠大規(guī)模量產(chǎn)的巨頭。而且To B領(lǐng)域又存在很長(zhǎng)的客戶(hù)導(dǎo)入期。成本高且產(chǎn)能不穩(wěn)定的硬科技初創(chuàng)企業(yè)，優(yōu)勢(shì)在哪里？“唯一一個(gè)讓客戶(hù)選擇的理由是，通過(guò)顛覆式、代際式的底層技術(shù)創(chuàng)新，初創(chuàng)企業(yè)能夠生產(chǎn)出現(xiàn)有巨頭無(wú)法替代的產(chǎn)品?！饼R天宇說(shuō)。只不過(guò)，目前行業(yè)中，“好釘?shù)尼斪佣?/strong>釘完了，留下的都不好釘”，初創(chuàng)企業(yè)只能沉下心來(lái)、扎實(shí)地啃下“技術(shù)領(lǐng)域中的硬骨頭”才會(huì)有突出重圍的機(jī)遇。以新能源電池行業(yè)為例。寧德時(shí)代已然是巨頭了，行業(yè)仍然源源不斷涌入新挑戰(zhàn)者，整個(gè)體系并未固化。“新能源車(chē)電池賽道整體格局仍舊未定。但固態(tài)電池仍有機(jī)會(huì)，雖然固態(tài)鋰電池成本高于液態(tài)鋰電池，但其優(yōu)勢(shì)在于能量密度高，能夠解決車(chē)廠的剛需問(wèn)題。”齊天宇說(shuō)。其中的邏輯是，新能源車(chē)體積是固定的，更高的能量密度，能讓車(chē)輛續(xù)航時(shí)間更長(zhǎng)、從而給用戶(hù)更佳的體驗(yàn)。在“能夠提供更高能量密度”的新能源電池領(lǐng)域中，順為布局了「衛(wèi)藍(lán)新能源」、「中科深藍(lán)」等初創(chuàng)企業(yè)。此外，齊天宇認(rèn)為芯片企業(yè)還存在大量機(jī)遇，只是“創(chuàng)業(yè)難度會(huì)越來(lái)越高”。“核心邏輯是，雖然‘國(guó)產(chǎn)替代’的故事已經(jīng)講了5年，但芯片的需求量仍舊處于上行趨勢(shì)，只不過(guò)容易替代的芯片、已經(jīng)被市面上大部分玩家替代得差不多了，剩下需要替代的芯片，都是一些難啃的硬骨頭。中國(guó)在這方面是有需求的，但對(duì)創(chuàng)始人能力要求會(huì)越來(lái)越高?！彼f(shuō)。原來(lái)國(guó)產(chǎn)替代大部分都是小芯片，而現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)替代方向越來(lái)越往大芯片走，但大芯片對(duì)于研發(fā)積累、測(cè)試要求更高，整個(gè)周期的開(kāi)發(fā)時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。這種大芯片的開(kāi)發(fā)，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要一個(gè)“二三十人的小團(tuán)隊(duì)”，然后還需要有機(jī)地結(jié)合、拼裝在一起，就像建造一座城市一樣。“目前處于芯片開(kāi)發(fā)的2.0階段，開(kāi)發(fā)越來(lái)越難、創(chuàng)業(yè)難度越來(lái)越高，不過(guò)一旦創(chuàng)始人有這個(gè)本事做出來(lái)以后，這里就是一個(gè)高地，是一個(gè)無(wú)人之境，是一片藍(lán)海?！饼R天宇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道。新能源車(chē)這條產(chǎn)業(yè)鏈中，在HUD（車(chē)輛平視顯示系統(tǒng)）領(lǐng)域，順為布局了「澤景HUD」；在汽車(chē)底盤(pán)領(lǐng)域，順為布局了「海之博」；在激光雷達(dá)領(lǐng)域，順為布局了「圖達(dá)通Innovusion」。在齊天宇眼中，這些初創(chuàng)企業(yè)都具有底層技術(shù)革新的基因。“HUD（車(chē)輛平視顯示系統(tǒng)）也好、激光雷達(dá)也罷，他們本身都是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，這些領(lǐng)域中的技術(shù)革新、不是隨便就能做出來(lái)的，對(duì)工程師、團(tuán)隊(duì)的技術(shù)能力要求非常高?！饼R天宇說(shuō)道。除了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)賽道，齊天宇對(duì)氫能源也比較看好，并在其中布局了「慕帆動(dòng)力」。該團(tuán)隊(duì)目前能做出一套高效的燃?xì)浒l(fā)動(dòng)機(jī)。“這也屬于底層技術(shù)創(chuàng)新，中國(guó)原來(lái)沒(méi)有，但被這個(gè)團(tuán)隊(duì)做出來(lái)了?！彼硎尽?/p>“油改電”所帶來(lái)的投資機(jī)遇技術(shù)創(chuàng)新以外，齊天宇認(rèn)為行業(yè)整體趨勢(shì)變化同樣能夠帶來(lái)不少投資機(jī)遇。這其中，“油改電”是他重點(diǎn)關(guān)注的方向，比如傳統(tǒng)燃油重型卡車(chē)，改為電動(dòng)智能卡車(chē)。“目前這些使用傳統(tǒng)燃油車(chē)跑貨的很多都是個(gè)體戶(hù)，很辛苦、起早貪黑，自己買(mǎi)車(chē)，然后賺點(diǎn)微薄利潤(rùn)，他們跑一趟也就3、5個(gè)點(diǎn)的凈利潤(rùn)。油價(jià)6元的時(shí)代，燃油成本占到他們總成本的三分之一；現(xiàn)在油價(jià)上漲到10元了，幾乎占據(jù)他們一半的成本。將油車(chē)改為電車(chē)之后，這些個(gè)體戶(hù)的利潤(rùn)可能就翻倍了?！饼R天宇說(shuō)道。目前乘用車(chē)領(lǐng)域中“油車(chē)改電車(chē)”的邏輯已經(jīng)鋪開(kāi)，齊天宇認(rèn)為相同的故事會(huì)在重型卡車(chē)賽道重新上演一遍。“這是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)，我們?cè)谄渲胁季至恕杆俦獎(jiǎng)恿Α惯@家初創(chuàng)企業(yè)，是一個(gè)從德國(guó)出來(lái)的團(tuán)隊(duì)。”他說(shuō)道。當(dāng)然，“油改電”能夠適用的領(lǐng)域，遠(yuǎn)不止重型卡車(chē)，輕型卡車(chē)、工程機(jī)械（比如裝載機(jī)），都可以將燃料從油換成電，以降低成本。如果“油改電”邏輯能夠順利鋪開(kāi)，那么隨之而來(lái)的一個(gè)問(wèn)題是，大量燃油機(jī)型轉(zhuǎn)為用電，電量需求急劇攀升，“供給需求”的平衡被打破，新增的電力是否清潔？所以齊天宇團(tuán)隊(duì)提前布局了光伏上游、氫氣等賽道，降本增效，在提供“更清潔電力”的賽道中提前布局。齊天宇表示，在光伏上游，他更為關(guān)注的還是底層材料的創(chuàng)新，比如說(shuō)鈣鈦礦，一種新型材料體系的創(chuàng)新，能夠提高效率、降低成本。降低電價(jià)、提高效率是一方面；而當(dāng)電能生產(chǎn)出來(lái)以后，如何儲(chǔ)藏，又是另外一個(gè)重要方面。所以“儲(chǔ)能”，這一由新能源發(fā)電增多所衍生出的次級(jí)投資機(jī)遇，也開(kāi)始更多被人提及。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，順為也有相應(yīng)布局。比如布局了一家儲(chǔ)能安全企業(yè)「伏瓦科技FovaEnergy」。“儲(chǔ)能的核心是安全，不要著火，所以提高安全運(yùn)維系數(shù)很有必要?！饼R天宇說(shuō)道。值得一提的是，齊天宇認(rèn)為，儲(chǔ)能領(lǐng)域還有一塊未被人關(guān)注的重點(diǎn)——鈉電池。龍生九子、各有不同，僅一字之差的鋰電池和鈉電池也是這個(gè)道理。隨著新能源車(chē)的爆火，被馬斯克譽(yù)為“新時(shí)代石油”的鋰電池已被拿到臺(tái)前，但主要應(yīng)用于儲(chǔ)能領(lǐng)域的鈉電池卻未受到人們太多關(guān)注。相較于鋰電池、鈉電池成本更低，不過(guò)能量密度也比鋰電池更低，像新能源車(chē)這種對(duì)能量密度要求很高的載體，通常使用鋰電池為主，如若不是非常在乎能量密度，但是成本敏感性企業(yè)，一般傾向使用鈉電池。“‘儲(chǔ)能’這一板塊就不是很在乎能量密度，因?yàn)橹饕獢[在荒郊野嶺的，擺多重、鋪得多大都無(wú)所謂，但關(guān)鍵在于其對(duì)成本很敏感。”齊天宇說(shuō)道。依據(jù)該邏輯，順為布局了「珈鈉」這一電池企業(yè)。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是來(lái)自武漢大學(xué)的業(yè)界資深專(zhuān)家，現(xiàn)在出來(lái)在鈉電池儲(chǔ)能領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。“創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)要對(duì)自己技術(shù)有信仰，我們也一樣”硬科技投資時(shí)代，順為自己的投資團(tuán)隊(duì)如何搭建，又更傾向于哪類(lèi)創(chuàng)始人呢。“一方面看核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的完整性，技術(shù)的完整性，商業(yè)的完整性。人不行項(xiàng)目整體就不太行。以芯片為例，需要模擬、需要數(shù)字化、需要電路設(shè)計(jì)等整建制的人才梯隊(duì)，如果只是幾個(gè)人在原先大廠擔(dān)任部分開(kāi)發(fā)角色，或者是臨時(shí)拼湊的，是很難做出來(lái)大芯片的，需要很長(zhǎng)的學(xué)習(xí)周期，這里面就有很多不確定性；第二就是看核心團(tuán)隊(duì)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，如果想在芯片領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，沒(méi)有個(gè)十年或者更久的經(jīng)驗(yàn)積累，這里機(jī)會(huì)是很小的。”齊天宇說(shuō)道。他表示，自己更傾向于一些有著大公司履歷的高精尖技術(shù)、產(chǎn)業(yè)型人才，或者技術(shù)過(guò)硬又有產(chǎn)業(yè)化思維的高校教授。擁有清華大學(xué)工學(xué)學(xué)士和管理學(xué)博士學(xué)位的齊天宇，本身就在相關(guān)領(lǐng)域有著多年經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的積累沉淀。他曾先后在國(guó)家能源集團(tuán)從事新能源項(xiàng)目的投資分析；在波士頓咨詢(xún)公司從事企業(yè)戰(zhàn)略與數(shù)字化管理；以及在武岳峰資本從事芯片與硬科技領(lǐng)域的投資及創(chuàng)業(yè)孵化工作。齊天宇表示，自己團(tuán)隊(duì)招聘時(shí)，也更傾向于理工科背景的人才，一定要有產(chǎn)業(yè)方面的相關(guān)積累。由于順為整個(gè)團(tuán)隊(duì)有著長(zhǎng)時(shí)間積累，所以在給被投企業(yè)進(jìn)行投后服務(wù)與賦能時(shí)，有著很大的資源與經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。“首先，初創(chuàng)企業(yè)要解決0~1的問(wèn)題，每個(gè)企業(yè)，創(chuàng)始人的綜合素質(zhì)和背景經(jīng)歷都不一樣，所以短板也不一樣，有的從行業(yè)里、大公司走出來(lái)的創(chuàng)始人，對(duì)行業(yè)有充分認(rèn)知，客戶(hù)資源很好堆，但對(duì)于技術(shù)的演進(jìn)、對(duì)于企業(yè)的管理（大企業(yè)出來(lái)有時(shí)眼高手低）等方面，順為團(tuán)隊(duì)會(huì)給其提供一些組織搭建方面的培訓(xùn)?！饼R天宇說(shuō)道。但更多的企業(yè)創(chuàng)始人此前都是技術(shù)型人才，比如技術(shù)工程師，企業(yè)當(dāng)中的一些研發(fā)總監(jiān)、高校老師、海外博士生等，他們所面臨的就是一些通用性問(wèn)題：第一對(duì)市場(chǎng)不了解，不知道客戶(hù)從哪來(lái)，種子客戶(hù)找不到，這時(shí)順為會(huì)通過(guò)長(zhǎng)期積淀的產(chǎn)業(yè)資源與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，去協(xié)助這些創(chuàng)業(yè)者破局。“還有一點(diǎn)，很多創(chuàng)始人拿到融資后，如何做到在初創(chuàng)期少流血、可持續(xù)發(fā)展、穩(wěn)健度過(guò)“嬰兒期”等問(wèn)題，我們這方面經(jīng)驗(yàn)很多。因?yàn)轫槥殚L(zhǎng)期關(guān)注早期到成長(zhǎng)期的初創(chuàng)企業(yè)，目前已經(jīng)有500余家被投企業(yè)的賦能，處理過(guò)很多類(lèi)似問(wèn)題，所以順為團(tuán)隊(duì)能夠做到投前投后持續(xù)發(fā)力，陪伴創(chuàng)業(yè)者一起成長(zhǎng)，為其提供幫助?！彼f(shuō)道。采訪(fǎng)的最后，齊天宇說(shuō)道，初創(chuàng)企業(yè)比起大企業(yè)有自己獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：第一，專(zhuān)注；第二，有技術(shù)、有信仰，對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品愿意全部投入，堅(jiān)持到底；第三，靈活。我們?cè)敢夂陀袎?mèng)想的創(chuàng)業(yè)者一起，跟他們有著共同信仰，幫助他們一路走下去。順為資本由雷軍先生和許達(dá)來(lái)先生創(chuàng)立于2011年，目前管理超過(guò)50億美元規(guī)模的美元和人民幣雙幣基金。出資人主要來(lái)自于主權(quán)基金、家族基金、母基金及大學(xué)基金會(huì)等全球頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)。順為資本重點(diǎn)關(guān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)+、智能硬件、智能制造、深科技、消費(fèi)、企業(yè)服務(wù)、電動(dòng)汽車(chē)生態(tài)等領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)外代表投資項(xiàng)目有：小米集團(tuán)、九號(hào)公司、聲網(wǎng)、愛(ài)奇藝、蔚來(lái)汽車(chē)、ShareChat、Meesho等400余個(gè)企業(yè)。
根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)至2021年末，超過(guò)八成的科創(chuàng)板上市公司、超過(guò)六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司，都獲得過(guò)私募股權(quán)和創(chuàng)投基金支持。齊天宇認(rèn)為，這其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，是注冊(cè)制放寬了企業(yè)上市的準(zhǔn)入門(mén)檻，從關(guān)注短期規(guī)模轉(zhuǎn)向關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值；此外，科創(chuàng)板的“科創(chuàng)”屬性也引導(dǎo)PE/VC們更多關(guān)注底層材料、設(shè)計(jì)、技術(shù)等方面發(fā)明專(zhuān)利的創(chuàng)新。齊天宇長(zhǎng)期關(guān)注碳中和領(lǐng)域及汽車(chē)生態(tài)領(lǐng)域的新變化與新機(jī)遇。“我們重點(diǎn)看存在底層技術(shù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)的環(huán)節(jié)?！?/strong>齊天宇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道，具體有兩大投資邏輯，即產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)變化和底層技術(shù)創(chuàng)新，從這兩方面去挖掘優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)。順為所布局的新能源電池、激光雷達(dá)、新能源汽車(chē)底盤(pán)、HUD（車(chē)輛平視顯示系統(tǒng)）、氫能源和儲(chǔ)能等領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)，均是齊天宇口中底層技術(shù)創(chuàng)新所帶來(lái)的投資機(jī)遇。而重型卡車(chē)中，燃油車(chē)被新能源電車(chē)所替代而帶來(lái)的機(jī)遇，則被齊天宇稱(chēng)為“行業(yè)趨勢(shì)變化”、“一個(gè)未被發(fā)掘的、萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)”。“行業(yè)當(dāng)中好釘?shù)尼斪佣坚?/strong>完了”一個(gè)值得探討的問(wèn)題是，為什么硬科技領(lǐng)域、因底層技術(shù)創(chuàng)新而帶來(lái)的投資機(jī)遇會(huì)屬于初創(chuàng)企業(yè)。作為初創(chuàng)企業(yè)，產(chǎn)能不如大企業(yè)，規(guī)模小所以攤銷(xiāo)成本相對(duì)較高、邊際收益低，再加上資本也不便宜，生產(chǎn)制造成本無(wú)疑要高于能夠大規(guī)模量產(chǎn)的巨頭。而且To B領(lǐng)域又存在很長(zhǎng)的客戶(hù)導(dǎo)入期。成本高且產(chǎn)能不穩(wěn)定的硬科技初創(chuàng)企業(yè)，優(yōu)勢(shì)在哪里？“唯一一個(gè)讓客戶(hù)選擇的理由是，通過(guò)顛覆式、代際式的底層技術(shù)創(chuàng)新，初創(chuàng)企業(yè)能夠生產(chǎn)出現(xiàn)有巨頭無(wú)法替代的產(chǎn)品?！饼R天宇說(shuō)。只不過(guò)，目前行業(yè)中，“好釘?shù)尼斪佣?/strong>釘完了，留下的都不好釘”，初創(chuàng)企業(yè)只能沉下心來(lái)、扎實(shí)地啃下“技術(shù)領(lǐng)域中的硬骨頭”才會(huì)有突出重圍的機(jī)遇。以新能源電池行業(yè)為例。寧德時(shí)代已然是巨頭了，行業(yè)仍然源源不斷涌入新挑戰(zhàn)者，整個(gè)體系并未固化。“新能源車(chē)電池賽道整體格局仍舊未定。但固態(tài)電池仍有機(jī)會(huì)，雖然固態(tài)鋰電池成本高于液態(tài)鋰電池，但其優(yōu)勢(shì)在于能量密度高，能夠解決車(chē)廠的剛需問(wèn)題。”齊天宇說(shuō)。其中的邏輯是，新能源車(chē)體積是固定的，更高的能量密度，能讓車(chē)輛續(xù)航時(shí)間更長(zhǎng)、從而給用戶(hù)更佳的體驗(yàn)。在“能夠提供更高能量密度”的新能源電池領(lǐng)域中，順為布局了「衛(wèi)藍(lán)新能源」、「中科深藍(lán)」等初創(chuàng)企業(yè)。此外，齊天宇認(rèn)為芯片企業(yè)還存在大量機(jī)遇，只是“創(chuàng)業(yè)難度會(huì)越來(lái)越高”。“核心邏輯是，雖然‘國(guó)產(chǎn)替代’的故事已經(jīng)講了5年，但芯片的需求量仍舊處于上行趨勢(shì)，只不過(guò)容易替代的芯片、已經(jīng)被市面上大部分玩家替代得差不多了，剩下需要替代的芯片，都是一些難啃的硬骨頭。中國(guó)在這方面是有需求的，但對(duì)創(chuàng)始人能力要求會(huì)越來(lái)越高?！彼f(shuō)。原來(lái)國(guó)產(chǎn)替代大部分都是小芯片，而現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)替代方向越來(lái)越往大芯片走，但大芯片對(duì)于研發(fā)積累、測(cè)試要求更高，整個(gè)周期的開(kāi)發(fā)時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。這種大芯片的開(kāi)發(fā)，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要一個(gè)“二三十人的小團(tuán)隊(duì)”，然后還需要有機(jī)地結(jié)合、拼裝在一起，就像建造一座城市一樣。“目前處于芯片開(kāi)發(fā)的2.0階段，開(kāi)發(fā)越來(lái)越難、創(chuàng)業(yè)難度越來(lái)越高，不過(guò)一旦創(chuàng)始人有這個(gè)本事做出來(lái)以后，這里就是一個(gè)高地，是一個(gè)無(wú)人之境，是一片藍(lán)海?！饼R天宇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道。新能源車(chē)這條產(chǎn)業(yè)鏈中，在HUD（車(chē)輛平視顯示系統(tǒng)）領(lǐng)域，順為布局了「澤景HUD」；在汽車(chē)底盤(pán)領(lǐng)域，順為布局了「海之博」；在激光雷達(dá)領(lǐng)域，順為布局了「圖達(dá)通Innovusion」。在齊天宇眼中，這些初創(chuàng)企業(yè)都具有底層技術(shù)革新的基因。“HUD（車(chē)輛平視顯示系統(tǒng)）也好、激光雷達(dá)也罷，他們本身都是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，這些領(lǐng)域中的技術(shù)革新、不是隨便就能做出來(lái)的，對(duì)工程師、團(tuán)隊(duì)的技術(shù)能力要求非常高?！饼R天宇說(shuō)道。除了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)賽道，齊天宇對(duì)氫能源也比較看好，并在其中布局了「慕帆動(dòng)力」。該團(tuán)隊(duì)目前能做出一套高效的燃?xì)浒l(fā)動(dòng)機(jī)。“這也屬于底層技術(shù)創(chuàng)新，中國(guó)原來(lái)沒(méi)有，但被這個(gè)團(tuán)隊(duì)做出來(lái)了?！彼硎尽?/p>“油改電”所帶來(lái)的投資機(jī)遇技術(shù)創(chuàng)新以外，齊天宇認(rèn)為行業(yè)整體趨勢(shì)變化同樣能夠帶來(lái)不少投資機(jī)遇。這其中，“油改電”是他重點(diǎn)關(guān)注的方向，比如傳統(tǒng)燃油重型卡車(chē)，改為電動(dòng)智能卡車(chē)。“目前這些使用傳統(tǒng)燃油車(chē)跑貨的很多都是個(gè)體戶(hù)，很辛苦、起早貪黑，自己買(mǎi)車(chē)，然后賺點(diǎn)微薄利潤(rùn)，他們跑一趟也就3、5個(gè)點(diǎn)的凈利潤(rùn)。油價(jià)6元的時(shí)代，燃油成本占到他們總成本的三分之一；現(xiàn)在油價(jià)上漲到10元了，幾乎占據(jù)他們一半的成本。將油車(chē)改為電車(chē)之后，這些個(gè)體戶(hù)的利潤(rùn)可能就翻倍了?！饼R天宇說(shuō)道。目前乘用車(chē)領(lǐng)域中“油車(chē)改電車(chē)”的邏輯已經(jīng)鋪開(kāi)，齊天宇認(rèn)為相同的故事會(huì)在重型卡車(chē)賽道重新上演一遍。“這是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)，我們?cè)谄渲胁季至恕杆俦獎(jiǎng)恿Α惯@家初創(chuàng)企業(yè)，是一個(gè)從德國(guó)出來(lái)的團(tuán)隊(duì)。”他說(shuō)道。當(dāng)然，“油改電”能夠適用的領(lǐng)域，遠(yuǎn)不止重型卡車(chē)，輕型卡車(chē)、工程機(jī)械（比如裝載機(jī)），都可以將燃料從油換成電，以降低成本。如果“油改電”邏輯能夠順利鋪開(kāi)，那么隨之而來(lái)的一個(gè)問(wèn)題是，大量燃油機(jī)型轉(zhuǎn)為用電，電量需求急劇攀升，“供給需求”的平衡被打破，新增的電力是否清潔？所以齊天宇團(tuán)隊(duì)提前布局了光伏上游、氫氣等賽道，降本增效，在提供“更清潔電力”的賽道中提前布局。齊天宇表示，在光伏上游，他更為關(guān)注的還是底層材料的創(chuàng)新，比如說(shuō)鈣鈦礦，一種新型材料體系的創(chuàng)新，能夠提高效率、降低成本。降低電價(jià)、提高效率是一方面；而當(dāng)電能生產(chǎn)出來(lái)以后，如何儲(chǔ)藏，又是另外一個(gè)重要方面。所以“儲(chǔ)能”，這一由新能源發(fā)電增多所衍生出的次級(jí)投資機(jī)遇，也開(kāi)始更多被人提及。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，順為也有相應(yīng)布局。比如布局了一家儲(chǔ)能安全企業(yè)「伏瓦科技FovaEnergy」。“儲(chǔ)能的核心是安全，不要著火，所以提高安全運(yùn)維系數(shù)很有必要?！饼R天宇說(shuō)道。值得一提的是，齊天宇認(rèn)為，儲(chǔ)能領(lǐng)域還有一塊未被人關(guān)注的重點(diǎn)——鈉電池。龍生九子、各有不同，僅一字之差的鋰電池和鈉電池也是這個(gè)道理。隨著新能源車(chē)的爆火，被馬斯克譽(yù)為“新時(shí)代石油”的鋰電池已被拿到臺(tái)前，但主要應(yīng)用于儲(chǔ)能領(lǐng)域的鈉電池卻未受到人們太多關(guān)注。相較于鋰電池、鈉電池成本更低，不過(guò)能量密度也比鋰電池更低，像新能源車(chē)這種對(duì)能量密度要求很高的載體，通常使用鋰電池為主，如若不是非常在乎能量密度，但是成本敏感性企業(yè)，一般傾向使用鈉電池。“‘儲(chǔ)能’這一板塊就不是很在乎能量密度，因?yàn)橹饕獢[在荒郊野嶺的，擺多重、鋪得多大都無(wú)所謂，但關(guān)鍵在于其對(duì)成本很敏感。”齊天宇說(shuō)道。依據(jù)該邏輯，順為布局了「珈鈉」這一電池企業(yè)。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是來(lái)自武漢大學(xué)的業(yè)界資深專(zhuān)家，現(xiàn)在出來(lái)在鈉電池儲(chǔ)能領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。“創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)要對(duì)自己技術(shù)有信仰，我們也一樣”硬科技投資時(shí)代，順為自己的投資團(tuán)隊(duì)如何搭建，又更傾向于哪類(lèi)創(chuàng)始人呢。“一方面看核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的完整性，技術(shù)的完整性，商業(yè)的完整性。人不行項(xiàng)目整體就不太行。以芯片為例，需要模擬、需要數(shù)字化、需要電路設(shè)計(jì)等整建制的人才梯隊(duì)，如果只是幾個(gè)人在原先大廠擔(dān)任部分開(kāi)發(fā)角色，或者是臨時(shí)拼湊的，是很難做出來(lái)大芯片的，需要很長(zhǎng)的學(xué)習(xí)周期，這里面就有很多不確定性；第二就是看核心團(tuán)隊(duì)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，如果想在芯片領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，沒(méi)有個(gè)十年或者更久的經(jīng)驗(yàn)積累，這里機(jī)會(huì)是很小的。”齊天宇說(shuō)道。他表示，自己更傾向于一些有著大公司履歷的高精尖技術(shù)、產(chǎn)業(yè)型人才，或者技術(shù)過(guò)硬又有產(chǎn)業(yè)化思維的高校教授。擁有清華大學(xué)工學(xué)學(xué)士和管理學(xué)博士學(xué)位的齊天宇，本身就在相關(guān)領(lǐng)域有著多年經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的積累沉淀。他曾先后在國(guó)家能源集團(tuán)從事新能源項(xiàng)目的投資分析；在波士頓咨詢(xún)公司從事企業(yè)戰(zhàn)略與數(shù)字化管理；以及在武岳峰資本從事芯片與硬科技領(lǐng)域的投資及創(chuàng)業(yè)孵化工作。齊天宇表示，自己團(tuán)隊(duì)招聘時(shí)，也更傾向于理工科背景的人才，一定要有產(chǎn)業(yè)方面的相關(guān)積累。由于順為整個(gè)團(tuán)隊(duì)有著長(zhǎng)時(shí)間積累，所以在給被投企業(yè)進(jìn)行投后服務(wù)與賦能時(shí)，有著很大的資源與經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。“首先，初創(chuàng)企業(yè)要解決0~1的問(wèn)題，每個(gè)企業(yè)，創(chuàng)始人的綜合素質(zhì)和背景經(jīng)歷都不一樣，所以短板也不一樣，有的從行業(yè)里、大公司走出來(lái)的創(chuàng)始人，對(duì)行業(yè)有充分認(rèn)知，客戶(hù)資源很好堆，但對(duì)于技術(shù)的演進(jìn)、對(duì)于企業(yè)的管理（大企業(yè)出來(lái)有時(shí)眼高手低）等方面，順為團(tuán)隊(duì)會(huì)給其提供一些組織搭建方面的培訓(xùn)?！饼R天宇說(shuō)道。但更多的企業(yè)創(chuàng)始人此前都是技術(shù)型人才，比如技術(shù)工程師，企業(yè)當(dāng)中的一些研發(fā)總監(jiān)、高校老師、海外博士生等，他們所面臨的就是一些通用性問(wèn)題：第一對(duì)市場(chǎng)不了解，不知道客戶(hù)從哪來(lái)，種子客戶(hù)找不到，這時(shí)順為會(huì)通過(guò)長(zhǎng)期積淀的產(chǎn)業(yè)資源與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，去協(xié)助這些創(chuàng)業(yè)者破局。“還有一點(diǎn)，很多創(chuàng)始人拿到融資后，如何做到在初創(chuàng)期少流血、可持續(xù)發(fā)展、穩(wěn)健度過(guò)“嬰兒期”等問(wèn)題，我們這方面經(jīng)驗(yàn)很多。因?yàn)轫槥殚L(zhǎng)期關(guān)注早期到成長(zhǎng)期的初創(chuàng)企業(yè)，目前已經(jīng)有500余家被投企業(yè)的賦能，處理過(guò)很多類(lèi)似問(wèn)題，所以順為團(tuán)隊(duì)能夠做到投前投后持續(xù)發(fā)力，陪伴創(chuàng)業(yè)者一起成長(zhǎng)，為其提供幫助?！彼f(shuō)道。采訪(fǎng)的最后，齊天宇說(shuō)道，初創(chuàng)企業(yè)比起大企業(yè)有自己獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：第一，專(zhuān)注；第二，有技術(shù)、有信仰，對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品愿意全部投入，堅(jiān)持到底；第三，靈活。我們?cè)敢夂陀袎?mèng)想的創(chuàng)業(yè)者一起，跟他們有著共同信仰，幫助他們一路走下去。順為資本由雷軍先生和許達(dá)來(lái)先生創(chuàng)立于2011年，目前管理超過(guò)50億美元規(guī)模的美元和人民幣雙幣基金。出資人主要來(lái)自于主權(quán)基金、家族基金、母基金及大學(xué)基金會(huì)等全球頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)。順為資本重點(diǎn)關(guān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)+、智能硬件、智能制造、深科技、消費(fèi)、企業(yè)服務(wù)、電動(dòng)汽車(chē)生態(tài)等領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)外代表投資項(xiàng)目有：小米集團(tuán)、九號(hào)公司、聲網(wǎng)、愛(ài)奇藝、蔚來(lái)汽車(chē)、ShareChat、Meesho等400余個(gè)企業(yè)。
