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獲取本報(bào)告PDF版請(qǐng)見文末 （作者、分析師：平安證券 朱棟 皮秀 王霖 王子越）
烏云終會(huì)散去，重要的是當(dāng)如何作為，能夠轉(zhuǎn)危為機(jī)。 全球的產(chǎn)業(yè)分工有原料、制造和研發(fā)設(shè)計(jì)，對(duì)應(yīng)著科技含量不斷提升，2001年中國(guó)加入世貿(mào)組織后，迅速發(fā)展成為全球的制造工廠，這其間原創(chuàng)突破性的技術(shù)革新仍不多，更多的是國(guó)際先進(jìn)技術(shù)/產(chǎn)線的引入，結(jié)合本土人工能源市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)，所打造的強(qiáng)強(qiáng)模式。其所產(chǎn)生的虹吸效應(yīng)已經(jīng)引得海外加稅等舉措，對(duì)應(yīng)力拼成本的模式愈發(fā)難以為繼，如何“補(bǔ)足短板、占得先機(jī)、去蕪存菁“，將是國(guó)內(nèi)未來發(fā)展的時(shí)代要義，而這都劍指硬科技。 過去數(shù)十年，全球的主基調(diào)之一是發(fā)展，體現(xiàn)為推動(dòng) GDP 的持續(xù)增長(zhǎng)，而未來則會(huì)更多著眼于穩(wěn)定，諸如氣候環(huán)境、醫(yī)療健康、社會(huì)就業(yè)等方面，這其中“碳中和”、“制造業(yè)”是兩大抓手。 近年來工業(yè)化對(duì)應(yīng)的能源消耗加劇了全球溫升，2017-2018年全球平均氣溫已比工業(yè)革命前高出 1℃，按照當(dāng)前的排放趨勢(shì)和各國(guó)現(xiàn)有行動(dòng)力度，2040年左右將達(dá)到 1.5℃，2065年左右將達(dá)到甚至超過 2℃，可能引發(fā)更多的生態(tài)災(zāi)難和公共衛(wèi)生事件等。為應(yīng)對(duì)氣候變化，我國(guó)推出“碳達(dá)峰、碳中和” 發(fā)展戰(zhàn)略—— 2020 年，聯(lián)合國(guó)大會(huì)上：中國(guó)將力爭(zhēng)于 2030 年前實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放達(dá)峰，努力爭(zhēng)取 2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和。到 2030 年，中國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比 2005 年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到 25%左右，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到 12億千瓦以上。
2021 年 3 月，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)議強(qiáng)調(diào)：我國(guó)力爭(zhēng) 2030 年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和，是經(jīng)過深思熟慮作出的重大戰(zhàn)略決策，事關(guān)中華民族永續(xù)發(fā)展和構(gòu)建人類命運(yùn)共同體。 海外諸多國(guó)家也制定了碳中和時(shí)間表。2019 年 12 月，新一屆歐盟委員會(huì)發(fā)布《歐洲綠色協(xié)議》（European Green Deal），明確2030年碳減排目標(biāo)從40%提高到50%-55%，將2050年的80%-90% 減排目標(biāo)上調(diào)為碳中和；日本、韓國(guó)、美國(guó)等國(guó)家計(jì)劃在 2050 年實(shí)現(xiàn)碳中和。
氣候環(huán)境的考量之外，另一主線則是關(guān)鍵技術(shù)的突破，2021年3月，發(fā)布《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì) 發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，提出到2035年我國(guó)關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破，進(jìn)入創(chuàng)新型國(guó)家前列： 以國(guó)家戰(zhàn)略性需求為導(dǎo)向推進(jìn)創(chuàng)新體系優(yōu)化組合，加快構(gòu)建以國(guó)家實(shí)驗(yàn)室為引領(lǐng)的戰(zhàn)略科技力量；聚焦量子信息、光子與微納電子、網(wǎng)絡(luò)通信、人工智能、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代能源系統(tǒng)等重大 創(chuàng)新領(lǐng)域組建一批國(guó)家實(shí)驗(yàn)室； 深入實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，實(shí)施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程，加快補(bǔ)齊基礎(chǔ)零部件及元器件、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)材料、基礎(chǔ)工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)等瓶頸短板，推動(dòng)首臺(tái)（套）裝備、首批次材料、首版次軟件示范應(yīng)用； 立足產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、配套優(yōu)勢(shì)和部分領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢(shì)，鞏固提升高鐵、電力裝備、新能源、船舶等領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，從符合未來產(chǎn)業(yè)變革方向的整機(jī)產(chǎn)品入手打造戰(zhàn)略性全局性產(chǎn)業(yè)鏈。 實(shí)施領(lǐng)航企業(yè)培育工程，培育一批具有生態(tài)主導(dǎo)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)。推動(dòng)中小企業(yè)提升專業(yè)化優(yōu)勢(shì)，培育專精特新“小巨人”企業(yè)和制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)；發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，著眼于搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機(jī)，培育先導(dǎo)性和支柱性產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合化、集群化、生態(tài)化發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重超過17%。聚焦新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，增強(qiáng)要素保障能力，培育壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動(dòng)能。
電力設(shè)備新能源行業(yè)承載了達(dá)成國(guó)家“制造強(qiáng)國(guó)”和“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略的雙重使命，無論是 已競(jìng)逐全球市場(chǎng)的新能源汽車、風(fēng)光新能源，還是在奮力追趕的工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域，都在技術(shù)迭代中不斷夯實(shí)“硬科技”。 
2）中國(guó)企業(yè)具備最高的全球份額：全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了日本一家獨(dú)大、韓國(guó)搶占份額再到中國(guó)后來居上的發(fā)展歷程，目前中國(guó)企業(yè)在大部分細(xì)分環(huán)節(jié)都具有最高的全球份額。具體來看，三元前驅(qū)體和負(fù)極的全球市占份額近 80%，為產(chǎn)業(yè)鏈中最高的兩大環(huán)節(jié)（不考慮磷酸鐵鋰）；電解液、動(dòng)力電池和隔膜的全球市占率在 60%-70%，三元正極材料的份額低于 60%。
2.1 產(chǎn)業(yè)技術(shù)業(yè)態(tài)創(chuàng)新更勁 技術(shù)催動(dòng)變革，量能的積累將引發(fā)質(zhì)的突破。從絕對(duì)數(shù)量來看，經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，全球新能源汽車的產(chǎn)銷量已突破 300萬臺(tái)/年，產(chǎn)值突破 3000億元，產(chǎn)業(yè)規(guī)模蔚為可觀，且造就出如 Tesla、寧德時(shí)代一眾的明星上市公司。然而，相比于已發(fā)展了一百多年的燃油汽車，新能源汽車技術(shù)業(yè)態(tài)的革新仍遠(yuǎn)未停息，無論是造車新勢(shì)力、固態(tài)/燃料電池、SiC器件、大功率/無線充電等都尚處于起步階段，新技術(shù)的萌生到茁壯將一次次顛覆產(chǎn)業(yè)格局，新的賽道即意味著新的可能。
技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)：材料與工藝并進(jìn)新能源汽車的發(fā)展需要解決續(xù)航里程、充電速度和成本較高等痛點(diǎn)，動(dòng)力電池作為關(guān)鍵零部件，長(zhǎng)期承擔(dān)著能量密度提升以及成本下降的重任，主要包括兩個(gè)方面：1）材料體系的升級(jí)，如高鎳正極、快充負(fù)極、硅基負(fù)極、固態(tài)電池、鈉離子電池等；2）工藝的改進(jìn)和升級(jí)，如大容量電芯、CTP 技術(shù)、CTC 技術(shù)、刀片電池等，主要涉及物理層面的變化。
高鎳正極：高鎳為正極材料主流發(fā)展方向之一。鎳含量的提高能夠提升正極材料的克容量，從而提升電池能量密度。目前量產(chǎn) NCM811 的電芯能量密度普遍在 240-260Wh/kg 之間，成組后系統(tǒng)能量密度超過 170Wh/kg，而 NCM523的能量密度一般在 200-210Wh/kg，隨著鎳含量的增減，能量密度還有進(jìn)一步提升的空間。但高鎳低鈷化降低了電池的倍率性能和穩(wěn)定性，電池企業(yè)需要在高能量密度和安全穩(wěn)定性之間做出取舍、兼顧和平衡。另一方面，高鎳體系由于降低價(jià)格昂貴的鈷金屬用量，可以降低電池生產(chǎn)成本。
車企加快高鎳電池裝機(jī)。盡管目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)磷酸鐵鋰有回潮趨勢(shì)，但在高端車型和海外市場(chǎng)方面，高鎳三元仍然是主流的發(fā)展趨勢(shì)。海外車企在高鎳電池方面的裝機(jī)較早。
特斯拉從 Model 系列開始便采用松下的 NCA 電池，隨著供應(yīng)商的多元化，NCM811和 NCMA 等其他高鎳路線也相繼被采用；現(xiàn)代 Kona EV 早在 18年便發(fā)布了搭載 LG 8系電池的版本；國(guó)內(nèi)蔚來等造車新勢(shì)力從 19年開始搭載國(guó)內(nèi)大廠的 8 系電池；之后大眾、奔馳等歐洲車企以及福特、通用等美系車企也相繼推出采用高鎳電池的新車型。從車企動(dòng)向來看，高鎳已是大勢(shì)所趨。
電池廠材料廠跟進(jìn)，頭部企業(yè)率先受益。日本企業(yè)在高鎳方面布局較早，松下主要采用 NCA 體系；國(guó)內(nèi)寧德時(shí)代、比亞迪等頭部企業(yè)則采用 NCM811 路線；韓國(guó)企業(yè)相對(duì)多樣化，SKI 以 NCM 為主并持續(xù)提升鎳含量，三星 SDI 研發(fā) NCA 和 NCM，LG化學(xué)則采取 NCM 和 NCMA 兩條路線。在較為關(guān)鍵的正極材料方面，中日韓企業(yè)都選擇先與本土的正極材料廠商合作，并且電池廠本身也具備一定的技術(shù)積累和量產(chǎn)能力，這也導(dǎo)致全球正極行業(yè)在短期內(nèi)仍將維持相對(duì)分散的格局。
硅基負(fù)極 當(dāng)前普遍采用的人造石墨/天然石墨材料能量密度已經(jīng)接近理論上限 372mAh/g，提升空間不大，理論上限能量密度達(dá)4200mAh/g 的硅材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程進(jìn)入提速期。純硅作為負(fù)極材料時(shí)體積膨脹大，多次充放電會(huì)引起顆粒粉化、SEI 膜重復(fù)生長(zhǎng)消耗電解液，最終影響電池的循環(huán)穩(wěn)定性，行業(yè)內(nèi)一般采取納米化、復(fù)合化和體系匹配改進(jìn)等改良方案。相比于晶體硅材料，氧化亞硅材料在嵌鋰過程中的體積膨脹大大減小，因此循環(huán)性能也得到了極大的提升，是目前行業(yè)內(nèi)較為成熟的應(yīng)用方案。
日韓技術(shù)較為領(lǐng)先，中國(guó)已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。硅基負(fù)極材料于 1996 年由日立化成首次發(fā)明，目前技術(shù)較為領(lǐng)先的廠家多集中在日韓，包括日本日立化成、日本信越化學(xué)、韓國(guó)加德士、韓國(guó)大洲、美國(guó)安普瑞斯等。貝特瑞是國(guó)內(nèi)最早量產(chǎn)硅基負(fù)極的企業(yè)，其他公司如杉杉股份也具備較強(qiáng)的技術(shù)積累和量產(chǎn)能力。
鈉離子電池 鈉離子電池有望成為新能源領(lǐng)域補(bǔ)充的技術(shù)路線。鈉離子電池具有以下特性：1）能量密度弱于鋰電，強(qiáng)于鉛酸。鈉離子電池的電芯能量密度為 100-150Wh/kg，遠(yuǎn)高于鉛酸電池的 30-50Wh/kg，與磷酸鐵鋰電池的 120-200Wh/kg 有重疊的范圍，與三元鋰 200-300Wh/kg 的水平有較大差距。僅從能量密度考慮，鈉電池有望首先替代低速電動(dòng)車、儲(chǔ)能等市場(chǎng)，但較難應(yīng)用于電動(dòng)汽車和消費(fèi)電子等領(lǐng)域。2）安全性高，高低溫性能優(yōu)異。鈉離子電池?zé)崾Э販囟雀哂阡囯姵兀邆涓叩陌踩?，高低溫性能?yōu)于其他二次電池。3）倍率性能好，快充具備優(yōu)勢(shì)。依賴于開放式 3D結(jié)構(gòu)，鈉離子電池具有較好的倍率性能，能夠適應(yīng)響應(yīng)型儲(chǔ)能和規(guī)模供電；在快充能力方面，鈉離子電池容量 20%-80% 的充電時(shí)間只需要 10 分鐘左右，快于鋰電池。4）資源豐富，材料成本較低。鈉資源地殼豐度是鋰資源的 440 倍，并且分布相對(duì)廣泛；鈉離子電池不使用鋰、鈷等價(jià)格較昂貴的金屬，鈉鹽價(jià)格遠(yuǎn)低于鋰鹽，負(fù)極集流體用鋁箔代替銅箔，材料成本具有較大優(yōu)勢(shì)。
鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用有望加速。2010年之后，由于大規(guī)模儲(chǔ)能市場(chǎng)的場(chǎng)景逐漸清晰以及產(chǎn)業(yè)界對(duì)未來鋰資源可能面臨供給瓶頸的擔(dān)憂，鈉離子電池重新進(jìn)入人們的視野。之后十年時(shí)間，全球頂尖的國(guó)家實(shí)驗(yàn)室和大學(xué)先后大力開展鈉離子電池的研發(fā)，部分企業(yè)也開始跟進(jìn)。包括國(guó)際代表 Faradion 公司、國(guó)內(nèi)代表機(jī)構(gòu)中科海鈉和鈉創(chuàng)新能源以及鋰電池代表企業(yè)寧德時(shí)代等。近期寧德時(shí)代發(fā)布旗下第一代鈉離子電池，電芯能量密度達(dá)到 160Wh/kg，低溫和快充性能優(yōu)異，并計(jì)劃 2023年形成基本的產(chǎn)業(yè)鏈。在鈉離子電池方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)和機(jī)構(gòu)相比海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有研發(fā)和專利方面的優(yōu)勢(shì)。
CTP 與大電芯 結(jié)構(gòu)創(chuàng)新層出不窮，CTP 和大電芯成為研發(fā)方向。除了材料本身的化學(xué)升級(jí)以外，通過做大電芯、做大模組尺寸乃至完全去除模組的物理變化也是主要方法之一。比亞迪刀片電池通過將單體電芯尺寸做大且在有限的空間內(nèi)放置盡可能多的電芯單體、壓縮多余連接件和結(jié)構(gòu)件的數(shù)量的方式，提高整個(gè)電池包的容量、電壓、空間利用率，最終兼顧高體積能量密度、高安全性和低成本。
寧德時(shí)代采用高電壓鎳 55+大模組/CTP 的方式將系統(tǒng)能量密度提升至超過 180Wh/kg，同時(shí)降低成本，成為高鎳電池技術(shù)完全成熟之前的短期替代方案。LG 化學(xué)已經(jīng)完成了一種全新的 "模塊包集成平臺(tái)"的開發(fā)，可以在沒有模塊的情況下構(gòu)建電池組，蜂巢能源推出了自己的 CTP 技術(shù)和產(chǎn)品，大眾也計(jì)劃研發(fā)和使用 CTP 和 CTC 技術(shù)。特斯拉計(jì)劃自產(chǎn) 4680電芯，也是繼 1865切換成為 2170之后，電芯體系和容量的又一次提升，有利于提升能量密度，降低結(jié)構(gòu)件成本。
2.2 動(dòng)力電池規(guī)模加速擴(kuò)容，國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)相出海 全球動(dòng)力電池裝機(jī)量處于快速增長(zhǎng)的階段。在全球新能源汽車滲透率持續(xù)提升的背景下，動(dòng)力電池裝機(jī)量迎來快速增長(zhǎng)。2016 年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量?jī)H為 43GWh，2020 年增長(zhǎng)至 136GWh，期間復(fù)合增速約 33%。2019 和 2020 年由于中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)放緩導(dǎo)致動(dòng)力電池需求增速較低，從 2021年開始全球電動(dòng)車市場(chǎng)共振帶來需求的強(qiáng)勢(shì)回暖，上半年裝機(jī)量達(dá)到 114GWh，同比增長(zhǎng) 154%； 預(yù)計(jì) 2025 年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量將超過 1TWh。
中日韓瓜分全球市場(chǎng)。從 2017 年開始，寧德時(shí)代已經(jīng)連續(xù)四年成為全球動(dòng)力電池銷量冠軍，2020 年市場(chǎng)份額達(dá)到 25%，21 年上半年進(jìn)一步提升至 30%。隨著歐洲市場(chǎng)的崛起，韓系廠商近年來增長(zhǎng)迅速，LG化學(xué)市場(chǎng)份額已超過 20%，全球動(dòng)力電池市場(chǎng)呈現(xiàn)出“兩超多強(qiáng)”的格局。除了寧德和比亞迪之外，21年上半年中航鋰電、國(guó)軒高科、遠(yuǎn)景 AESC等國(guó)內(nèi)企業(yè)也進(jìn)入行業(yè)前十，5家中國(guó)企 業(yè)的市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)到 43.2%，而韓國(guó) 3 家合計(jì)占比34.9%。
動(dòng)力電池行業(yè)資金壁壘高，技術(shù)迭代快，龍頭優(yōu)勢(shì)明顯。在資本開支方面，1GWh 電池產(chǎn)線需要投 資 3-4億元，一般需要建設(shè) 5GWh以上的產(chǎn)能才能達(dá)到較好的規(guī)模效應(yīng)，全球主流電池企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃都已經(jīng)達(dá)到了 100GWh以上的規(guī)模。電池的技術(shù)迭代較快，意味著需要不斷地投入研發(fā)才能保持技術(shù)的領(lǐng)先性和前瞻性，中小企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和資金方面存在劣勢(shì)，龍頭的先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望長(zhǎng)期維持。國(guó)內(nèi)企業(yè)寧德時(shí)代在產(chǎn)能和出貨規(guī)模、盈利能力、客戶群體方面已經(jīng)比肩甚至超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手， 在技術(shù)研發(fā)和專利方面也在加快布局。
海外主機(jī)廠爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)電池資源，國(guó)內(nèi)二線廠商迎來發(fā)展良機(jī)。為保障大規(guī)模電動(dòng)化計(jì)劃順利實(shí)施和供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定以及提升議價(jià)權(quán)，海外主流車企率先打破原有的單點(diǎn)或 AB 點(diǎn)的供應(yīng)格局，逐漸向多點(diǎn)供應(yīng)拓展，并通過合資、入股、簽訂長(zhǎng)協(xié)等方式與國(guó)內(nèi)的二線電池廠商進(jìn)行更加深入的綁定。全球車企對(duì)優(yōu)質(zhì)資源的爭(zhēng)奪為二線電池廠商帶來了良好的發(fā)展機(jī)會(huì)，具備技術(shù)研發(fā)以及產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望得到海外客戶的認(rèn)可和訂單機(jī)會(huì)，例如國(guó)軒和大眾、孚能和戴姆勒之間都有較深入的股權(quán)綁定關(guān)系；欣旺達(dá)、蜂巢能源、遠(yuǎn)景 AESC 等企業(yè)也開始供貨海外主機(jī)廠。
經(jīng)過過去十年的戰(zhàn)略培育，國(guó)內(nèi)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)已在產(chǎn)業(yè)鏈體系、產(chǎn)能規(guī)模、成本客群上積累了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，在下一個(gè)十年，來自歐美日韓等技術(shù)強(qiáng)國(guó)的追趕亦將愈演愈烈，在行業(yè)的高景氣增長(zhǎng)下，多看以技術(shù)研發(fā)見長(zhǎng)，具備科技硬實(shí)力的成長(zhǎng)型企業(yè)。 
相對(duì)固定支架，跟蹤支架能夠根據(jù)太陽位置，間歇驅(qū)動(dòng)電機(jī)帶動(dòng)機(jī)械機(jī)構(gòu)，使光伏組件全天跟隨太陽位置運(yùn)動(dòng)，從而減小太陽光的入射角度，提高光伏組件對(duì)太陽能的吸收率。 跟蹤支架具體選型與項(xiàng)目所在地維度和地形等密切相關(guān)，平單軸跟蹤光伏支架因性價(jià)比較高，得到了廣泛的應(yīng)用，尤其在中低緯度地區(qū)，平單軸跟蹤光伏支架能夠顯著提高光伏發(fā)電系統(tǒng)的發(fā)電量。 跟蹤支架更多地應(yīng)用于集中式地面電站，分布式光伏電站項(xiàng)目地往往存在項(xiàng)目場(chǎng)地有限、光照條件一般等問題，安裝跟蹤支架的經(jīng)濟(jì)性偏弱。和傳統(tǒng)的固定式光伏系統(tǒng)相比，通常平單軸跟蹤技術(shù)能為光伏電站帶來15%~20%的發(fā)電量提升，在一些光照資源豐富的低緯度地區(qū)，甚至能帶來 20%以上的發(fā)電量提升。
從成本端看，與固定支架相比，跟蹤支架系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，投資成本相對(duì)更高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020 年美國(guó) 100MW 的光伏地面電站的單瓦投資約 1.01 美元，較固定支架系統(tǒng)高 7%；具體到結(jié)構(gòu)平衡系統(tǒng)（Structural BOS），跟蹤支架成本較固定支架高約 4美分/W。
以中信博的跟蹤支架和固定支架的單瓦收入為例，2017-2020年，跟蹤支架單瓦價(jià)格約固定支架的 2 倍及以上。 除了投資成本相對(duì)較高以外，后期的運(yùn)費(fèi)成本也相對(duì)略高；據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年美國(guó) 100MW 地面電站采用跟蹤系統(tǒng)的運(yùn)維成本較固定支架系統(tǒng)高 1 美分/W。
采用跟蹤支架雖然會(huì)增加初始投資和運(yùn)維成本，但由于具有明顯的發(fā)電增益，能夠?qū)崿F(xiàn)更低的度電成本。參考中信博參編的發(fā)表在能源期刊《Joule》的論文研究結(jié)論，對(duì)全球大部分地區(qū)的光伏開發(fā) 商而言，雙面組件+單軸跟蹤器的組合能夠有效的降低度電成本，是經(jīng)濟(jì)性較優(yōu)的策略。根據(jù)彭博新能源的統(tǒng)計(jì)，2021 上半年采用跟蹤支架系統(tǒng)的光伏電站項(xiàng)目的全球平均度電成本約 38 美元/MWh，明顯低于采用固定支架的光伏項(xiàng)目。
美國(guó)主導(dǎo)全球跟蹤支架需求，新興市場(chǎng)有望興起近年，隨著光伏需求的增長(zhǎng)以及跟蹤支架性價(jià)比的提升，全球跟蹤支架出貨量呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。根據(jù) Wood Mackenzie統(tǒng)計(jì)，2020年全球光伏跟蹤支架出貨量 44.4GW，同比增長(zhǎng) 26%；跟蹤支架市場(chǎng) 需求的快速的增長(zhǎng)也推動(dòng)了主要跟蹤支架企業(yè)出貨量的快速增長(zhǎng)。
美國(guó)是全球最大的跟蹤支架市場(chǎng)，按照彭博新能源的統(tǒng)計(jì)，2020年全球跟蹤支架出貨 47.5GW（與 Wood Mackenzie 統(tǒng)計(jì)口徑略有差異），其中美國(guó)市場(chǎng)需求 23.4GW，占比約 50%；據(jù)估算，2020 年約有 11.7GW 的跟蹤支架以囤貨的方式用來鎖定投資稅收抵免優(yōu)惠，這部分支架將用在 2020 年之后的項(xiàng)目建設(shè)，推算美國(guó) 2020年實(shí)際應(yīng)用的跟蹤支架約 11.7GW，相當(dāng)于美國(guó) 2020年地面電站新增裝機(jī)的 80%。除了美國(guó)和中國(guó)以外，拉丁美洲、西班牙、澳大利亞、印度、中東等光照條件比較好的地區(qū)的跟蹤支架需求也較為旺盛，整體看美國(guó)以外地區(qū)跟蹤支架滲透率遠(yuǎn)低于美國(guó)。
根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2018 年國(guó)內(nèi)跟蹤支架滲透率達(dá) 20%，較 2017 年提升 12 個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)榇罅款I(lǐng)跑者項(xiàng)目使用了跟蹤支架；2019 年中國(guó)光伏電站市場(chǎng)跟蹤支架占比為 16%，2020 年跟蹤系統(tǒng)市場(chǎng)占比相較 2019 年上漲 2.7個(gè)百分點(diǎn)；未來國(guó)內(nèi)跟蹤支架的滲透率有望持續(xù)提升。
3.2 相比海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，國(guó)內(nèi)企業(yè)制造能力優(yōu)勢(shì)突出 在技術(shù)層面具備逐步實(shí)現(xiàn)超越的有利條件與 NEXTracker、ARRAY Technologies 等美國(guó)跟蹤支架巨頭相比，國(guó)內(nèi)跟蹤支架企業(yè)起步相對(duì)較晚； 近年，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過加大研發(fā)投入，聚焦高端產(chǎn)品，跟蹤支架快速迭代，產(chǎn)品質(zhì)量已能比肩海外龍頭，以中信博為代表的國(guó)內(nèi)跟蹤支架企業(yè)正在快速崛起。2020年，中信博跟蹤支架出貨量全球排名第四，在亞太、中東等市場(chǎng)，公司的市占份額處于領(lǐng)先地位，反映了國(guó)內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
近年，組件端的技術(shù)迭代加快，其中大型化趨勢(shì)尤為明顯。組件的技術(shù)迭代會(huì)推動(dòng)跟蹤支架的技術(shù)升級(jí)，例如，大尺寸組件對(duì)跟蹤支架而言意味著更重的荷載、更長(zhǎng)的支架長(zhǎng)度和寬度，需要跟蹤支架具有更牢固的結(jié)構(gòu)以及堅(jiān)固的橫截面，以支撐額外的重量并保持對(duì)抗風(fēng)效應(yīng)的穩(wěn)定性；由于一排中裝配的組串?dāng)?shù)量變化，支架的電氣配置也會(huì)受到大尺寸組件的影響。因此，為應(yīng)對(duì)組件的大型化，需要對(duì)跟蹤支架進(jìn)行機(jī)械和電氣參數(shù)進(jìn)行重新配置，保證最優(yōu)可靠性和最佳發(fā)電量。由于全球頭部的組件企業(yè)基本在中國(guó)，國(guó)內(nèi)的跟蹤支架企業(yè)擁有與全球頭部組件企業(yè)更便利、更深度的互動(dòng)，從而有望更快捷地響應(yīng)組件技術(shù)迭代，進(jìn)而有望在跟蹤支架技術(shù)層面取得領(lǐng)先。
在生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)層面具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 跟蹤支架屬于鋼材加工制品，其經(jīng)營(yíng)模式大致可以分為三種：研發(fā)設(shè)計(jì)+生產(chǎn)制造；研發(fā)設(shè)計(jì)+委外生產(chǎn)；生產(chǎn)代工。 研發(fā)設(shè)計(jì)+生產(chǎn)制造：采用此類經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)集產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)于一體，該模式有利于企業(yè)掌握產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)的核心技術(shù)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的核心工藝，保證產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)品交付時(shí)間，控制生產(chǎn)成本。 研發(fā)設(shè)計(jì)+委外生產(chǎn)：采用此類經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)將主要資源集中于企業(yè)的研發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，而將生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)委托給外部廠商。采用此類模式的主要是國(guó)外支架供應(yīng)商，為控制生產(chǎn)成本，在生產(chǎn)成本較低的國(guó)家及地區(qū)尋找代工廠商。 生產(chǎn)代工：采用此類經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)只從事光伏支架的生產(chǎn)制造工作，專門為大型支架供應(yīng)商提供代工服務(wù)，企業(yè)的生產(chǎn)附加值較低。 目前，中信博采用“研發(fā)設(shè)計(jì)+生產(chǎn)制造”的經(jīng)營(yíng)模式，而海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以歐美企業(yè)為主，普遍采用“研發(fā)設(shè)計(jì)+委外生產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)模式；相對(duì)而言，中信博經(jīng)營(yíng)模式具有生產(chǎn)成本低、產(chǎn)品質(zhì)量可控性高、交付能力強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)。隨著國(guó)內(nèi)外主要跟蹤支架企業(yè)技術(shù)水平的拉近，海外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“研發(fā) 設(shè)計(jì)”的優(yōu)勢(shì)不再明顯，制造方面的劣勢(shì)就會(huì)凸顯。 2020 年，中信博完成常州生產(chǎn)基地四期建設(shè)，支架產(chǎn)能達(dá)到 6.4GW；另外，正在開展 IPO 募投項(xiàng)目建設(shè)，擬在安徽繁昌生產(chǎn)基地投資約 5 億元建設(shè) 2.8GW 產(chǎn)能。2020 年，中信博印度公司成立，主營(yíng)光伏支架的生產(chǎn)與銷售，有望在海外設(shè)置生產(chǎn)基地，以更好地拓展海外市場(chǎng)。
葉輪吸收風(fēng)能增加后，通過傳動(dòng)結(jié)構(gòu)的匹配設(shè)計(jì)，可以提升風(fēng)電機(jī)組的額定功率，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)機(jī)的大型化。因此，在同樣的風(fēng)資源條件下，風(fēng)機(jī)的大型化往往對(duì)應(yīng)的是更長(zhǎng)的葉片以及傳動(dòng)裝置（軸承、齒輪箱、發(fā)電機(jī)等）的功率大型化，也就對(duì)應(yīng)核心零部件更高的制造難度。
風(fēng)機(jī)大型化是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期以來的發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2018年我國(guó)新增裝機(jī)的風(fēng)電機(jī)組平均單機(jī)容量為 2.18MW，2.0-2.5MW 機(jī)型是主流機(jī)型；2010-2018年，國(guó)內(nèi)單機(jī)容量整體處于 2-2.5MW 機(jī)組替代 1.5-2MW 機(jī)組的進(jìn)程，單機(jī)功率逐漸提升；海外也呈現(xiàn)了類似的單機(jī)功率逐漸提升的情況。但是，過去十年，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化的速度并不快，參考國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)龍頭金風(fēng)科技 2020 年的風(fēng)機(jī)出貨情況，2S 機(jī)組仍然是主力機(jī)型。
十四五期間，國(guó)內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量增長(zhǎng)曲線將快速陡峭。一方面，從以金風(fēng)科技為代表的風(fēng)機(jī)企業(yè)在手訂單結(jié)構(gòu)可以看出，大兆瓦的產(chǎn)品訂單明顯提升，截至 2020年底金風(fēng) 3MW 以上產(chǎn)品訂單占 比達(dá) 54%，較 2020年交付的大兆瓦產(chǎn)品比例明顯提升。另一方面，從 2021年招標(biāo)情況看，單機(jī)容量 4MW 及以上機(jī)組逐步成為三北及西南地區(qū)主力機(jī)型；國(guó)家電投 2021年度第十二批集中招標(biāo)采購(gòu) 的風(fēng)電機(jī)組約 2.4GW，其中單機(jī)容量 4MW 以上的容量占比達(dá) 63%。可以預(yù)期，自 2021 年起，國(guó)內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)的單機(jī)容量增長(zhǎng)速度將明顯加快。
風(fēng)機(jī)招標(biāo)機(jī)型快速大型化是多年技術(shù)積累的結(jié)果，并非技術(shù)的突變。雖然從應(yīng)用端看，風(fēng)機(jī)的大型化趨勢(shì)明顯加速，但其中主要原因是 2020年搶裝的陸上風(fēng)電項(xiàng)目主要為 2018年及以前核準(zhǔn)的項(xiàng)目，風(fēng)機(jī)選型往往采用的老機(jī)型，2018-2020 年風(fēng)機(jī)企業(yè)推出的新機(jī)型并未在 2020 年搶裝中得到大規(guī)模應(yīng)用。實(shí)際上，近三年風(fēng)機(jī)加快迭代，風(fēng)機(jī)企業(yè)加快推出新產(chǎn)品，新的陸上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量逐年提 升，在 2020年的北京國(guó)際風(fēng)能展上，明陽等風(fēng)機(jī)企業(yè)已經(jīng)推出單機(jī)容量超過 6MW 的新品，但整體看，風(fēng)機(jī)企業(yè)推出大兆瓦機(jī)型是一個(gè)漸進(jìn)的過程。
近年風(fēng)機(jī)技術(shù)的快速迭代是風(fēng)電行業(yè)去補(bǔ)貼倒逼的結(jié)果。從近年的北京國(guó)際風(fēng)能展上主流風(fēng)機(jī)企業(yè)推出的新機(jī)型可以看出，風(fēng)機(jī)技術(shù)進(jìn)步的速度在加快，葉輪直徑和單機(jī)容量快速增長(zhǎng)，其中原因包含風(fēng)電行業(yè)去補(bǔ)貼倒逼的影響。從 2010-2014 年，風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)保持穩(wěn)定，2015 年小幅降低一至三類地區(qū)標(biāo)桿電價(jià)，2017 年以來，風(fēng)電標(biāo)桿電價(jià)快速下降，2019 年國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知（發(fā)改價(jià)格〔2019〕882 號(hào)）》，明確 2021 年新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目不予補(bǔ)貼；在此背景下，風(fēng)機(jī)企業(yè)不得不加快技術(shù)創(chuàng)新的步伐，單機(jī)容量的大型化則是風(fēng)機(jī)企業(yè)應(yīng)對(duì)行業(yè)快速去補(bǔ)貼的結(jié)果。此外，近年光伏行業(yè)迅猛發(fā)展，也一定程度倒逼風(fēng)機(jī)加快技術(shù)進(jìn)步步伐。
海上風(fēng)電的快速發(fā)展助推陸上風(fēng)機(jī)的大型化。風(fēng)機(jī)大型化的核心是零部件制造能力的提升，近年，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電在政策支持下快速發(fā)展，海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟。海上風(fēng)電采用相對(duì)陸上風(fēng)電單機(jī)容量更大的機(jī)組，例如，明陽批量交付的海上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量超過 5.5MW、葉輪直徑超過 155米，因此，海上風(fēng)電的發(fā)展一定程度助推了陸上風(fēng)電機(jī)組的快速大型化。
4.2 風(fēng)機(jī)大型化推升國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力 國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的力度較小。海外長(zhǎng)期以來，海外風(fēng)機(jī)市場(chǎng)由海外的以維斯塔斯、GE、西門子-歌美颯為代表的風(fēng)機(jī)巨頭把持，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)較少參與海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，金風(fēng)科技十三五期間風(fēng)機(jī)出口規(guī)模約 2.9GW，同比增長(zhǎng)約 204%，約占公司十三五對(duì)外銷售總量的 8%左右。 2020 年，全球風(fēng)電主要的海外市場(chǎng)是美國(guó)和歐洲，合計(jì)約占海外市場(chǎng)總量的 75%，這兩個(gè)大的海外市場(chǎng)主要由海外風(fēng)機(jī)企業(yè)主導(dǎo)。
全球化布局成就海外風(fēng)機(jī)巨頭。海外主要的風(fēng)機(jī)企業(yè)包括維斯塔斯、GE、西門子-歌美颯等，其中丹麥企業(yè)維斯塔斯是全球最大的風(fēng)機(jī)企業(yè)，2020年風(fēng)機(jī)出貨達(dá)到 17.2GW，根據(jù) Wood Mackenzie 的統(tǒng)計(jì)，2020年維斯塔斯在海外陸上風(fēng)機(jī)市場(chǎng)的份額達(dá) 33.7%。整體看，維斯塔斯在全球的布局較為均衡，2020 年風(fēng)機(jī)銷往全球 40 個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
長(zhǎng)期以來國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)單機(jī)功率低于海外主要國(guó)家，不利于國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外競(jìng)爭(zhēng)。長(zhǎng)期以來，受技術(shù)、風(fēng)資源條件等因素影響，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)單機(jī)容量偏小，2018年，國(guó)內(nèi)平均單機(jī)容量 2.18MW，約德國(guó)平均單機(jī)容量的 67%。2017 年，維斯塔斯新增風(fēng)機(jī)訂單中，4MW 平臺(tái)產(chǎn)品（單機(jī)容量 3.45-4.2MW）訂單的占比約三分之二，2MW 平臺(tái)產(chǎn)品訂單占比約三分之一，說明當(dāng)時(shí)海外的陸上風(fēng)機(jī)需求已經(jīng)以 3-4MW 機(jī)組為主，而如上所述，2020 年金風(fēng)交付的風(fēng)機(jī)產(chǎn)品中，2S 產(chǎn)品（單機(jī)容量 2-3MW）容量占比超過 80%。因此，由于國(guó)內(nèi)主流風(fēng)機(jī)產(chǎn)品單機(jī)容量相對(duì)較小，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面臨一定劣勢(shì)。
國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)在風(fēng)機(jī)單機(jī)容量方面已經(jīng)呈現(xiàn)趕超海外之勢(shì)。隨著近年國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)技術(shù)迭代的加快，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)面向市場(chǎng)的產(chǎn)品已經(jīng)全面升級(jí)，從單機(jī)容量角度來看，2MW 級(jí)別的產(chǎn)品已經(jīng)基本退出， 單機(jī)容量 3.6MW 以上的產(chǎn)品成為主流產(chǎn)品，單機(jī)容量 6MW 以上的產(chǎn)品開始涌現(xiàn)并獲得訂單。而海 外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，以美國(guó)為代表的主要海外風(fēng)機(jī)市場(chǎng)基本處于由 GE、維斯塔斯、西門子歌美颯三家寡頭壟斷的格局，近年風(fēng)機(jī)產(chǎn)品迭代速度相對(duì)較慢。目前，海外風(fēng)機(jī)巨頭在單機(jī)容量方 面相對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)不占優(yōu)勢(shì)，而從葉輪直徑來看，國(guó)內(nèi)陸上主流風(fēng)機(jī)產(chǎn)品的葉輪直徑即將邁入以 160 米及以上為主流的時(shí)代，大概率將在未來一兩年超過海外。
單機(jī)容量趕超的同時(shí)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)將會(huì)更明顯。如上所述，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化帶來較明顯的招標(biāo)價(jià)格下降，從維斯塔斯披露風(fēng)機(jī)訂單價(jià)格來看，海外風(fēng)電機(jī)組價(jià)格近三年穩(wěn)定在 0.7-0.8 歐元/W（折合人民幣 5.3-6.1 元/W）之間，明顯高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。因此，從成本端看，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也呈現(xiàn)邊際提升。
國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)有望加速出海，驅(qū)動(dòng)海外風(fēng)電市場(chǎng)加快發(fā)展。整體看，全球風(fēng)電市場(chǎng)較為集中，中國(guó)、美國(guó)、歐洲占據(jù)全球絕大部分新增裝機(jī)，新興市場(chǎng)的裝機(jī)占比較小。隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升以及擴(kuò)大風(fēng)機(jī)出口力度，海外風(fēng)電市場(chǎng)在風(fēng)機(jī)供給方面將呈現(xiàn)顯著變化，中國(guó)的優(yōu)質(zhì)供給有望帶來海外市場(chǎng)風(fēng)電投資成本的快速下降，進(jìn)而刺激海外風(fēng)電裝機(jī)需求。
工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品下游應(yīng)用行業(yè)廣泛，可以分為過程控制工業(yè)和離散控制行業(yè)兩大類別：（1） 過程控制工業(yè)：以流程行業(yè)為主，包括石化、冶金、電力、市政等多個(gè)行業(yè)，主要應(yīng)用產(chǎn) 品包括大型 PLC、HMI、高/低壓變頻器、各類傳感器及儀器儀表； （2）離散控制工業(yè)：以工廠自動(dòng)化技術(shù)為核心，下游行業(yè)包括機(jī)床、半導(dǎo)體、鋰電、紡織、印刷、包裝等多領(lǐng)域，主要應(yīng)用產(chǎn)品包括中小型 PLC、HMI、伺服系統(tǒng)、低壓變頻器、各類傳感器及儀器儀表。 從工業(yè)自動(dòng)化的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)來看，一個(gè)完整的工控系統(tǒng)包括控制層、驅(qū)動(dòng)層和執(zhí)行層三個(gè)層級(jí)，相應(yīng) 的產(chǎn)品可以分為驅(qū)動(dòng)類、控制類、反饋類、執(zhí)行機(jī)構(gòu)類等。從市場(chǎng)份額和應(yīng)用范圍來看，低/高壓變 頻器、伺服系統(tǒng)、PLC&HMI 為目前應(yīng)用最為廣泛的核心工控產(chǎn)品。
從技術(shù)層面來看，工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的核心技術(shù)包括電力電子技術(shù)、現(xiàn)場(chǎng)通訊技術(shù)、控制技術(shù)等，分為產(chǎn)品硬件結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和軟件算法開發(fā)兩個(gè)方面。此外，基于通用技術(shù)平臺(tái)，在部分特定行業(yè)應(yīng)用產(chǎn) 品中，還需要產(chǎn)品廠商對(duì)生產(chǎn)工藝有足夠認(rèn)知、積累較多的行業(yè)工程經(jīng)驗(yàn)。從技術(shù)壁壘來看，近年 來隨著電力電子技術(shù)的成熟，與電機(jī)驅(qū)動(dòng)相關(guān)的控制技術(shù)難度有所降低；但是應(yīng)用于高動(dòng)態(tài)響應(yīng)、 高精度定位場(chǎng)景的運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)和應(yīng)用于大型復(fù)雜系統(tǒng)的控制技術(shù)仍然具有較高的技術(shù)壁壘。盡管硬件方面的技術(shù)在逐步成熟，但是由于控制系統(tǒng)的復(fù)雜程度加大和智能化需求上升等趨勢(shì)，對(duì)于軟 件控制算法方面的技術(shù)難度在上升，整體來看，目前工業(yè)自動(dòng)化仍然是一個(gè)高技術(shù)壁壘的行業(yè)，業(yè) 內(nèi)如匯川技術(shù)、信捷電氣、偉創(chuàng)電氣等領(lǐng)先企業(yè)均保持著 7-10%之間的高研發(fā)費(fèi)用率。
從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來看，工業(yè)自動(dòng)化的下游為工業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)行業(yè)，在過程控制工業(yè)與離散控制工業(yè)中均有大量應(yīng)用；上游則為功率半導(dǎo)體器件、芯片、電子元器件及金屬結(jié)構(gòu)件等，具體包括 IGBT 模 塊、電容電感電阻、鈑金件、MCU、DSP 芯片、 PCB 板 、磁性器件、低壓電器、連接器、光電 器件、傳感器、編碼器等。目前 IGBT模塊、DSP 芯片等電子零部件仍然以外資供應(yīng)商為主，其他零部件主要均可由國(guó)產(chǎn)品牌提供。
從技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)來看，目前工控行業(yè)正處于由自動(dòng)化向數(shù)字化轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，對(duì)于軟件能力的需求在快速上升。從外資企業(yè)目前實(shí)施的數(shù)字化項(xiàng)目案例來看，制造業(yè)的數(shù)字化主要包括制造規(guī)劃、機(jī) 電一體化概念設(shè)計(jì)、生產(chǎn)線設(shè)計(jì)、人體/機(jī)器人仿真、工廠仿真、過程仿真這幾大環(huán)節(jié)，需要自動(dòng)化 企業(yè)對(duì)具體行業(yè)的生產(chǎn)工藝流程、機(jī)電設(shè)備原理、產(chǎn)線布局、物流設(shè)計(jì)、自動(dòng)化調(diào)試等方面均有深入的了解。我們總結(jié)，在當(dāng)前階段如果要實(shí)現(xiàn)向客戶提供數(shù)字化解決方案的能力，需要自動(dòng)化企業(yè)具備三方面的能力: （1）軟件開發(fā)：涉及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的搭建，底層設(shè)備與上層應(yīng)用的數(shù)據(jù)交換，與 MES、ERP 等系統(tǒng)的融合等，需要企業(yè)具備較強(qiáng)的 PLM、ALM 等工業(yè)軟件能力。 （2）自動(dòng)化技術(shù)：伺服、變頻器、PLC 等產(chǎn)品作為主流的自動(dòng)化設(shè)備，是工業(yè)界向數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，例如西門子的新一代工控產(chǎn)品，均為將來的數(shù)字化升級(jí)做了一定的準(zhǔn)備，包括 S7-1500 PLC能夠無縫集成到 TIA 博途中并且具有獨(dú)立 IP 端口將數(shù)據(jù)上傳網(wǎng)絡(luò)，在電機(jī) 等執(zhí)行設(shè)備上加裝 smart box 進(jìn)行數(shù)據(jù)采集及傳輸?shù)取?/p>（3）行業(yè)工藝?yán)斫猓?/strong>滿足客戶需求的數(shù)字化方案是建立在自動(dòng)化企業(yè)對(duì)不同行業(yè)生產(chǎn)工藝的深 入理解之上的，若沒有對(duì)不同行業(yè)制造流程的了解，在前期項(xiàng)目評(píng)估咨詢階段就很難設(shè)計(jì) 出真正符合客戶需求的數(shù)字化方案。 頭部自動(dòng)化企業(yè)在自動(dòng)化技術(shù)和行業(yè)工藝?yán)斫馍暇猩詈竦姆e累，但是軟件能力一直是傳統(tǒng)自動(dòng)化企業(yè)的相對(duì)薄弱項(xiàng)。在近十年，我們可以看到西門子、施耐德等龍頭企業(yè)通過外延并購(gòu)，在大幅提 升軟件能力，以引領(lǐng)工業(yè)界的數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。西門子在 2007年 35億美元收購(gòu)了 UGS，其開發(fā)的 NX、Teamcenter工業(yè)軟件是西門子 PLM 軟件的重要組成部分，目前西門子已成為全球前三的工業(yè)軟件公司；在 2016年，作為實(shí)現(xiàn)公司Vision 2020愿景舉措的一部分，西門子收購(gòu)了 ALM 軟件公 司 Polarion，該公司是業(yè)內(nèi)第一個(gè)提供基于瀏覽器的應(yīng)用程序生命周期管理企業(yè)解決方案的廠商， 西門子通過在 PLM 軟件組合中加入 Polarion，進(jìn)一步提升了公司提供數(shù)字化解決方案的能力。施耐德在近年內(nèi)收購(gòu)了 Invensys、AVEVA 等多家知名工業(yè)軟件公司，使得公司在已有的配電和自動(dòng)化技術(shù)上，研發(fā)了多款具備互聯(lián)互通功能的下一代產(chǎn)品，并且推出適用于工業(yè)、電力、數(shù)據(jù)中心等多個(gè)行業(yè)數(shù)字化解決方案的 EcoStruxure 工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
展望未來，從技術(shù)能力上看，國(guó)產(chǎn)品牌與外資企業(yè)在自動(dòng)化領(lǐng)域的驅(qū)動(dòng)技術(shù)、控制技術(shù)等方面的差 距在日趨縮小，對(duì)應(yīng)的在例如低壓變頻器、伺服系統(tǒng)和 PLC等主流產(chǎn)品市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)品牌產(chǎn) 品的性能參數(shù)將逐步追平外資。但是在數(shù)字化賽道上，外資目前產(chǎn)品布局和技術(shù)儲(chǔ)備相對(duì)領(lǐng)先，國(guó) 內(nèi)企業(yè)仍然需要加大在數(shù)字化技術(shù)領(lǐng)域的投入。 5.2 市場(chǎng)空間廣闊，國(guó)產(chǎn)品牌加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代 根據(jù)睿工業(yè)的數(shù)據(jù)，20 年國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模為 2502 億元，其中項(xiàng)目型市場(chǎng)規(guī)模為 1560 億 元，OEM 市場(chǎng)規(guī)模為 942億元。按照中國(guó)市場(chǎng)占全球市場(chǎng)規(guī)模約四分之一左右進(jìn)行估算，則工業(yè)自動(dòng)化的全球市場(chǎng)規(guī)模超過 1 萬億元。近年來隨著國(guó)內(nèi)制造業(yè)的自動(dòng)化升級(jí)及半導(dǎo)體、鋰電等新興行 業(yè)的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，工控行業(yè)呈現(xiàn)較高的景氣度，從行業(yè)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素來看，短期因素包括新基建 投資落地和新興產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張，長(zhǎng)期因素則是疫情之后機(jī)器替代人工的趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化以及政策 對(duì)芯片等短板行業(yè)的扶持力度加強(qiáng)。
從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來看，以 ABB、西門子和施耐德為代表的歐系品牌和以三菱、安川為代表的日系品牌在全球工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。其中，歐系品牌憑借產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力和多年積累的品牌影響 力，在包括中國(guó)在內(nèi)的主要區(qū)域市場(chǎng)占據(jù)第一梯隊(duì)的位置，日系品牌則緊隨其后。目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)品牌的份額在逐步提升，但是外資品牌依然具備一定的優(yōu)勢(shì)，整體市占率過半。從行業(yè)應(yīng)用層面來看，外資品牌目前仍然具備優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域主要為： （1）工況嚴(yán)苛、對(duì)穩(wěn)定性要求極高的過程控制行業(yè)，如冶金、石化等； （2）對(duì)控制系統(tǒng)和驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)均有高要求的高端行業(yè)，如半導(dǎo)體、液晶、起重等； （3） 外資進(jìn)入時(shí)間早，開發(fā)了具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力專機(jī)的行業(yè)，如暖通、造紙等。 國(guó)產(chǎn)品牌則在技術(shù)要求不高、對(duì)成本敏感、需要廠商配合進(jìn)行工藝開發(fā)的領(lǐng)域中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，如電梯、紡織、木工、鋰電、光伏等行業(yè)。
在低壓變頻器、伺服驅(qū)動(dòng)等市場(chǎng)，從 17 年開始，國(guó)產(chǎn)品牌隨著技術(shù)能力的提升，份額持續(xù)上升。 展望未來，我們預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)工控市場(chǎng)，整體競(jìng)爭(zhēng)格局將呈進(jìn)口替代加速之勢(shì)。國(guó)產(chǎn)品牌除了在技術(shù) 上的持續(xù)追趕和客戶服務(wù)上的固有優(yōu)勢(shì)之外，另一驅(qū)動(dòng)份額上升的重要因素是在 20年疫情期間，國(guó) 產(chǎn)品牌抓住了外資由于產(chǎn)能問題導(dǎo)致無法及時(shí)交付的機(jī)會(huì)，快速響應(yīng)客戶，在多個(gè)行業(yè)突破了外資 建立的品牌壁壘。以伺服產(chǎn)品為例，在國(guó)內(nèi)自動(dòng)化市場(chǎng)，從產(chǎn)品定位來看大致的排序是歐系>日系>國(guó)產(chǎn)品牌，近幾年國(guó)產(chǎn)品牌在技術(shù)上已經(jīng)追平臺(tái)系品牌，與日系品牌的差距也越來越小，但是此前受制于品牌認(rèn)可度，在高端包裝、半導(dǎo)體上游環(huán)節(jié)等復(fù)雜應(yīng)用領(lǐng)域，難以進(jìn)入日系占據(jù)較多份額的市場(chǎng)。在20年的疫情中，部分日系品牌由于復(fù)工較晚產(chǎn)品交期延遲，國(guó)產(chǎn)品牌通過保障伺服和 PLC 產(chǎn)品的及時(shí)交付，進(jìn)入了多個(gè)高端客戶的供應(yīng)體系。從客戶品牌選擇角度來看，一旦原有供應(yīng)商建 立的品牌壁壘被打破，新進(jìn)供應(yīng)商憑借價(jià)格、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)，份額有望快速上升。因此，在新進(jìn)客戶 中份額的上升預(yù)計(jì)將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)品牌市占率的不斷提高。
5.3 解決方案成為行業(yè)主流，國(guó)產(chǎn)品牌優(yōu)勢(shì)凸顯 目前工控行業(yè)客戶的需求在逐步從單一產(chǎn)品轉(zhuǎn)向整體解決方案，這個(gè)趨勢(shì)在制造業(yè)的中小企業(yè)客戶上更為明顯。項(xiàng)目型市場(chǎng)的流程工業(yè)客戶由于單體項(xiàng)目體量大、預(yù)算充足，通常由專業(yè)的系統(tǒng)集成 商提供設(shè)備集成服務(wù)；但是在 OEM 市場(chǎng)，工廠自動(dòng)化領(lǐng)域的中小客戶受制于成本和自身技術(shù)能力，更希望自動(dòng)化廠商能夠提供打包解決方案，一方面可以降低整體采購(gòu)成本，另一方面在使用便利性和售后服務(wù)上也更有保障。 目前主流國(guó)產(chǎn)品牌均在發(fā)力行業(yè)解決方案，除了一直深耕行業(yè)解決方案的匯川之外，包括信捷電氣、禾川等企業(yè)也在擴(kuò)充其產(chǎn)品陣營(yíng)，通過完善從控制到驅(qū)動(dòng)層的產(chǎn)品線布局，提升向客戶提供整體解決方案的能力。在行業(yè)解決方案領(lǐng)域，大部分品牌主要采用通用型產(chǎn)品+行業(yè)工藝包的方式；相比于行業(yè)專機(jī)，這類方案具有更好的靈活性，并且更容易實(shí)現(xiàn)在硬件制造上的規(guī)模效應(yīng)。
客戶需求從單一自動(dòng)化產(chǎn)品向整體解決方案轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將有利于國(guó)產(chǎn)品牌份額的提升。國(guó)產(chǎn)品牌在人力成本和客戶服務(wù)上具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，在提供行業(yè)解決方案時(shí)經(jīng)常會(huì)通過與客戶共同進(jìn)行程序開發(fā)來提升解決方案的適用性，這種共同開發(fā)的方式，將有助于國(guó)產(chǎn)品牌提高其行業(yè)工藝包的易用性和豐富度。此外，通過提供整體解決方案，國(guó)產(chǎn)品牌提供的產(chǎn)品能夠更加匹配客戶的實(shí)際生產(chǎn) 工藝需求，彌補(bǔ)單一產(chǎn)品在部分性能指標(biāo)上相對(duì)于外資產(chǎn)品的劣勢(shì)，提升在產(chǎn)品端的競(jìng)爭(zhēng)力。 展望未來，從當(dāng)前國(guó)內(nèi)制造業(yè)機(jī)器替代人工加速和客戶需求向行業(yè)解決方案轉(zhuǎn)變等趨勢(shì)上來看，我們預(yù)計(jì)工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)將保持較高的景氣度，國(guó)產(chǎn)品牌份額有望持續(xù)提升。 
一、硬科技所富含的時(shí)代要義
由工業(yè)革命到電氣革命，再到數(shù)字革命，技術(shù)進(jìn)步的車輪已轉(zhuǎn)過了三個(gè)多世紀(jì)，此間全球產(chǎn)業(yè)的格局由割裂到融合，又由全球化向?qū)俚鼗较蜃兓覀兛吹?21世紀(jì)尤其是貿(mào)易爭(zhēng)端、疫情反復(fù)以來，確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性成為了各國(guó)的當(dāng)務(wù)之急，無論是疫苗、芯片還是資源，都是風(fēng)波不斷。烏云終會(huì)散去，重要的是當(dāng)如何作為，能夠轉(zhuǎn)危為機(jī)。 全球的產(chǎn)業(yè)分工有原料、制造和研發(fā)設(shè)計(jì)，對(duì)應(yīng)著科技含量不斷提升，2001年中國(guó)加入世貿(mào)組織后，迅速發(fā)展成為全球的制造工廠，這其間原創(chuàng)突破性的技術(shù)革新仍不多，更多的是國(guó)際先進(jìn)技術(shù)/產(chǎn)線的引入，結(jié)合本土人工能源市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)，所打造的強(qiáng)強(qiáng)模式。其所產(chǎn)生的虹吸效應(yīng)已經(jīng)引得海外加稅等舉措，對(duì)應(yīng)力拼成本的模式愈發(fā)難以為繼，如何“補(bǔ)足短板、占得先機(jī)、去蕪存菁“，將是國(guó)內(nèi)未來發(fā)展的時(shí)代要義，而這都劍指硬科技。 過去數(shù)十年，全球的主基調(diào)之一是發(fā)展，體現(xiàn)為推動(dòng) GDP 的持續(xù)增長(zhǎng)，而未來則會(huì)更多著眼于穩(wěn)定，諸如氣候環(huán)境、醫(yī)療健康、社會(huì)就業(yè)等方面，這其中“碳中和”、“制造業(yè)”是兩大抓手。 近年來工業(yè)化對(duì)應(yīng)的能源消耗加劇了全球溫升，2017-2018年全球平均氣溫已比工業(yè)革命前高出 1℃，按照當(dāng)前的排放趨勢(shì)和各國(guó)現(xiàn)有行動(dòng)力度，2040年左右將達(dá)到 1.5℃，2065年左右將達(dá)到甚至超過 2℃，可能引發(fā)更多的生態(tài)災(zāi)難和公共衛(wèi)生事件等。為應(yīng)對(duì)氣候變化，我國(guó)推出“碳達(dá)峰、碳中和” 發(fā)展戰(zhàn)略—— 2020 年，聯(lián)合國(guó)大會(huì)上：中國(guó)將力爭(zhēng)于 2030 年前實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放達(dá)峰，努力爭(zhēng)取 2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和。到 2030 年，中國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比 2005 年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到 25%左右，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到 12億千瓦以上。2021 年 3 月，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)議強(qiáng)調(diào)：我國(guó)力爭(zhēng) 2030 年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和，是經(jīng)過深思熟慮作出的重大戰(zhàn)略決策，事關(guān)中華民族永續(xù)發(fā)展和構(gòu)建人類命運(yùn)共同體。 海外諸多國(guó)家也制定了碳中和時(shí)間表。2019 年 12 月，新一屆歐盟委員會(huì)發(fā)布《歐洲綠色協(xié)議》（European Green Deal），明確2030年碳減排目標(biāo)從40%提高到50%-55%，將2050年的80%-90% 減排目標(biāo)上調(diào)為碳中和；日本、韓國(guó)、美國(guó)等國(guó)家計(jì)劃在 2050 年實(shí)現(xiàn)碳中和。氣候環(huán)境的考量之外，另一主線則是關(guān)鍵技術(shù)的突破，2021年3月，發(fā)布《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì) 發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，提出到2035年我國(guó)關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破，進(jìn)入創(chuàng)新型國(guó)家前列： 以國(guó)家戰(zhàn)略性需求為導(dǎo)向推進(jìn)創(chuàng)新體系優(yōu)化組合，加快構(gòu)建以國(guó)家實(shí)驗(yàn)室為引領(lǐng)的戰(zhàn)略科技力量；聚焦量子信息、光子與微納電子、網(wǎng)絡(luò)通信、人工智能、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代能源系統(tǒng)等重大 創(chuàng)新領(lǐng)域組建一批國(guó)家實(shí)驗(yàn)室； 深入實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，實(shí)施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程，加快補(bǔ)齊基礎(chǔ)零部件及元器件、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)材料、基礎(chǔ)工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)等瓶頸短板，推動(dòng)首臺(tái)（套）裝備、首批次材料、首版次軟件示范應(yīng)用； 立足產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、配套優(yōu)勢(shì)和部分領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢(shì)，鞏固提升高鐵、電力裝備、新能源、船舶等領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，從符合未來產(chǎn)業(yè)變革方向的整機(jī)產(chǎn)品入手打造戰(zhàn)略性全局性產(chǎn)業(yè)鏈。 實(shí)施領(lǐng)航企業(yè)培育工程，培育一批具有生態(tài)主導(dǎo)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)。推動(dòng)中小企業(yè)提升專業(yè)化優(yōu)勢(shì)，培育專精特新“小巨人”企業(yè)和制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)；發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，著眼于搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機(jī)，培育先導(dǎo)性和支柱性產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合化、集群化、生態(tài)化發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重超過17%。聚焦新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，增強(qiáng)要素保障能力，培育壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動(dòng)能。電力設(shè)備新能源行業(yè)承載了達(dá)成國(guó)家“制造強(qiáng)國(guó)”和“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略的雙重使命，無論是 已競(jìng)逐全球市場(chǎng)的新能源汽車、風(fēng)光新能源，還是在奮力追趕的工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域，都在技術(shù)迭代中不斷夯實(shí)“硬科技”。 二、電動(dòng)車：領(lǐng)跑硬科技
經(jīng)過多年發(fā)展，中國(guó)形成了全球最完善、最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面： 1）產(chǎn)業(yè)鏈最完善：從上游的金屬開采冶煉和化工原料、中游的鋰電材料和三電系統(tǒng)、下游的整車和充電樁，國(guó)內(nèi)每個(gè)環(huán)節(jié)都有大量的企業(yè)從事專門的研發(fā)和生產(chǎn)，專業(yè)化分工使得各環(huán)節(jié)具備較強(qiáng)的技術(shù)敏感性和成本控制能力；而國(guó)外從事鋰電行業(yè)的企業(yè)一般是體量較大的金屬或者化工集團(tuán)，從事多元化經(jīng)營(yíng)，鋰電業(yè)務(wù)占比相對(duì)較小。2）中國(guó)企業(yè)具備最高的全球份額：全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了日本一家獨(dú)大、韓國(guó)搶占份額再到中國(guó)后來居上的發(fā)展歷程，目前中國(guó)企業(yè)在大部分細(xì)分環(huán)節(jié)都具有最高的全球份額。具體來看，三元前驅(qū)體和負(fù)極的全球市占份額近 80%，為產(chǎn)業(yè)鏈中最高的兩大環(huán)節(jié)（不考慮磷酸鐵鋰）；電解液、動(dòng)力電池和隔膜的全球市占率在 60%-70%，三元正極材料的份額低于 60%。2.1 產(chǎn)業(yè)技術(shù)業(yè)態(tài)創(chuàng)新更勁 技術(shù)催動(dòng)變革，量能的積累將引發(fā)質(zhì)的突破。從絕對(duì)數(shù)量來看，經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，全球新能源汽車的產(chǎn)銷量已突破 300萬臺(tái)/年，產(chǎn)值突破 3000億元，產(chǎn)業(yè)規(guī)模蔚為可觀，且造就出如 Tesla、寧德時(shí)代一眾的明星上市公司。然而，相比于已發(fā)展了一百多年的燃油汽車，新能源汽車技術(shù)業(yè)態(tài)的革新仍遠(yuǎn)未停息，無論是造車新勢(shì)力、固態(tài)/燃料電池、SiC器件、大功率/無線充電等都尚處于起步階段，新技術(shù)的萌生到茁壯將一次次顛覆產(chǎn)業(yè)格局，新的賽道即意味著新的可能。技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)：材料與工藝并進(jìn)新能源汽車的發(fā)展需要解決續(xù)航里程、充電速度和成本較高等痛點(diǎn)，動(dòng)力電池作為關(guān)鍵零部件，長(zhǎng)期承擔(dān)著能量密度提升以及成本下降的重任，主要包括兩個(gè)方面：1）材料體系的升級(jí)，如高鎳正極、快充負(fù)極、硅基負(fù)極、固態(tài)電池、鈉離子電池等；2）工藝的改進(jìn)和升級(jí)，如大容量電芯、CTP 技術(shù)、CTC 技術(shù)、刀片電池等，主要涉及物理層面的變化。高鎳正極：高鎳為正極材料主流發(fā)展方向之一。鎳含量的提高能夠提升正極材料的克容量，從而提升電池能量密度。目前量產(chǎn) NCM811 的電芯能量密度普遍在 240-260Wh/kg 之間，成組后系統(tǒng)能量密度超過 170Wh/kg，而 NCM523的能量密度一般在 200-210Wh/kg，隨著鎳含量的增減，能量密度還有進(jìn)一步提升的空間。但高鎳低鈷化降低了電池的倍率性能和穩(wěn)定性，電池企業(yè)需要在高能量密度和安全穩(wěn)定性之間做出取舍、兼顧和平衡。另一方面，高鎳體系由于降低價(jià)格昂貴的鈷金屬用量，可以降低電池生產(chǎn)成本。車企加快高鎳電池裝機(jī)。盡管目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)磷酸鐵鋰有回潮趨勢(shì)，但在高端車型和海外市場(chǎng)方面，高鎳三元仍然是主流的發(fā)展趨勢(shì)。海外車企在高鎳電池方面的裝機(jī)較早。特斯拉從 Model 系列開始便采用松下的 NCA 電池，隨著供應(yīng)商的多元化，NCM811和 NCMA 等其他高鎳路線也相繼被采用；現(xiàn)代 Kona EV 早在 18年便發(fā)布了搭載 LG 8系電池的版本；國(guó)內(nèi)蔚來等造車新勢(shì)力從 19年開始搭載國(guó)內(nèi)大廠的 8 系電池；之后大眾、奔馳等歐洲車企以及福特、通用等美系車企也相繼推出采用高鎳電池的新車型。從車企動(dòng)向來看，高鎳已是大勢(shì)所趨。電池廠材料廠跟進(jìn)，頭部企業(yè)率先受益。日本企業(yè)在高鎳方面布局較早，松下主要采用 NCA 體系；國(guó)內(nèi)寧德時(shí)代、比亞迪等頭部企業(yè)則采用 NCM811 路線；韓國(guó)企業(yè)相對(duì)多樣化，SKI 以 NCM 為主并持續(xù)提升鎳含量，三星 SDI 研發(fā) NCA 和 NCM，LG化學(xué)則采取 NCM 和 NCMA 兩條路線。在較為關(guān)鍵的正極材料方面，中日韓企業(yè)都選擇先與本土的正極材料廠商合作，并且電池廠本身也具備一定的技術(shù)積累和量產(chǎn)能力，這也導(dǎo)致全球正極行業(yè)在短期內(nèi)仍將維持相對(duì)分散的格局。硅基負(fù)極 當(dāng)前普遍采用的人造石墨/天然石墨材料能量密度已經(jīng)接近理論上限 372mAh/g，提升空間不大，理論上限能量密度達(dá)4200mAh/g 的硅材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程進(jìn)入提速期。純硅作為負(fù)極材料時(shí)體積膨脹大，多次充放電會(huì)引起顆粒粉化、SEI 膜重復(fù)生長(zhǎng)消耗電解液，最終影響電池的循環(huán)穩(wěn)定性，行業(yè)內(nèi)一般采取納米化、復(fù)合化和體系匹配改進(jìn)等改良方案。相比于晶體硅材料，氧化亞硅材料在嵌鋰過程中的體積膨脹大大減小，因此循環(huán)性能也得到了極大的提升，是目前行業(yè)內(nèi)較為成熟的應(yīng)用方案。日韓技術(shù)較為領(lǐng)先，中國(guó)已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。硅基負(fù)極材料于 1996 年由日立化成首次發(fā)明，目前技術(shù)較為領(lǐng)先的廠家多集中在日韓，包括日本日立化成、日本信越化學(xué)、韓國(guó)加德士、韓國(guó)大洲、美國(guó)安普瑞斯等。貝特瑞是國(guó)內(nèi)最早量產(chǎn)硅基負(fù)極的企業(yè)，其他公司如杉杉股份也具備較強(qiáng)的技術(shù)積累和量產(chǎn)能力。鈉離子電池 鈉離子電池有望成為新能源領(lǐng)域補(bǔ)充的技術(shù)路線。鈉離子電池具有以下特性：1）能量密度弱于鋰電，強(qiáng)于鉛酸。鈉離子電池的電芯能量密度為 100-150Wh/kg，遠(yuǎn)高于鉛酸電池的 30-50Wh/kg，與磷酸鐵鋰電池的 120-200Wh/kg 有重疊的范圍，與三元鋰 200-300Wh/kg 的水平有較大差距。僅從能量密度考慮，鈉電池有望首先替代低速電動(dòng)車、儲(chǔ)能等市場(chǎng)，但較難應(yīng)用于電動(dòng)汽車和消費(fèi)電子等領(lǐng)域。2）安全性高，高低溫性能優(yōu)異。鈉離子電池?zé)崾Э販囟雀哂阡囯姵兀邆涓叩陌踩?，高低溫性能?yōu)于其他二次電池。3）倍率性能好，快充具備優(yōu)勢(shì)。依賴于開放式 3D結(jié)構(gòu)，鈉離子電池具有較好的倍率性能，能夠適應(yīng)響應(yīng)型儲(chǔ)能和規(guī)模供電；在快充能力方面，鈉離子電池容量 20%-80% 的充電時(shí)間只需要 10 分鐘左右，快于鋰電池。4）資源豐富，材料成本較低。鈉資源地殼豐度是鋰資源的 440 倍，并且分布相對(duì)廣泛；鈉離子電池不使用鋰、鈷等價(jià)格較昂貴的金屬，鈉鹽價(jià)格遠(yuǎn)低于鋰鹽，負(fù)極集流體用鋁箔代替銅箔，材料成本具有較大優(yōu)勢(shì)。鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用有望加速。2010年之后，由于大規(guī)模儲(chǔ)能市場(chǎng)的場(chǎng)景逐漸清晰以及產(chǎn)業(yè)界對(duì)未來鋰資源可能面臨供給瓶頸的擔(dān)憂，鈉離子電池重新進(jìn)入人們的視野。之后十年時(shí)間，全球頂尖的國(guó)家實(shí)驗(yàn)室和大學(xué)先后大力開展鈉離子電池的研發(fā)，部分企業(yè)也開始跟進(jìn)。包括國(guó)際代表 Faradion 公司、國(guó)內(nèi)代表機(jī)構(gòu)中科海鈉和鈉創(chuàng)新能源以及鋰電池代表企業(yè)寧德時(shí)代等。近期寧德時(shí)代發(fā)布旗下第一代鈉離子電池，電芯能量密度達(dá)到 160Wh/kg，低溫和快充性能優(yōu)異，并計(jì)劃 2023年形成基本的產(chǎn)業(yè)鏈。在鈉離子電池方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)和機(jī)構(gòu)相比海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有研發(fā)和專利方面的優(yōu)勢(shì)。CTP 與大電芯 結(jié)構(gòu)創(chuàng)新層出不窮，CTP 和大電芯成為研發(fā)方向。除了材料本身的化學(xué)升級(jí)以外，通過做大電芯、做大模組尺寸乃至完全去除模組的物理變化也是主要方法之一。比亞迪刀片電池通過將單體電芯尺寸做大且在有限的空間內(nèi)放置盡可能多的電芯單體、壓縮多余連接件和結(jié)構(gòu)件的數(shù)量的方式，提高整個(gè)電池包的容量、電壓、空間利用率，最終兼顧高體積能量密度、高安全性和低成本。寧德時(shí)代采用高電壓鎳 55+大模組/CTP 的方式將系統(tǒng)能量密度提升至超過 180Wh/kg，同時(shí)降低成本，成為高鎳電池技術(shù)完全成熟之前的短期替代方案。LG 化學(xué)已經(jīng)完成了一種全新的 "模塊包集成平臺(tái)"的開發(fā)，可以在沒有模塊的情況下構(gòu)建電池組，蜂巢能源推出了自己的 CTP 技術(shù)和產(chǎn)品，大眾也計(jì)劃研發(fā)和使用 CTP 和 CTC 技術(shù)。特斯拉計(jì)劃自產(chǎn) 4680電芯，也是繼 1865切換成為 2170之后，電芯體系和容量的又一次提升，有利于提升能量密度，降低結(jié)構(gòu)件成本。2.2 動(dòng)力電池規(guī)模加速擴(kuò)容，國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)相出海 全球動(dòng)力電池裝機(jī)量處于快速增長(zhǎng)的階段。在全球新能源汽車滲透率持續(xù)提升的背景下，動(dòng)力電池裝機(jī)量迎來快速增長(zhǎng)。2016 年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量?jī)H為 43GWh，2020 年增長(zhǎng)至 136GWh，期間復(fù)合增速約 33%。2019 和 2020 年由于中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)放緩導(dǎo)致動(dòng)力電池需求增速較低，從 2021年開始全球電動(dòng)車市場(chǎng)共振帶來需求的強(qiáng)勢(shì)回暖，上半年裝機(jī)量達(dá)到 114GWh，同比增長(zhǎng) 154%； 預(yù)計(jì) 2025 年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量將超過 1TWh。中日韓瓜分全球市場(chǎng)。從 2017 年開始，寧德時(shí)代已經(jīng)連續(xù)四年成為全球動(dòng)力電池銷量冠軍，2020 年市場(chǎng)份額達(dá)到 25%，21 年上半年進(jìn)一步提升至 30%。隨著歐洲市場(chǎng)的崛起，韓系廠商近年來增長(zhǎng)迅速，LG化學(xué)市場(chǎng)份額已超過 20%，全球動(dòng)力電池市場(chǎng)呈現(xiàn)出“兩超多強(qiáng)”的格局。除了寧德和比亞迪之外，21年上半年中航鋰電、國(guó)軒高科、遠(yuǎn)景 AESC等國(guó)內(nèi)企業(yè)也進(jìn)入行業(yè)前十，5家中國(guó)企 業(yè)的市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)到 43.2%，而韓國(guó) 3 家合計(jì)占比34.9%。動(dòng)力電池行業(yè)資金壁壘高，技術(shù)迭代快，龍頭優(yōu)勢(shì)明顯。在資本開支方面，1GWh 電池產(chǎn)線需要投 資 3-4億元，一般需要建設(shè) 5GWh以上的產(chǎn)能才能達(dá)到較好的規(guī)模效應(yīng)，全球主流電池企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃都已經(jīng)達(dá)到了 100GWh以上的規(guī)模。電池的技術(shù)迭代較快，意味著需要不斷地投入研發(fā)才能保持技術(shù)的領(lǐng)先性和前瞻性，中小企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和資金方面存在劣勢(shì)，龍頭的先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望長(zhǎng)期維持。國(guó)內(nèi)企業(yè)寧德時(shí)代在產(chǎn)能和出貨規(guī)模、盈利能力、客戶群體方面已經(jīng)比肩甚至超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手， 在技術(shù)研發(fā)和專利方面也在加快布局。海外主機(jī)廠爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)電池資源，國(guó)內(nèi)二線廠商迎來發(fā)展良機(jī)。為保障大規(guī)模電動(dòng)化計(jì)劃順利實(shí)施和供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定以及提升議價(jià)權(quán)，海外主流車企率先打破原有的單點(diǎn)或 AB 點(diǎn)的供應(yīng)格局，逐漸向多點(diǎn)供應(yīng)拓展，并通過合資、入股、簽訂長(zhǎng)協(xié)等方式與國(guó)內(nèi)的二線電池廠商進(jìn)行更加深入的綁定。全球車企對(duì)優(yōu)質(zhì)資源的爭(zhēng)奪為二線電池廠商帶來了良好的發(fā)展機(jī)會(huì)，具備技術(shù)研發(fā)以及產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望得到海外客戶的認(rèn)可和訂單機(jī)會(huì)，例如國(guó)軒和大眾、孚能和戴姆勒之間都有較深入的股權(quán)綁定關(guān)系；欣旺達(dá)、蜂巢能源、遠(yuǎn)景 AESC 等企業(yè)也開始供貨海外主機(jī)廠。經(jīng)過過去十年的戰(zhàn)略培育，國(guó)內(nèi)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)已在產(chǎn)業(yè)鏈體系、產(chǎn)能規(guī)模、成本客群上積累了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，在下一個(gè)十年，來自歐美日韓等技術(shù)強(qiáng)國(guó)的追趕亦將愈演愈烈，在行業(yè)的高景氣增長(zhǎng)下，多看以技術(shù)研發(fā)見長(zhǎng)，具備科技硬實(shí)力的成長(zhǎng)型企業(yè)。 三、光伏跟蹤支架：國(guó)內(nèi)企業(yè)加快搶占全球份額
3.1 跟蹤支架快速增長(zhǎng)，歐美企業(yè)主導(dǎo) 跟蹤系統(tǒng)具有更好的發(fā)電效率，助力度電成本下降光伏支架可主要分為固定支架及跟蹤支架，固定支架主要包括最佳傾斜角固定式以及固定可調(diào)式，跟蹤支架主要包括平單軸、斜單軸和雙軸支架。相對(duì)固定支架，跟蹤支架能夠根據(jù)太陽位置，間歇驅(qū)動(dòng)電機(jī)帶動(dòng)機(jī)械機(jī)構(gòu)，使光伏組件全天跟隨太陽位置運(yùn)動(dòng)，從而減小太陽光的入射角度，提高光伏組件對(duì)太陽能的吸收率。 跟蹤支架具體選型與項(xiàng)目所在地維度和地形等密切相關(guān)，平單軸跟蹤光伏支架因性價(jià)比較高，得到了廣泛的應(yīng)用，尤其在中低緯度地區(qū)，平單軸跟蹤光伏支架能夠顯著提高光伏發(fā)電系統(tǒng)的發(fā)電量。 跟蹤支架更多地應(yīng)用于集中式地面電站，分布式光伏電站項(xiàng)目地往往存在項(xiàng)目場(chǎng)地有限、光照條件一般等問題，安裝跟蹤支架的經(jīng)濟(jì)性偏弱。和傳統(tǒng)的固定式光伏系統(tǒng)相比，通常平單軸跟蹤技術(shù)能為光伏電站帶來15%~20%的發(fā)電量提升，在一些光照資源豐富的低緯度地區(qū)，甚至能帶來 20%以上的發(fā)電量提升。從成本端看，與固定支架相比，跟蹤支架系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，投資成本相對(duì)更高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020 年美國(guó) 100MW 的光伏地面電站的單瓦投資約 1.01 美元，較固定支架系統(tǒng)高 7%；具體到結(jié)構(gòu)平衡系統(tǒng)（Structural BOS），跟蹤支架成本較固定支架高約 4美分/W。以中信博的跟蹤支架和固定支架的單瓦收入為例，2017-2020年，跟蹤支架單瓦價(jià)格約固定支架的 2 倍及以上。 除了投資成本相對(duì)較高以外，后期的運(yùn)費(fèi)成本也相對(duì)略高；據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年美國(guó) 100MW 地面電站采用跟蹤系統(tǒng)的運(yùn)維成本較固定支架系統(tǒng)高 1 美分/W。采用跟蹤支架雖然會(huì)增加初始投資和運(yùn)維成本，但由于具有明顯的發(fā)電增益，能夠?qū)崿F(xiàn)更低的度電成本。參考中信博參編的發(fā)表在能源期刊《Joule》的論文研究結(jié)論，對(duì)全球大部分地區(qū)的光伏開發(fā) 商而言，雙面組件+單軸跟蹤器的組合能夠有效的降低度電成本，是經(jīng)濟(jì)性較優(yōu)的策略。根據(jù)彭博新能源的統(tǒng)計(jì)，2021 上半年采用跟蹤支架系統(tǒng)的光伏電站項(xiàng)目的全球平均度電成本約 38 美元/MWh，明顯低于采用固定支架的光伏項(xiàng)目。美國(guó)主導(dǎo)全球跟蹤支架需求，新興市場(chǎng)有望興起近年，隨著光伏需求的增長(zhǎng)以及跟蹤支架性價(jià)比的提升，全球跟蹤支架出貨量呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。根據(jù) Wood Mackenzie統(tǒng)計(jì)，2020年全球光伏跟蹤支架出貨量 44.4GW，同比增長(zhǎng) 26%；跟蹤支架市場(chǎng) 需求的快速的增長(zhǎng)也推動(dòng)了主要跟蹤支架企業(yè)出貨量的快速增長(zhǎng)。美國(guó)是全球最大的跟蹤支架市場(chǎng)，按照彭博新能源的統(tǒng)計(jì)，2020年全球跟蹤支架出貨 47.5GW（與 Wood Mackenzie 統(tǒng)計(jì)口徑略有差異），其中美國(guó)市場(chǎng)需求 23.4GW，占比約 50%；據(jù)估算，2020 年約有 11.7GW 的跟蹤支架以囤貨的方式用來鎖定投資稅收抵免優(yōu)惠，這部分支架將用在 2020 年之后的項(xiàng)目建設(shè)，推算美國(guó) 2020年實(shí)際應(yīng)用的跟蹤支架約 11.7GW，相當(dāng)于美國(guó) 2020年地面電站新增裝機(jī)的 80%。除了美國(guó)和中國(guó)以外，拉丁美洲、西班牙、澳大利亞、印度、中東等光照條件比較好的地區(qū)的跟蹤支架需求也較為旺盛，整體看美國(guó)以外地區(qū)跟蹤支架滲透率遠(yuǎn)低于美國(guó)。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2018 年國(guó)內(nèi)跟蹤支架滲透率達(dá) 20%，較 2017 年提升 12 個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)榇罅款I(lǐng)跑者項(xiàng)目使用了跟蹤支架；2019 年中國(guó)光伏電站市場(chǎng)跟蹤支架占比為 16%，2020 年跟蹤系統(tǒng)市場(chǎng)占比相較 2019 年上漲 2.7個(gè)百分點(diǎn)；未來國(guó)內(nèi)跟蹤支架的滲透率有望持續(xù)提升。3.2 相比海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，國(guó)內(nèi)企業(yè)制造能力優(yōu)勢(shì)突出 在技術(shù)層面具備逐步實(shí)現(xiàn)超越的有利條件與 NEXTracker、ARRAY Technologies 等美國(guó)跟蹤支架巨頭相比，國(guó)內(nèi)跟蹤支架企業(yè)起步相對(duì)較晚； 近年，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過加大研發(fā)投入，聚焦高端產(chǎn)品，跟蹤支架快速迭代，產(chǎn)品質(zhì)量已能比肩海外龍頭，以中信博為代表的國(guó)內(nèi)跟蹤支架企業(yè)正在快速崛起。2020年，中信博跟蹤支架出貨量全球排名第四，在亞太、中東等市場(chǎng)，公司的市占份額處于領(lǐng)先地位，反映了國(guó)內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。近年，組件端的技術(shù)迭代加快，其中大型化趨勢(shì)尤為明顯。組件的技術(shù)迭代會(huì)推動(dòng)跟蹤支架的技術(shù)升級(jí)，例如，大尺寸組件對(duì)跟蹤支架而言意味著更重的荷載、更長(zhǎng)的支架長(zhǎng)度和寬度，需要跟蹤支架具有更牢固的結(jié)構(gòu)以及堅(jiān)固的橫截面，以支撐額外的重量并保持對(duì)抗風(fēng)效應(yīng)的穩(wěn)定性；由于一排中裝配的組串?dāng)?shù)量變化，支架的電氣配置也會(huì)受到大尺寸組件的影響。因此，為應(yīng)對(duì)組件的大型化，需要對(duì)跟蹤支架進(jìn)行機(jī)械和電氣參數(shù)進(jìn)行重新配置，保證最優(yōu)可靠性和最佳發(fā)電量。由于全球頭部的組件企業(yè)基本在中國(guó)，國(guó)內(nèi)的跟蹤支架企業(yè)擁有與全球頭部組件企業(yè)更便利、更深度的互動(dòng)，從而有望更快捷地響應(yīng)組件技術(shù)迭代，進(jìn)而有望在跟蹤支架技術(shù)層面取得領(lǐng)先。在生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)層面具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 跟蹤支架屬于鋼材加工制品，其經(jīng)營(yíng)模式大致可以分為三種：研發(fā)設(shè)計(jì)+生產(chǎn)制造；研發(fā)設(shè)計(jì)+委外生產(chǎn)；生產(chǎn)代工。 研發(fā)設(shè)計(jì)+生產(chǎn)制造：采用此類經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)集產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)于一體，該模式有利于企業(yè)掌握產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)的核心技術(shù)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的核心工藝，保證產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)品交付時(shí)間，控制生產(chǎn)成本。 研發(fā)設(shè)計(jì)+委外生產(chǎn)：采用此類經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)將主要資源集中于企業(yè)的研發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，而將生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)委托給外部廠商。采用此類模式的主要是國(guó)外支架供應(yīng)商，為控制生產(chǎn)成本，在生產(chǎn)成本較低的國(guó)家及地區(qū)尋找代工廠商。 生產(chǎn)代工：采用此類經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)只從事光伏支架的生產(chǎn)制造工作，專門為大型支架供應(yīng)商提供代工服務(wù)，企業(yè)的生產(chǎn)附加值較低。 目前，中信博采用“研發(fā)設(shè)計(jì)+生產(chǎn)制造”的經(jīng)營(yíng)模式，而海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以歐美企業(yè)為主，普遍采用“研發(fā)設(shè)計(jì)+委外生產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)模式；相對(duì)而言，中信博經(jīng)營(yíng)模式具有生產(chǎn)成本低、產(chǎn)品質(zhì)量可控性高、交付能力強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)。隨著國(guó)內(nèi)外主要跟蹤支架企業(yè)技術(shù)水平的拉近，海外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“研發(fā) 設(shè)計(jì)”的優(yōu)勢(shì)不再明顯，制造方面的劣勢(shì)就會(huì)凸顯。 2020 年，中信博完成常州生產(chǎn)基地四期建設(shè)，支架產(chǎn)能達(dá)到 6.4GW；另外，正在開展 IPO 募投項(xiàng)目建設(shè)，擬在安徽繁昌生產(chǎn)基地投資約 5 億元建設(shè) 2.8GW 產(chǎn)能。2020 年，中信博印度公司成立，主營(yíng)光伏支架的生產(chǎn)與銷售，有望在海外設(shè)置生產(chǎn)基地，以更好地拓展海外市場(chǎng)。四、大功率風(fēng)電機(jī)組：國(guó)內(nèi)企業(yè)加速趕超海外
4.1 厚積薄發(fā)，陸上風(fēng)機(jī)大型化速度加快風(fēng)機(jī)大型化對(duì)應(yīng)的是零部件制造能力的升級(jí)。風(fēng)力發(fā)電機(jī)組發(fā)電是利用葉輪接收風(fēng)能，將風(fēng)能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能，再將機(jī)械能轉(zhuǎn)化為電能的過程。整體來看，葉輪吸收的風(fēng)能與葉輪掃風(fēng)面積成正比，與風(fēng)速的立方成正比，因此，在相同的風(fēng)速條件下，提升葉輪吸收的風(fēng)能需要增大葉輪直徑，即對(duì)葉片的長(zhǎng)度提出更高的需求；在風(fēng)切變較高的區(qū)域，通過增加塔筒高度可以提升輪轂處的風(fēng)速，從而在相同的葉片長(zhǎng)度下可以提升葉輪吸收的風(fēng)能。葉輪吸收風(fēng)能增加后，通過傳動(dòng)結(jié)構(gòu)的匹配設(shè)計(jì)，可以提升風(fēng)電機(jī)組的額定功率，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)機(jī)的大型化。因此，在同樣的風(fēng)資源條件下，風(fēng)機(jī)的大型化往往對(duì)應(yīng)的是更長(zhǎng)的葉片以及傳動(dòng)裝置（軸承、齒輪箱、發(fā)電機(jī)等）的功率大型化，也就對(duì)應(yīng)核心零部件更高的制造難度。風(fēng)機(jī)大型化是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期以來的發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2018年我國(guó)新增裝機(jī)的風(fēng)電機(jī)組平均單機(jī)容量為 2.18MW，2.0-2.5MW 機(jī)型是主流機(jī)型；2010-2018年，國(guó)內(nèi)單機(jī)容量整體處于 2-2.5MW 機(jī)組替代 1.5-2MW 機(jī)組的進(jìn)程，單機(jī)功率逐漸提升；海外也呈現(xiàn)了類似的單機(jī)功率逐漸提升的情況。但是，過去十年，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化的速度并不快，參考國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)龍頭金風(fēng)科技 2020 年的風(fēng)機(jī)出貨情況，2S 機(jī)組仍然是主力機(jī)型。十四五期間，國(guó)內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量增長(zhǎng)曲線將快速陡峭。一方面，從以金風(fēng)科技為代表的風(fēng)機(jī)企業(yè)在手訂單結(jié)構(gòu)可以看出，大兆瓦的產(chǎn)品訂單明顯提升，截至 2020年底金風(fēng) 3MW 以上產(chǎn)品訂單占 比達(dá) 54%，較 2020年交付的大兆瓦產(chǎn)品比例明顯提升。另一方面，從 2021年招標(biāo)情況看，單機(jī)容量 4MW 及以上機(jī)組逐步成為三北及西南地區(qū)主力機(jī)型；國(guó)家電投 2021年度第十二批集中招標(biāo)采購(gòu) 的風(fēng)電機(jī)組約 2.4GW，其中單機(jī)容量 4MW 以上的容量占比達(dá) 63%。可以預(yù)期，自 2021 年起，國(guó)內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)的單機(jī)容量增長(zhǎng)速度將明顯加快。風(fēng)機(jī)招標(biāo)機(jī)型快速大型化是多年技術(shù)積累的結(jié)果，并非技術(shù)的突變。雖然從應(yīng)用端看，風(fēng)機(jī)的大型化趨勢(shì)明顯加速，但其中主要原因是 2020年搶裝的陸上風(fēng)電項(xiàng)目主要為 2018年及以前核準(zhǔn)的項(xiàng)目，風(fēng)機(jī)選型往往采用的老機(jī)型，2018-2020 年風(fēng)機(jī)企業(yè)推出的新機(jī)型并未在 2020 年搶裝中得到大規(guī)模應(yīng)用。實(shí)際上，近三年風(fēng)機(jī)加快迭代，風(fēng)機(jī)企業(yè)加快推出新產(chǎn)品，新的陸上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量逐年提 升，在 2020年的北京國(guó)際風(fēng)能展上，明陽等風(fēng)機(jī)企業(yè)已經(jīng)推出單機(jī)容量超過 6MW 的新品，但整體看，風(fēng)機(jī)企業(yè)推出大兆瓦機(jī)型是一個(gè)漸進(jìn)的過程。近年風(fēng)機(jī)技術(shù)的快速迭代是風(fēng)電行業(yè)去補(bǔ)貼倒逼的結(jié)果。從近年的北京國(guó)際風(fēng)能展上主流風(fēng)機(jī)企業(yè)推出的新機(jī)型可以看出，風(fēng)機(jī)技術(shù)進(jìn)步的速度在加快，葉輪直徑和單機(jī)容量快速增長(zhǎng)，其中原因包含風(fēng)電行業(yè)去補(bǔ)貼倒逼的影響。從 2010-2014 年，風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)保持穩(wěn)定，2015 年小幅降低一至三類地區(qū)標(biāo)桿電價(jià)，2017 年以來，風(fēng)電標(biāo)桿電價(jià)快速下降，2019 年國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知（發(fā)改價(jià)格〔2019〕882 號(hào)）》，明確 2021 年新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目不予補(bǔ)貼；在此背景下，風(fēng)機(jī)企業(yè)不得不加快技術(shù)創(chuàng)新的步伐，單機(jī)容量的大型化則是風(fēng)機(jī)企業(yè)應(yīng)對(duì)行業(yè)快速去補(bǔ)貼的結(jié)果。此外，近年光伏行業(yè)迅猛發(fā)展，也一定程度倒逼風(fēng)機(jī)加快技術(shù)進(jìn)步步伐。海上風(fēng)電的快速發(fā)展助推陸上風(fēng)機(jī)的大型化。風(fēng)機(jī)大型化的核心是零部件制造能力的提升，近年，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電在政策支持下快速發(fā)展，海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟。海上風(fēng)電采用相對(duì)陸上風(fēng)電單機(jī)容量更大的機(jī)組，例如，明陽批量交付的海上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量超過 5.5MW、葉輪直徑超過 155米，因此，海上風(fēng)電的發(fā)展一定程度助推了陸上風(fēng)電機(jī)組的快速大型化。4.2 風(fēng)機(jī)大型化推升國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力 國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的力度較小。海外長(zhǎng)期以來，海外風(fēng)機(jī)市場(chǎng)由海外的以維斯塔斯、GE、西門子-歌美颯為代表的風(fēng)機(jī)巨頭把持，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)較少參與海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，金風(fēng)科技十三五期間風(fēng)機(jī)出口規(guī)模約 2.9GW，同比增長(zhǎng)約 204%，約占公司十三五對(duì)外銷售總量的 8%左右。 2020 年，全球風(fēng)電主要的海外市場(chǎng)是美國(guó)和歐洲，合計(jì)約占海外市場(chǎng)總量的 75%，這兩個(gè)大的海外市場(chǎng)主要由海外風(fēng)機(jī)企業(yè)主導(dǎo)。全球化布局成就海外風(fēng)機(jī)巨頭。海外主要的風(fēng)機(jī)企業(yè)包括維斯塔斯、GE、西門子-歌美颯等，其中丹麥企業(yè)維斯塔斯是全球最大的風(fēng)機(jī)企業(yè)，2020年風(fēng)機(jī)出貨達(dá)到 17.2GW，根據(jù) Wood Mackenzie 的統(tǒng)計(jì)，2020年維斯塔斯在海外陸上風(fēng)機(jī)市場(chǎng)的份額達(dá) 33.7%。整體看，維斯塔斯在全球的布局較為均衡，2020 年風(fēng)機(jī)銷往全球 40 個(gè)國(guó)家和地區(qū)。長(zhǎng)期以來國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)單機(jī)功率低于海外主要國(guó)家，不利于國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外競(jìng)爭(zhēng)。長(zhǎng)期以來，受技術(shù)、風(fēng)資源條件等因素影響，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)單機(jī)容量偏小，2018年，國(guó)內(nèi)平均單機(jī)容量 2.18MW，約德國(guó)平均單機(jī)容量的 67%。2017 年，維斯塔斯新增風(fēng)機(jī)訂單中，4MW 平臺(tái)產(chǎn)品（單機(jī)容量 3.45-4.2MW）訂單的占比約三分之二，2MW 平臺(tái)產(chǎn)品訂單占比約三分之一，說明當(dāng)時(shí)海外的陸上風(fēng)機(jī)需求已經(jīng)以 3-4MW 機(jī)組為主，而如上所述，2020 年金風(fēng)交付的風(fēng)機(jī)產(chǎn)品中，2S 產(chǎn)品（單機(jī)容量 2-3MW）容量占比超過 80%。因此，由于國(guó)內(nèi)主流風(fēng)機(jī)產(chǎn)品單機(jī)容量相對(duì)較小，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面臨一定劣勢(shì)。國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)在風(fēng)機(jī)單機(jī)容量方面已經(jīng)呈現(xiàn)趕超海外之勢(shì)。隨著近年國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)技術(shù)迭代的加快，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)面向市場(chǎng)的產(chǎn)品已經(jīng)全面升級(jí)，從單機(jī)容量角度來看，2MW 級(jí)別的產(chǎn)品已經(jīng)基本退出， 單機(jī)容量 3.6MW 以上的產(chǎn)品成為主流產(chǎn)品，單機(jī)容量 6MW 以上的產(chǎn)品開始涌現(xiàn)并獲得訂單。而海 外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，以美國(guó)為代表的主要海外風(fēng)機(jī)市場(chǎng)基本處于由 GE、維斯塔斯、西門子歌美颯三家寡頭壟斷的格局，近年風(fēng)機(jī)產(chǎn)品迭代速度相對(duì)較慢。目前，海外風(fēng)機(jī)巨頭在單機(jī)容量方 面相對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)不占優(yōu)勢(shì)，而從葉輪直徑來看，國(guó)內(nèi)陸上主流風(fēng)機(jī)產(chǎn)品的葉輪直徑即將邁入以 160 米及以上為主流的時(shí)代，大概率將在未來一兩年超過海外。單機(jī)容量趕超的同時(shí)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)將會(huì)更明顯。如上所述，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化帶來較明顯的招標(biāo)價(jià)格下降，從維斯塔斯披露風(fēng)機(jī)訂單價(jià)格來看，海外風(fēng)電機(jī)組價(jià)格近三年穩(wěn)定在 0.7-0.8 歐元/W（折合人民幣 5.3-6.1 元/W）之間，明顯高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。因此，從成本端看，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也呈現(xiàn)邊際提升。國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)有望加速出海，驅(qū)動(dòng)海外風(fēng)電市場(chǎng)加快發(fā)展。整體看，全球風(fēng)電市場(chǎng)較為集中，中國(guó)、美國(guó)、歐洲占據(jù)全球絕大部分新增裝機(jī)，新興市場(chǎng)的裝機(jī)占比較小。隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升以及擴(kuò)大風(fēng)機(jī)出口力度，海外風(fēng)電市場(chǎng)在風(fēng)機(jī)供給方面將呈現(xiàn)顯著變化，中國(guó)的優(yōu)質(zhì)供給有望帶來海外市場(chǎng)風(fēng)電投資成本的快速下降，進(jìn)而刺激海外風(fēng)電裝機(jī)需求。五、 工業(yè)自動(dòng)化：技術(shù)逐步追平外資，份額加速提升
5.1 產(chǎn)品技術(shù)壁壘高，涵蓋軟硬件多門類技術(shù) 工業(yè)自動(dòng)化是指在工業(yè)生產(chǎn)中應(yīng)用各類自動(dòng)控制、驅(qū)動(dòng)和采集設(shè)備，實(shí)現(xiàn)機(jī)器替代人工進(jìn)行生產(chǎn)制造的技術(shù)，主要產(chǎn)品包括變頻器、伺服系統(tǒng)、步進(jìn)系統(tǒng)、HMI、PLC、傳感器及相關(guān)儀器儀表等。 工業(yè)自動(dòng)化控制產(chǎn)品作為高端裝備的重要組成部分，是發(fā)展先進(jìn)制造技術(shù)和實(shí)現(xiàn)制造業(yè)自動(dòng)化、數(shù) 字化的關(guān)鍵。工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品下游應(yīng)用行業(yè)廣泛，可以分為過程控制工業(yè)和離散控制行業(yè)兩大類別：（1） 過程控制工業(yè)：以流程行業(yè)為主，包括石化、冶金、電力、市政等多個(gè)行業(yè)，主要應(yīng)用產(chǎn) 品包括大型 PLC、HMI、高/低壓變頻器、各類傳感器及儀器儀表； （2）離散控制工業(yè)：以工廠自動(dòng)化技術(shù)為核心，下游行業(yè)包括機(jī)床、半導(dǎo)體、鋰電、紡織、印刷、包裝等多領(lǐng)域，主要應(yīng)用產(chǎn)品包括中小型 PLC、HMI、伺服系統(tǒng)、低壓變頻器、各類傳感器及儀器儀表。 從工業(yè)自動(dòng)化的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)來看，一個(gè)完整的工控系統(tǒng)包括控制層、驅(qū)動(dòng)層和執(zhí)行層三個(gè)層級(jí)，相應(yīng) 的產(chǎn)品可以分為驅(qū)動(dòng)類、控制類、反饋類、執(zhí)行機(jī)構(gòu)類等。從市場(chǎng)份額和應(yīng)用范圍來看，低/高壓變 頻器、伺服系統(tǒng)、PLC&HMI 為目前應(yīng)用最為廣泛的核心工控產(chǎn)品。從技術(shù)層面來看，工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的核心技術(shù)包括電力電子技術(shù)、現(xiàn)場(chǎng)通訊技術(shù)、控制技術(shù)等，分為產(chǎn)品硬件結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和軟件算法開發(fā)兩個(gè)方面。此外，基于通用技術(shù)平臺(tái)，在部分特定行業(yè)應(yīng)用產(chǎn) 品中，還需要產(chǎn)品廠商對(duì)生產(chǎn)工藝有足夠認(rèn)知、積累較多的行業(yè)工程經(jīng)驗(yàn)。從技術(shù)壁壘來看，近年 來隨著電力電子技術(shù)的成熟，與電機(jī)驅(qū)動(dòng)相關(guān)的控制技術(shù)難度有所降低；但是應(yīng)用于高動(dòng)態(tài)響應(yīng)、 高精度定位場(chǎng)景的運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)和應(yīng)用于大型復(fù)雜系統(tǒng)的控制技術(shù)仍然具有較高的技術(shù)壁壘。盡管硬件方面的技術(shù)在逐步成熟，但是由于控制系統(tǒng)的復(fù)雜程度加大和智能化需求上升等趨勢(shì)，對(duì)于軟 件控制算法方面的技術(shù)難度在上升，整體來看，目前工業(yè)自動(dòng)化仍然是一個(gè)高技術(shù)壁壘的行業(yè)，業(yè) 內(nèi)如匯川技術(shù)、信捷電氣、偉創(chuàng)電氣等領(lǐng)先企業(yè)均保持著 7-10%之間的高研發(fā)費(fèi)用率。從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來看，工業(yè)自動(dòng)化的下游為工業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)行業(yè)，在過程控制工業(yè)與離散控制工業(yè)中均有大量應(yīng)用；上游則為功率半導(dǎo)體器件、芯片、電子元器件及金屬結(jié)構(gòu)件等，具體包括 IGBT 模 塊、電容電感電阻、鈑金件、MCU、DSP 芯片、 PCB 板 、磁性器件、低壓電器、連接器、光電 器件、傳感器、編碼器等。目前 IGBT模塊、DSP 芯片等電子零部件仍然以外資供應(yīng)商為主，其他零部件主要均可由國(guó)產(chǎn)品牌提供。從技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)來看，目前工控行業(yè)正處于由自動(dòng)化向數(shù)字化轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，對(duì)于軟件能力的需求在快速上升。從外資企業(yè)目前實(shí)施的數(shù)字化項(xiàng)目案例來看，制造業(yè)的數(shù)字化主要包括制造規(guī)劃、機(jī) 電一體化概念設(shè)計(jì)、生產(chǎn)線設(shè)計(jì)、人體/機(jī)器人仿真、工廠仿真、過程仿真這幾大環(huán)節(jié)，需要自動(dòng)化 企業(yè)對(duì)具體行業(yè)的生產(chǎn)工藝流程、機(jī)電設(shè)備原理、產(chǎn)線布局、物流設(shè)計(jì)、自動(dòng)化調(diào)試等方面均有深入的了解。我們總結(jié)，在當(dāng)前階段如果要實(shí)現(xiàn)向客戶提供數(shù)字化解決方案的能力，需要自動(dòng)化企業(yè)具備三方面的能力: （1）軟件開發(fā)：涉及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的搭建，底層設(shè)備與上層應(yīng)用的數(shù)據(jù)交換，與 MES、ERP 等系統(tǒng)的融合等，需要企業(yè)具備較強(qiáng)的 PLM、ALM 等工業(yè)軟件能力。 （2）自動(dòng)化技術(shù)：伺服、變頻器、PLC 等產(chǎn)品作為主流的自動(dòng)化設(shè)備，是工業(yè)界向數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，例如西門子的新一代工控產(chǎn)品，均為將來的數(shù)字化升級(jí)做了一定的準(zhǔn)備，包括 S7-1500 PLC能夠無縫集成到 TIA 博途中并且具有獨(dú)立 IP 端口將數(shù)據(jù)上傳網(wǎng)絡(luò)，在電機(jī) 等執(zhí)行設(shè)備上加裝 smart box 進(jìn)行數(shù)據(jù)采集及傳輸?shù)取?/p>（3）行業(yè)工藝?yán)斫猓?/strong>滿足客戶需求的數(shù)字化方案是建立在自動(dòng)化企業(yè)對(duì)不同行業(yè)生產(chǎn)工藝的深 入理解之上的，若沒有對(duì)不同行業(yè)制造流程的了解，在前期項(xiàng)目評(píng)估咨詢階段就很難設(shè)計(jì) 出真正符合客戶需求的數(shù)字化方案。 頭部自動(dòng)化企業(yè)在自動(dòng)化技術(shù)和行業(yè)工藝?yán)斫馍暇猩詈竦姆e累，但是軟件能力一直是傳統(tǒng)自動(dòng)化企業(yè)的相對(duì)薄弱項(xiàng)。在近十年，我們可以看到西門子、施耐德等龍頭企業(yè)通過外延并購(gòu)，在大幅提 升軟件能力，以引領(lǐng)工業(yè)界的數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。西門子在 2007年 35億美元收購(gòu)了 UGS，其開發(fā)的 NX、Teamcenter工業(yè)軟件是西門子 PLM 軟件的重要組成部分，目前西門子已成為全球前三的工業(yè)軟件公司；在 2016年，作為實(shí)現(xiàn)公司Vision 2020愿景舉措的一部分，西門子收購(gòu)了 ALM 軟件公 司 Polarion，該公司是業(yè)內(nèi)第一個(gè)提供基于瀏覽器的應(yīng)用程序生命周期管理企業(yè)解決方案的廠商， 西門子通過在 PLM 軟件組合中加入 Polarion，進(jìn)一步提升了公司提供數(shù)字化解決方案的能力。施耐德在近年內(nèi)收購(gòu)了 Invensys、AVEVA 等多家知名工業(yè)軟件公司，使得公司在已有的配電和自動(dòng)化技術(shù)上，研發(fā)了多款具備互聯(lián)互通功能的下一代產(chǎn)品，并且推出適用于工業(yè)、電力、數(shù)據(jù)中心等多個(gè)行業(yè)數(shù)字化解決方案的 EcoStruxure 工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。展望未來，從技術(shù)能力上看，國(guó)產(chǎn)品牌與外資企業(yè)在自動(dòng)化領(lǐng)域的驅(qū)動(dòng)技術(shù)、控制技術(shù)等方面的差 距在日趨縮小，對(duì)應(yīng)的在例如低壓變頻器、伺服系統(tǒng)和 PLC等主流產(chǎn)品市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)品牌產(chǎn) 品的性能參數(shù)將逐步追平外資。但是在數(shù)字化賽道上，外資目前產(chǎn)品布局和技術(shù)儲(chǔ)備相對(duì)領(lǐng)先，國(guó) 內(nèi)企業(yè)仍然需要加大在數(shù)字化技術(shù)領(lǐng)域的投入。 5.2 市場(chǎng)空間廣闊，國(guó)產(chǎn)品牌加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代 根據(jù)睿工業(yè)的數(shù)據(jù)，20 年國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模為 2502 億元，其中項(xiàng)目型市場(chǎng)規(guī)模為 1560 億 元，OEM 市場(chǎng)規(guī)模為 942億元。按照中國(guó)市場(chǎng)占全球市場(chǎng)規(guī)模約四分之一左右進(jìn)行估算，則工業(yè)自動(dòng)化的全球市場(chǎng)規(guī)模超過 1 萬億元。近年來隨著國(guó)內(nèi)制造業(yè)的自動(dòng)化升級(jí)及半導(dǎo)體、鋰電等新興行 業(yè)的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，工控行業(yè)呈現(xiàn)較高的景氣度，從行業(yè)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素來看，短期因素包括新基建 投資落地和新興產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張，長(zhǎng)期因素則是疫情之后機(jī)器替代人工的趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化以及政策 對(duì)芯片等短板行業(yè)的扶持力度加強(qiáng)。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來看，以 ABB、西門子和施耐德為代表的歐系品牌和以三菱、安川為代表的日系品牌在全球工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。其中，歐系品牌憑借產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力和多年積累的品牌影響 力，在包括中國(guó)在內(nèi)的主要區(qū)域市場(chǎng)占據(jù)第一梯隊(duì)的位置，日系品牌則緊隨其后。目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)品牌的份額在逐步提升，但是外資品牌依然具備一定的優(yōu)勢(shì)，整體市占率過半。從行業(yè)應(yīng)用層面來看，外資品牌目前仍然具備優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域主要為： （1）工況嚴(yán)苛、對(duì)穩(wěn)定性要求極高的過程控制行業(yè)，如冶金、石化等； （2）對(duì)控制系統(tǒng)和驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)均有高要求的高端行業(yè)，如半導(dǎo)體、液晶、起重等； （3） 外資進(jìn)入時(shí)間早，開發(fā)了具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力專機(jī)的行業(yè)，如暖通、造紙等。 國(guó)產(chǎn)品牌則在技術(shù)要求不高、對(duì)成本敏感、需要廠商配合進(jìn)行工藝開發(fā)的領(lǐng)域中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，如電梯、紡織、木工、鋰電、光伏等行業(yè)。在低壓變頻器、伺服驅(qū)動(dòng)等市場(chǎng)，從 17 年開始，國(guó)產(chǎn)品牌隨著技術(shù)能力的提升，份額持續(xù)上升。 展望未來，我們預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)工控市場(chǎng)，整體競(jìng)爭(zhēng)格局將呈進(jìn)口替代加速之勢(shì)。國(guó)產(chǎn)品牌除了在技術(shù) 上的持續(xù)追趕和客戶服務(wù)上的固有優(yōu)勢(shì)之外，另一驅(qū)動(dòng)份額上升的重要因素是在 20年疫情期間，國(guó) 產(chǎn)品牌抓住了外資由于產(chǎn)能問題導(dǎo)致無法及時(shí)交付的機(jī)會(huì)，快速響應(yīng)客戶，在多個(gè)行業(yè)突破了外資 建立的品牌壁壘。以伺服產(chǎn)品為例，在國(guó)內(nèi)自動(dòng)化市場(chǎng)，從產(chǎn)品定位來看大致的排序是歐系>日系>國(guó)產(chǎn)品牌，近幾年國(guó)產(chǎn)品牌在技術(shù)上已經(jīng)追平臺(tái)系品牌，與日系品牌的差距也越來越小，但是此前受制于品牌認(rèn)可度，在高端包裝、半導(dǎo)體上游環(huán)節(jié)等復(fù)雜應(yīng)用領(lǐng)域，難以進(jìn)入日系占據(jù)較多份額的市場(chǎng)。在20年的疫情中，部分日系品牌由于復(fù)工較晚產(chǎn)品交期延遲，國(guó)產(chǎn)品牌通過保障伺服和 PLC 產(chǎn)品的及時(shí)交付，進(jìn)入了多個(gè)高端客戶的供應(yīng)體系。從客戶品牌選擇角度來看，一旦原有供應(yīng)商建 立的品牌壁壘被打破，新進(jìn)供應(yīng)商憑借價(jià)格、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)，份額有望快速上升。因此，在新進(jìn)客戶 中份額的上升預(yù)計(jì)將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)品牌市占率的不斷提高。5.3 解決方案成為行業(yè)主流，國(guó)產(chǎn)品牌優(yōu)勢(shì)凸顯 目前工控行業(yè)客戶的需求在逐步從單一產(chǎn)品轉(zhuǎn)向整體解決方案，這個(gè)趨勢(shì)在制造業(yè)的中小企業(yè)客戶上更為明顯。項(xiàng)目型市場(chǎng)的流程工業(yè)客戶由于單體項(xiàng)目體量大、預(yù)算充足，通常由專業(yè)的系統(tǒng)集成 商提供設(shè)備集成服務(wù)；但是在 OEM 市場(chǎng)，工廠自動(dòng)化領(lǐng)域的中小客戶受制于成本和自身技術(shù)能力，更希望自動(dòng)化廠商能夠提供打包解決方案，一方面可以降低整體采購(gòu)成本，另一方面在使用便利性和售后服務(wù)上也更有保障。 目前主流國(guó)產(chǎn)品牌均在發(fā)力行業(yè)解決方案，除了一直深耕行業(yè)解決方案的匯川之外，包括信捷電氣、禾川等企業(yè)也在擴(kuò)充其產(chǎn)品陣營(yíng)，通過完善從控制到驅(qū)動(dòng)層的產(chǎn)品線布局，提升向客戶提供整體解決方案的能力。在行業(yè)解決方案領(lǐng)域，大部分品牌主要采用通用型產(chǎn)品+行業(yè)工藝包的方式；相比于行業(yè)專機(jī)，這類方案具有更好的靈活性，并且更容易實(shí)現(xiàn)在硬件制造上的規(guī)模效應(yīng)。客戶需求從單一自動(dòng)化產(chǎn)品向整體解決方案轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將有利于國(guó)產(chǎn)品牌份額的提升。國(guó)產(chǎn)品牌在人力成本和客戶服務(wù)上具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，在提供行業(yè)解決方案時(shí)經(jīng)常會(huì)通過與客戶共同進(jìn)行程序開發(fā)來提升解決方案的適用性，這種共同開發(fā)的方式，將有助于國(guó)產(chǎn)品牌提高其行業(yè)工藝包的易用性和豐富度。此外，通過提供整體解決方案，國(guó)產(chǎn)品牌提供的產(chǎn)品能夠更加匹配客戶的實(shí)際生產(chǎn) 工藝需求，彌補(bǔ)單一產(chǎn)品在部分性能指標(biāo)上相對(duì)于外資產(chǎn)品的劣勢(shì)，提升在產(chǎn)品端的競(jìng)爭(zhēng)力。 展望未來，從當(dāng)前國(guó)內(nèi)制造業(yè)機(jī)器替代人工加速和客戶需求向行業(yè)解決方案轉(zhuǎn)變等趨勢(shì)上來看，我們預(yù)計(jì)工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)將保持較高的景氣度，國(guó)產(chǎn)品牌份額有望持續(xù)提升。 六、報(bào)告總結(jié)
電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈：隨著全球汽車電動(dòng)化的大力轉(zhuǎn)型，新能源汽車和動(dòng)力電池行業(yè)迎來快速發(fā)展。依靠國(guó)內(nèi)龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)已經(jīng)形成了全球最完整的上下游產(chǎn)業(yè)鏈分工和主要細(xì)分市場(chǎng)最高的全球市占率。在產(chǎn)能出貨規(guī)模、盈利能力、研發(fā)投入、客戶結(jié)構(gòu)等方面，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)已經(jīng)比肩甚至超越海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)部分二線優(yōu)質(zhì)電池資源也受到海外主流車廠的青睞和爭(zhēng)奪，國(guó)內(nèi)企業(yè)加快參與全球競(jìng)爭(zhēng)。動(dòng)力電池對(duì)能量密度和低成本的要求催生了高鎳、硅碳、鈉電等材料方面的技術(shù)進(jìn)步或技術(shù)探索，同時(shí)也促使企業(yè)在工藝和結(jié)構(gòu)層面做出創(chuàng)新。行業(yè)公司：以技術(shù)研發(fā)見長(zhǎng)，具備科技硬實(shí)力的成長(zhǎng)型企業(yè)，包括具備長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)和業(yè)績(jī)彈性較大、質(zhì)地優(yōu)良的二線企業(yè)，寧德時(shí)代、鵬輝能源、杉杉股份、當(dāng)升科技，推薦璞泰來、新宙邦，容百科技、中科電氣、天賜材料、星源材質(zhì)。 光伏跟蹤支架：采用跟蹤支架雖然會(huì)增加初始投資和運(yùn)維成本，但由于具有明顯的發(fā)電增益的效果，能夠?qū)崿F(xiàn)更低的度電成本；隨著跟蹤支架持續(xù)技術(shù)迭代，其經(jīng)濟(jì)性和可靠性等方面的性能持續(xù)提升，相對(duì)固定支架的優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步凸顯，從而推動(dòng)跟蹤支架滲透率的提升。目前，跟蹤支架市場(chǎng)主要 由歐美制造企業(yè)主導(dǎo)，由于全球頭部的組件企業(yè)基本在中國(guó)，國(guó)內(nèi)的跟蹤支架企業(yè)擁有與全球頭部 組件企業(yè)更便利、更深度的互動(dòng)，從而有望更快捷地響應(yīng)組件技術(shù)迭代，進(jìn)而有望在跟蹤支架技術(shù) 層面取得領(lǐng)先；而國(guó)內(nèi)企業(yè)在制造和成本占據(jù)優(yōu)勢(shì)，因而有望擴(kuò)大市占份額。行業(yè)公司：支 架龍頭中信博以及天合光能。 風(fēng)機(jī)大型化：十四五期間風(fēng)電行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境與十三五大不相同，當(dāng)前發(fā)生的前所未有的風(fēng)機(jī)大型化某種程度上是一種技術(shù)變革，這種變革明顯推動(dòng)風(fēng)電行業(yè)成本下降、擴(kuò)大風(fēng)電可開發(fā)空間， 將刺激國(guó)內(nèi)風(fēng)電需求，并助力國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)加快走出去。我們看好這種由可持續(xù)的技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)的 行業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)，將帶來風(fēng)電需求的持續(xù)增長(zhǎng)以及風(fēng)電制造產(chǎn)業(yè)的繁榮。行業(yè)公司：風(fēng)電制造產(chǎn)業(yè)各環(huán) 節(jié)的頭部企業(yè)，包括整機(jī)環(huán)節(jié)的明陽智能、金風(fēng)科技、運(yùn)達(dá)股份，塔筒環(huán)節(jié)的大金重工、恒潤(rùn)股份， 葉片環(huán)節(jié)的天順風(fēng)能、雙一科技、光威復(fù)材，鑄件環(huán)節(jié)的日月股份，軸承環(huán)節(jié)的新強(qiáng)聯(lián)，海纜環(huán)節(jié) 的東方電纜等。 工業(yè)自動(dòng)化：近年來在國(guó)內(nèi)工控市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)品牌憑借在技術(shù)上的追趕和客戶服務(wù)優(yōu)勢(shì)，市占率不斷 上升。展望未來，我們預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)制造業(yè)加速向機(jī)器替代人工轉(zhuǎn)型的背景下，行業(yè)將保持較高景氣 度；國(guó)產(chǎn)品牌在打破外資品牌壁壘上的突破和通過提供解決方案提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)將推動(dòng)工控 領(lǐng)域的持續(xù)進(jìn)口替代。1）匯川技術(shù)，公司是國(guó)內(nèi)工控領(lǐng)域龍頭企業(yè)，在行業(yè)解決方案領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，有望受益于行業(yè)景氣度上升和進(jìn)口替代加速；2）偉創(chuàng)電氣，公司行業(yè)專機(jī)和伺服業(yè) 務(wù)快速發(fā)展，向成長(zhǎng)為綜合性的工業(yè)自動(dòng)化解決方案供應(yīng)商邁進(jìn)。
