在以搞活國有大中型企業(yè)為重點的經濟體制改革過程中，如何在貫徹“政企分開”原則的同時，保障國有資產的保值增值，防止國有資產流失，維護全體勞動者和國家的合法權益，始終是一個困擾我國國有經濟改革的重要難題。現(xiàn)實告訴人們，組建既符合經濟體制改革方向，又能代表國家維護國有資產權益的國有資產經營機構即國有資產經營公司已成為彌補我國國有資產市場經營主體缺位、完善國有資產管理體制的迫切需要和客觀必然。本文將圍繞國有資產經營公司的性質、職能、組建方式及經營管理問題作一些研究。

01社會主義市場經濟呼喚國有資產市場經營主體

社會主義市場經濟就是要使市場在資源配置中起基礎性作用，通過生產要素的流動和重組，實行資源優(yōu)化配置，要做到這一點，就必須實現(xiàn)國有資產價值化、國有企業(yè)商品化和產權交易市場化。而目前我國國有企業(yè)的資產仍很難根據(jù)經濟發(fā)展的需要自由地流動，尤其將企業(yè)整體出售或破產時、便遇到了難以逾越的法律上的障礙。產權封閉性或不可轉讓性不僅造成資產的大量閑置和滯存，而且造成經濟結構的嚴重失衡。國有資產市場經營主體缺位，企業(yè)沒有現(xiàn)實和具體的所有者，即國有資本缺乏人格化代表是造成上述現(xiàn)象的根源，也是國有企業(yè)改革難以推進和深化的重大制約因素。我國國有企業(yè)眾多，將其改造成為適應社會主義市場經濟發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)，僅靠各級政府是難以辦到的。即使依靠行政手段將國有企業(yè)改變?yōu)楣?，也無法解決國有資產所有者缺位的問題；筆者認為，國有企業(yè)改革是一項系統(tǒng)工程，必須從構建國有資產市場經營主體入手，建立國有資產經營和管理體系。

時至今日，仍有相當數(shù)量的國有企業(yè)機制不活，效益不高，負擔過重，處于十分困難的境地。概括起來，國有企業(yè)存在三大難題：一是負債比例過高，利息包袱沉重，積累能力很低；二是社會負擔過重，難以同其他企業(yè)在同一條起跑線上平等競爭，三是富裕人員和離退休人員過多。這些問題許多是歷史遺留問題，并不是企業(yè)造成，也非企業(yè)自身所能完全解決。成立國有資產經營公司，通過產權重組，放大帶小，就有可能幫助企業(yè)解決上述問題。國有資產經營公司可將經營較好的國有企業(yè)改組為股份有限公司，并將一部分股權釋出，收回資金注入負債比例過高的企業(yè)。社會負擔和人員過多的問題也可由經營公司統(tǒng)籌解決。“抓大放小”，很容易理解為由政府來抓來放，給大型企業(yè)吃偏飯。政府部門只有行政權力而不負經濟責任，難免“一抓就死’，下放或出售企業(yè)，也難免國有資產流失，因此筆者認為，“抓大放小”，不如“放大帶小”更符合社會主義市場經濟原則。應由經營公司按照市場經濟原則進行企業(yè)組織結構和產品結構調整，出售一批中小企業(yè)，并由大企業(yè)購并一批中小企業(yè)。

目前在一些企業(yè)中，分配向個人傾斜，經營者以各種方式轉移和侵吞國有資產，管理混亂，虛盈實虧，企業(yè)“內部人”為謀求自身利益而損害外部所有者即國家利益的案例屢見不鮮。國家管理數(shù)萬家國有企業(yè)，很顯然力不從心，而且遠距離監(jiān)控，更是鞭長莫及。組建國有資產經營公司，不僅能夠解決國有資產所有者虛化問題，而且有利于縮短最終所有者與所有權代理人的監(jiān)督距離，縮短所有權代理人與經營者的監(jiān)督距離。這樣，國家管理調控的對象不再是數(shù)萬家分布于全國各地的各種類型的企業(yè)，而是幾百家國有資產經營公司。由國有資產經營公司管理、調控、監(jiān)督歸其所有的二級企業(yè)，再由二級企業(yè)管理、調控、監(jiān)督歸其所有的三級企業(yè)。所以，我們認為，組建國有資產經營公司也是加強國有資產管理和監(jiān)督、防止國有資產流失的需要。

02國有資產經營公司的性質和職能

雖然人們認為應成立國有資產經營公司或類似的機構來經營國有資產，但人們對國有資產經營公司性質、職能的認識并不一致。我們認為，國有資產經營公司雖然是代表國家經營國有資產的特殊機構，但根據(jù)政企分開的原則，把經營公司塑造成只具有經濟功能，并按市場經濟原則進行組建、經營和管理的企業(yè)更為合適。首先，從法律關系上看，經營公司無論采取怎樣的經營形式，都應以企業(yè)的身份從事活動，必須納入《公司法》的調整范圍，使其按照《公司法》的規(guī)定進行組建而不宜另外制定一套特別法律。其次，從我國改革實踐和改革需要看，把經營公司塑造成純粹的經營性實體，使其能象其他普通的公司企業(yè)一樣進行正常的經營和競爭，可以有效防止經營公司變成“翻牌公司”，同時也是提高國有資產經營效率的重要保證。第三，經營公司雖然具有一定的特殊性，但這種特殊性主要體現(xiàn)在其經營對象是一種特殊商品——國有資產產權，而不在于其組織和經營本身。若從組織和經營上講，經營公司與普通公司企業(yè)沒有什么本質上的區(qū)別。把經營公司定性為符合《公司法》基本要求的公司企業(yè)，應是一種比較合理而現(xiàn)實的選擇。那種試圖賦予經營公司特殊組建程序和管理方式的觀點，雖具有某種合理性，但未必有利于經營公司的合理運營與發(fā)展。

根據(jù)對國有資產經營公司的定性和現(xiàn)實需要，我們認為；經營公司的主要職能是：(1)持有明確其所有的國有企業(yè)所有權，并依法委派所有者代表管理和監(jiān)督；(2)負責對其所有的國有企業(yè)進行改制和改組，依法進行產權轉讓和交易；(3)負責歸其所有的國有產權收益的分配及運用，并按經濟原則對需要投資的行業(yè)進行投資控股或參股，實現(xiàn)國有資產的保值和增值，不斷壯大國有經濟實力。除此之外，不應再賦予經營公司其他更多的職能。這樣的職能規(guī)定，既是為了保證經營公司能夠比較規(guī)范地從事經營管理，同時也便于對經營公司進行嚴格監(jiān)督和管理。

國有資產經營公司將發(fā)展成為國有控股公司。控股公司分為兩種類型：一種是純粹的控股公司，指本公司不直接從事商品或勞務經營活動，而通過全部或部分擁有其他企業(yè)的產權，對其他企業(yè)實行控制的公司。另一種是混合的控股公司，指本公司既直接從事生產經營活動，又通過股份持有控制子公司。經營公司只能向純粹的控股公司發(fā)展，而不能發(fā)展為混合的控股公司。之所以應作如此規(guī)定，是因為混合的控股公司可通過價格控制變相轉移子公司妁資產和利潤，從而掩蓋本身的虧損和經營方面的問題，也可能為了本身的發(fā)展而抑制子公司的發(fā)展，還可能根據(jù)非經濟原則實現(xiàn)母子公司的合并等。世界著名的國有控股公司如意大利的伊里公司和新加坡的淡馬錫公司均是純粹的控股公司。

如何避免新組建的國有資產經營公司變成“翻牌公司”，是人們對建立經營公司的最大擔心，同時也是國有企業(yè)改革中人們普遍關注的一個焦點。根據(jù)以往經驗，雖然制定方案的人抱著良好的愿望，但在具體執(zhí)行中，因沒有切實可行的保障措施，或受到來自不同方面的壓力，往往使新成立的公司又變成新的行政性或壟斷性管理機構，從而成為新的改革對象和改革的障礙。

為了避免經營公司可能蛻變?yōu)椤胺乒尽?，必須建立一套比較完整的內部和外部約束監(jiān)督機制。

1．在屬性上將經營公司確定為徹底的也就是徹頭徹尾的企業(yè)法人。同時明確經營公司只有通過經營國有資產獲得的收益來維持其生存和發(fā)展。作為企業(yè)，既有擴大控股范圍和膨脹其資產從而發(fā)展為跨國公司的可能，也有陷入資不抵債、破產倒閉的危機境地的可能。也即是說，其生存和發(fā)展的基礎是所持股的企業(yè)，只有企業(yè)盈利和發(fā)展，經營公司才能生存和發(fā)展。

2．設立足夠數(shù)量的公司；創(chuàng)造必要的競爭環(huán)境。如電力行業(yè)應設立三至五家，冶金行業(yè)應設立五至十家。設立經營公司的重要目的是保證國有資產的保值增值和促進國有資產的流動與重組。，既然經營公司的利益在于所經營的國有資產的產權，在于所控股企業(yè)的質量，那么如何通過經營和市場競爭獲得更多的資產和企業(yè)，就成為經營公司獲得利益增強實力的重要手段。設立相當數(shù)量的經營公司，使其展開適度的競爭，以期產生經營上的動力和壓力，迫使其改善經營管理，提高所控股企業(yè)的經營效率和資產質量，從而增加自身收益。

3．建立完善的監(jiān)督體系。除了經營公司自身成立董事會和監(jiān)事會進行內部監(jiān)督之外，還必須加強外部監(jiān)控。具體講就是，由財政部負責管理經營公司的財務、審批經營公司的財務預決算，以及對經營公司進行業(yè)績考核。由國有資產管理局行使國有資產的行政管理職能，對國有資產的評估和交易進行管理，負責審批國有資產的流入流出。由國家審計、監(jiān)察機關負責對其執(zhí)行國家有關法律、法規(guī)、政策和制度的情況進行日常監(jiān)督。此外，工商；稅務、金融等部門也應對其加強監(jiān)督。雖然經營公司無主管單位，但通過上述全方位的監(jiān)督管理，就有可能保證其正常經營和良性發(fā)展。

03組建國有資產經營公司的方式

國有資產經營公司的組建是一項涉及多方面利益關系的工作，不僅要符合整個經濟體制改革方向：，而且要使改革的阻力減至最小，成本最低。我們認為，經營公司應結合國家機關的機構改革和國有資產的清產核資等工作配套進行。

我國絕大多數(shù)國有企業(yè)是由國家財政投資，由行業(yè)主管部門組織建設和經營管理的。幾十年來，主管部門進行了卓有成效的管理工作。改革以后，雖然大部分企業(yè)下放給地方政府，但和主管部門始終存在著千絲萬縷的聯(lián)系。之所以長期呼吁“政企分開”卻難以分開，正是因為企業(yè)在很多方面離不開主管部門，主管部門是國有企業(yè)的重要依托。因此，經營公司應依托國家行業(yè)主管部門組建。

在社會主義市場經濟條件下，國家行業(yè)主管部門行政管理的職能越來越弱，主管部門與企業(yè)的關系主要是協(xié)調和服務的關系。根據(jù)經濟體制改革和機構改革的需要和進程，結合經營公司的組建，我們認為，應進行如下的改革與調整：(1)除保留幾個比較特殊的行業(yè)主管部門如鐵路、交通、郵電等部門外，其他部門應改組為不具有任何政府職能，只具有服務性、自律性和協(xié)調性職能的行業(yè)協(xié)會，負責行業(yè)內的商務協(xié)調工作。(2)將行業(yè)主管部門的政府職能轉移到國家經貿委和國家計委，在經貿委和計委下設立專業(yè)司局，繼續(xù)發(fā)揮政府管理行業(yè)行政事務的職能作用，如行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、產業(yè)政策的制訂和生產協(xié)調等。(3)組建行業(yè)性國有資產經營公司。根據(jù)行業(yè)所屬國有企業(yè)的多少和國有資產額的大小，小的行業(yè)組建三至五家，大的行業(yè)組建五至十家，人員從原部門選派。這些人員轉入經營公司后，即失去原來的國家公務員身份，成為一般的公司經營管理人員，其福利待遇和前途將取決于公司的經營狀況。

國有資產經營公司資產的安排是經營公司組建的核心內容，按照通行的法則，中央投資的企業(yè)，其資產所有權歸中央，不管企業(yè)是否下放，其資產所有權并未轉移。因此，由中央財政投資，由各主管部門負責建設的企業(yè)凈資產經財政部核定后全部劃轉給新組建的經營公司。

“解鈴還須系鈴人”，財政部是國家投資的財務管理部門，幾十年來，認真負責地審批各主管部門和中央企業(yè)的財務預決算，建立了完整的財務管理和資產劃轉制度。經過多次清產核資，財政部已經全面掌握了國有資產存量的資料。因此，經營公司資產安排應由財政部逐項核定。為了做好資產劃轉工作，應進一步理清國有企業(yè)的家底。資產市場價值和帳面價值出入過大的企業(yè)需進行資產評估。資產的劃轉，應盡可能遵循市場和經濟原則，既方便經營公司對企業(yè)國有資產產權的管理和經營，又利于所屬企業(yè)按照專業(yè)化協(xié)作的要求從事生產和經營，決不能簡單地拼湊數(shù)量或進行強制性分割。鑒于對國有資產全面評估的工作量太大，一般可按照帳面凈資產予以劃轉。有些企業(yè)在下放地方后，地方財政給予一部分投資，成為事實上的中央地方合資企業(yè)，財政部和地方政府應根據(jù)投資比例合理劃分凈資產比例，并將屬于中央的部分劃轉給經營公司。有些企業(yè)，巳改組為股份有限公司，財政部應把國家持有股份劃轉給經營公司。

由于國家控制價格或國有企業(yè)包袱過重而造成全行業(yè)虧損的行業(yè)，可特殊批準成立政策性國有資產經營公司，財政可予以適當補貼或免收其財政信用貸款利息。有些企業(yè)由于連年虧損而資不抵債，也有一些企業(yè)沒有明確的行業(yè)歸屬，既無發(fā)展前途，效益又不很好，國家可另外成立一家國有資產托管公司，由該公司對所屬企業(yè)資產進行清理核定后拍賣，無法拍賣的，依法宣布破產。地方投資的企業(yè)由地方政府設立資產經營公司經營管理。

國有資產經營公司所屬企業(yè)的凈資產經財政部批準辦理劃轉手續(xù)后，所屬企業(yè)凈資產的總和就是經營公司的總資產。根據(jù)《公司法》對組建公司的具體要求，財政部須對各經營公司逐一核定資本金。財政部除核撥一至三年的公司運行費用外，其余資本金由公司資產核定。為了加大經營公司的經營壓力，經營公司的資本額不能太大。一般應限制在100億以下，最多不超過200億元。

國有資產經營公司應建立合理的資產負債結構。其資產負債結構可采取如下的模式，(1)將每一經營公司的資產從來源上劃分為兩部分，一部分作為公司資本金，一般占總資產的30一50％，具體比例可視行業(yè)、企業(yè)的性質和資產質量而定，另一部分作為經營公司對國家財政的負債。經營公司對負債部分不能無償占用，必須支付利息，當然利率應非常優(yōu)惠。這部分負債可不要求歸還，由公司長期占用，也可以確定一個較長的期限。(2)經營公司章程應明確規(guī)定，經營公司為國家獨資公司，國家以資本額為限承擔責任，如果經營公司虧損或資產損失超過其資本額，則應宣告破產或被其他經營公司所兼并。經營公司的“虧損”可沖減資本金；同樣，經營公司經營收益納稅后可增加公司的資本金?？梢灶A見，在不久的將來，有的經營公司因經營不善而陷于破產或被兼并，從業(yè)人員將自謀生路；有的經營公司卻因經營管理有方，資產迅速擴大，從而發(fā)展為跨國財團。

04國有資產經營公司的內部組織機構和經營方式

為了保證經營公司能夠規(guī)范和高效率運行，在按上述思路組建的同時，還應在其內部建立一套比較完善的經營管理體制。國內外許多事例表明，公司內部管理體制是否科學合理，是決定其能否真正發(fā)揮積極作用的決定性因素。

(一)國有資產經營公司的經營目標與原則

國有資產經營公司雖是以經營國有資產產權的特殊經濟實體，但經營目標與一般的經濟實體沒有本質上的區(qū)別，其直接目標就是追求利潤或資產增值，實現(xiàn)自身利益最大化。通過追求自身利益最大化來間接實現(xiàn)國有資產在價值上的保值增值，除此之外，不應賦予其他目標。也即是說，對一家國有資產經營公司來講(政策性國有資產經營公司除外)，自身經營收益最大化是其作為經營實體所應追求的唯一目標。國家對國有資產保值增值目標的追求，正是通過經營公司對其自身利益的內在追求而自發(fā)地實現(xiàn)。

為了實現(xiàn)上述經營目標，經營公司在經營過程中應嚴格遵循獨立核算、自主經營、自負盈虧的原則。其具體經營決策除了應符合國家頒布的法律、法規(guī)和政策，并接受有關監(jiān)督部門依法監(jiān)督檢查外，不受任何部門的行政干預。

(二)國有資產經營公司的內部組織機構

國有資產經營公司的內部組織機構由決策機構、經營管理機構和監(jiān)督機構三部分組成。其中，決策機構是公司的董事會，可由計委、經貿委、財政部、國有資產管理局和有關行業(yè)協(xié)會派員組成，另外可選聘一部分專家進入董事會。董事會成員一經任命、就具有相對獨立于政府的地位，從而保證其可以根據(jù)實際情況做出決策。董事會是集體決策機構‘實行一人一票制，董事個人對公司不具有任何權力，不能干涉公司的正常經營事務。這樣做的好處是既能保障所有者利益不受侵害，又將經營權切實落實到經營者手中。公司的經營管理機構以總經理為首，實行總經理負責制?？偨浝碛啥麻L提名，董事會表決通過。’總經理對董事會負責，執(zhí)行董事會的各項決議，對公司的經營和各下屬機構獨立負責地進行管理。監(jiān)督機構是公司監(jiān)事會。監(jiān)事會由財政部、審計署和國有資產管理局派員組成，也可吸收本公司職工代表參加。監(jiān)事會成員和監(jiān)事會負責對公司財務、資產及經營活動的全面監(jiān)督。與董事會成員不同，監(jiān)事均應是專職人員，監(jiān)事個人有獨立的監(jiān)督權力。

(三)國有資產經營公司的經營方式

國有資產經營公司的經營方式主要有三種：一是對所屬企業(yè)的管理與監(jiān)督，二是產權交易，三是收益與投資。

對所屬企業(yè)的管理與監(jiān)督，即經營公司與所屬企業(yè)的關系問題，也是人們擔心的問題。經濟體制改革的重要原則是盡可能弱化政府部門的行政干預以使企業(yè)更適應市場經濟規(guī)律。將國有企業(yè)重新收歸由行業(yè)主管部門轉換而來的經營公司所有，會不會成為“婆婆”加“老板”?這種擔心不無道理，因此，必須防止經營公司對所屬企業(yè)的過度集權。我們認為，經營公司是在社會主義市場經濟的原則基礎上按照現(xiàn)代企業(yè)制度的框架建立起來的，可以有效防止“舊體制復歸”。將經營公司定性為企業(yè)，即從根本上剝奪了經營公司的政府職能和行政權力，經營公司和所屬企業(yè)的關系是平等的法人之間的關系，不存在領導與被領導的關系。將經營公司明確為純粹的控股公司，即經營公司與所有所屬企業(yè)均是母子公司的關系，排除了經營公司的壟斷經營和無償調撥所屬企業(yè)資產的可能性。在此基礎上研究對所屬企業(yè)的管理與監(jiān)督，就可以免除上述擔憂。作為子公司的股東，經營公司既要保證有效的產權約束，使子公司的經營行為不致?lián)p害自身的利益，又要尊重子公司的獨立性，充分發(fā)揮其自主性。一般來講，應根據(jù)占子公司的產權比例派員參加公司的董事會和監(jiān)事會，如所屬企業(yè)是獨資企業(yè)或全資子公司，其董事會和監(jiān)事會將由經營公司負責設立。如子公司是股份有限公司，經營公司只能按照《公司法》的規(guī)定派員參加股東大會并提出本公司的董事候選人。對子公司的管理一般通過董事會進行，對子公司的監(jiān)督一般通過監(jiān)事會進行。經營公司應向子公司派出專職監(jiān)事，密切注意經營者的行為，以防經營者通過各種方式損害所有者利益。除了監(jiān)事的日常監(jiān)督之外，經營公司對子公司的財務監(jiān)督也是至關重要的；第一，子公司必須向經營公司提交本公司月度、季度和年度財務報表，經營公司的財務部門應認真審查；第二，子公司必須定期向經營公司呈報有關借款和投資方面的計劃；第三，子公司需要增加資本金時，必須征得經營公司董事會的同意。

產權交易是經營公司的重要業(yè)務。經營公司成立之后有兩項重大任務：一是按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求將所屬企業(yè)逐步改造成為現(xiàn)代企業(yè)，二是優(yōu)化所屬企業(yè)的資產質量，二者相輔相成。對無發(fā)展前途、效益不好、管理水平較差的企業(yè)進行改組或拍賣。對資不抵債的企業(yè)進行破產清算。對效益較好、管理水平較高的企業(yè)可將其改組為股份有限公司，將一部分股份轉讓給社會公眾和內部職工，收回的資金一可向所屬資本金不足的企業(yè)注入資本金，解決其債務比例過高的問題；二可通過參股方式投資或兼并其他公司的企業(yè)；三可投資建設新項目。

產權交易起著促進國有資產和社會資源優(yōu)化配置的積極作用；經營公司進行產權交易同政府主持的交易有本質的不同、無論拍賣還是兼并，均是為了自身利益而進行的對等博弈，從中可以發(fā)現(xiàn)合理的市場價格；政府主持的交易因不存在雙方利益沖突無法發(fā)現(xiàn)合理的市場價格，國有資產流失也就不可避免。

經營公司的收益主要有兩項：一是子公司上交的利潤，二是產權交易所得收入+上述收益除繳納稅款和公司本身必要的開支外應全部用于投資，兼并其他公司的企業(yè)，向其他公司參股或投資建設新的項目。此外，經營公司可憑借雄厚的實力，向政策性銀行和商業(yè)銀行借款，也可面向社會發(fā)行債券，以擴大其投資規(guī)模，加快所投資項目的建設速度。

05國有資產經營公司與有關部門和單位的關系

國有資產經營公司的成立打破了現(xiàn)存的機構體系和利益格局，各方面的關系也將發(fā)生巨大變化。

(一)國有資產經營公司與財政部的關系

如前所述，經營公司是國家獨資企業(yè)，其資產和資本是通過財政部從國有企業(yè)那里劃轉的。通過劃轉原來的財政預算內企業(yè)成為經營公司所屬的企業(yè)，而經營公司便順理成章地成為財政預算內企業(yè)。財政部作為經營公司的直接投資者，應對經營公司的財務進行全面管理和監(jiān)督。不僅如此，財政部還是經營公司的最大債權人．更有理由承擔對經營公司的財務進行全面管理和監(jiān)督之職責。

財政復式預算制度已實行很長時間，但由于缺乏具體內容，至今仍是有名無實。我們設想將經營公司的財務納入財政復式預算軌道，即財政部將經營公司的稅后收益全部在復式預算的經營公司資產收入欄中列收，將其支出在復式預算的經營公司投資欄中列支。通過財政預算列收列支，既對經營公司的經營活動進行全面的反映，同時也使我國的財政復式預算有真正現(xiàn)實的基礎，從而有利于充分發(fā)揮復式預算在我國經濟運行調節(jié)中的積極作用及財政預算的統(tǒng)一。這一點，無論是從財政改革和整個經濟管理的需要看，還是從我國的管理實踐看，都是比較現(xiàn)實而可行的。

改革之前，全國預算內企業(yè)上萬家，財政部不可能對其直接管理和監(jiān)督，只好依托于行業(yè)主管部門和地方政府，形成了“條條”管理的企業(yè)和“塊塊”管理的企業(yè)。改革之后，大批企業(yè)下放給地方政府，成為地方預算內企業(yè)。成立經營公司后，這些企業(yè)便成為經營公司的企業(yè)，不再作為財政直接管理的預算內企業(yè)。之所以如此，是因為從實踐和管理的角度看，財政直接管理分布于全國各地的上萬家企業(yè)不太可能，但管理上百家經營公司還是可能的。通過直接管理這上百家經營公司，就可以實現(xiàn)對數(shù)萬家企業(yè)和數(shù)萬億國有資產進行全面而嚴格的控制和管理。

(二)國有資產經營公司與國有資產管理局的關系

國有資產管理局是國有資產的管理者，國有資產經營公司是國有資產的經營者，二者存在著密切的關系。我們認為，二者是裁判員和運動員的關系。國有資產管理局是國務院專職行使國有資產管理的行政機關，承擔著管理全社會國有資產的職責，不僅管理經營性國有資產，而且管理非經營性國有資產。通過管理和監(jiān)督，防止國有資產流失。國有資產管理局重點在于對資產的管理，而不在于對經營機構的管理，因此二者不存在隸屬關系。

在我們看來，既然國有資產的最終所有者是全體勞動人民，。比較合理的選擇是在全國人民代表大會下設立國有資產管理委員會，由國有資產管理委員會代表全體人民行使國有資產的最終所有權，審查財政部匯總編制的國有資產經營公司的預、決算報告，審查國有資產管理局國有資產管理情況的報告，監(jiān)督國有資產的經營與管理。國有資產的日常管理工作，由國有資產管理局具體負責。國有資產管理局作為國有資產管理委員會的執(zhí)行機構，主要職責是制定國有資產管理法律的實施細則，制定國有資產管理的行政法規(guī)，負責國有資產產權交易的管理和國有資產評估的管理以及對經營公司經營進行監(jiān)督等。

(三)國有資產經營公司與大型企業(yè)集團的關系

我國企業(yè)集團從橫向聯(lián)合開始，已得到了長足的發(fā)展，全國已有幾百家大型企業(yè)集團，成為我國經濟建設的重要力量。雖然企業(yè)集團類型各異但多數(shù)是以產品為龍頭、組織全國同類企業(yè)進行生產協(xié)作的企業(yè)聯(lián)合體，因此，應逐步發(fā)展為混合控股公司。全國性綜合性企業(yè)集團如華能集團公司、新型建材公司、五礦公司、保利集團公司等應發(fā)展為純粹的控股公司。除了全國性企業(yè)集團之外，國有資產經營公司與大型企業(yè)集團的關系是母子公司的關系。即經營公司是一級公司，企業(yè)集團是二級公司，依次是三級公司和四級公司。這樣設計，一可有效解決企業(yè)集團的“內部人控制”問題；二是有利于促進企業(yè)集團的快速發(fā)展。通過注入資金、股份制改造、產權重組等方式，將迅速增強企業(yè)集團的實力，三是有利于發(fā)揮企業(yè)集團的產品優(yōu)勢、技術優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，進一步擴大生產規(guī)模和經營規(guī)模，增強國際競爭力。有人將大型企業(yè)集團定性為“國家授權投資的機構”，實踐中很難行得通。(1)企業(yè)集團以生產經營為主，改為以投資為主，搞不好顧此失彼，有可能失去原來的優(yōu)勢。(2)受地域限制，資金融通難以通暢，自身資金捉襟見肘，難有更多的資金用于投資。(3)企業(yè)集團發(fā)展為投資公司，勢必和核心企業(yè)發(fā)生分離，將使交易成本增加。(4)企業(yè)集團公司如成為國家授權投資的機構，勢必成為國有獨資公司，將使自身資產凝固化，堵死了向社會籌資的渠道。

大型企業(yè)集團公司成為國有資產經營公司的子公司之后，經營公司應將其改制為股份有限公司或有限責任公司，使其迅速成為實力雄厚、規(guī)模巨大，以資產為紐帶、生產經營一體化的現(xiàn)代企業(yè)體系。

參考文獻：

吳敬璉：《現(xiàn)代公司與企業(yè)改革》，天津人民出版社1994年出版。

胡靜林主編：《國營企業(yè)改革理論與途徑》，經濟科學出版社1995年版。

朱志剛等主編：《控股公司組織與管理》，中國社會科學出版社1994年版。

(責任編輯；宏亮)(校對：子璇)

（本文發(fā)表在《經濟研究》1995年第2期，后全文收錄于肖金成著《國有資本運營論》一書）