在以搞活國(guó)有大中型企業(yè)為重點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)體制改革過(guò)程中，如何在貫徹“政企分開”原則的同時(shí)，保障國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，防止國(guó)有資產(chǎn)流失，維護(hù)全體勞動(dòng)者和國(guó)家的合法權(quán)益，始終是一個(gè)困擾我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)改革的重要難題?，F(xiàn)實(shí)告訴人們，組建既符合經(jīng)濟(jì)體制改革方向，又能代表國(guó)家維護(hù)國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)即國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司已成為彌補(bǔ)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體缺位、完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制的迫切需要和客觀必然。本文將圍繞國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的性質(zhì)、職能、組建方式及經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題作一些研究。

01社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)呼喚國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是要使市場(chǎng)在資源配置中起基礎(chǔ)性作用，通過(guò)生產(chǎn)要素的流動(dòng)和重組，實(shí)行資源優(yōu)化配置，要做到這一點(diǎn)，就必須實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值化、國(guó)有企業(yè)商品化和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)化。而目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)仍很難根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要自由地流動(dòng)，尤其將企業(yè)整體出售或破產(chǎn)時(shí)、便遇到了難以逾越的法律上的障礙。產(chǎn)權(quán)封閉性或不可轉(zhuǎn)讓性不僅造成資產(chǎn)的大量閑置和滯存，而且造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡。國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體缺位，企業(yè)沒(méi)有現(xiàn)實(shí)和具體的所有者，即國(guó)有資本缺乏人格化代表是造成上述現(xiàn)象的根源，也是國(guó)有企業(yè)改革難以推進(jìn)和深化的重大制約因素。我國(guó)國(guó)有企業(yè)眾多，將其改造成為適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)，僅靠各級(jí)政府是難以辦到的。即使依靠行政手段將國(guó)有企業(yè)改變?yōu)楣?，也無(wú)法解決國(guó)有資產(chǎn)所有者缺位的問(wèn)題；筆者認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)改革是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，必須從構(gòu)建國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體入手，建立國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理體系。

時(shí)至今日，仍有相當(dāng)數(shù)量的國(guó)有企業(yè)機(jī)制不活，效益不高，負(fù)擔(dān)過(guò)重，處于十分困難的境地。概括起來(lái)，國(guó)有企業(yè)存在三大難題：一是負(fù)債比例過(guò)高，利息包袱沉重，積累能力很低；二是社會(huì)負(fù)擔(dān)過(guò)重，難以同其他企業(yè)在同一條起跑線上平等競(jìng)爭(zhēng)，三是富裕人員和離退休人員過(guò)多。這些問(wèn)題許多是歷史遺留問(wèn)題，并不是企業(yè)造成，也非企業(yè)自身所能完全解決。成立國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，通過(guò)產(chǎn)權(quán)重組，放大帶小，就有可能幫助企業(yè)解決上述問(wèn)題。國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司可將經(jīng)營(yíng)較好的國(guó)有企業(yè)改組為股份有限公司，并將一部分股權(quán)釋出，收回資金注入負(fù)債比例過(guò)高的企業(yè)。社會(huì)負(fù)擔(dān)和人員過(guò)多的問(wèn)題也可由經(jīng)營(yíng)公司統(tǒng)籌解決。“抓大放小”，很容易理解為由政府來(lái)抓來(lái)放，給大型企業(yè)吃偏飯。政府部門只有行政權(quán)力而不負(fù)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，難免“一抓就死’，下放或出售企業(yè)，也難免國(guó)有資產(chǎn)流失，因此筆者認(rèn)為，“抓大放小”，不如“放大帶小”更符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則。應(yīng)由經(jīng)營(yíng)公司按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則進(jìn)行企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，出售一批中小企業(yè)，并由大企業(yè)購(gòu)并一批中小企業(yè)。

目前在一些企業(yè)中，分配向個(gè)人傾斜，經(jīng)營(yíng)者以各種方式轉(zhuǎn)移和侵吞國(guó)有資產(chǎn)，管理混亂，虛盈實(shí)虧，企業(yè)“內(nèi)部人”為謀求自身利益而損害外部所有者即國(guó)家利益的案例屢見不鮮。國(guó)家管理數(shù)萬(wàn)家國(guó)有企業(yè)，很顯然力不從心，而且遠(yuǎn)距離監(jiān)控，更是鞭長(zhǎng)莫及。組建國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，不僅能夠解決國(guó)有資產(chǎn)所有者虛化問(wèn)題，而且有利于縮短最終所有者與所有權(quán)代理人的監(jiān)督距離，縮短所有權(quán)代理人與經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督距離。這樣，國(guó)家管理調(diào)控的對(duì)象不再是數(shù)萬(wàn)家分布于全國(guó)各地的各種類型的企業(yè)，而是幾百家國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司。由國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司管理、調(diào)控、監(jiān)督歸其所有的二級(jí)企業(yè)，再由二級(jí)企業(yè)管理、調(diào)控、監(jiān)督歸其所有的三級(jí)企業(yè)。所以，我們認(rèn)為，組建國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司也是加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)管理和監(jiān)督、防止國(guó)有資產(chǎn)流失的需要。

02國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的性質(zhì)和職能

雖然人們認(rèn)為應(yīng)成立國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司或類似的機(jī)構(gòu)來(lái)經(jīng)營(yíng)國(guó)有資產(chǎn)，但人們對(duì)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司性質(zhì)、職能的認(rèn)識(shí)并不一致。我們認(rèn)為，國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司雖然是代表國(guó)家經(jīng)營(yíng)國(guó)有資產(chǎn)的特殊機(jī)構(gòu)，但根據(jù)政企分開的原則，把經(jīng)營(yíng)公司塑造成只具有經(jīng)濟(jì)功能，并按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則進(jìn)行組建、經(jīng)營(yíng)和管理的企業(yè)更為合適。首先，從法律關(guān)系上看，經(jīng)營(yíng)公司無(wú)論采取怎樣的經(jīng)營(yíng)形式，都應(yīng)以企業(yè)的身份從事活動(dòng)，必須納入《公司法》的調(diào)整范圍，使其按照《公司法》的規(guī)定進(jìn)行組建而不宜另外制定一套特別法律。其次，從我國(guó)改革實(shí)踐和改革需要看，把經(jīng)營(yíng)公司塑造成純粹的經(jīng)營(yíng)性實(shí)體，使其能象其他普通的公司企業(yè)一樣進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)，可以有效防止經(jīng)營(yíng)公司變成“翻牌公司”，同時(shí)也是提高國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率的重要保證。第三，經(jīng)營(yíng)公司雖然具有一定的特殊性，但這種特殊性主要體現(xiàn)在其經(jīng)營(yíng)對(duì)象是一種特殊商品——國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，而不在于其組織和經(jīng)營(yíng)本身。若從組織和經(jīng)營(yíng)上講，經(jīng)營(yíng)公司與普通公司企業(yè)沒(méi)有什么本質(zhì)上的區(qū)別。把經(jīng)營(yíng)公司定性為符合《公司法》基本要求的公司企業(yè)，應(yīng)是一種比較合理而現(xiàn)實(shí)的選擇。那種試圖賦予經(jīng)營(yíng)公司特殊組建程序和管理方式的觀點(diǎn)，雖具有某種合理性，但未必有利于經(jīng)營(yíng)公司的合理運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

根據(jù)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的定性和現(xiàn)實(shí)需要，我們認(rèn)為；經(jīng)營(yíng)公司的主要職能是：(1)持有明確其所有的國(guó)有企業(yè)所有權(quán)，并依法委派所有者代表管理和監(jiān)督；(2)負(fù)責(zé)對(duì)其所有的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改制和改組，依法進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和交易；(3)負(fù)責(zé)歸其所有的國(guó)有產(chǎn)權(quán)收益的分配及運(yùn)用，并按經(jīng)濟(jì)原則對(duì)需要投資的行業(yè)進(jìn)行投資控股或參股，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值，不斷壯大國(guó)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力。除此之外，不應(yīng)再賦予經(jīng)營(yíng)公司其他更多的職能。這樣的職能規(guī)定，既是為了保證經(jīng)營(yíng)公司能夠比較規(guī)范地從事經(jīng)營(yíng)管理，同時(shí)也便于對(duì)經(jīng)營(yíng)公司進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督和管理。

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司將發(fā)展成為國(guó)有控股公司?？毓晒痉譃閮煞N類型：一種是純粹的控股公司，指本公司不直接從事商品或勞務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而通過(guò)全部或部分擁有其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，對(duì)其他企業(yè)實(shí)行控制的公司。另一種是混合的控股公司，指本公司既直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，又通過(guò)股份持有控制子公司。經(jīng)營(yíng)公司只能向純粹的控股公司發(fā)展，而不能發(fā)展為混合的控股公司。之所以應(yīng)作如此規(guī)定，是因?yàn)榛旌系目毓晒究赏ㄟ^(guò)價(jià)格控制變相轉(zhuǎn)移子公司妁資產(chǎn)和利潤(rùn)，從而掩蓋本身的虧損和經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題，也可能為了本身的發(fā)展而抑制子公司的發(fā)展，還可能根據(jù)非經(jīng)濟(jì)原則實(shí)現(xiàn)母子公司的合并等。世界著名的國(guó)有控股公司如意大利的伊里公司和新加坡的淡馬錫公司均是純粹的控股公司。

如何避免新組建的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司變成“翻牌公司”，是人們對(duì)建立經(jīng)營(yíng)公司的最大擔(dān)心，同時(shí)也是國(guó)有企業(yè)改革中人們普遍關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，雖然制定方案的人抱著良好的愿望，但在具體執(zhí)行中，因沒(méi)有切實(shí)可行的保障措施，或受到來(lái)自不同方面的壓力，往往使新成立的公司又變成新的行政性或壟斷性管理機(jī)構(gòu)，從而成為新的改革對(duì)象和改革的障礙。

為了避免經(jīng)營(yíng)公司可能蛻變?yōu)椤胺乒尽?，必須建立一套比較完整的內(nèi)部和外部約束監(jiān)督機(jī)制。

1．在屬性上將經(jīng)營(yíng)公司確定為徹底的也就是徹頭徹尾的企業(yè)法人。同時(shí)明確經(jīng)營(yíng)公司只有通過(guò)經(jīng)營(yíng)國(guó)有資產(chǎn)獲得的收益來(lái)維持其生存和發(fā)展。作為企業(yè)，既有擴(kuò)大控股范圍和膨脹其資產(chǎn)從而發(fā)展為跨國(guó)公司的可能，也有陷入資不抵債、破產(chǎn)倒閉的危機(jī)境地的可能。也即是說(shuō)，其生存和發(fā)展的基礎(chǔ)是所持股的企業(yè)，只有企業(yè)盈利和發(fā)展，經(jīng)營(yíng)公司才能生存和發(fā)展。

2．設(shè)立足夠數(shù)量的公司；創(chuàng)造必要的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。如電力行業(yè)應(yīng)設(shè)立三至五家，冶金行業(yè)應(yīng)設(shè)立五至十家。設(shè)立經(jīng)營(yíng)公司的重要目的是保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增值和促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)的流動(dòng)與重組。，既然經(jīng)營(yíng)公司的利益在于所經(jīng)營(yíng)的國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，在于所控股企業(yè)的質(zhì)量，那么如何通過(guò)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)獲得更多的資產(chǎn)和企業(yè)，就成為經(jīng)營(yíng)公司獲得利益增強(qiáng)實(shí)力的重要手段。設(shè)立相當(dāng)數(shù)量的經(jīng)營(yíng)公司，使其展開適度的競(jìng)爭(zhēng)，以期產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)上的動(dòng)力和壓力，迫使其改善經(jīng)營(yíng)管理，提高所控股企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)質(zhì)量，從而增加自身收益。

3．建立完善的監(jiān)督體系。除了經(jīng)營(yíng)公司自身成立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)進(jìn)行內(nèi)部監(jiān)督之外，還必須加強(qiáng)外部監(jiān)控。具體講就是，由財(cái)政部負(fù)責(zé)管理經(jīng)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)、審批經(jīng)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)預(yù)決算，以及對(duì)經(jīng)營(yíng)公司進(jìn)行業(yè)績(jī)考核。由國(guó)有資產(chǎn)管理局行使國(guó)有資產(chǎn)的行政管理職能，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的評(píng)估和交易進(jìn)行管理，負(fù)責(zé)審批國(guó)有資產(chǎn)的流入流出。由國(guó)家審計(jì)、監(jiān)察機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)對(duì)其執(zhí)行國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、政策和制度的情況進(jìn)行日常監(jiān)督。此外，工商；稅務(wù)、金融等部門也應(yīng)對(duì)其加強(qiáng)監(jiān)督。雖然經(jīng)營(yíng)公司無(wú)主管單位，但通過(guò)上述全方位的監(jiān)督管理，就有可能保證其正常經(jīng)營(yíng)和良性發(fā)展。

03組建國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的方式

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的組建是一項(xiàng)涉及多方面利益關(guān)系的工作，不僅要符合整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革方向：，而且要使改革的阻力減至最小，成本最低。我們認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)結(jié)合國(guó)家機(jī)關(guān)的機(jī)構(gòu)改革和國(guó)有資產(chǎn)的清產(chǎn)核資等工作配套進(jìn)行。

我國(guó)絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)是由國(guó)家財(cái)政投資，由行業(yè)主管部門組織建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理的。幾十年來(lái)，主管部門進(jìn)行了卓有成效的管理工作。改革以后，雖然大部分企業(yè)下放給地方政府，但和主管部門始終存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。之所以長(zhǎng)期呼吁“政企分開”卻難以分開，正是因?yàn)槠髽I(yè)在很多方面離不開主管部門，主管部門是國(guó)有企業(yè)的重要依托。因此，經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)依托國(guó)家行業(yè)主管部門組建。

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)家行業(yè)主管部門行政管理的職能越來(lái)越弱，主管部門與企業(yè)的關(guān)系主要是協(xié)調(diào)和服務(wù)的關(guān)系。根據(jù)經(jīng)濟(jì)體制改革和機(jī)構(gòu)改革的需要和進(jìn)程，結(jié)合經(jīng)營(yíng)公司的組建，我們認(rèn)為，應(yīng)進(jìn)行如下的改革與調(diào)整：(1)除保留幾個(gè)比較特殊的行業(yè)主管部門如鐵路、交通、郵電等部門外，其他部門應(yīng)改組為不具有任何政府職能，只具有服務(wù)性、自律性和協(xié)調(diào)性職能的行業(yè)協(xié)會(huì)，負(fù)責(zé)行業(yè)內(nèi)的商務(wù)協(xié)調(diào)工作。(2)將行業(yè)主管部門的政府職能轉(zhuǎn)移到國(guó)家經(jīng)貿(mào)委和國(guó)家計(jì)委，在經(jīng)貿(mào)委和計(jì)委下設(shè)立專業(yè)司局，繼續(xù)發(fā)揮政府管理行業(yè)行政事務(wù)的職能作用，如行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策的制訂和生產(chǎn)協(xié)調(diào)等。(3)組建行業(yè)性國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司。根據(jù)行業(yè)所屬國(guó)有企業(yè)的多少和國(guó)有資產(chǎn)額的大小，小的行業(yè)組建三至五家，大的行業(yè)組建五至十家，人員從原部門選派。這些人員轉(zhuǎn)入經(jīng)營(yíng)公司后，即失去原來(lái)的國(guó)家公務(wù)員身份，成為一般的公司經(jīng)營(yíng)管理人員，其福利待遇和前途將取決于公司的經(jīng)營(yíng)狀況。

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司資產(chǎn)的安排是經(jīng)營(yíng)公司組建的核心內(nèi)容，按照通行的法則，中央投資的企業(yè)，其資產(chǎn)所有權(quán)歸中央，不管企業(yè)是否下放，其資產(chǎn)所有權(quán)并未轉(zhuǎn)移。因此，由中央財(cái)政投資，由各主管部門負(fù)責(zé)建設(shè)的企業(yè)凈資產(chǎn)經(jīng)財(cái)政部核定后全部劃轉(zhuǎn)給新組建的經(jīng)營(yíng)公司。

“解鈴還須系鈴人”，財(cái)政部是國(guó)家投資的財(cái)務(wù)管理部門，幾十年來(lái)，認(rèn)真負(fù)責(zé)地審批各主管部門和中央企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)決算，建立了完整的財(cái)務(wù)管理和資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)制度。經(jīng)過(guò)多次清產(chǎn)核資，財(cái)政部已經(jīng)全面掌握了國(guó)有資產(chǎn)存量的資料。因此，經(jīng)營(yíng)公司資產(chǎn)安排應(yīng)由財(cái)政部逐項(xiàng)核定。為了做好資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)工作，應(yīng)進(jìn)一步理清國(guó)有企業(yè)的家底。資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值和帳面價(jià)值出入過(guò)大的企業(yè)需進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。資產(chǎn)的劃轉(zhuǎn)，應(yīng)盡可能遵循市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)原則，既方便經(jīng)營(yíng)公司對(duì)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的管理和經(jīng)營(yíng)，又利于所屬企業(yè)按照專業(yè)化協(xié)作的要求從事生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，決不能簡(jiǎn)單地拼湊數(shù)量或進(jìn)行強(qiáng)制性分割。鑒于對(duì)國(guó)有資產(chǎn)全面評(píng)估的工作量太大，一般可按照帳面凈資產(chǎn)予以劃轉(zhuǎn)。有些企業(yè)在下放地方后，地方財(cái)政給予一部分投資，成為事實(shí)上的中央地方合資企業(yè)，財(cái)政部和地方政府應(yīng)根據(jù)投資比例合理劃分凈資產(chǎn)比例，并將屬于中央的部分劃轉(zhuǎn)給經(jīng)營(yíng)公司。有些企業(yè)，巳改組為股份有限公司，財(cái)政部應(yīng)把國(guó)家持有股份劃轉(zhuǎn)給經(jīng)營(yíng)公司。

由于國(guó)家控制價(jià)格或國(guó)有企業(yè)包袱過(guò)重而造成全行業(yè)虧損的行業(yè)，可特殊批準(zhǔn)成立政策性國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，財(cái)政可予以適當(dāng)補(bǔ)貼或免收其財(cái)政信用貸款利息。有些企業(yè)由于連年虧損而資不抵債，也有一些企業(yè)沒(méi)有明確的行業(yè)歸屬，既無(wú)發(fā)展前途，效益又不很好，國(guó)家可另外成立一家國(guó)有資產(chǎn)托管公司，由該公司對(duì)所屬企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行清理核定后拍賣，無(wú)法拍賣的，依法宣布破產(chǎn)。地方投資的企業(yè)由地方政府設(shè)立資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)管理。

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司所屬企業(yè)的凈資產(chǎn)經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)辦理劃轉(zhuǎn)手續(xù)后，所屬企業(yè)凈資產(chǎn)的總和就是經(jīng)營(yíng)公司的總資產(chǎn)。根據(jù)《公司法》對(duì)組建公司的具體要求，財(cái)政部須對(duì)各經(jīng)營(yíng)公司逐一核定資本金。財(cái)政部除核撥一至三年的公司運(yùn)行費(fèi)用外，其余資本金由公司資產(chǎn)核定。為了加大經(jīng)營(yíng)公司的經(jīng)營(yíng)壓力，經(jīng)營(yíng)公司的資本額不能太大。一般應(yīng)限制在100億以下，最多不超過(guò)200億元。

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)建立合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)可采取如下的模式，(1)將每一經(jīng)營(yíng)公司的資產(chǎn)從來(lái)源上劃分為兩部分，一部分作為公司資本金，一般占總資產(chǎn)的30一50％，具體比例可視行業(yè)、企業(yè)的性質(zhì)和資產(chǎn)質(zhì)量而定，另一部分作為經(jīng)營(yíng)公司對(duì)國(guó)家財(cái)政的負(fù)債。經(jīng)營(yíng)公司對(duì)負(fù)債部分不能無(wú)償占用，必須支付利息，當(dāng)然利率應(yīng)非常優(yōu)惠。這部分負(fù)債可不要求歸還，由公司長(zhǎng)期占用，也可以確定一個(gè)較長(zhǎng)的期限。(2)經(jīng)營(yíng)公司章程應(yīng)明確規(guī)定，經(jīng)營(yíng)公司為國(guó)家獨(dú)資公司，國(guó)家以資本額為限承擔(dān)責(zé)任，如果經(jīng)營(yíng)公司虧損或資產(chǎn)損失超過(guò)其資本額，則應(yīng)宣告破產(chǎn)或被其他經(jīng)營(yíng)公司所兼并。經(jīng)營(yíng)公司的“虧損”可沖減資本金；同樣，經(jīng)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)收益納稅后可增加公司的資本金。可以預(yù)見，在不久的將來(lái)，有的經(jīng)營(yíng)公司因經(jīng)營(yíng)不善而陷于破產(chǎn)或被兼并，從業(yè)人員將自謀生路；有的經(jīng)營(yíng)公司卻因經(jīng)營(yíng)管理有方，資產(chǎn)迅速擴(kuò)大，從而發(fā)展為跨國(guó)財(cái)團(tuán)。

04國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)方式

為了保證經(jīng)營(yíng)公司能夠規(guī)范和高效率運(yùn)行，在按上述思路組建的同時(shí)，還應(yīng)在其內(nèi)部建立一套比較完善的經(jīng)營(yíng)管理體制。國(guó)內(nèi)外許多事例表明，公司內(nèi)部管理體制是否科學(xué)合理，是決定其能否真正發(fā)揮積極作用的決定性因素。

(一)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與原則

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司雖是以經(jīng)營(yíng)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的特殊經(jīng)濟(jì)實(shí)體，但經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與一般的經(jīng)濟(jì)實(shí)體沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，其直接目標(biāo)就是追求利潤(rùn)或資產(chǎn)增值，實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。通過(guò)追求自身利益最大化來(lái)間接實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)在價(jià)值上的保值增值，除此之外，不應(yīng)賦予其他目標(biāo)。也即是說(shuō)，對(duì)一家國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司來(lái)講(政策性國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司除外)，自身經(jīng)營(yíng)收益最大化是其作為經(jīng)營(yíng)實(shí)體所應(yīng)追求的唯一目標(biāo)。國(guó)家對(duì)國(guó)有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)的追求，正是通過(guò)經(jīng)營(yíng)公司對(duì)其自身利益的內(nèi)在追求而自發(fā)地實(shí)現(xiàn)。

為了實(shí)現(xiàn)上述經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，經(jīng)營(yíng)公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)嚴(yán)格遵循獨(dú)立核算、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的原則。其具體經(jīng)營(yíng)決策除了應(yīng)符合國(guó)家頒布的法律、法規(guī)和政策，并接受有關(guān)監(jiān)督部門依法監(jiān)督檢查外，不受任何部門的行政干預(yù)。

(二)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)由決策機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)三部分組成。其中，決策機(jī)構(gòu)是公司的董事會(huì)，可由計(jì)委、經(jīng)貿(mào)委、財(cái)政部、國(guó)有資產(chǎn)管理局和有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)派員組成，另外可選聘一部分專家進(jìn)入董事會(huì)。董事會(huì)成員一經(jīng)任命、就具有相對(duì)獨(dú)立于政府的地位，從而保證其可以根據(jù)實(shí)際情況做出決策。董事會(huì)是集體決策機(jī)構(gòu)‘實(shí)行一人一票制，董事個(gè)人對(duì)公司不具有任何權(quán)力，不能干涉公司的正常經(jīng)營(yíng)事務(wù)。這樣做的好處是既能保障所有者利益不受侵害，又將經(jīng)營(yíng)權(quán)切實(shí)落實(shí)到經(jīng)營(yíng)者手中。公司的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)以總經(jīng)理為首，實(shí)行總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。總經(jīng)理由董事長(zhǎng)提名，董事會(huì)表決通過(guò)?！偨?jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行董事會(huì)的各項(xiàng)決議，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和各下屬機(jī)構(gòu)獨(dú)立負(fù)責(zé)地進(jìn)行管理。監(jiān)督機(jī)構(gòu)是公司監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)由財(cái)政部、審計(jì)署和國(guó)有資產(chǎn)管理局派員組成，也可吸收本公司職工代表參加。監(jiān)事會(huì)成員和監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)公司財(cái)務(wù)、資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全面監(jiān)督。與董事會(huì)成員不同，監(jiān)事均應(yīng)是專職人員，監(jiān)事個(gè)人有獨(dú)立的監(jiān)督權(quán)力。

(三)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的經(jīng)營(yíng)方式

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的經(jīng)營(yíng)方式主要有三種：一是對(duì)所屬企業(yè)的管理與監(jiān)督，二是產(chǎn)權(quán)交易，三是收益與投資。

對(duì)所屬企業(yè)的管理與監(jiān)督，即經(jīng)營(yíng)公司與所屬企業(yè)的關(guān)系問(wèn)題，也是人們擔(dān)心的問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)體制改革的重要原則是盡可能弱化政府部門的行政干預(yù)以使企業(yè)更適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。將國(guó)有企業(yè)重新收歸由行業(yè)主管部門轉(zhuǎn)換而來(lái)的經(jīng)營(yíng)公司所有，會(huì)不會(huì)成為“婆婆”加“老板”?這種擔(dān)心不無(wú)道理，因此，必須防止經(jīng)營(yíng)公司對(duì)所屬企業(yè)的過(guò)度集權(quán)。我們認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)公司是在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則基礎(chǔ)上按照現(xiàn)代企業(yè)制度的框架建立起來(lái)的，可以有效防止“舊體制復(fù)歸”。將經(jīng)營(yíng)公司定性為企業(yè)，即從根本上剝奪了經(jīng)營(yíng)公司的政府職能和行政權(quán)力，經(jīng)營(yíng)公司和所屬企業(yè)的關(guān)系是平等的法人之間的關(guān)系，不存在領(lǐng)導(dǎo)與被領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)系。將經(jīng)營(yíng)公司明確為純粹的控股公司，即經(jīng)營(yíng)公司與所有所屬企業(yè)均是母子公司的關(guān)系，排除了經(jīng)營(yíng)公司的壟斷經(jīng)營(yíng)和無(wú)償調(diào)撥所屬企業(yè)資產(chǎn)的可能性。在此基礎(chǔ)上研究對(duì)所屬企業(yè)的管理與監(jiān)督，就可以免除上述擔(dān)憂。作為子公司的股東，經(jīng)營(yíng)公司既要保證有效的產(chǎn)權(quán)約束，使子公司的經(jīng)營(yíng)行為不致?lián)p害自身的利益，又要尊重子公司的獨(dú)立性，充分發(fā)揮其自主性。一般來(lái)講，應(yīng)根據(jù)占子公司的產(chǎn)權(quán)比例派員參加公司的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，如所屬企業(yè)是獨(dú)資企業(yè)或全資子公司，其董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)將由經(jīng)營(yíng)公司負(fù)責(zé)設(shè)立。如子公司是股份有限公司，經(jīng)營(yíng)公司只能按照《公司法》的規(guī)定派員參加股東大會(huì)并提出本公司的董事候選人。對(duì)子公司的管理一般通過(guò)董事會(huì)進(jìn)行，對(duì)子公司的監(jiān)督一般通過(guò)監(jiān)事會(huì)進(jìn)行。經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)向子公司派出專職監(jiān)事，密切注意經(jīng)營(yíng)者的行為，以防經(jīng)營(yíng)者通過(guò)各種方式損害所有者利益。除了監(jiān)事的日常監(jiān)督之外，經(jīng)營(yíng)公司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督也是至關(guān)重要的；第一，子公司必須向經(jīng)營(yíng)公司提交本公司月度、季度和年度財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)部門應(yīng)認(rèn)真審查；第二，子公司必須定期向經(jīng)營(yíng)公司呈報(bào)有關(guān)借款和投資方面的計(jì)劃；第三，子公司需要增加資本金時(shí)，必須征得經(jīng)營(yíng)公司董事會(huì)的同意。

產(chǎn)權(quán)交易是經(jīng)營(yíng)公司的重要業(yè)務(wù)。經(jīng)營(yíng)公司成立之后有兩項(xiàng)重大任務(wù)：一是按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求將所屬企業(yè)逐步改造成為現(xiàn)代企業(yè)，二是優(yōu)化所屬企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，二者相輔相成。對(duì)無(wú)發(fā)展前途、效益不好、管理水平較差的企業(yè)進(jìn)行改組或拍賣。對(duì)資不抵債的企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算。對(duì)效益較好、管理水平較高的企業(yè)可將其改組為股份有限公司，將一部分股份轉(zhuǎn)讓給社會(huì)公眾和內(nèi)部職工，收回的資金一可向所屬資本金不足的企業(yè)注入資本金，解決其債務(wù)比例過(guò)高的問(wèn)題；二可通過(guò)參股方式投資或兼并其他公司的企業(yè)；三可投資建設(shè)新項(xiàng)目。

產(chǎn)權(quán)交易起著促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)和社會(huì)資源優(yōu)化配置的積極作用；經(jīng)營(yíng)公司進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易同政府主持的交易有本質(zhì)的不同、無(wú)論拍賣還是兼并，均是為了自身利益而進(jìn)行的對(duì)等博弈，從中可以發(fā)現(xiàn)合理的市場(chǎng)價(jià)格；政府主持的交易因不存在雙方利益沖突無(wú)法發(fā)現(xiàn)合理的市場(chǎng)價(jià)格，國(guó)有資產(chǎn)流失也就不可避免。

經(jīng)營(yíng)公司的收益主要有兩項(xiàng)：一是子公司上交的利潤(rùn)，二是產(chǎn)權(quán)交易所得收入+上述收益除繳納稅款和公司本身必要的開支外應(yīng)全部用于投資，兼并其他公司的企業(yè)，向其他公司參股或投資建設(shè)新的項(xiàng)目。此外，經(jīng)營(yíng)公司可憑借雄厚的實(shí)力，向政策性銀行和商業(yè)銀行借款，也可面向社會(huì)發(fā)行債券，以擴(kuò)大其投資規(guī)模，加快所投資項(xiàng)目的建設(shè)速度。

05國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司與有關(guān)部門和單位的關(guān)系

國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的成立打破了現(xiàn)存的機(jī)構(gòu)體系和利益格局，各方面的關(guān)系也將發(fā)生巨大變化。

(一)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司與財(cái)政部的關(guān)系

如前所述，經(jīng)營(yíng)公司是國(guó)家獨(dú)資企業(yè)，其資產(chǎn)和資本是通過(guò)財(cái)政部從國(guó)有企業(yè)那里劃轉(zhuǎn)的。通過(guò)劃轉(zhuǎn)原來(lái)的財(cái)政預(yù)算內(nèi)企業(yè)成為經(jīng)營(yíng)公司所屬的企業(yè)，而經(jīng)營(yíng)公司便順理成章地成為財(cái)政預(yù)算內(nèi)企業(yè)。財(cái)政部作為經(jīng)營(yíng)公司的直接投資者，應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行全面管理和監(jiān)督。不僅如此，財(cái)政部還是經(jīng)營(yíng)公司的最大債權(quán)人．更有理由承擔(dān)對(duì)經(jīng)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行全面管理和監(jiān)督之職責(zé)。

財(cái)政復(fù)式預(yù)算制度已實(shí)行很長(zhǎng)時(shí)間，但由于缺乏具體內(nèi)容，至今仍是有名無(wú)實(shí)。我們?cè)O(shè)想將經(jīng)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)納入財(cái)政復(fù)式預(yù)算軌道，即財(cái)政部將經(jīng)營(yíng)公司的稅后收益全部在復(fù)式預(yù)算的經(jīng)營(yíng)公司資產(chǎn)收入欄中列收，將其支出在復(fù)式預(yù)算的經(jīng)營(yíng)公司投資欄中列支。通過(guò)財(cái)政預(yù)算列收列支，既對(duì)經(jīng)營(yíng)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行全面的反映，同時(shí)也使我國(guó)的財(cái)政復(fù)式預(yù)算有真正現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)，從而有利于充分發(fā)揮復(fù)式預(yù)算在我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)中的積極作用及財(cái)政預(yù)算的統(tǒng)一。這一點(diǎn)，無(wú)論是從財(cái)政改革和整個(gè)經(jīng)濟(jì)管理的需要看，還是從我國(guó)的管理實(shí)踐看，都是比較現(xiàn)實(shí)而可行的。

改革之前，全國(guó)預(yù)算內(nèi)企業(yè)上萬(wàn)家，財(cái)政部不可能對(duì)其直接管理和監(jiān)督，只好依托于行業(yè)主管部門和地方政府，形成了“條條”管理的企業(yè)和“塊塊”管理的企業(yè)。改革之后，大批企業(yè)下放給地方政府，成為地方預(yù)算內(nèi)企業(yè)。成立經(jīng)營(yíng)公司后，這些企業(yè)便成為經(jīng)營(yíng)公司的企業(yè)，不再作為財(cái)政直接管理的預(yù)算內(nèi)企業(yè)。之所以如此，是因?yàn)閺膶?shí)踐和管理的角度看，財(cái)政直接管理分布于全國(guó)各地的上萬(wàn)家企業(yè)不太可能，但管理上百家經(jīng)營(yíng)公司還是可能的。通過(guò)直接管理這上百家經(jīng)營(yíng)公司，就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)萬(wàn)家企業(yè)和數(shù)萬(wàn)億國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行全面而嚴(yán)格的控制和管理。

(二)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司與國(guó)有資產(chǎn)管理局的關(guān)系

國(guó)有資產(chǎn)管理局是國(guó)有資產(chǎn)的管理者，國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司是國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)者，二者存在著密切的關(guān)系。我們認(rèn)為，二者是裁判員和運(yùn)動(dòng)員的關(guān)系。國(guó)有資產(chǎn)管理局是國(guó)務(wù)院專職行使國(guó)有資產(chǎn)管理的行政機(jī)關(guān)，承擔(dān)著管理全社會(huì)國(guó)有資產(chǎn)的職責(zé)，不僅管理經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)，而且管理非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)。通過(guò)管理和監(jiān)督，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。國(guó)有資產(chǎn)管理局重點(diǎn)在于對(duì)資產(chǎn)的管理，而不在于對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的管理，因此二者不存在隸屬關(guān)系。

在我們看來(lái)，既然國(guó)有資產(chǎn)的最終所有者是全體勞動(dòng)人民，。比較合理的選擇是在全國(guó)人民代表大會(huì)下設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，由國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)代表全體人民行使國(guó)有資產(chǎn)的最終所有權(quán)，審查財(cái)政部匯總編制的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的預(yù)、決算報(bào)告，審查國(guó)有資產(chǎn)管理局國(guó)有資產(chǎn)管理情況的報(bào)告，監(jiān)督國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)與管理。國(guó)有資產(chǎn)的日常管理工作，由國(guó)有資產(chǎn)管理局具體負(fù)責(zé)。國(guó)有資產(chǎn)管理局作為國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是制定國(guó)有資產(chǎn)管理法律的實(shí)施細(xì)則，制定國(guó)有資產(chǎn)管理的行政法規(guī)，負(fù)責(zé)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易的管理和國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估的管理以及對(duì)經(jīng)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督等。

(三)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司與大型企業(yè)集團(tuán)的關(guān)系

我國(guó)企業(yè)集團(tuán)從橫向聯(lián)合開始，已得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，全國(guó)已有幾百家大型企業(yè)集團(tuán)，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要力量。雖然企業(yè)集團(tuán)類型各異但多數(shù)是以產(chǎn)品為龍頭、組織全國(guó)同類企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)協(xié)作的企業(yè)聯(lián)合體，因此，應(yīng)逐步發(fā)展為混合控股公司。全國(guó)性綜合性企業(yè)集團(tuán)如華能集團(tuán)公司、新型建材公司、五礦公司、保利集團(tuán)公司等應(yīng)發(fā)展為純粹的控股公司。除了全國(guó)性企業(yè)集團(tuán)之外，國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司與大型企業(yè)集團(tuán)的關(guān)系是母子公司的關(guān)系。即經(jīng)營(yíng)公司是一級(jí)公司，企業(yè)集團(tuán)是二級(jí)公司，依次是三級(jí)公司和四級(jí)公司。這樣設(shè)計(jì)，一可有效解決企業(yè)集團(tuán)的“內(nèi)部人控制”問(wèn)題；二是有利于促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的快速發(fā)展。通過(guò)注入資金、股份制改造、產(chǎn)權(quán)重組等方式，將迅速增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的實(shí)力，三是有利于發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。有人將大型企業(yè)集團(tuán)定性為“國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)”，實(shí)踐中很難行得通。(1)企業(yè)集團(tuán)以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主，改為以投資為主，搞不好顧此失彼，有可能失去原來(lái)的優(yōu)勢(shì)。(2)受地域限制，資金融通難以通暢，自身資金捉襟見肘，難有更多的資金用于投資。(3)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展為投資公司，勢(shì)必和核心企業(yè)發(fā)生分離，將使交易成本增加。(4)企業(yè)集團(tuán)公司如成為國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)，勢(shì)必成為國(guó)有獨(dú)資公司，將使自身資產(chǎn)凝固化，堵死了向社會(huì)籌資的渠道。

大型企業(yè)集團(tuán)公司成為國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的子公司之后，經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)將其改制為股份有限公司或有限責(zé)任公司，使其迅速成為實(shí)力雄厚、規(guī)模巨大，以資產(chǎn)為紐帶、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一體化的現(xiàn)代企業(yè)體系。

參考文獻(xiàn)：

吳敬璉：《現(xiàn)代公司與企業(yè)改革》，天津人民出版社1994年出版。

胡靜林主編：《國(guó)營(yíng)企業(yè)改革理論與途徑》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1995年版。

朱志剛等主編：《控股公司組織與管理》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社1994年版。

(責(zé)任編輯；宏亮)(校對(duì)：子璇)

（本文發(fā)表在《經(jīng)濟(jì)研究》1995年第2期，后全文收錄于肖金成著《國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)論》一書）