澎湃新聞記者 田忠方 孫銘蔚

在中國資本市場的改革史上，設(shè)立科創(chuàng)板試點注冊制絕對是一個具有重要意義的里程碑。從2019年到2021年，科創(chuàng)板這塊中國資本市場改革的“試驗田”已走過兩年。在此時點，澎湃新聞記者采訪了多位市場人士，對科創(chuàng)板兩年間的收獲以及未來的期待表達自己的見解。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者采訪時說：“整體來看，科創(chuàng)板試點注冊制非常成功?？苿?chuàng)板對市場有吸引力，投資者對科創(chuàng)板也有信心?！?/p>川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂告訴澎湃新聞記者：“兩年間，科創(chuàng)板的運行平穩(wěn)、健康、成功。與一年前相比，‘硬科技’屬性也更加突出?！?/p>董登新說，總的來說，作為一個全新的子市場，科創(chuàng)板已經(jīng)取得了一定成績，下一步發(fā)展空間巨大。

對解決“卡脖子”領(lǐng)域問題具有重要意義

上交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，科創(chuàng)板上市公司已達311家，總市值突破4.7萬億元。

“總的來說，科創(chuàng)板試點注冊制非常成功。”董登新表示，一方面，科創(chuàng)板取得了A股的多個“第一”，如取消前五個交易日漲跌幅限制、嘗試新退市制度改革、不設(shè)置新股發(fā)行市盈率上限等。另一方面，科創(chuàng)板的流動性非常穩(wěn)定。說明科創(chuàng)板對市場的吸引力很強，同時投資者對科創(chuàng)板的信心也很足。

陳靂說，科創(chuàng)板注冊制落地已有兩年時間，兩年間科創(chuàng)板整體的運行平穩(wěn)健康，幫助大量科技創(chuàng)新企業(yè)實現(xiàn)了上市融資。總的來說，科創(chuàng)板的成功運行，對于當前國內(nèi)強化產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，解決“卡脖子”領(lǐng)域問題，起著重要意義。

粵開證券研究院首席市場分析師李興對澎湃新聞記者說，科創(chuàng)板從成立至今已兩年，作為資本市場“試驗田”收獲了多維度創(chuàng)新成果，市場包容性明顯增強，資源配置效率顯著提升，資本市場服務科技創(chuàng)新短板逐漸補齊。

值得關(guān)注的是，科創(chuàng)板在運行兩年后，“硬科技”屬性愈發(fā)凸顯。

陳靂指出，相較一年前，當前科創(chuàng)板對于上市企業(yè)的“硬科技”屬性更加注重?？苿?chuàng)板作為科創(chuàng)企業(yè)的搖籃，其設(shè)立的初衷就是“專注打造中國硬核科技”，擁有“促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展助推器”的戰(zhàn)略定位。

董登新同時強調(diào)，科創(chuàng)板作為A股第一個真正意義上的科創(chuàng)企業(yè)板塊，科創(chuàng)板的硬科技含量已較高。

星石投資相關(guān)負責人對澎湃新聞記者指出，科創(chuàng)板從創(chuàng)立初期就有較為明確的定位：符合國家戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力強?？苿?chuàng)板放松了部分上市指標，將更多創(chuàng)新能力強、成長性好的企業(yè)納入資本市場中，有效地提高了資本市場服務新經(jīng)濟的能力，使更多創(chuàng)新型企業(yè)募集到充足的資金進行研發(fā)和拓展。

李興指出，從科創(chuàng)板企業(yè)行業(yè)分布來看，大部分集中于醫(yī)藥生物、機械設(shè)備和電子等硬科技行業(yè)，部分企業(yè)更是已經(jīng)成為細分行業(yè)領(lǐng)軍者。

數(shù)據(jù)顯示，目前科創(chuàng)板311家公司，新一代信息技術(shù)領(lǐng)域有108家，占比34.7%；生物醫(yī)藥領(lǐng)域有71家，占比22.8%；高端裝備領(lǐng)域有61家，占比19.6%；新材料領(lǐng)域有33家，占比10.6%；節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域有26家，占比8.4%；新能源領(lǐng)域有12家，占比3.9%。

下一步發(fā)展空間仍巨大，做市商制度成為焦點

目前，國內(nèi)資本市場的深化改革仍在繼續(xù)，科創(chuàng)板作為國內(nèi)資本市場改革的“試驗田”，改革方向市場矚目。

“總的來說，作為一個全新的子市場，科創(chuàng)板已經(jīng)取得了一定成績。不過，目前科創(chuàng)板仍處于起步階段，下一步發(fā)展空間巨大?！倍切抡f。

董登新認為，下一步，科創(chuàng)板可從外部環(huán)境和內(nèi)部機制兩方面進行優(yōu)化。外部環(huán)境方面，保持優(yōu)質(zhì)的上市資源供應，內(nèi)部機制方面，繼續(xù)提高科創(chuàng)板市場化程度，聚焦在服務科技創(chuàng)新。

具體而言，董登新建議：一是保證科創(chuàng)板IPO的獨立審核；二是進一步與國際接軌，如嘗試T+0交易、取消個股漲跌幅限制、延長交易時間等；三是取消市值配售的打新方式，提高科創(chuàng)板定價的市場化；四是盡快引入做市商制度。

“做市商制度的引入將有利于科創(chuàng)板形成專業(yè)定價和均衡定價，有益于保護個人投資者的權(quán)益。同時，做市商報價相對嚴謹，有助于抑制股價操縱?！倍切逻M一步指出。

陳靂同時表示，科創(chuàng)板引入做市商制度，可以提高市場流動性。對于科創(chuàng)板而言，引入更多的流動性，是當下保障科創(chuàng)板企業(yè)能夠有效融資的重點任務之一。

李興也認為，即將實施的做市商制度有望進一步提高科創(chuàng)板流動性。做市商制度可以在交易信心不足時，通過做市商充當證券買賣的雙向報價人，保證證券交易的正常進行，科創(chuàng)板引入做市商后有望帶來市場熱度進一步提升，更好地助力硬科技企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

陳靂說，展望后市，科創(chuàng)板可以通過繼續(xù)加大社保等長線資金在A股的投資比重，通過設(shè)立更多像科創(chuàng)50、雙創(chuàng)50等指數(shù)基金增強科創(chuàng)板市場活躍度等方式，進一步提高科創(chuàng)板流動性。

“此外，保障科創(chuàng)板上市企業(yè)的‘純粹性’也尤為重要，要防止‘偽科技’企業(yè)在科創(chuàng)板上市?！标愳Z強調(diào)。

責任編輯：王杰

校對：張亮亮