澎湃新聞?dòng)浾?田忠方 孫銘蔚

在中國資本市場的改革史上，設(shè)立科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制絕對是一個(gè)具有重要意義的里程碑。從2019年到2021年，科創(chuàng)板這塊中國資本市場改革的“試驗(yàn)田”已走過兩年。在此時(shí)點(diǎn)，澎湃新聞?dòng)浾卟稍L了多位市場人士，對科創(chuàng)板兩年間的收獲以及未來的期待表達(dá)自己的見解。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者采訪時(shí)說：“整體來看，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制非常成功?？苿?chuàng)板對市場有吸引力，投資者對科創(chuàng)板也有信心?！?/p>川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂告訴澎湃新聞?dòng)浾撸骸皟赡觊g，科創(chuàng)板的運(yùn)行平穩(wěn)、健康、成功。與一年前相比，‘硬科技’屬性也更加突出?！?/p>董登新說，總的來說，作為一個(gè)全新的子市場，科創(chuàng)板已經(jīng)取得了一定成績，下一步發(fā)展空間巨大。

對解決“卡脖子”領(lǐng)域問題具有重要意義

上交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，科創(chuàng)板上市公司已達(dá)311家，總市值突破4.7萬億元。

“總的來說，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制非常成功?！倍切卤硎荆环矫?，科創(chuàng)板取得了A股的多個(gè)“第一”，如取消前五個(gè)交易日漲跌幅限制、嘗試新退市制度改革、不設(shè)置新股發(fā)行市盈率上限等。另一方面，科創(chuàng)板的流動(dòng)性非常穩(wěn)定。說明科創(chuàng)板對市場的吸引力很強(qiáng)，同時(shí)投資者對科創(chuàng)板的信心也很足。

陳靂說，科創(chuàng)板注冊制落地已有兩年時(shí)間，兩年間科創(chuàng)板整體的運(yùn)行平穩(wěn)健康，幫助大量科技創(chuàng)新企業(yè)實(shí)現(xiàn)了上市融資?？偟膩碚f，科創(chuàng)板的成功運(yùn)行，對于當(dāng)前國內(nèi)強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，解決“卡脖子”領(lǐng)域問題，起著重要意義。

粵開證券研究院首席市場分析師李興對澎湃新聞?dòng)浾哒f，科創(chuàng)板從成立至今已兩年，作為資本市場“試驗(yàn)田”收獲了多維度創(chuàng)新成果，市場包容性明顯增強(qiáng)，資源配置效率顯著提升，資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新短板逐漸補(bǔ)齊。

值得關(guān)注的是，科創(chuàng)板在運(yùn)行兩年后，“硬科技”屬性愈發(fā)凸顯。

陳靂指出，相較一年前，當(dāng)前科創(chuàng)板對于上市企業(yè)的“硬科技”屬性更加注重。科創(chuàng)板作為科創(chuàng)企業(yè)的搖籃，其設(shè)立的初衷就是“專注打造中國硬核科技”，擁有“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展助推器”的戰(zhàn)略定位。

董登新同時(shí)強(qiáng)調(diào)，科創(chuàng)板作為A股第一個(gè)真正意義上的科創(chuàng)企業(yè)板塊，科創(chuàng)板的硬科技含量已較高。

星石投資相關(guān)負(fù)責(zé)人對澎湃新聞?dòng)浾咧赋?，科?chuàng)板從創(chuàng)立初期就有較為明確的定位：符合國家戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力強(qiáng)。科創(chuàng)板放松了部分上市指標(biāo)，將更多創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長性好的企業(yè)納入資本市場中，有效地提高了資本市場服務(wù)新經(jīng)濟(jì)的能力，使更多創(chuàng)新型企業(yè)募集到充足的資金進(jìn)行研發(fā)和拓展。

李興指出，從科創(chuàng)板企業(yè)行業(yè)分布來看，大部分集中于醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和電子等硬科技行業(yè)，部分企業(yè)更是已經(jīng)成為細(xì)分行業(yè)領(lǐng)軍者。

數(shù)據(jù)顯示，目前科創(chuàng)板311家公司，新一代信息技術(shù)領(lǐng)域有108家，占比34.7%；生物醫(yī)藥領(lǐng)域有71家，占比22.8%；高端裝備領(lǐng)域有61家，占比19.6%；新材料領(lǐng)域有33家，占比10.6%；節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域有26家，占比8.4%；新能源領(lǐng)域有12家，占比3.9%。

下一步發(fā)展空間仍巨大，做市商制度成為焦點(diǎn)

目前，國內(nèi)資本市場的深化改革仍在繼續(xù)，科創(chuàng)板作為國內(nèi)資本市場改革的“試驗(yàn)田”，改革方向市場矚目。

“總的來說，作為一個(gè)全新的子市場，科創(chuàng)板已經(jīng)取得了一定成績。不過，目前科創(chuàng)板仍處于起步階段，下一步發(fā)展空間巨大。”董登新說。

董登新認(rèn)為，下一步，科創(chuàng)板可從外部環(huán)境和內(nèi)部機(jī)制兩方面進(jìn)行優(yōu)化。外部環(huán)境方面，保持優(yōu)質(zhì)的上市資源供應(yīng)，內(nèi)部機(jī)制方面，繼續(xù)提高科創(chuàng)板市場化程度，聚焦在服務(wù)科技創(chuàng)新。

具體而言，董登新建議：一是保證科創(chuàng)板IPO的獨(dú)立審核；二是進(jìn)一步與國際接軌，如嘗試T+0交易、取消個(gè)股漲跌幅限制、延長交易時(shí)間等；三是取消市值配售的打新方式，提高科創(chuàng)板定價(jià)的市場化；四是盡快引入做市商制度。

“做市商制度的引入將有利于科創(chuàng)板形成專業(yè)定價(jià)和均衡定價(jià)，有益于保護(hù)個(gè)人投資者的權(quán)益。同時(shí)，做市商報(bào)價(jià)相對嚴(yán)謹(jǐn)，有助于抑制股價(jià)操縱。”董登新進(jìn)一步指出。

陳靂同時(shí)表示，科創(chuàng)板引入做市商制度，可以提高市場流動(dòng)性。對于科創(chuàng)板而言，引入更多的流動(dòng)性，是當(dāng)下保障科創(chuàng)板企業(yè)能夠有效融資的重點(diǎn)任務(wù)之一。

李興也認(rèn)為，即將實(shí)施的做市商制度有望進(jìn)一步提高科創(chuàng)板流動(dòng)性。做市商制度可以在交易信心不足時(shí)，通過做市商充當(dāng)證券買賣的雙向報(bào)價(jià)人，保證證券交易的正常進(jìn)行，科創(chuàng)板引入做市商后有望帶來市場熱度進(jìn)一步提升，更好地助力硬科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

陳靂說，展望后市，科創(chuàng)板可以通過繼續(xù)加大社保等長線資金在A股的投資比重，通過設(shè)立更多像科創(chuàng)50、雙創(chuàng)50等指數(shù)基金增強(qiáng)科創(chuàng)板市場活躍度等方式，進(jìn)一步提高科創(chuàng)板流動(dòng)性。

“此外，保障科創(chuàng)板上市企業(yè)的‘純粹性’也尤為重要，要防止‘偽科技’企業(yè)在科創(chuàng)板上市?！标愳Z強(qiáng)調(diào)。

責(zé)任編輯：王杰

校對：張亮亮