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財(cái)富管理一邊連著資金供給端，一邊連著資金需求端。下半年以及更遠(yuǎn)的未來，財(cái)富管理行業(yè)會(huì)有怎樣的發(fā)展趨勢(shì)？近日，由新時(shí)代財(cái)富研究院重磅推出的《2023年下半年財(cái)富管理報(bào)告》，在財(cái)富行業(yè)篇章，全面總結(jié)回顧過往財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展，并從行業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)監(jiān)管、投資趨勢(shì)、數(shù)字賦能等方面展望未來趨勢(shì)。此外，還對(duì)財(cái)富端更細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域給予重點(diǎn)分析，助力投資者在具體配置上更有的放矢。
01存款利率調(diào)降，投資需求上漲2022年以來在疫情及宏觀經(jīng)濟(jì)影響之下，居民收入總體有所回落，對(duì)未來收入與經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂，使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好總體下降。同時(shí)疊加“主要資產(chǎn)均出現(xiàn)明顯的波動(dòng)與分化”，投資者與前幾年的“追求收益”相比，如今更傾向“穩(wěn)健”。2023年一季末公募基金產(chǎn)品中的股票型產(chǎn)品規(guī)模較2022年年底增長(zhǎng)5.0%，同期上證指數(shù)上漲5.94%，表明股票型產(chǎn)品規(guī)模上漲主要由權(quán)益市場(chǎng)上漲導(dǎo)致，而非投資者主動(dòng)申購(gòu)基金；債市波動(dòng)較大，部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者贖回債券，使得2023年一季度公募債券型產(chǎn)品規(guī)模有所降低。但同時(shí)，居民可支配收入增速明顯放緩疊加投資者風(fēng)險(xiǎn)更趨保守，零售存款規(guī)模增幅較多。2023年二季度以來，多家中小銀行“補(bǔ)降”存款利率并下調(diào)通知存款和協(xié)定存款利率上限。從對(duì)微觀主體的影響來看，銀行調(diào)降存款利率背景下，存款吸引力有所下降，將一定程度降低企業(yè)和居民的儲(chǔ)蓄意愿，導(dǎo)致“存款搬家”現(xiàn)象，同時(shí)緩和此前的資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，邏輯上一方面或助力推動(dòng)理財(cái)規(guī)模逐步恢復(fù)，另一方面也有助于增加消費(fèi)和投資需求。
綜上所述，未來試圖通過單一資產(chǎn)或單一產(chǎn)品獲得“絕對(duì)收益”，難度將越來越大。對(duì)于投資者而言，對(duì)自身資產(chǎn)做好規(guī)劃，以符合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好與收益期望的方式進(jìn)行整體性的資產(chǎn)配置，才是長(zhǎng)期資產(chǎn)穩(wěn)健增值的解決之道。02市場(chǎng)規(guī)模逐步壯大行業(yè)發(fā)展日益規(guī)范近些年，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高中速發(fā)展，居民可支配收入逐年遞增，可投資資產(chǎn)規(guī)模也在逐年增加。據(jù)高盛的統(tǒng)計(jì)研究，2025年中國(guó)居民的可投資資產(chǎn)總規(guī)模將達(dá)到50萬(wàn)億美元，2021至2025年期間將繼續(xù)保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。隨著居民可投資資產(chǎn)的逐年增加，財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)震蕩上升的趨勢(shì)。從2015年至2022年，中國(guó)銀行、信托、保險(xiǎn)、公私募、券商資管、期貨資管的資產(chǎn)管理規(guī)模從81.5萬(wàn)億上升到128.3萬(wàn)億。預(yù)計(jì)未來10年內(nèi)，隨著居民可支配財(cái)富的增長(zhǎng)，財(cái)富管理市場(chǎng)的規(guī)模將繼續(xù)逐漸增大。
隨著財(cái)富管理市場(chǎng)的日益繁榮，監(jiān)管規(guī)則也日趨成熟?！蛾P(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》等金融監(jiān)管政策及時(shí)出臺(tái)，有效規(guī)范了財(cái)富管理市場(chǎng)。這些政策為保護(hù)投資者權(quán)益、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)社會(huì)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)揮了積極作用。03投資多元化海外資產(chǎn)受到投資者青睞由于居民家庭可投資資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異，多元化投資對(duì)居民來說具有強(qiáng)烈需求。隨著“資管新規(guī)”的出臺(tái)，投資者對(duì)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性和收益性有了更為深刻的認(rèn)識(shí)，因此越來越多的居民家庭開始考慮公私募基金、期貨CTA、股權(quán)、信托、REITs、保險(xiǎn)等多元化的投資品種。海外資產(chǎn)品類越來越受到投資者青睞。由于全球各國(guó)所處的發(fā)展階段和發(fā)展速度不同，全球經(jīng)濟(jì)的周期錯(cuò)位導(dǎo)致不同國(guó)家的資產(chǎn)收益存在較大差異。通過合理配置海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，投資者可以更好地分享全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，并有助于降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。
01存款利率調(diào)降，投資需求上漲2022年以來在疫情及宏觀經(jīng)濟(jì)影響之下，居民收入總體有所回落，對(duì)未來收入與經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂，使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好總體下降。同時(shí)疊加“主要資產(chǎn)均出現(xiàn)明顯的波動(dòng)與分化”，投資者與前幾年的“追求收益”相比，如今更傾向“穩(wěn)健”。2023年一季末公募基金產(chǎn)品中的股票型產(chǎn)品規(guī)模較2022年年底增長(zhǎng)5.0%，同期上證指數(shù)上漲5.94%，表明股票型產(chǎn)品規(guī)模上漲主要由權(quán)益市場(chǎng)上漲導(dǎo)致，而非投資者主動(dòng)申購(gòu)基金；債市波動(dòng)較大，部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者贖回債券，使得2023年一季度公募債券型產(chǎn)品規(guī)模有所降低。但同時(shí)，居民可支配收入增速明顯放緩疊加投資者風(fēng)險(xiǎn)更趨保守，零售存款規(guī)模增幅較多。2023年二季度以來，多家中小銀行“補(bǔ)降”存款利率并下調(diào)通知存款和協(xié)定存款利率上限。從對(duì)微觀主體的影響來看，銀行調(diào)降存款利率背景下，存款吸引力有所下降，將一定程度降低企業(yè)和居民的儲(chǔ)蓄意愿，導(dǎo)致“存款搬家”現(xiàn)象，同時(shí)緩和此前的資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，邏輯上一方面或助力推動(dòng)理財(cái)規(guī)模逐步恢復(fù)，另一方面也有助于增加消費(fèi)和投資需求。綜上所述，未來試圖通過單一資產(chǎn)或單一產(chǎn)品獲得“絕對(duì)收益”，難度將越來越大。對(duì)于投資者而言，對(duì)自身資產(chǎn)做好規(guī)劃，以符合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好與收益期望的方式進(jìn)行整體性的資產(chǎn)配置，才是長(zhǎng)期資產(chǎn)穩(wěn)健增值的解決之道。02市場(chǎng)規(guī)模逐步壯大行業(yè)發(fā)展日益規(guī)范近些年，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高中速發(fā)展，居民可支配收入逐年遞增，可投資資產(chǎn)規(guī)模也在逐年增加。據(jù)高盛的統(tǒng)計(jì)研究，2025年中國(guó)居民的可投資資產(chǎn)總規(guī)模將達(dá)到50萬(wàn)億美元，2021至2025年期間將繼續(xù)保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。隨著居民可投資資產(chǎn)的逐年增加，財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)震蕩上升的趨勢(shì)。從2015年至2022年，中國(guó)銀行、信托、保險(xiǎn)、公私募、券商資管、期貨資管的資產(chǎn)管理規(guī)模從81.5萬(wàn)億上升到128.3萬(wàn)億。預(yù)計(jì)未來10年內(nèi)，隨著居民可支配財(cái)富的增長(zhǎng)，財(cái)富管理市場(chǎng)的規(guī)模將繼續(xù)逐漸增大。隨著財(cái)富管理市場(chǎng)的日益繁榮，監(jiān)管規(guī)則也日趨成熟?！蛾P(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》等金融監(jiān)管政策及時(shí)出臺(tái)，有效規(guī)范了財(cái)富管理市場(chǎng)。這些政策為保護(hù)投資者權(quán)益、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)社會(huì)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)揮了積極作用。03投資多元化海外資產(chǎn)受到投資者青睞由于居民家庭可投資資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異，多元化投資對(duì)居民來說具有強(qiáng)烈需求。隨著“資管新規(guī)”的出臺(tái)，投資者對(duì)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性和收益性有了更為深刻的認(rèn)識(shí)，因此越來越多的居民家庭開始考慮公私募基金、期貨CTA、股權(quán)、信托、REITs、保險(xiǎn)等多元化的投資品種。海外資產(chǎn)品類越來越受到投資者青睞。由于全球各國(guó)所處的發(fā)展階段和發(fā)展速度不同，全球經(jīng)濟(jì)的周期錯(cuò)位導(dǎo)致不同國(guó)家的資產(chǎn)收益存在較大差異。通過合理配置海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，投資者可以更好地分享全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，并有助于降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。
