數(shù)據(jù)顯示：政府引導(dǎo)基金目標(biāo)規(guī)模自2017年年末的9.5萬(wàn)億，增長(zhǎng)至2023年中的近13萬(wàn)億，快要相當(dāng)于廣東省去年的GDP總量了。許多明星資本們也都參與了省市級(jí)政府引導(dǎo)基金，千億量級(jí)母基金集群的如浪潮涌現(xiàn)，宣告著股權(quán)財(cái)政時(shí)代來(lái)臨。

·國(guó)有資本在一級(jí)市場(chǎng)的滲透率在持續(xù)上升，政府引導(dǎo)基金占基金的規(guī)模比例為47.43%。如果加上央企國(guó)企，整個(gè)占比將達(dá)到76%，且母基金正呈現(xiàn)下沉化趨勢(shì)。

在2023年上半年新發(fā)起的母基金中，區(qū)縣級(jí)引導(dǎo)基金占比接近半數(shù)。國(guó)資LP的訴求是利用政府資金撬動(dòng)社會(huì)資本，發(fā)揮政府資金的杠桿放大效應(yīng)，引導(dǎo)資本投資的方向，達(dá)到招商引資、促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展等目的。而GP是靠賺取基金管理費(fèi)與投資收益生存，盈利能力居首位。

可以說(shuō)，國(guó)資LP們對(duì)GP的訴求是"既要"、"又要"、"還要"，既要有非常專業(yè)的投資能力，又要有良好的歷史業(yè)績(jī)，還要具備反投能力或者招商能力。以前出差去到北上廣深，而現(xiàn)在的創(chuàng)投人們都一頭扎在三四線城市里。

·各種各樣的產(chǎn)業(yè)園里。從行業(yè)角度看，政府引導(dǎo)基金最關(guān)注的領(lǐng)域是新一代信息技術(shù)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、芯片制造、能源環(huán)保等高端制造賽道，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)的變化有目共睹。重點(diǎn)已向硬科技、卡脖子領(lǐng)域的核心技術(shù)轉(zhuǎn)移，全面注冊(cè)之下，資本市場(chǎng)生態(tài)正在逐步改善，這都為人民幣基金帶來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

總的來(lái)說(shuō)，人民幣投資周期更長(zhǎng)、退出更困難，考察維度也更多。在眾多此消彼長(zhǎng)的美元基金與人民幣基金的敘事中，創(chuàng)投圈的所有人都心照不宣，過(guò)去的規(guī)則已經(jīng)不適合未來(lái)了。