10月9日，新易盛（300502）公告實(shí)控人、董事長高光榮擬轉(zhuǎn)讓1143.07萬股，占總股本1.15%的轉(zhuǎn)讓計(jì)劃已完成認(rèn)購，16家機(jī)構(gòu)成為受讓方。此次轉(zhuǎn)讓定價(jià)328元/股，較9月30日收盤價(jià)365.77元折讓約10%，合計(jì)套現(xiàn)37.49億元；若按收盤價(jià)計(jì)算，對應(yīng)市值達(dá)41.81億元。

資料來源：新易盛公告

交易完成后，高光榮持股比例從7.39%降至6.24%，退居第二大股東，總經(jīng)理黃曉雷（持股7.13%）將成為第一大股東。高光榮承諾轉(zhuǎn)讓完成后12個(gè)月內(nèi)不通過二級市場減持，受讓方股份則鎖定6個(gè)月。

從新易盛股價(jià)上看，公司近期股價(jià)較2025年4月的低點(diǎn)46.56元累計(jì)漲幅超600%，高光榮此舉絕對算得上是“高位”減持。

從歷史脈絡(luò)看，高光榮的減持并非首次。2022年10月至2023年7月，他通過大宗交易、集中競價(jià)等方式累計(jì)減持1099.49萬股，套現(xiàn)超5.79億元；其一致行動人韓玉蘭也曾在2022年9月減持1175.46萬股，套現(xiàn)2.52億元，近乎清倉。

更值得關(guān)注的是，2023年3月至4月，高光榮通過家族信托等賬戶違規(guī)轉(zhuǎn)讓1.42%股份，導(dǎo)致公司年報(bào)信披虛假，最終被證監(jiān)會沒收違法所得949.86萬元并罰款2200萬元，合計(jì)罰沒3149.86萬元。

此外，公司高管減持亦頻現(xiàn)，2023年至今累計(jì)發(fā)生42次減持操作，無增持記錄，其中2025年4月至7月，副總經(jīng)理陳巍、董秘王誠等高管因個(gè)人資金需求合計(jì)減持約9.94萬股，套現(xiàn)超1059萬元；前董事Jeffrey Chih Lo更已連續(xù)11個(gè)季度減持，持股比例從4.98%降至2.5%。

市場對此次減持反應(yīng)顯著，10月9日公司股價(jià)下跌4%，收盤價(jià)351.15元，主力資金凈流出20.32億元。投資者熱議中既有對“高位套現(xiàn)”“規(guī)避估值風(fēng)險(xiǎn)”的質(zhì)疑，也有觀點(diǎn)認(rèn)為減持系實(shí)控人個(gè)人資金安排，或與公司經(jīng)營無直接關(guān)聯(lián)。

另需注意的是，高光榮當(dāng)前持股質(zhì)押率達(dá)42%，若股價(jià)回調(diào)超20%可能觸發(fā)平倉風(fēng)險(xiǎn)，疊加其歷史違規(guī)記錄，公司治理維度或?qū)⒊掷m(xù)承壓。

高光榮借信托避減持監(jiān)管，新易盛信披細(xì)節(jié)存矛盾

前文曾提到，今年2月，高光榮收到中國證監(jiān)會出具的《行政處罰決定書》，因違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓股票及信息披露違法兩項(xiàng)違法事實(shí)，被合計(jì)罰沒約3149.86萬元。

高光榮通過家族信托持有新易盛股票期間（2020年至2022年），未如實(shí)向公司報(bào)告實(shí)際持股情況，導(dǎo)致新易盛2020年、2021年、2022年年報(bào)披露的股東信息存在虛假記載。

高光榮通過設(shè)立“非一致行動人減持架構(gòu)”的家族信托，試圖將信托持股與個(gè)人持股分離，以規(guī)避減持比例限制及信披義務(wù)。但證監(jiān)會通過穿透式核查，認(rèn)定信托賬戶交易由其實(shí)際控制，打破了此類“隔離功能”的合規(guī)性幻想。

此次事件不僅是個(gè)人違規(guī)，也暴露了公司在股東信息核查、內(nèi)部控制等方面的漏洞。高光榮分別涉及違規(guī)減持和信披違法，也影響到了新易盛ESG評級。

根據(jù)華證的股票ESG數(shù)據(jù)，新易盛的評級在2025年1月從BB降至B，治理（G）項(xiàng)排名下滑至行業(yè)中下游。

資料來源：上海華證指數(shù)官網(wǎng)

新易盛公告稱，此次處罰僅涉及高光榮個(gè)人，與公司經(jīng)營無關(guān)，并強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。

在2024年年報(bào)中，新易盛僅在“重要事項(xiàng)”中提及高光榮因涉嫌違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓股票被證監(jiān)會處罰，但未披露關(guān)鍵細(xì)節(jié)，且該違規(guī)減持的股份來源調(diào)整、超額減持細(xì)節(jié)未及時(shí)向市場披露，與“完整履行信息披露義務(wù)”的表述矛盾。

高光榮9月減持合規(guī)仍遭疑，新易盛治理風(fēng)險(xiǎn)未披露

由于此前的減持問題，投資者對高光榮9月末減持的合規(guī)性和市場信任度也更加關(guān)注。

高光榮有違規(guī)減持的前科，此次9月減持會受到監(jiān)管部門和市場更嚴(yán)格的合規(guī)性審查。不過，從公開信息來看，此次減持采用了詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式，且轉(zhuǎn)讓價(jià)格超過前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的70%，符合相關(guān)規(guī)定，未出現(xiàn)違規(guī)情況。

其之前的違規(guī)行為導(dǎo)致投資者對高光榮的信任度降低，進(jìn)而對其9月的減持行為也會更加謹(jǐn)慎看待。即使此次減持是合規(guī)的，但投資者可能會因?yàn)橹暗氖录鴮p持的動機(jī)和影響產(chǎn)生更多質(zhì)疑。

此次堅(jiān)持后，高光榮持股比例降至6.24%，失去第一大股東地位。公司需證明自身治理結(jié)構(gòu)和決策穩(wěn)定性不會受到影響，而公司的長期發(fā)展亦不受影響。

另外，公司股價(jià)在10月9日開市后遭遇兩連跌，截止今日收盤，新易盛股價(jià)跌幅為1.41%，收于346.2元/股。

部分投資者擔(dān)心大股東的減持行為會對股價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是在市場對其減持動機(jī)存在疑慮的情況下，可能會引發(fā)投資者的恐慌情緒，導(dǎo)致股價(jià)下跌。

此外，年報(bào)“股份變動及股東情況”中僅披露高光榮持股比例7.40%，未提及其42%的股權(quán)質(zhì)押率，也未提示“股價(jià)回調(diào)超20%可能觸發(fā)平倉風(fēng)險(xiǎn)”。

這也導(dǎo)致年報(bào)“管理層討論與分析”中“公司未來發(fā)展的展望”部分，未將“實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押導(dǎo)致的治理風(fēng)險(xiǎn)”納入，與“全面披露經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)”的要求不符。

以上問題均有可能影響中小股東與投資者的決策，新易盛在ESG信息披露的實(shí)質(zhì)性、量化性、針對性上仍需改進(jìn)。