廣汽埃安智能生態(tài)工廠里，所有生產(chǎn)線正開足馬力。南方日?qǐng)?bào)記者 石磊 實(shí)習(xí)生 何立言 攝

12月末，位于中新廣州知識(shí)城的粵芯半導(dǎo)體三期項(xiàng)目正如火如荼推進(jìn)。這個(gè)總投資高達(dá)162.5億元的重大項(xiàng)目背后是近30家知名投資機(jī)構(gòu)的紛紛押注，讓成立5年的粵芯半導(dǎo)體成為大灣區(qū)里一只新晉的超級(jí)獨(dú)角獸。

同樣遭到機(jī)構(gòu)激烈搶籌的還有廣汽埃安。今年10月，廣汽埃安超募完成A輪融資，53名戰(zhàn)略投資者投資182.9億元，金額打破新能源車行業(yè)單筆融資最大金額紀(jì)錄。

事實(shí)上，在投融資大環(huán)境略冷的2022年，廣東制造業(yè)卻呈現(xiàn)出了另外一番景象——國內(nèi)頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)正組團(tuán)“淘金”。數(shù)據(jù)顯示，今年廣東以1661起股權(quán)投資案例、融資規(guī)模1242億元的兩項(xiàng)成績(jī)均領(lǐng)跑全國，投資項(xiàng)目正主要集中在制造業(yè)領(lǐng)域。

當(dāng)前，廣東突出制造業(yè)當(dāng)家，如何讓創(chuàng)新成為企業(yè)發(fā)展的第一動(dòng)力？多位業(yè)內(nèi)人士指出，面對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新投資規(guī)模大、投資周期長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，廣東應(yīng)抓住資本的風(fēng)口，打造“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的生態(tài)雨林，為制造業(yè)當(dāng)家提供“加速度”。

●南方日?qǐng)?bào)記者 張艷

“廣東制造”迎投資熱潮

“電話一天到晚響個(gè)不停，我每天要花四五個(gè)小時(shí)溝通。”廣汽埃安新能源汽車股份有限公司董辦混改項(xiàng)目經(jīng)理周簪說，電話那頭是想投資廣汽埃安的300多家金融機(jī)構(gòu)。

機(jī)構(gòu)投資者的踴躍讓這輪融資超出預(yù)期——原計(jì)劃融資150億元的廣汽埃安以182.9億元打破新能源車行業(yè)單筆融資最大金額紀(jì)錄。這只千億估值“超級(jí)獨(dú)角獸”的53家股東背景多元、陣容強(qiáng)大。

這并非個(gè)案。在股權(quán)投資“降溫”的2022年，“廣東制造”依舊保持著較高熱度。近來，粵芯、高景太陽能、納睿雷達(dá)、越海集成等企業(yè)獲投資者競(jìng)相追逐，制造粵企投融資熱度持續(xù)攀升。

來自清科研究中心的數(shù)據(jù)印證了這一觀點(diǎn)。今年前三季度中國股權(quán)投資市場(chǎng)節(jié)奏放緩，投資案例和金額同比下降了9.4%和33.9%。而廣東1661起股權(quán)投資案例、融資規(guī)模1242億元的兩項(xiàng)成績(jī)均領(lǐng)跑全國，投資項(xiàng)目主要集中在半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等制造業(yè)領(lǐng)域。

機(jī)構(gòu)投資者為何紛紛加碼制造業(yè)布局？高瓴創(chuàng)始合伙人李良認(rèn)為原因有三，其一是“雙碳”目標(biāo)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑形成了約束，也為制造業(yè)升級(jí)帶來巨大的機(jī)遇；其二，數(shù)字技術(shù)與制造業(yè)的深度融合正使制造業(yè)發(fā)生巨大的“化學(xué)反應(yīng)”；其三，“工程師紅利”正在持續(xù)釋放，這為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來持續(xù)動(dòng)力。

在此背景下，突出“制造業(yè)當(dāng)家”的廣東更受青睞?！皬V東有十大戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)和十大新興產(chǎn)業(yè)集群，規(guī)模、質(zhì)量都處于全國制造業(yè)的領(lǐng)先水平，這樣的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)帶來了豐富的投資機(jī)會(huì)?！睆V州產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)旗下廣州科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資基金副總經(jīng)理李健波分析。

數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，廣東“新動(dòng)能”投資持續(xù)快速增長(zhǎng)，其中高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)32.0%，先進(jìn)制造業(yè)投資增長(zhǎng)25.6%。

投貸聯(lián)動(dòng)幫企業(yè)“解渴”

廣東珠海，生物醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)始人王磊（化名）偶然參加了一場(chǎng)由中國銀行舉辦的線下融資溝通會(huì)，竟同時(shí)敲開了銀行信貸和股權(quán)融資兩扇大門，研發(fā)經(jīng)費(fèi)很快有了著落。100多公里之外的廣州，中信銀行正協(xié)同集團(tuán)兄弟單位，為泰斗微電子科技有限公司（下稱“泰斗微”）C輪融資引入戰(zhàn)略投資者。

在傳統(tǒng)信貸之外，各家銀行正將股權(quán)融資等直接融資模式“打包”進(jìn)制造業(yè)服務(wù)方案中。農(nóng)行廣東省分行投資銀行與金融同業(yè)部總經(jīng)理魏建平表示，通過投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，開展債權(quán)、股權(quán)一攬子綜合金融服務(wù)，已成為服務(wù)新客戶尤其是科創(chuàng)企業(yè)的重要方式。行司聯(lián)動(dòng)、投貸聯(lián)動(dòng)等模式將成為商業(yè)銀行切入客戶拓展的重要方式。

銀行的轉(zhuǎn)變來自對(duì)制造業(yè)的洞察。不止一位受訪者向記者表示，長(zhǎng)期以來，制造業(yè)企業(yè)依賴銀行信貸等間接融資渠道獲取資金，以股權(quán)融資為代表的直接融資資源相對(duì)匱乏，這讓企業(yè)資金需求得不到充分滿足?！坝绕涫菍?duì)于處于早期發(fā)展的科技創(chuàng)新類企業(yè)，長(zhǎng)期穩(wěn)定、成本低的股權(quán)融資顯得更加重要?！?/p>泰斗微就是其中的例子，該公司副總經(jīng)理李勇以芯片行業(yè)為例表示：“我們必須不斷投入研發(fā)、迭代芯片才能活下去，才能與國內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同臺(tái)競(jìng)技?！比欢髽I(yè)出現(xiàn)階段性虧損以及抵押物不足等讓其很難打通銀行借貸之路。是一輪輪股權(quán)融資為企業(yè)解了資金之“渴”。

正因如此，銀行開始為制造業(yè)企業(yè)引入股權(quán)投資，這一變化讓制造業(yè)企業(yè)喜聞樂見，但并非每一家制造業(yè)企業(yè)都能獲得股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的青睞。

PE、VC機(jī)構(gòu)布局制造業(yè)各有側(cè)重。例如，李良表示，高瓴看中的是科技創(chuàng)新對(duì)于高端裝備、新能源、新材料等領(lǐng)域的滲透，以及傳統(tǒng)企業(yè)的數(shù)字化與智能化轉(zhuǎn)型；廣汽資本作為廣汽集團(tuán)的投資平臺(tái)，聚焦汽車的電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化發(fā)展方向進(jìn)行投資布局；盈峰投資則是聚焦新能源、先進(jìn)制造、芯片半導(dǎo)體、新消費(fèi)這四個(gè)自身有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域去投資，盡量避免進(jìn)入不具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)賽道。

完善生態(tài)助推良性循環(huán)

廣東堅(jiān)持制造業(yè)當(dāng)家，正全力打造世界一流的先進(jìn)制造業(yè)基地、制造業(yè)創(chuàng)新聚集地、制造業(yè)高水平開放合作先行地、制造業(yè)發(fā)展環(huán)境高地。但是，先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)更依賴研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新，需要多樣化的融資渠道支持。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長(zhǎng)何平提出，要推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)，創(chuàng)新運(yùn)用投貸聯(lián)動(dòng)、投保聯(lián)動(dòng)、投債聯(lián)動(dòng)、科創(chuàng)基金等多種方式，加大對(duì)“卡脖子”等關(guān)鍵領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新動(dòng)能的支持力度。

廣東粵財(cái)基金管理有限公司董事長(zhǎng)林綺認(rèn)為，廣東制造業(yè)正加快轉(zhuǎn)型突圍，但關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)投入大、門檻高、周期長(zhǎng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)并存。“這需要科技與金融雙輪驅(qū)動(dòng)，尤其離不開股權(quán)投資基金等長(zhǎng)期資金的培育賦能?！贝送猓龑?dǎo)投資機(jī)構(gòu)“投早投小投硬科技”也是關(guān)鍵之一。

在高瓴看來，要推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)，考驗(yàn)投資機(jī)構(gòu)的能力，李良形象地形容為“陪練”的角色，即能夠解決制造業(yè)企業(yè)發(fā)展瓶頸和問題的長(zhǎng)期陪伴者。

除此之外，政府引導(dǎo)基金發(fā)揮“筑渠引流”的作用愈加凸顯。林綺認(rèn)為，制造業(yè)專業(yè)化分工的特點(diǎn)比較突出，特別強(qiáng)調(diào)生態(tài)鏈建設(shè)。因此需要沿產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資布局關(guān)鍵環(huán)節(jié)的代表性項(xiàng)目，通過投資鏈主企業(yè)，助力企業(yè)整合帶動(dòng)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)資源。她還提到，針對(duì)政策明確支持，但社會(huì)資本關(guān)注較少的關(guān)鍵領(lǐng)域，或資金投入較大，社會(huì)資本投資意愿較低的項(xiàng)目，可通過政府引導(dǎo)基金加大投資力度。

放眼全國，主要省市都設(shè)立了超千億級(jí)的政府投資基金群?！跋啾戎?，廣東的省級(jí)政府引導(dǎo)基金規(guī)模較小，與廣東的產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模不匹配，難以支撐‘雙十’產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)?！绷志_建議，做大省級(jí)政府引導(dǎo)基金規(guī)模，進(jìn)一步放大帶動(dòng)效應(yīng)，通過增大直接融資比重，構(gòu)建適應(yīng)我省高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的制造業(yè)投融資體系。