近日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于國(guó)有資本投資公司改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資改革〔2022〕245號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“245號(hào)文”），中國(guó)寶武、國(guó)投、招商局、華潤(rùn)和中國(guó)建材5家企業(yè)因功能定位準(zhǔn)確、資本運(yùn)作能力突出、布局結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著，被國(guó)資委批準(zhǔn)正式轉(zhuǎn)為國(guó)有資本投資公司。

陽(yáng)光時(shí)代國(guó)企混改與員工持股研究中心負(fù)責(zé)人、國(guó)企混改專家明律師認(rèn)為，近年來國(guó)有資本投資公司改革取得積極進(jìn)展和成效，本次國(guó)資委聚焦功能作用發(fā)揮、提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、完善公司治理、增強(qiáng)管理效能和風(fēng)險(xiǎn)防控水平，以及探索解決改革共性難點(diǎn)問題等方面，對(duì)各試點(diǎn)企業(yè)改革進(jìn)展情況組織開展專項(xiàng)評(píng)估，5家試點(diǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)正，正式邁向國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)大舞臺(tái)，這是改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制、完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制進(jìn)程中的里程碑事件。

1?里程碑

近期，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于國(guó)有資本投資公司改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資改革〔2022〕245號(hào)），歷經(jīng)八年的探索和試點(diǎn)，5家央企試點(diǎn)轉(zhuǎn)正，意味著中央企業(yè)開展國(guó)有資本投資公司改革試點(diǎn)取得積極進(jìn)展和成效，標(biāo)志著國(guó)有資本投資公司從試點(diǎn)階段開始轉(zhuǎn)到到推廣階段，這是改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制、完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制進(jìn)程中的里程碑事件。

國(guó)有資本投資公司改革上聯(lián)國(guó)資改革，下接國(guó)企改革，是一項(xiàng)意義重大、影響深遠(yuǎn)的綜合性改革，本次國(guó)資委對(duì)國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)的專項(xiàng)評(píng)估非常嚴(yán)格，只有5家央企轉(zhuǎn)正，而其他試點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化，12家央企需要進(jìn)一步深化試點(diǎn)，2家從試點(diǎn)名單中退出，這體現(xiàn)了國(guó)有資本投資公司改革試點(diǎn)的精準(zhǔn)性和實(shí)效性。

針對(duì)12家繼續(xù)深化試點(diǎn)的企業(yè)，國(guó)資委提出了高要求，希望試點(diǎn)企業(yè)要聚焦構(gòu)建新發(fā)展格局，在落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略、完善產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大作用；聚焦打造一流總部，將戰(zhàn)略管控和授權(quán)放權(quán)落實(shí)到位，加快優(yōu)化管控模式；聚焦發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)作用，進(jìn)一步優(yōu)化投資體系，加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；聚焦市場(chǎng)化改革，轉(zhuǎn)機(jī)制增活力，加快打造一批更具活力的微觀市場(chǎng)主體；聚焦提升管理效能，對(duì)標(biāo)世界一流，持續(xù)加強(qiáng)核心能力建設(shè)。

2?改革背景

自十一屆三中全會(huì)實(shí)行改革開放以來，國(guó)資國(guó)企改革取得重大進(jìn)展，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制更加成熟定型，其中國(guó)有資本投資公司扮演著重要角色，是解決“政企不分、政資不分”的關(guān)鍵，也是推動(dòng)以管資本為主轉(zhuǎn)變國(guó)資監(jiān)管職能的抓手。為此，國(guó)務(wù)院國(guó)資委先后在中央企業(yè)層面改組組建了三批共19家國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)。

國(guó)有資本投資公司國(guó)資國(guó)企改革向“管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制”方向的創(chuàng)新和嘗試，國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)充分借鑒了國(guó)外類似公司尤其是新加坡淡馬錫控股公司的經(jīng)驗(yàn)，主要開展股權(quán)投資，優(yōu)化國(guó)有資本投向，向重點(diǎn)行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)營(yíng)效率，更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略需要。

國(guó)有資本投資公司將采用市場(chǎng)化方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)類投資，通過資本投資而不是行政權(quán)力保持國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力和影響力，推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

雖然，國(guó)有資本投資公司雖然大都由產(chǎn)業(yè)集團(tuán)改組而來，但絕非是變更名稱那么簡(jiǎn)單，而是企業(yè)屬性發(fā)生根本變化。國(guó)有資本投資公司不再直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而是代表國(guó)家管理和運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本，充分發(fā)揮國(guó)有資本的優(yōu)勢(shì)，主要行使三大功能：

一是政府與市場(chǎng)的隔離帶，政府通過授權(quán)將出資人權(quán)力授予國(guó)有資本投資公司，由公司在授權(quán)范圍內(nèi)對(duì)國(guó)有資本履行出資人職責(zé)，同時(shí)作為監(jiān)管主體，國(guó)資委只需對(duì)國(guó)有資本投資公司進(jìn)行監(jiān)管，而不再對(duì)其下屬出資企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，真正實(shí)現(xiàn)政企分開。

二是戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)拓展的主力軍，國(guó)有資本投資公司必須服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略，要保證在重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域中國(guó)有資本的主導(dǎo)地位，在戰(zhàn)略安全、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、國(guó)計(jì)民生、公共服務(wù)等行業(yè)或者領(lǐng)域內(nèi)，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)上，發(fā)揮資本聚集、任務(wù)聚焦的作用，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提高國(guó)有資本的配置效率。

三是市場(chǎng)化平臺(tái)，國(guó)有資本投資公司要深化所出資企業(yè)的市場(chǎng)化改革，成為培育充滿活力的市場(chǎng)微觀主體的平臺(tái)，綜合運(yùn)用靈活高效的市場(chǎng)化機(jī)制，不斷提升子企業(yè)的內(nèi)生活力和競(jìng)爭(zhēng)力。

3?轉(zhuǎn)正企業(yè)特征

從傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)向國(guó)有資本投資公司轉(zhuǎn)型，必然要求國(guó)企資本公司要自帶改革屬性，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)總部、二級(jí)產(chǎn)業(yè)公司、三級(jí)實(shí)體企業(yè)的市場(chǎng)化改革：總部將加快從“小總部”向“強(qiáng)總部”轉(zhuǎn)變，定位為戰(zhàn)略決策、資本投資、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督的主體；二級(jí)產(chǎn)業(yè)公司定位為產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資產(chǎn)整合的主體，致力于資產(chǎn)整合與產(chǎn)業(yè)培育；三級(jí)實(shí)體企業(yè)重點(diǎn)發(fā)揮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)功能，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)和效率，提升利潤(rùn)貢獻(xiàn)能力。

國(guó)有資本投資公司尤其要通過授權(quán)放權(quán)，通過子企業(yè)深化改革，建立有效的公司治理機(jī)制，推動(dòng)子企業(yè)的市場(chǎng)化機(jī)制快速建立。

從中國(guó)寶武、國(guó)投、招商局集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)和中國(guó)建材等5家試點(diǎn)轉(zhuǎn)正企業(yè)的特點(diǎn)來看，功能定位準(zhǔn)確，綜合競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升，資本運(yùn)作能力突出，布局結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著，正通過產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)的構(gòu)建，匯聚優(yōu)勢(shì)資源向國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)集聚，激發(fā)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能，建成“以成熟業(yè)務(wù)支持戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)”的資本生態(tài)。

從深化改革的角度來看，5家轉(zhuǎn)正企業(yè)取得如下成效：

一是“公司治理健全”。從集團(tuán)公司到二級(jí)產(chǎn)業(yè)公司，5家試點(diǎn)企業(yè)都將董事會(huì)建設(shè)作為重中之重，充分落實(shí)董事會(huì)職權(quán)，董事會(huì)和經(jīng)理層分工明確，能有效承擔(dān)起國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)的的職責(zé)。

二是“市場(chǎng)化機(jī)制到位”。5家試點(diǎn)企業(yè)在實(shí)施中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度時(shí)，普遍將“三項(xiàng)制度改革”作為重點(diǎn)突破口，有效激發(fā)企業(yè)員工的活力，企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。

三是“授權(quán)放權(quán)能落地”。5家試點(diǎn)企業(yè)在提升二級(jí)產(chǎn)業(yè)公司行權(quán)能力的基礎(chǔ)上，切實(shí)進(jìn)行采取授權(quán)放權(quán)，針對(duì)不同類型企業(yè)實(shí)施靈活高效的管控模式，推動(dòng)權(quán)力“層層松綁”，實(shí)現(xiàn)組織效率的最大化。

四是“資本運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)”。5家試點(diǎn)企業(yè)雖然行業(yè)不同，但都將具有較強(qiáng)的資本運(yùn)營(yíng)能力，熟悉資本市場(chǎng)規(guī)則，嫻熟運(yùn)營(yíng)資本工具，促進(jìn)國(guó)有資本在流動(dòng)中放大功能、提升價(jià)值。

五是“搭建大監(jiān)督體系”。5家試點(diǎn)企業(yè)將黨內(nèi)監(jiān)督和出資人監(jiān)督相結(jié)合，整合紀(jì)檢監(jiān)察、監(jiān)事會(huì)、內(nèi)部審計(jì)、財(cái)務(wù)內(nèi)控、法律合規(guī)等監(jiān)督力量，搭建國(guó)資大監(jiān)督體系，確保被授權(quán)企業(yè)的權(quán)力運(yùn)行在安全邊界之內(nèi)，防范授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)資流失風(fēng)險(xiǎn)。

4?未來發(fā)展

與試點(diǎn)企業(yè)相比，5家企業(yè)已經(jīng)在各自主業(yè)范圍內(nèi)形成可復(fù)制、推廣的經(jīng)驗(yàn)和模式，轉(zhuǎn)正意味著5家企業(yè)已經(jīng)具備全面從事國(guó)有資本投資的能力，也將享有國(guó)有資本投資公司的全部職權(quán)，不僅在探索新體制、新機(jī)制、新模式上有先天優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展選擇上也具有更大的靈活性，可以在主業(yè)領(lǐng)域內(nèi)自主開展國(guó)有資本運(yùn)作，按照責(zé)權(quán)對(duì)應(yīng)原則切實(shí)承擔(dān)優(yōu)化國(guó)有資本布局、提升國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值等責(zé)任。一句話，轉(zhuǎn)正企業(yè)將獲得國(guó)資委充分的授權(quán)，真正更為自主開展國(guó)有資本投資的中央企業(yè)。

展望未來，5家轉(zhuǎn)正企業(yè)將充分發(fā)揮先行先試的優(yōu)勢(shì)，探索資本投資運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)新方式，要重點(diǎn)做好三方面的工作：

一是加大對(duì)轉(zhuǎn)正企業(yè)的授權(quán)力度，5家轉(zhuǎn)正企業(yè)要有更多的授權(quán)，與其他央企有明顯的區(qū)分，切實(shí)做實(shí)兩類公司。

二是轉(zhuǎn)正企業(yè)要率先垂范、進(jìn)一步深化內(nèi)部改革，加大向下屬企業(yè)的授權(quán)力度，支持下屬企業(yè)開展混合所有制改革、混合所有制企業(yè)員工持股、推行職業(yè)經(jīng)理人制度、薪酬分配差異化改革等改革，充分發(fā)揮各項(xiàng)改革工作的綜合效應(yīng)。

三是提升資本運(yùn)營(yíng)能力，通過基金投資、股權(quán)運(yùn)作、上市、并購(gòu)重組、培育孵化、金融服務(wù)等創(chuàng)新國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)方式，提高國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率和回報(bào)。