財聯(lián)社1月3日訊，上周五作為2022年最后一個交易日，最終滬指高開后震蕩走高紅盤收官！縱觀全年，A股主要股指均收跌，其中滬指全年下跌15.13%，年內一度跌破3000點，為主要股指中跌幅最小指數(shù)?？苿?chuàng)50指數(shù)全年下跌31.35%，跌幅居首，創(chuàng)業(yè)板指全年下跌975點，跌幅達29.37%。截至收盤，滬指漲0.51%，深成指漲0.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%。北向資金上周五凈買入0.93億元，12月累計凈買入350億元；2022年累計凈買入900億元，自陸股通開通以來連續(xù)9年加倉A股。

1月2日美股休市。

在今日的券商晨會上，中信證券指出，全年關鍵做多窗口即將開啟；民生證券認為，尋找新邊際：經濟舊動能的修復；招商證券認為，復蘇再望，備戰(zhàn)科創(chuàng)。

中信證券：全年關鍵做多窗口即將開啟

中信證券指出，2023年是A股的“轉折之年”，1月全年戰(zhàn)略配置期和戰(zhàn)術入場期疊加，在全國疫情“達峰”后，將開啟關鍵的做多窗口，建議提高倉位，配置上由12月的均衡配置轉向偏成長風格。首先，1月全國疫情流行期“達峰”可能早于預期，基本面預期迎來拐點后修復空間大，基于基本面和政策趨勢判斷，1月是A股2023年重要的戰(zhàn)略配置期。其次，2022年年末收官的市場成交和估值都明顯偏低，今年開年內外資入場共振有望打破存量博弈困局，機構定價權將明顯增強，結合市場估值和交易行為分析，1月A股將迎來戰(zhàn)術交易層面關鍵的入場時點。再次，戰(zhàn)略配置期與戰(zhàn)術入場期疊加，全國疫情“達峰”后觀察適應期結束，全年關鍵做多窗口將在1月開啟，A股全面修復行情將由政策預期驅動的第一階段，切換至業(yè)績預期驅動的第二階段。最后，建議提高倉位，配置上由均衡配置轉向更偏成長風格，聚焦“四大安全”領域，包括能源資源安全的儲能、風光，科技安全的半導體、數(shù)字經濟產業(yè)，國防安全的導彈、航發(fā)產業(yè)鏈，糧食安全的種業(yè)；同時關注醫(yī)療器械、合成生物、工業(yè)自動化。

民生證券：尋找新邊際：經濟舊動能的修復

民生證券指出，從短期尺度來看，尋找下一個邊際博弈點在何處確實是市場關注的問題。地產的基本面依舊很弱，并未看到明顯的拐點：11月商品房銷售面積累計同比和百城房價指數(shù)仍在下行，房地產開發(fā)投資完成額累計同比與實際到位的開發(fā)資金累計同比也仍在下行。盡管房地產從融資環(huán)境改善到資金落地仍存在時滯，但由于2022年Q1的低基數(shù)效應，下一個邊際交易場景應該是以地產為代表的經濟舊動能的修復。根據民生宏觀團隊的測算，中性假設下2023年的房地產投資增速或達1.5%，2022年的低基數(shù)為創(chuàng)造拐點提供了空間。而如果假設一季度投資完成額分別是2019-2021年的三種情形，那么我們發(fā)現(xiàn)無論哪種情形下拐點其實都會在2月出現(xiàn)。從歷史上看，一季度往往也是信貸投放高峰，搶跑信用條件的修復也會與地產修復形成合力。

招商證券：復蘇再望，備戰(zhàn)科創(chuàng)

招商證券指出，進入2023年1月，進入新的一年，A股在開年之后有望迎來更加強勢的表現(xiàn)，春季攻勢徐徐展開。疫情最大沖擊基本結束，自今年1月開始，經濟將會逐漸走向復蘇。中央經濟工作會議對2023年經濟定調較為積極，預計會有更多的政策推動經濟復蘇。前期居民的風險偏好較低，儲蓄率大幅攀升，隨著疫情的緩解和政策的加碼，預期居民投資意愿和消費意愿均將進一步回升。1月上市公司進入業(yè)績預告披露期，盡管面臨較大的低于預期的壓力，但畢竟是對2022年業(yè)績的確認，一旦披露結束，業(yè)績利空將會落地。海外方面，美聯(lián)儲1月底議息會議，后續(xù)加息空間和幅度進一步有限，美元指數(shù)和美債收益率震蕩走低，人民幣兌美元匯率明顯進入升值趨勢，助推海外資金回流A股。A股已重回上行周期，進入為期兩年的結構牛。風格方面春節(jié)前后將會迎來明顯風格切換時間窗口，從交易經濟和消費復蘇大盤風格占優(yōu)，逐漸轉變?yōu)榻灰卓苿?chuàng)業(yè)績觸底改善、政策加碼的中小成長風格。

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