10月31日下午，晨暉創(chuàng)投攜手浦軟孵化器、SHMBA創(chuàng)投聯(lián)盟在浦軟投融資中心舉辦了一場(chǎng)有關(guān)母基金發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)分享沙龍，母基金周刊受邀參加。目前，母基金周刊也在上海設(shè)立了辦公室，以便更好地覆蓋上海及華東地區(qū)的GP和LP。

活動(dòng)邀請(qǐng)了晨暉創(chuàng)投創(chuàng)始人肖文彬，SHMBA創(chuàng)投聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)方宇鋒，海鯤資本副總裁高源以及 母基金周刊國(guó)際業(yè)務(wù)合伙人周晨琦 共同參與。本次活動(dòng)主要針對(duì)機(jī)構(gòu)投資人開(kāi)放，旨在分享行業(yè)信息的同時(shí)搭建起溝通交流的平臺(tái)。

母基金周刊國(guó)際業(yè)務(wù)合伙人周晨琦先生作為特邀嘉賓進(jìn)行主題演講。周總基于目前的市場(chǎng)環(huán)境向大家分享了母基金市場(chǎng)歷史、投資邏輯、投資特點(diǎn)預(yù)計(jì)雙幣母基金的區(qū)別。首先，周總先為大家簡(jiǎn)述了母基金的類(lèi)別和發(fā)展變化，并對(duì)每一個(gè)細(xì)分項(xiàng)的特點(diǎn)做了詳細(xì)闡述和舉例。

母基金的類(lèi)別：

金融機(jī)構(gòu)：GSAM，Manulife企業(yè)年金：Amazon，GM另類(lèi)資產(chǎn)管理公司：Wafra，Carlyle市場(chǎng)化母基金：Adam Street, Morgan Creek二手基金：Lexington Partners, Pomona財(cái)富管理公司：Silvercrest，SCS Financial家族辦公室：Bass，James Alpha母基金的發(fā)展：

PSD投資深入直投橫向擴(kuò)充咨詢業(yè)務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品因?yàn)樵缜霸诿绹?guó)多年的學(xué)習(xí)和工作經(jīng)歷，周總對(duì)美國(guó)的母基金市場(chǎng)很熟悉。區(qū)別于國(guó)內(nèi)的LP結(jié)構(gòu)，美國(guó)的LP多來(lái)自于主權(quán)基金、州市立養(yǎng)老金、海外高校捐贈(zèng)基金、慈善基金等，在中國(guó)更多是以政府引導(dǎo)基金、上市公司、高凈值個(gè)人為主。

美國(guó)母基金的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)低和流動(dòng)性低，往往同質(zhì)化較高，缺乏賦能和增值服務(wù)，造成對(duì)于企業(yè)和LP沒(méi)有閉環(huán)能力，在此環(huán)境下，人民幣母基金在國(guó)內(nèi)LP由個(gè)人向機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，有更多的機(jī)會(huì)與發(fā)展空間。

晨暉創(chuàng)投創(chuàng)始人肖文彬為在場(chǎng)的投資人們做了簡(jiǎn)單的分享。肖博士向大家介紹了目前晨暉的投資策略，對(duì)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)、細(xì)分投資領(lǐng)域、項(xiàng)目投資階段和投資標(biāo)的畫(huà)像做了充分的描述，在分享過(guò)往投資案例的同時(shí)也向大家介紹了目前一些正在融資的項(xiàng)目情況，這些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的融資輪次從Pre-A到C輪不等，倍受市場(chǎng)矚目。

上海MBA校友聯(lián)合會(huì)（SHMBA）創(chuàng)投聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)方宇鋒方總，同時(shí)他也是藍(lán)豹投資與創(chuàng)投家私董會(huì)的創(chuàng)始合伙人。SHMBA是由12所美國(guó)頂尖商學(xué)院的校友在上海創(chuàng)辦的非營(yíng)利組織，SHMBA創(chuàng)投聯(lián)盟主要是為校友中活躍于創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的成員所搭建的深度互動(dòng)交流平臺(tái)，平臺(tái)定期組織論壇、路演、沙龍、私董會(huì)、訓(xùn)練營(yíng)等精品活動(dòng)，及時(shí)幫助成員們解決創(chuàng)業(yè)和投資需求。

隨后，四位嘉賓共同開(kāi)啟了圓桌對(duì)話，針對(duì)目前爆冷的市場(chǎng)共同聊聊募資寒冬的突圍策略。首先發(fā)言的是海鯤資本副總裁高源先生，作為一家專業(yè)從事并購(gòu)整合及股權(quán)投資的綜合性投資管理公司，海鯤資本主要以私募母基金為主要產(chǎn)品線，業(yè)務(wù)覆蓋FOF母基金、上市公司并購(gòu)基金與股權(quán)直投基金，重點(diǎn)關(guān)注投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，包括科技創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)升級(jí)、大健康、文化與傳媒等行業(yè)。

針對(duì)募資難的問(wèn)題，高總認(rèn)為市場(chǎng)環(huán)境影響對(duì)優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)的募資不會(huì)造成太大影響，相反大量的中間商渠道變少，頭部基金融資聚集，一線基金在市場(chǎng)上的募資速度非?？?，也極受美元基金的青睞。

但很多母基金在投資時(shí)依舊是從價(jià)值投資的角度去選擇的，不同分類(lèi)的母基金有不同的關(guān)注方向，在尋找機(jī)構(gòu)時(shí)更加關(guān)注機(jī)構(gòu)的內(nèi)核，因此定位清晰的黑馬機(jī)構(gòu)也頗受母基金的歡迎。

四位嘉賓在對(duì)突圍策略的探討過(guò)程中認(rèn)為，于機(jī)構(gòu)而言，即將到來(lái)的寒冬更適合修煉內(nèi)功，不斷打磨對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知，建立機(jī)構(gòu)的獨(dú)特屬性。與此同時(shí)，也可以將較好的項(xiàng)目挑選出成立單向基金，以更靈活變通的方式尋找市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

活動(dòng)尾聲，不少觀眾對(duì)嘉賓分享的觀點(diǎn)很感興趣，積極參與交流提問(wèn)，四位嘉賓也很耐心的為大家答疑解惑，以實(shí)質(zhì)的案例對(duì)問(wèn)題進(jìn)行分析，幫助大家的理解與認(rèn)知，場(chǎng)面非常熱鬧?，F(xiàn)場(chǎng)參與的觀眾大多來(lái)自投資或金融機(jī)構(gòu)，獲取干貨的同時(shí)，大家也不斷與周邊的小伙伴互動(dòng)交流，分享個(gè)人的見(jiàn)解與看法。