來源：母基金研究中心

作為整個股權(quán)投資的上游，母基金對于整個行業(yè)來說意味著“源頭活水”。

“母基金可以很好地對接中國當(dāng)前很少有的‘耐心資本’，推動金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、技術(shù)資本的深度融合，通過賦能基金來為實體經(jīng)濟賦能?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長陳道富在2019中國母基金峰會上表示。

根據(jù)母基金研究中心最新發(fā)布的《2020年上半年中國母基金全景報告》，截至2020年6月30日，中國母基金全名單共包括310支母基金，總管理規(guī)模達25376億元。

萬億規(guī)模的背后，離不開各類資金的入場支持。

那么，母基金行業(yè)背后的“金主爸爸”，中國最大的“母母基金”是誰？

01 財政部：出資多支“國家隊”巨無霸

“國家隊”即國家級母基金，對于國家級母基金的認定，按照發(fā)起單位出資人是否是黨中央和國務(wù)院的直屬部門、是否包含中央財政資金等信息進行判斷。從某種意義上說，“國家隊”代表了國家意志，從他們的投資方向和領(lǐng)域，也可以看出國家重點扶持方向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點。

“國家隊”實力雄厚，規(guī)模百億千億都是不在話下。而財政部，作為“國家隊”的第一大金主，給予了這些母基金最強大的資金后盾。

近日母基金行業(yè)里最矚目的兩支大規(guī)模國家級母基金，都是財政部參與發(fā)起設(shè)立。6月22日，357.5億的國家中小企業(yè)發(fā)展基金母基金公司成功設(shè)立，隨后，7月14日，885億的國家綠色發(fā)展基金成立，同樣含母基金職能。

此前，財政部亦出資設(shè)立了當(dāng)前母基金行業(yè)里最活躍的重量級“國家隊”：國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、國家先進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、國家服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展引導(dǎo)基金等。

02 上海：比合肥更善于“偽裝”的政府LP

如果說合肥是“偽裝”成政府的投資銀行，那上海市無疑是更善于“偽裝”的“母母基金”。

上海市，因其相對市場化的營商環(huán)境、更高的經(jīng)濟發(fā)展水平以及更強的政府政策支持，本就在母基金方面發(fā)展遙遙領(lǐng)先，根據(jù)母基金研究中心最新發(fā)布的《2020年上半年中國母基金全景報告》，上海不僅有29家母基金，母基金在管規(guī)模在全國各地中也位列前五。

去年，上海已經(jīng)啟動了浦東科創(chuàng)母基金、人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金等，今年以來，上海市更是頻頻在母基金上發(fā)力：6月成立的“國家隊”，國家中小企業(yè)發(fā)展基金母基金公司，上海市區(qū)兩級財政共同出資80億元，母基金公司登記注冊在上海并已經(jīng)揭牌；7月的國家綠色發(fā)展基金同樣是注冊在上海，并且上海市政府也是發(fā)起方。

今日消息，上海市靜安區(qū)出資發(fā)起設(shè)立了30億元規(guī)模的政策性引導(dǎo)基金——靜安區(qū)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。

短短一個月以來，注冊在上海的母基金規(guī)模增加了千億不止——已經(jīng)占了中國母基金全部在管規(guī)模的5%。

因此，在母基金方面，上海市近來已經(jīng)成了行業(yè)的“焦點”，穩(wěn)居財政部之后的第二大“母母基金”當(dāng)仁不讓。

03 中國煙草：低調(diào)的大LP

中國煙草總公司，成立于1982年1月。中國煙草總公司是全民所有制企業(yè)，是全國性的農(nóng)工商貿(mào)一體化的、具有法人資格的經(jīng)濟實體，受國家煙草專賣局領(lǐng)導(dǎo)。中國煙草總公司的業(yè)務(wù)范圍是，統(tǒng)一組織和安排全國煙草行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和建設(shè)工作，統(tǒng)籌安排煙草行業(yè)農(nóng)、工、商、貿(mào)的協(xié)調(diào)發(fā)展，推動行業(yè)技術(shù)和管理進步，發(fā)展橫向經(jīng)濟聯(lián)合，解決行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的重大問題。對煙草基層工商企業(yè)進行領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)調(diào)、管理和服務(wù)。

作為全球最大的卷煙生產(chǎn)商，中國煙草平日低調(diào)的背后，隱藏著極其雄厚的財力——2019年煙草行業(yè)實現(xiàn)工商稅利總額12056億元，同比增長4.3%，上繳財政總額11770億元，同比增長了17.7%。也就是說，中國煙草平均每月就要上繳981億元，每天32億多人民幣。

一年萬億的收入！

中國煙草也“大手筆”地出現(xiàn)在很多母基金的LP名單中——不僅發(fā)起國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金一期，還出資150億到國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期；出資50億到國家中小企業(yè)發(fā)展基金母基金公司；出資150億到國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金；出資10億到貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金……

手筆之大，讓中國煙草堪稱是中國第三大“母母基金”。

04 亦莊國投：既是母基金，又是母母基金

提起亦莊國投，母基金行業(yè)都不陌生。

作為服務(wù)北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展為使命的國有投資公司，亦莊國投搭建有全方位、全流程的母基金體系：亦莊國投母基金自2013年建立以來迅速成長，截至2020年4月底，母基金共累計參與設(shè)立基金69支，基金總規(guī)模超6300億元。

然而，在其母基金之外，可能很少有人關(guān)注到，亦莊國投也對母基金出資了不少，先后有國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金一期與二期、北京科創(chuàng)基金等。

從股權(quán)投資行業(yè)當(dāng)下募資渠道來看，中國母基金聯(lián)盟秘書長、水木資本董事長唐勁草表示，純民營市場化的母基金幾乎消失殆盡，引導(dǎo)基金的彈藥相對最充足已是行業(yè)公知。股權(quán)投資行業(yè)也需要更多的像上海市政府這樣的“母母基金”出現(xiàn)，為整個行業(yè)的上游帶來充分涌流的“源泉”。

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