本報記者 崔文靜、夏欣 北京報道

1月4日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，證監(jiān)會已接收招商證券資管子公司遞交的申請公募基金管理人資格審批材料。目前，已經(jīng)有包括東證資管、華泰資管、國泰君安資管、中銀證券等在內(nèi)的10家券商或其資管子公司取得公募牌照。

市場人士普遍認(rèn)為，相較于通過證券公司直接申請公募牌照，經(jīng)資管子公司申請公募牌照難度更低。而證券公司申請公募和資管子公司的牌照也成為券商資管轉(zhuǎn)型的重要一步。

與此同時，《中國經(jīng)營報》記者注意到，中信證券資產(chǎn)管理子公司（以下簡稱“中信證券資管”）設(shè)立申請日前也獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，這是近半年來第4家獲批的券商資管子公司。此外，目前至少還有9家券商資管子公司正在申請過程中，其中包括資管業(yè)務(wù)位居前列的中金公司、中信建投等。

受訪人士告訴《中國經(jīng)營報》記者，相較于將資管作為證券公司的一級業(yè)務(wù)部門，成立資管子公司對券商資管展業(yè)具有諸多助益，包括申請公募牌照更為便利、機(jī)制更為靈活自由繼而利好業(yè)務(wù)開展、有助于投研體系搭建以提升經(jīng)營效率等。而2022年5月“一參一控一牌”時代的到來，讓一些本不符合資管子公司申請條件的券商迎來機(jī)遇，資管子公司申請與審批速度隨之加快。

券商資管業(yè)務(wù)市場空間潛力大

2022年12月30日，中信證券公告稱，其設(shè)立中信證券資管的申請獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。根據(jù)批復(fù)，中信證券資管注冊地為北京市，注冊資本10億元，由中信證券現(xiàn)金出資，業(yè)務(wù)范圍為證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（不含全國社會保障基金境內(nèi)委托投資管理、基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理、企業(yè)年金基金投資管理和職業(yè)年金基金投資管理，以下合稱“養(yǎng)老金業(yè)務(wù)”），并核準(zhǔn)中信證券資管作為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，從事境外證券投資管理業(yè)務(wù)。同時，證監(jiān)會核準(zhǔn)中信證券減少證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（養(yǎng)老金業(yè)務(wù)除外）。

這意味著，中信證券資管設(shè)立以后，中信證券目前經(jīng)營的資管業(yè)務(wù)將僅保留養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，其他資管類業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)移至中信證券資管。某券商資深人士呂明（化名）告訴記者，將資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至中信證券資管以后，其資管業(yè)務(wù)開展將獲得更大自由度，在機(jī)制、人才招聘等方面擁有更強(qiáng)的自主權(quán)；與此同時，中信證券資管的設(shè)立或有助于其公募牌照審批進(jìn)度的加快。

目前，已經(jīng)取得公募牌照的證券公司至少10家。東證資管、華泰資管、國泰君安資管、財通資管4家通過資管子公司持有公募牌照，華融證券、山西證券、國都證券、東興證券、北京高華、中銀證券6家直接通過券商持有該牌照。

受益于中信證券資管的龐大規(guī)模，市場人士普遍認(rèn)為，中信證券資管可謂“含著金湯匙”出生。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露的2022年第三季度數(shù)據(jù)，中信證券私募資產(chǎn)管理月均規(guī)模以1.19萬億元穩(wěn)居券業(yè)榜首。中信證券2022年半年報顯示，截至報告期末，中信證券資產(chǎn)管理規(guī)模合計15956.75億元，包括集合資產(chǎn)管理計劃、單一資產(chǎn)管理計劃，規(guī)模分別為6591.14億元、9365.61億元，資管新規(guī)下中信證券私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（不包括養(yǎng)老業(yè)務(wù)、公募大集合產(chǎn)品以及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）市場份額約16.79%，排名行業(yè)第一。

無論是資管子公司還是公募牌照，都被看作券商資管轉(zhuǎn)型的重要一步。資產(chǎn)管理也被諸多市場人士解讀為具備較大發(fā)展?jié)摿Φ娜虡I(yè)務(wù)條線，存在很大潛在市場空間。

資管子公司提升綜合金融服務(wù)實力

2022年5月，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及配套措施，在繼續(xù)堅持基金管理公司“一參一控”政策前提下，適度放寬公募持牌數(shù)量限制，允許同一集團(tuán)下證券資管子公司、保險資管公司、銀行理財子公司等專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請公募牌照。此后，券商資管子公司申請速度和監(jiān)管批復(fù)進(jìn)度有所加快。

日前獲批的中信證券已經(jīng)是半年來第四家獲準(zhǔn)設(shè)立資管子公司的券商。2022年，已有多家證券公司提前將資管牌照收入囊中。

2022年11月4日，申萬宏源證券通過設(shè)立“申萬宏源資管”從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的申請獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，注冊制本25億元。申萬宏源資管亦獲批合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格。

2022年11月11日，證監(jiān)會核準(zhǔn)萬聯(lián)證券設(shè)立資管子公司的批復(fù)，萬聯(lián)資管注冊資本5億元。

2022年7月12日，國金證券公告稱，其設(shè)立資產(chǎn)管理子公司獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)，核準(zhǔn)設(shè)立“國金資管”從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，注冊資本為3億元。證監(jiān)會同時核準(zhǔn)國金資管作為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，從事境外證券投資管理業(yè)務(wù)。

與此同時，2022年11月，山西證券資管子公司成立，其于2021年5月獲批。

中國證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，目前在其登記的券商資管子公司共計20家，外加尚未列入統(tǒng)計的山西證券、中信證券、申萬宏源、萬聯(lián)證券、國金證券旗下資管子公司，券商資管子公司短期內(nèi)有望擴(kuò)容至25家。

此外，中金公司、中信建投、華創(chuàng)證券、國信證券、國聯(lián)證券、華安證券、東興證券、國海證券、長城證券等至少9家券商正在積極備戰(zhàn)券商資管子公司。

值得注意的是，根據(jù)公募基金2022年二季報，從券商管理的公募產(chǎn)品規(guī)模來看，已經(jīng)設(shè)立資管子公司者占據(jù)顯著優(yōu)勢。其中，躋身“千億俱樂部”的3家券商中2家通過資管子公司展業(yè)，分別為東證資管（2390.08億元）、財通資管（1422.17億元）和中銀證券（1233.93億元）。在公募規(guī)模位于100億元～1000億元之間的15家券商中，僅有6家（山西證券、中信證券、中信建投、國信證券、平安證券、方正證券）未設(shè)立資管子公司。且上述6家券商中，山西證券目前已經(jīng)設(shè)立資管子公司，中信證券資管子公司獲批，中信建投、國信證券資管子公司正在申請中。

聯(lián)儲證券上海證券資產(chǎn)管理分公司研究部總經(jīng)理王嵩認(rèn)為，相比于一級業(yè)務(wù)部門，資管子公司相對獨立的運營體系，首先可以更好完善主動管理的投研體系，并能較好提升資管業(yè)務(wù)的經(jīng)營效率。其次，作為子公司的券商資管與其他部門，可以更好實現(xiàn)協(xié)同，拓展整個公司的服務(wù)范圍，提升綜合金融服務(wù)實力。同時，資管子公司在申請公募牌照時，也具有很大優(yōu)勢，“一參一控一牌”政策下，政策適度放寬公募持牌數(shù)量限制，允許同一集團(tuán)下證券資管子公司、保險資管公司、銀行理財子公司等專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請公募牌照，這也是很多券商積極申請資管子公司的重要原因。

（編輯：夏欣 校對：顏京寧）