2021注定會是創(chuàng)投業(yè)波詭云譎的一年。資本浪潮從國際涌向國內，一二級市場的分界正被打破，新的疆域正在形成。投資人們如何在變化中與不確定性共舞，找到屬于自己的新大陸？5月11日，36氪“2021中國基金合伙人未來峰會”在深圳舉行，百家主流投資機構齊聚一堂。這群身處流動盛宴中的“最強大腦”，將如何把握最新的機會？

在本次大會上，深圳天使母基金董事長姚小雄先生以“深圳天使母基金的實踐與探索”為主題分享了深圳天使母基金的發(fā)展與使命，總結出深圳天使母基金的七大特點，成立發(fā)展至今的三大階段性成果，以及深圳天使母基金的下一步計劃，助力深圳成為具有世界影響力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)之都。

深圳天使母基金董事長姚小雄

以下為深圳天使母基金董事長姚小雄的演講，36氪編輯整理：

尊敬的各位領導，各位朋友，大家下午好！

感謝主辦方的邀請，借這個機會，我向各位匯報一下深圳天使母基金的基本情況。深圳天使母基金為何而來，有什么特點和使命，我們做了什么，有些什么成效，以及未來我們還想做什么。

20年前，中國的創(chuàng)投行業(yè)揚帆起航，今天中國創(chuàng)投行業(yè)日趨成熟，美國和中國成為創(chuàng)投行業(yè)全球兩強。中國在成長期、成熟期的投資已經與美國不相上下，并且形成了北京、上海、深圳三足鼎立的態(tài)勢。然而，早期階段的投資由于存在巨大的不確定性，中國，包括深圳，全社會的天使投資占GDP的比重仍遠遠落后于美國、以色列等發(fā)達國家。在這樣的背景下，為補齊深圳天使投資短板，市委市政府大力支持的深圳天使母基金于2018年應運而生。

深圳天使母基金有7個特點：

1）全部資金來自財政，由市財政通過市引導基金出資。

2）基金規(guī)模全國最大，目前的總規(guī)模是100個億。

3）出資比例高，我們對子基金的出資比例最高可以達到子基金總規(guī)模的40%。

4）對于子基金的超額收益我們實行全部讓渡，充分調動社會資本、創(chuàng)投機構從事天使投資的熱情。

5）投早、投小、投科技，全部投向有科技含量的戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)的早期初創(chuàng)企業(yè)。

6）投資金與投服務相結合，全力幫助初創(chuàng)期企業(yè)解決發(fā)展過程中所面臨的各種問題。

7）管理公司股東實力強大，一個是全球500強深圳市屬國有企業(yè)深投控，另一個是國內頭部創(chuàng)投機構深創(chuàng)投。

我們的使命是引領天使投資行業(yè)、培育優(yōu)秀初創(chuàng)企業(yè)。深圳天使母基金成立3年來，我們致力于聚集好機構，投出好項目，運營好生態(tài)，并都已經取得階段性的成果。

在聚集好機構方面：

深圳天使母基金通過境內機構與境外機構相結合，頭部機構與黑馬機構相結合，綜合性投資機構與專業(yè)性投資機構相結合，傳統(tǒng)機構與新興機構相結合，早期投資機構與VC/PE機構相結合，在引導本地投資機構投資初創(chuàng)期企業(yè)的同時，不斷吸引全球和國內優(yōu)秀的投資機構來深圳發(fā)展。

截至今年3月底，深圳天使母基金已累計接洽國內外500多家投資機構，有效決策的子基金54只，累計有效決策的出資額約62億元，實際出資金額超過33億元，子基金有效決策總規(guī)模156億，撬動子基金社會化募資超過93億。

在投出好項目方面：

子基金已交割項目332筆，項目所處的行業(yè)全部是戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)，成長階段全部為天使階段。一大批項目在短期內獲得優(yōu)秀投資機構的高估值追投，已經涌現出16個估值超過1億元美金的準獨角獸企業(yè)。到目前為止沒有一個停擺的項目，有2個項目實現退出。

在創(chuàng)建好生態(tài)方面：

1）成立深港澳天使投資人聯盟，通過發(fā)揮200多家會員單位資源群的優(yōu)勢，匯聚技術支持，投融資、信貸擔保、產業(yè)對接、人才招聘等多項賦能產品，為天使投資行業(yè)和初創(chuàng)型企業(yè)提供多樣化的服務。

2）建設天使項目種子庫，通過積極拓寬項目來源，篩選、推送優(yōu)質項目，連接各項專業(yè)資源等搭建優(yōu)質的項目資源體系，打通科技企業(yè)與創(chuàng)投機構之間的互通平臺，加速項目方與投資方的有效對接。

3）運營天使薈，努力為初創(chuàng)期的科技企業(yè)提供租金優(yōu)惠、環(huán)境優(yōu)美、配套完善、資源集聚、服務一流的培育空間。3月5號，天使薈在深圳中心區(qū)的首個旗艦項目——深圳天使薈（福田）已正式啟動。

4）成立天使投資人之家，通過政策對接、項目合作、活動舉辦等手段，努力培育天使投資個人，加快形成天使投資個人與天使投資機構共同繁榮的局面。

5）探索建立健全系統(tǒng)的政策支持體系，深入研究發(fā)達國家和地區(qū)推進天使投資行業(yè)和初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)展的成功經驗，結合中國的實際，從稅收優(yōu)惠、政府采購、辦公用房、人才政策、出入境安排等多個方面系統(tǒng)思考，著力完善有利于天使投資行業(yè)和初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境。

深圳天使母基金始終以全方位服務初創(chuàng)期企業(yè)作為應盡的義務，我們?yōu)槌鮿?chuàng)期企業(yè)站臺，幫助他們走進深圳灣實驗室、華大基因等機構，為他們提供技術支持，對接多家銀行，提供數10筆信用貸款，走進校園，成功為企業(yè)開展人才招聘，對接投資機構，提供再融資等服務。一個面向初創(chuàng)期企業(yè)多樣化服務體系正在逐步形成。在各個方面的大力支持和配合之下，國際國內的優(yōu)秀創(chuàng)投機構在深圳加速聚集，一大批初創(chuàng)期企業(yè)得到寶貴的資金和服務的支持，深圳天使投資行業(yè)和初創(chuàng)期企業(yè)快速發(fā)展，市委市政府成立深圳天使母基金的初衷正在逐步實現。

在帶動深圳天使投資行業(yè)發(fā)展的同時，我們也不忘深圳作為先行示范區(qū)的使命，去年深圳成立天使母基金的做法被國務院通報表揚后，蘇州、常州也相繼成立60億規(guī)模的天使母基金，東莞也設立了天使母基金，廣東省也在籌設天使母基金，中國天使投資的春天正在到來。

深圳天使母基金下一步的打算：

1）調整子基金組合，優(yōu)化子基金投資結構，加大頂級機構的吸引力度，加大扶持新興投資機構的力度，條件允許的時候，加大吸引國際知名機構的力度。

2）豐富引導方式，開展直接投資業(yè)務，包括跟進投資和跟投子基金，改善我們的激勵約束機制，防止逆向選擇和道德風險。

3）營造更好的環(huán)境，促進優(yōu)秀初創(chuàng)期企業(yè)不斷產生持續(xù)成長。深圳不能滿足于有一個華為、一個騰訊，深圳更應該努力營造千百個華為、騰訊不斷涌現的外部環(huán)境，真正成為優(yōu)秀企業(yè)層出不窮的肥田沃土。目前我們面向初創(chuàng)期企業(yè)的服務體系還只能說是搭建了一個初步的框架，還需要我們在深入研究和把握初創(chuàng)期企業(yè)的特點和成長規(guī)律的基礎上，不斷添磚加瓦，完善這個框架。

4）努力培育天使投資個人，通過牽頭建設天使投資人之家，調研并掌握深圳天使投資個人的基本情況，解決他們在發(fā)展過程中面臨的問題，進一步培育壯大天使投資人的個人隊伍。

5）發(fā)揮先行示范作用，帶動全國天使投資行業(yè)更好發(fā)展。深圳是中央確定的中國特色社會主義先行示范區(qū)，深圳的天使投資行業(yè)也要努力承擔這個使命，為中國天使投資行業(yè)的發(fā)展探索道路。

面向未來，深圳天使母基金將不忘初心，砥礪奮進，不斷完善基礎研究+技術攻關+成果產業(yè)化+科技金融+人才支撐的全過程創(chuàng)新生態(tài)鏈，助力深圳打造成為具有世界影響力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)之都。預計到2035年前后，深圳天使母基金將撬動社會資本，形成超過250億規(guī)模的天使母基金群，預計投資天使項目超過2000個，努力培育下一個華為、騰訊，加快完善有利于初創(chuàng)企業(yè)不斷產生并持續(xù)成長的外部環(huán)境，為深圳乃至全國的長期可持續(xù)發(fā)展奠定更加堅實的微觀基礎。

謝謝大家。