信托以其財產(chǎn)轉(zhuǎn)移與財產(chǎn)管理等功能為基礎(chǔ)，在助力實現(xiàn)共同富裕目標(biāo)中可以發(fā)揮積極功能。發(fā)展迅速的家族信托業(yè)務(wù)，盡管以家族財富傳承與管理為目的，在“做大蛋糕、分好蛋糕、幫扶帶動”等方面可以起到積極作用，有利于共同富裕目標(biāo)的實現(xiàn)。

做大家族信托規(guī)模

做大家族信托規(guī)模為服務(wù)實體經(jīng)濟提供資金基礎(chǔ)共同富裕要求的普遍達到生活富裕富足、精神自信自強、環(huán)境宜居宜業(yè)、社會和諧和睦、公共服務(wù)普及普惠，要建立在較高的實體經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)效基礎(chǔ)之上。

實體經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，需要資金作為基礎(chǔ)。持續(xù)做大家族信托規(guī)模，一方面可以滿足高凈值人士的財富管理需求，另一方面通過信托財產(chǎn)的管理運用，可以將家族財富轉(zhuǎn)化為服務(wù)實體經(jīng)濟的資金。

據(jù)統(tǒng)計，我國高凈值人士可投資資產(chǎn)近年來持續(xù)增長，根據(jù)招商銀行、貝恩咨詢聯(lián)合發(fā)布的《2021中國私人財富報告》，2020年我國高凈值人群（個人可投資資產(chǎn)超過1千萬元人民幣）數(shù)量約262萬人，對應(yīng)的可投資資產(chǎn)規(guī)模超過84萬億元。龐大的高凈值人士可投資資產(chǎn)規(guī)模，對實體經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展具有長遠(yuǎn)意義。而目前家族信托管理的財產(chǎn)規(guī)模占高凈值人士可投資資產(chǎn)的比例仍然較低，2021年末存量規(guī)模為3494.81億元，通過家族信托使家族財富轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟發(fā)展所需要的資本，未來空間巨大。此外，在境內(nèi)設(shè)立家族信托對于留住高凈值人士的財富、減少資本外流將會起到積極作用。境內(nèi)一部分財富存在向境外轉(zhuǎn)移的需求，如果通過在境內(nèi)設(shè)立家族信托，在實現(xiàn)家族財富安全傳承的同時，可以將大量財富留在境內(nèi)，參與國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)，為經(jīng)濟發(fā)展提供長期資金基礎(chǔ)。

優(yōu)化資產(chǎn)配置方式

近年來，擴大有效投資，推動資本形成是增強我國經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力的關(guān)鍵。國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，2013年-2021年，我國平均投資率為43.7％，資本形成總額對經(jīng)濟增長的貢獻率年均值為41.5％。隨著規(guī)模的快速增長，家族信托發(fā)揮了信托金融工具的靈活性和廣泛性優(yōu)勢，通過開展股權(quán)投資、債權(quán)投資、股債混合等多種信托資產(chǎn)配置，持續(xù)為實體經(jīng)濟提供直接資金支持。

不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置方式，滿足實體經(jīng)濟多元化資本需求家族信托持續(xù)通過各類信托金融工具方式為實體經(jīng)濟提供直接的投融資，助力夯實經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)。

此外，家族信托通過資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟，進一步助力優(yōu)化資源配置。家族信托財產(chǎn)通過標(biāo)品投資方式，配置于資本市場各類權(quán)益類、固收類及混合類資產(chǎn)及產(chǎn)品，助力推動資產(chǎn)的合理定價和優(yōu)化社會資源配置，包括配置于各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，助力盤活實體經(jīng)濟的存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)效率。

家族信托還可以發(fā)揮長期資金運用優(yōu)勢，形成實體經(jīng)濟所需的長周期資金。與傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)相比，家族信托由于涉及委托人家庭或家族的財富管理規(guī)劃，信托期限明顯較長。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會調(diào)研，在設(shè)置明確信托期限的家族信托業(yè)務(wù)中，10年-30年期占比最高，約44％，其次為30年以上，占比約為29％，5年-10年期占比約17％，5年以下占比最低，僅占10％。較長的信托期限，使得家族信托資產(chǎn)的管理運用具有顯著的長期性，有利于支持基建等長周期項目建設(shè)，服務(wù)于實體經(jīng)濟的長期資金需求。

合理設(shè)置信托分配方式

一般來說，家族信托的分配方式至少有三種分配方式，第一種是固定分配，主要是對受益人基本生活費、基本養(yǎng)老金等的分配，以保障受益人的基本生活，第二種是條件分配，只有受益人的行為觸發(fā)了分配條件，才可以獲得該類信托利益，例如受益人達到一定的學(xué)歷學(xué)位的教育金分配、受益人創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)金分配等，主要是利用家族信托的約束來激勵后代，引導(dǎo)家族成員的行為，第三種是臨時分配，一般是受益人面臨重疾等困難情形時，可以獲取臨時分配的救助金等。合理設(shè)置信托分配方式，引導(dǎo)家族財富實現(xiàn)合理分配與傳承家族信托分配方式可以進行多樣化設(shè)置，滿足家族財富分配與傳承的合理需求。

通過分配方式的設(shè)置，可以使家族財富在分配與傳承方面，體現(xiàn)共同富裕的內(nèi)在要求。一方面，可以防止財富的揮霍與浪費，例如固定分配僅能保障受益人的基本生活，或只能用于基本生活費、教育支出、養(yǎng)老支出等，同時設(shè)置防揮霍條款，防止后代因家族財富出現(xiàn)價值觀偏差。另一方面，可以在激勵后代方面發(fā)揮積極作用，引導(dǎo)后代形成積極向上的價值觀念，保持拼搏進取的家族精神。例如，創(chuàng)業(yè)金分配往往是對家族成員創(chuàng)業(yè)提供部分資金支持，鼓勵后代積極創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，助力做大社會財富蛋糕，同時為社會提供更多就業(yè)機會。

家族信托與公益慈善結(jié)合

2016年9月1日《慈善法》實施后，經(jīng)過6年發(fā)展，截至今年8月末，我國已累計備案934單慈善信托，備案規(guī)模近43億元，慈善信托的慈善效果得到了持續(xù)發(fā)揮。目前，已有多家信托公司開展了家族慈善信托業(yè)務(wù)，為家族搭建慈善事業(yè)的平臺和品牌，傳承樂善好施的家風(fēng)和價值觀。例如山東信托設(shè)立了家族慈善信托支持教育事業(yè)，建信信托家族信托的委托人同步設(shè)立了家族信托和慈善信托，并建立了家族信托受益人參與慈善信托的約束機制等。此外，部分信托公司還創(chuàng)立了家族慈善品牌，持續(xù)加大家族慈善信托業(yè)務(wù)力度，通過完善的架構(gòu)設(shè)計發(fā)揮正面引導(dǎo)與傳承功能，凝聚積極向上的家族精神，倡導(dǎo)財富向善。

鼓勵家族信托與公益慈善相結(jié)合，發(fā)揮家族財富的幫扶帶動作用共同富裕允許一部分人先富起來，先富帶動后富，最終實現(xiàn)共同富裕。鼓勵家族信托與公益慈善相結(jié)合，是共同富裕內(nèi)在要求的典型體現(xiàn)。家族信托委托人是社會中先富裕起來的人群，隨著家族財富的合理分配與傳承，家族文化、家族精神也需要進行升華與傳承。在此過程中，家族信托可以與公益慈善相結(jié)合，發(fā)揮應(yīng)有的積極作用。從家族信托與公益慈善結(jié)合的方式來看，主要包括家族財富直接捐贈、設(shè)立家族慈善基金、設(shè)立家族慈善信托等多種方式。目前，慈善信托與家族信托的結(jié)合，有效發(fā)揮了家族慈善功能。

（作者單位：中誠信托投資研究部）

本文源自中國銀行保險報