中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民收入水平大幅增長(zhǎng)，涌現(xiàn)出一大批財(cái)富新貴。而高凈值人群財(cái)富管理一直為市場(chǎng)津津樂(lè)道。不過(guò)，大多數(shù)理財(cái)顧問(wèn)為高凈值人群所做的資產(chǎn)配置是以某一靜態(tài)時(shí)期的財(cái)富為基礎(chǔ)的。而我今天要說(shuō)的，是綜合高凈值人群全生命周期去考量的動(dòng)態(tài)財(cái)富管理。

■什么是動(dòng)態(tài)財(cái)富管理

一般來(lái)看，高凈值人群財(cái)富累積會(huì)經(jīng)歷以下幾個(gè)階段：

將財(cái)富周期與生命周期結(jié)合來(lái)看，從年齡和身體條件來(lái)說(shuō)，每一個(gè)階段的長(zhǎng)度和質(zhì)量對(duì)高凈值人群財(cái)富具有重大影響。只有拉長(zhǎng)整個(gè)生命周期，即完成創(chuàng)富、守富以及傳承的完整生命鏈，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理最大化。

因此，只有當(dāng)我們將高凈值人群財(cái)富管理從傳統(tǒng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)結(jié)合了生命周期的財(cái)富管理時(shí)，才能更加有效地最大化財(cái)富價(jià)值。動(dòng)態(tài)的財(cái)富管理要求我們對(duì)財(cái)富創(chuàng)造者或者擁有者本身進(jìn)行最優(yōu)化管理。

動(dòng)態(tài)財(cái)富管理主要包含以下兩個(gè)要素：

要素1我們用函數(shù)f(x)來(lái)表示，并定義為價(jià)值創(chuàng)造函數(shù)；要素2我們用函數(shù)g(y)來(lái)表示，并定義為生命周期函數(shù)。由于對(duì)于f(x)各金融或者財(cái)富管理機(jī)構(gòu)研究都比較透徹，其管理理論也比較成熟，本文主要集中于對(duì)g(y)的研究?？偠灾w的動(dòng)態(tài)財(cái)富管理是在前者與后者的相互影響中進(jìn)行最大化的過(guò)程，即

■影響動(dòng)態(tài)財(cái)富管理的因素有哪些

我們認(rèn)為主要影響g(y)的有兩個(gè)因素：生命長(zhǎng)度和質(zhì)量，我們用y1和y2來(lái)表示，如果再延伸到下一級(jí)，那么可用以下圖例說(shuō)明。

先天因素：主要是指DNA，研究表明，長(zhǎng)壽基因是會(huì)遺傳的。

后天對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制和規(guī)避: 該項(xiàng)是體現(xiàn)自身對(duì)生命周期主觀干預(yù)的過(guò)程，比方說(shuō)選擇宜居的生活環(huán)境、規(guī)避前往戰(zhàn)爭(zhēng)、軍事沖突、暴亂、武裝叛亂常發(fā)的區(qū)域，規(guī)避參加跳傘、攀巖、駕駛滑翔機(jī)、探險(xiǎn)、賽車(chē)等高危運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目。

健康管理：該項(xiàng)可通過(guò)貫穿整個(gè)生命周期的健康管理來(lái)對(duì)生命周期的質(zhì)量進(jìn)行影響，主要包含醫(yī)療和養(yǎng)老兩個(gè)維度。

物質(zhì)消費(fèi)：當(dāng)物質(zhì)積累到一定程度時(shí)，消費(fèi)金額和質(zhì)量都會(huì)出現(xiàn)較大提升，以此獲得與財(cái)富相匹配的物質(zhì)滿(mǎn)足感以及享受消費(fèi)帶來(lái)的身心愉悅感。

心靈投資：在物質(zhì)達(dá)到極大滿(mǎn)足的條件下，高凈值人群一般會(huì)注重心靈投資，尋求自身精神追求和社會(huì)認(rèn)同感如收藏、信仰、慈善、社會(huì)責(zé)任等。

從以上要素不難看出，包含醫(yī)療和養(yǎng)老的健康管理最易受外界手段影響。而高凈值人群無(wú)法完全通過(guò)自身實(shí)現(xiàn)對(duì)其的管理，所以我們集中來(lái)研究通過(guò)實(shí)現(xiàn)全生命周期的健康管理最大化g(y)，來(lái)達(dá)到目標(biāo)函數(shù)的最大值。

■哪些機(jī)構(gòu)會(huì)在動(dòng)態(tài)財(cái)富管理中受益

醫(yī)療資源提供主體

相關(guān)調(diào)查顯示，高凈值人群的最大夢(mèng)想是擁有健康。他們對(duì)于醫(yī)療機(jī)構(gòu)的選擇呈現(xiàn)多元化特點(diǎn)，主要體現(xiàn)在，高凈值人群越來(lái)越青睞私立醫(yī)院，且使用私人醫(yī)生的比例逐年提高。

加之互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在高凈值人群中的普及率仍較低，近5成的高凈值人群沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

目前，我國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)由醫(yī)療性健康服務(wù)和非醫(yī)療性健康服務(wù)兩大部分構(gòu)成，且已形成四大基本產(chǎn)業(yè)群體：以醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)為主體的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)；以藥品、醫(yī)療器械以及其他醫(yī)療耗材產(chǎn)銷(xiāo)為主體的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；以保健食品、健康產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)為主體的保健品產(chǎn)業(yè)；以個(gè)性化健康檢測(cè)評(píng)估、咨詢(xún)服務(wù)、調(diào)理康復(fù)、保障促進(jìn)等為主體的健康管理服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

筆者判斷，高凈值人群的醫(yī)療選擇會(huì)更多地傾向于上述機(jī)構(gòu)。

養(yǎng)老服務(wù)提供主體

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在理想的養(yǎng)老狀態(tài)需求上，完善的醫(yī)療和生活服務(wù)以60%的選擇率排名第一，其次是優(yōu)越的居住環(huán)境和適老設(shè)施（58%）、健康的身體（55%）等。同時(shí)，未來(lái)養(yǎng)老方式的規(guī)劃上，57%的人認(rèn)為純居家式養(yǎng)老是首選，28%的人愿意選擇中高端養(yǎng)老社區(qū)，社區(qū)養(yǎng)老以8%的比例排名第三。

可見(jiàn)，高凈值人群對(duì)新型養(yǎng)老社區(qū)的認(rèn)知度和需求正在大幅提升。調(diào)研數(shù)據(jù)亦顯示，表示會(huì)入?。隙?amp;可能會(huì)入?。┑娜巳哼_(dá)到59%，高于去年的45%。高凈值人群一旦認(rèn)可了中高端養(yǎng)老社區(qū)，他們就會(huì)愿意推薦給身邊朋友，會(huì)推薦比例超過(guò)7成。

目前，中高端養(yǎng)老社區(qū)的主要提供者有國(guó)內(nèi)資本中的傳統(tǒng)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、險(xiǎn)資、上市公司、央企以及外資等五類(lèi)主體。這些企業(yè)無(wú)疑都看準(zhǔn)了中國(guó)養(yǎng)老市場(chǎng)的巨大潛力，試圖打開(kāi)“銀發(fā)產(chǎn)業(yè)”藍(lán)海。針對(duì)這些養(yǎng)老項(xiàng)目的投資者，除了會(huì)直接投資養(yǎng)老地產(chǎn)外，其相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)品和資源也是建立養(yǎng)老院必須條件。

以【泰康?燕園】為例，社區(qū)引入國(guó)際領(lǐng)先的CCRC養(yǎng)老模式,并配備了專(zhuān)業(yè)康復(fù)醫(yī)院和養(yǎng)老照護(hù)專(zhuān)業(yè)設(shè)備，是可供獨(dú)立生活老人、需要不同程度專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)的老人長(zhǎng)期居住的大型綜合高端社區(qū)。其核心功能除了養(yǎng)老社區(qū)，還有醫(yī)療服務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)了醫(yī)養(yǎng)的緊密配合。

針對(duì)以上分析可以指出，我們對(duì)于y2 中醫(yī)療和養(yǎng)老的管理從技術(shù)條件上來(lái)講切實(shí)可行；從市場(chǎng)條件來(lái)講，供給方均看好這兩大領(lǐng)域的投資價(jià)值；從需求方講，客戶(hù)非常重視。所以，結(jié)合傳統(tǒng)對(duì)于f(x)的價(jià)值管理，動(dòng)態(tài)財(cái)富管理的必要性十分凸顯。

動(dòng)態(tài)財(cái)富管理未來(lái)的服務(wù)模式探討：一站式金融服務(wù)+醫(yī)養(yǎng)資源

我們認(rèn)為，如果能夠?yàn)楦邇糁等耸刻峁┮徽臼浇鹑诜?wù)以及醫(yī)養(yǎng)資源，即既能夠影響f(x)，又能實(shí)現(xiàn)對(duì)于g(y)的管理，從而實(shí)現(xiàn)目標(biāo)函數(shù)=max(f(x)g(y))，這無(wú)疑會(huì)在市場(chǎng)上占領(lǐng)制勝點(diǎn)。

結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況，我們認(rèn)為，未來(lái)一些大的金融保險(xiǎn)集團(tuán)將具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。目前，為高凈值人士服務(wù)的金融保險(xiǎn)集團(tuán)大部分能夠提供綜合性多元化產(chǎn)品，集團(tuán)旗下一般會(huì)設(shè)置壽險(xiǎn)公司、健康險(xiǎn)公司、財(cái)險(xiǎn)公司、銀行、資管公司，更有甚者已向健康管理公司以及養(yǎng)老地產(chǎn)延伸。

這樣，高凈值客戶(hù)可以選擇在一個(gè)主體之內(nèi)實(shí)現(xiàn)全生命周期財(cái)富經(jīng)營(yíng)和管理。壽險(xiǎn)子公司以大額保單，撬動(dòng)保費(fèi)的杠桿功能，最大化財(cái)富傳承的功能；金融板塊可以提供金融理財(cái)產(chǎn)品，滿(mǎn)足另類(lèi)投資需求；而健康和地產(chǎn)子公司則可以在醫(yī)療、養(yǎng)老方面提供全面服務(wù)資源，滿(mǎn)足全球健康資源共享以及高端社區(qū)養(yǎng)老資源供給，切實(shí)為高凈值人士提供整個(gè)生命周期的動(dòng)態(tài)財(cái)富管理。

通過(guò)前半段生命周期的金融保險(xiǎn)資產(chǎn)配置、后半段生命周期的養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)、同時(shí)貫穿全生命周期的醫(yī)療健康管理，在一個(gè)集團(tuán)體系內(nèi)實(shí)現(xiàn)整個(gè)生命周期的全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的全要素動(dòng)態(tài)管理。

來(lái)源：（本文選自《中國(guó)財(cái)富管理實(shí)務(wù)通訊》第二期，有刪減）作者：王超、趙慧珺