現(xiàn)金流量指公司在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)，因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出及其總量情況。健康的現(xiàn)金流是企業(yè)生存和正常經(jīng)營(yíng)的前提。濟(jì)安金信上市公司評(píng)價(jià)中心通過考察上市公司投資現(xiàn)金流、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、籌資現(xiàn)金流等結(jié)構(gòu)，評(píng)估公司現(xiàn)金流的健康程度。通過2022年上市公司一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，有多家上市公司受多重因素影響導(dǎo)致收入降低，現(xiàn)金流緊張；而光弘科技、北大荒等企業(yè)憑借自己強(qiáng)有力的細(xì)分業(yè)務(wù)能力，業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，現(xiàn)金流量狀況良好。

根據(jù)濟(jì)安金信上市公司評(píng)價(jià)中心對(duì)今年一季度上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全市場(chǎng)4400家上市公司（剔除金融業(yè)，下同）前十名排行榜中，電子制造企業(yè)光弘科技奪冠，獲得“AAA”的最高評(píng)級(jí)，農(nóng)業(yè)企業(yè)北大荒也進(jìn)入前十，獲得“AA”評(píng)級(jí)，現(xiàn)金流量表現(xiàn)優(yōu)秀。而在后1％的44家公司中，濱江集團(tuán)現(xiàn)金流量狀況最差，排在倒數(shù)第一；陸家嘴、杭電股份、格林美、高鴻股份4家公司同時(shí)進(jìn)入現(xiàn)金流量和償債能力前1％預(yù)警榜單，現(xiàn)金流緊張。

需要特別解釋現(xiàn)金流量評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)：現(xiàn)金流量AAA、AA、A級(jí)表示公司現(xiàn)金流充足穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)、投資與籌資活動(dòng)正常；現(xiàn)金流量BBB、BB、B級(jí)表示公司現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，基本能夠滿足經(jīng)營(yíng)、投資與籌資活動(dòng)；現(xiàn)金流量CCC、CC、C級(jí)表示公司現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營(yíng)、投資與籌資活動(dòng)受到較大影響，存在現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

一、現(xiàn)金流量排行榜前十名：電子制造企業(yè)光弘科技奪冠，北大荒土地發(fā)包業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯

根據(jù)濟(jì)安金信上市公司評(píng)價(jià)中心今年一季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，共有4400家公司（剔除金融業(yè)，下同）參與了現(xiàn)金流量評(píng)級(jí)，光弘科技作為智能電子和汽車電子產(chǎn)品的細(xì)分龍頭，今年以來受華為手機(jī)銷售回升和進(jìn)入全球知名汽車零部件供應(yīng)商法雷奧的供應(yīng)鏈體系量產(chǎn)供貨的疊加利好，一季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正大幅增長(zhǎng)，一舉獲得了現(xiàn)金流量評(píng)級(jí)榜的冠軍，并且目前業(yè)務(wù)訂單飽滿，手機(jī)定制業(yè)務(wù)和汽車消費(fèi)電子均呈現(xiàn)快速釋放期。此外，受供應(yīng)鏈危機(jī)以及氣候異常導(dǎo)致的生產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升刺激土地租金抬升，北大荒的土地發(fā)包業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯，一季度凈利同比增長(zhǎng)17％，也進(jìn)入現(xiàn)金流量前十名榜單。

現(xiàn)金流量排行榜前十名的公司分別為光弘科技、榮安地產(chǎn)、古井貢酒、榮盛石化、史丹利、北大荒、新城控股、東方日升、愛瑪科技、閏土股份。其中，光弘科技和榮安地產(chǎn)的現(xiàn)金流量獲得了“AAA”的最高評(píng)級(jí)，其余八家均獲得“AA”評(píng)級(jí)，表明公司獲取現(xiàn)金的能力強(qiáng)，現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)合理，流動(dòng)性、財(cái)務(wù)彈性和收益質(zhì)量等方面表現(xiàn)優(yōu)秀。

二、現(xiàn)金流量預(yù)警榜前十名：濱江集團(tuán)倒數(shù)第一，十家均獲“C”評(píng)級(jí)

反觀4400家公司中的現(xiàn)金流量評(píng)級(jí)預(yù)警榜，房地產(chǎn)企業(yè)濱江集團(tuán)排在現(xiàn)金流量評(píng)級(jí)倒數(shù)第一，天源環(huán)保和深桑達(dá)A分別排在倒數(shù)第二和第三。排在現(xiàn)金流量預(yù)警榜前10名的公司分別為濱江集團(tuán)、天源環(huán)保、深桑達(dá)A、合鍛智能、盛美上海、萬朗磁塑、豐元股份、內(nèi)蒙一機(jī)、中一科技、萬事利，現(xiàn)金流量均獲得了“C”評(píng)級(jí)，獲取現(xiàn)金的能力和現(xiàn)金流動(dòng)性較差，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

三、多重宏觀因素影響現(xiàn)金流健康狀況

處于現(xiàn)金流量評(píng)級(jí)預(yù)警榜前1％的44家公司中，哪些行業(yè)獲取現(xiàn)金的能力、現(xiàn)金流動(dòng)性、收益質(zhì)量等問題最大呢？有制造業(yè)28家，占比達(dá)64％。房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)各4家。其中，受多重宏觀因素影響，中國(guó)化學(xué)的海外訂單和海外工程實(shí)施受阻，造成現(xiàn)金流量下降進(jìn)入榜單。值得注意的是，陸家嘴、杭電股份、格林美、高鴻股份4家上市公司同時(shí)進(jìn)入了現(xiàn)金流量和償債能力后1％，這是因?yàn)楝F(xiàn)金流緊張的公司，償債普遍面臨壓力，如果公司本身資產(chǎn)負(fù)債率較高，則很容易出現(xiàn)債務(wù)逾期的風(fēng)險(xiǎn)。具體公司排名及行業(yè)分布統(tǒng)計(jì)如下表所示。

需要特別強(qiáng)調(diào)，我們不對(duì)投資做任何建議。

本文源自合富永道