已經(jīng)到來(lái)的2018年，對(duì)于許多為“高凈值”人群提供資產(chǎn)管理服務(wù)的行業(yè)來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)將會(huì)是讓人既興奮又緊張的一年。在興業(yè)銀行中國(guó)私人銀行2017年度報(bào)告中顯示，“在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控趨嚴(yán)的背景下，一旦房產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)入冷靜期，可能有大量釋放出來(lái)的資金尋求新的投資渠道，給財(cái)富管理市場(chǎng)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。”

但隨著機(jī)會(huì)的增多，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜性也在隨之加劇。各種針對(duì)金融領(lǐng)域的調(diào)控政策，不僅讓從業(yè)人員感到緊張，更讓投資者無(wú)所適從，從大眾小額理財(cái)?shù)礁邇糁悼蛻舸箢~投資，似乎握在手中的每筆資金都在尋找一個(gè)安全的出口。資產(chǎn)、資金、持有者和管理者、政府監(jiān)管等因素時(shí)刻影響著財(cái)富管理行業(yè)的整體格局，此時(shí)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家似乎達(dá)成了一個(gè)共識(shí)：當(dāng)下的投資要找專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。

私人銀行：尤其注重產(chǎn)品多樣性

截止到2017年，私人銀行進(jìn)入中國(guó)剛好10年。作為最早進(jìn)入高凈值群體視野的財(cái)富管理途徑，私人銀行業(yè)務(wù)規(guī)模到現(xiàn)在仍然處在快速擴(kuò)張的階段。2016年，中國(guó)排名前十的私人銀行客戶總數(shù)近47.5萬(wàn)人，機(jī)構(gòu)數(shù)量從2015年的331家增至2016年的347家。而從客戶分類(lèi)上看，銀監(jiān)會(huì)對(duì)私人銀行客戶的定義是“私人銀行客戶是指金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬(wàn)元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶”。

而縱觀目前可以為客戶提供私人銀行服務(wù)，在其最核心的產(chǎn)品和服務(wù)上，很多卻缺乏廣度和深度。目前銀行受制于對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，能為客戶提供的自主研發(fā)的產(chǎn)品有限，很多時(shí)候我們看到私人銀行的專(zhuān)享產(chǎn)品，無(wú)非是一些起點(diǎn)金額更高、收益更高、期限更靈活的理財(cái)產(chǎn)品，跟普通的理財(cái)產(chǎn)品并無(wú)太大區(qū)別，而隨著高凈值客戶在財(cái)富管理方面日益成熟，越來(lái)越多的人開(kāi)始提出了綜合化的金融需求。顯然，相比私人銀行以標(biāo)準(zhǔn)化固定產(chǎn)品組合配置為主，在主動(dòng)投資上具有更大空間的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)顯然具備了差異化優(yōu)勢(shì)。

漢富早已洞悉市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，旗下諾遠(yuǎn)資產(chǎn)作為第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)近年頗為受人矚目，其中的私人銀行業(yè)務(wù)即便是在市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定的2017年，依然有著不俗的業(yè)績(jī)。探究根本，優(yōu)秀的創(chuàng)新能力和靈活的產(chǎn)業(yè)布局以及強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)可以說(shuō)功不可沒(méi)。目前漢富的產(chǎn)品和服務(wù)包括標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品兩大體系，其中，標(biāo)準(zhǔn)化部分包括債券型基金、類(lèi)貨幣基金、票據(jù)貼現(xiàn)等，非標(biāo)準(zhǔn)化部分作為重點(diǎn)發(fā)力的部分，包括了不動(dòng)產(chǎn)基金、供應(yīng)鏈金融、股票質(zhì)押、私募股權(quán)基金等金融產(chǎn)品。

家族辦公室：以財(cái)富管家服務(wù)為核心

家族辦公室最早起源于古羅馬時(shí)期的大“Domus”(家族主管)以及中世紀(jì)時(shí)期的大“Domo“(總管家)?，F(xiàn)代意義上的家族辦公室出現(xiàn)于19世紀(jì)中葉，一些家族大亨將金融專(zhuān)家、法律專(zhuān)家和財(cái)務(wù)稅務(wù)專(zhuān)家集合起來(lái)，研究的核心內(nèi)容是如何管理和保護(hù)自己家族的財(cái)富，隨著行業(yè)發(fā)展服務(wù)的項(xiàng)目進(jìn)一步涉及家族的日常財(cái)務(wù)、資產(chǎn)管理、遺產(chǎn)規(guī)劃、子女教育等長(zhǎng)期事務(wù)。

家族辦公室在國(guó)外富豪中比較流行。美國(guó)石油大亨洛克菲勒家族早在1882年建立了世界上最早的家族辦公室，1934年小洛克菲勒為了避開(kāi)高昂的遺產(chǎn)稅（1917年遺產(chǎn)稅稅率從10%上調(diào)至25%；1924年開(kāi)征饋贈(zèng)稅）。在家族辦公室的建議下，小洛克菲勒設(shè)置了兩個(gè)信托基金（妻子和孩子；孫輩），這些信托基金的設(shè)立，其家族辦公室直接單人顧問(wèn)工作，擁有設(shè)置信托資產(chǎn)的權(quán)利。通過(guò)這樣類(lèi)似的方式，洛克菲勒家族實(shí)現(xiàn)完整的家族財(cái)富的傳承。

據(jù)了解，目前在北美約有3000家家族辦公室，歐洲則約有1000家。家族辦公室在中國(guó)還是一個(gè)比較新興的產(chǎn)物，到目前為止全國(guó)總計(jì)不過(guò)200多家。從業(yè)務(wù)范圍來(lái)看，服務(wù)模式上除了涵蓋家族信托、稅務(wù)籌劃、資產(chǎn)管理等財(cái)富管理的范疇以外，還包括家族企業(yè)管理、上市咨詢、法律服務(wù)等定制化內(nèi)容以及后代教育、遺產(chǎn)規(guī)劃、設(shè)立和運(yùn)營(yíng)慈善基金等管家式服務(wù)。

越多的富豪傾向于家族辦公室而不是私人銀行或私募基金，理由非常簡(jiǎn)單，因?yàn)樵谒麄冄壑兴饺算y行或者基金更傾向于向他們兜售產(chǎn)品而非提供服務(wù)，顯然，這和家族辦公室服務(wù)于擁有一億美元以上可投資資產(chǎn)的人群相差甚遠(yuǎn)。

家族財(cái)富辦公室可以分為三類(lèi)，第一類(lèi)是由專(zhuān)業(yè)人士或者是家族成員本身設(shè)立的單一家族辦公室，在國(guó)外這種形式的家族辦公室機(jī)構(gòu)是主流，占比可能達(dá)到70%以上。這類(lèi)機(jī)構(gòu)一年的運(yùn)行成本大約在100萬(wàn)美元左右，以此推算，需要20億元人民幣以上的資產(chǎn)規(guī)模才能運(yùn)營(yíng)一個(gè)好的家族辦公室。而在國(guó)內(nèi)，盡管這一形式的機(jī)構(gòu)數(shù)量很多，但仍處于萌芽狀態(tài)。第二類(lèi)主要是專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)立的家族辦公室，其中以知名律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所為代表建立的家族辦公室，他們能夠提供專(zhuān)業(yè)的律師、會(huì)計(jì)師等服務(wù)。第三類(lèi)就是依托于大型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)設(shè)立的家族辦公室，其主要的優(yōu)勢(shì)在于資產(chǎn)的管控和風(fēng)險(xiǎn)的管理方面具有一定的經(jīng)驗(yàn)。

就中國(guó)市場(chǎng)而言，中國(guó)的家族辦公室發(fā)展道路有所不同。一方面，絕大部分的超高凈值人群的財(cái)富是在過(guò)去20年以內(nèi)快速積累起來(lái)的，多數(shù)人可投資資產(chǎn)在10億元以下，另一方面，大多是面臨首次進(jìn)行財(cái)富傳承安排，同時(shí)還有對(duì)較高收益的追求，這些都決定了國(guó)內(nèi)的家族辦公室在一定發(fā)展時(shí)期以內(nèi)都會(huì)以依托大型機(jī)構(gòu)的多家族辦公室為主要形式。

中國(guó)的家族辦公室行業(yè)歷史尚短，這個(gè)從2013年才起步的行業(yè)在短短幾年時(shí)間發(fā)展速度卻十分驚人，甚至有人說(shuō)現(xiàn)在中國(guó)的家族辦公室比家族還多，然而經(jīng)歷了幾年的大浪淘沙，在眾多家族辦公室中，有真正的財(cái)富管理能力的家族辦公室逐漸脫穎而出。2017年漢富控股旗下贏石家族辦公室在“2017中經(jīng)財(cái)富管理高峰論壇”上獲得了金琥珀獎(jiǎng)，并且贏石家族辦公室也已經(jīng)與國(guó)際領(lǐng)先的家族信托及資產(chǎn)管理公司FirstAdvisoryGroup確立了以家族資產(chǎn)管理為基礎(chǔ)、家族信托為核心服務(wù)的戰(zhàn)略合作。

無(wú)論是私人銀行還是家族信托再或者家族辦公室，在中國(guó)屬于新鮮事物。但是，伴隨著中國(guó)富豪家族數(shù)量的不斷增加和他們對(duì)財(cái)富管理的意思不斷成熟，這類(lèi)服務(wù)的需求也將不斷增長(zhǎng)，是財(cái)富管理爭(zhēng)奪的重要戰(zhàn)場(chǎng)之一。