2023年1月13日海航控股（600221）（600221）發(fā)布公告稱公司于2023年1月10日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，浙商證券（601878）李超 廖博 李丹 張浩 徐晴 李逸、興全基金程奎皓、工銀瑞信基金陳丹琳、華夏基金祝青參與。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：海南航空控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海航控股”或“公司”）于1月10日與浙商證券、興全基金、工銀瑞信基金、華夏基金4家機(jī)構(gòu)召開(kāi)了機(jī)構(gòu)調(diào)研交流會(huì)，回答調(diào)研相關(guān)，主要內(nèi)容簡(jiǎn)述如下：

答：海南航空控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海航控股”或“公司”）于1月10日與浙商證券、興全基金、工銀瑞信基金、華夏基金4家機(jī)構(gòu)召開(kāi)了機(jī)構(gòu)調(diào)研交流會(huì)，調(diào)研相關(guān)提問(wèn)，主要內(nèi)容簡(jiǎn)述如下

問(wèn)：民航市場(chǎng)2023年經(jīng)營(yíng)恢復(fù)展望。

答：我國(guó)民航市場(chǎng)需求近年受多重因素影響而長(zhǎng)期受到抑制，隨著疫情防控措施優(yōu)化落實(shí)，參照2003年非典事件、2008年金融危機(jī)后民航市場(chǎng)恢復(fù)規(guī)律，民航客流和市場(chǎng)效益預(yù)計(jì)將快速恢復(fù)。

2023年國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，旅客運(yùn)輸量有可能超過(guò)2019年水平。隨著全球各國(guó)逐步放開(kāi)邊境限制，2023年國(guó)際邊境控制政策、航權(quán)限制快速放開(kāi)，受運(yùn)力限制疊加的周邊短程休閑旅游需求和遠(yuǎn)程探親、商務(wù)等剛性需求持續(xù)釋放，國(guó)際民航市場(chǎng)有望恢復(fù)至2019年的50%水平。

問(wèn)：公司國(guó)際航線發(fā)展規(guī)劃。

答：考慮到目前政策要求，海航控股2023年仍以恢復(fù)2019年國(guó)際執(zhí)行航線為主，將優(yōu)先恢復(fù)疫情前至各地區(qū)的骨干國(guó)際航線，并在后續(xù)根據(jù)市場(chǎng)容量進(jìn)行加密，提升航線品質(zhì)。未來(lái)海航控股國(guó)際航線發(fā)展仍將聚焦北京、深圳、重慶國(guó)際樞紐，依托海南自貿(mào)港，繼續(xù)實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)策略；除發(fā)展洲際航線外，公司同時(shí)關(guān)注俄羅斯遠(yuǎn)東、日韓、東南亞中短程航線布局，構(gòu)建洲際、區(qū)域均衡發(fā)展樞紐網(wǎng)絡(luò)；對(duì)于拉丁美洲、非洲、中東新興市場(chǎng)，也將進(jìn)行積極探索，尋找開(kāi)航機(jī)會(huì)。

問(wèn)：公司未來(lái)運(yùn)力投放側(cè)重點(diǎn)。

答：公司將深度服務(wù)海南自貿(mào)港、京津冀、粵港澳大灣區(qū)、成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈等國(guó)家戰(zhàn)略，聚焦海南、北京、廣深、成渝等核心市場(chǎng)，加密具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及高成長(zhǎng)性的重點(diǎn)航線，著力打造空中精品快線，拓寬航點(diǎn)分布，不斷優(yōu)化完善國(guó)內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)布局。未來(lái)公司將充分發(fā)揮航空運(yùn)輸業(yè)在海南自貿(mào)港建設(shè)中的優(yōu)勢(shì)和獨(dú)特作用，立足海南、依托海南，持續(xù)增加運(yùn)力投放，重點(diǎn)加密海南至國(guó)內(nèi)前十大干線機(jī)場(chǎng)航班，打造海南至國(guó)內(nèi)主要公商務(wù)城市空中快線，實(shí)現(xiàn)海南自貿(mào)港和京津冀、粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角、成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈等重大國(guó)家戰(zhàn)略區(qū)域密切連通，全力構(gòu)建海南通達(dá)全球的國(guó)內(nèi)國(guó)際高效互動(dòng)的航線網(wǎng)絡(luò)，助力海南自貿(mào)港航空樞紐建設(shè)。

問(wèn)：方大入主海航一年以來(lái)的支持與帶來(lái)的變化。

答：自2021年12月公司實(shí)際控制人變更以來(lái)，在依法合規(guī)的前提下，公司充分融入遼寧方大集團(tuán)（000055）優(yōu)秀的企業(yè)文化，深化黨建引領(lǐng)，修訂完善規(guī)章制度，落實(shí)精細(xì)化管理。在遼寧方大集團(tuán)的建議下，公司全面開(kāi)展降本增效工作，深入一線挖潛堵漏，并通過(guò)自查整改實(shí)現(xiàn)節(jié)支創(chuàng)收；建立日成本核算機(jī)制，實(shí)現(xiàn)成本的精細(xì)化管理；嚴(yán)格落實(shí)考核政策，對(duì)降本增效優(yōu)秀案例進(jìn)行激勵(lì)。公司恢復(fù)了員工原有福利項(xiàng)目，同時(shí)新增員工免費(fèi)工作餐、員工子女“方威勵(lì)志獎(jiǎng)學(xué)金”“孝敬父母金”等特色福利。另外，2022年公司股票實(shí)現(xiàn)摘星脫帽，完成了非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目，通過(guò)大股東增資約108.7億元，充分體現(xiàn)了大股東對(duì)于公司的堅(jiān)定支持及長(zhǎng)期看好。

未來(lái)公司將在方大的帶領(lǐng)下，堅(jiān)持依法合規(guī)的原則，秉持“安全第一、服務(wù)第一、利潤(rùn)第一”的經(jīng)營(yíng)理念，踐行“經(jīng)營(yíng)企業(yè)一定要對(duì)政府有利，對(duì)企業(yè)有利，對(duì)員工有利，對(duì)旅客有利”的企業(yè)價(jià)值觀，穩(wěn)抓安全服務(wù)，加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，力爭(zhēng)打造世界一流航空公司。

問(wèn)：疫情放開(kāi)后公司航班保障人員儲(chǔ)備情況。

答：根據(jù)春運(yùn)期間及未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況預(yù)測(cè)，公司已組織對(duì)各生產(chǎn)保障部門(mén)進(jìn)行人員缺口測(cè)算，目前來(lái)看公司航班保障人員基本充足。公司也已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)展不同崗位人員補(bǔ)充招聘工作，將持續(xù)完善公司人員儲(chǔ)備，不會(huì)因人員缺口而對(duì)公司正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。

海航控股（600221）主營(yíng)業(yè)務(wù)：國(guó)際、國(guó)內(nèi)(含港澳)航空客貨郵運(yùn)輸業(yè)務(wù);與航空運(yùn)輸相關(guān)的服務(wù)業(yè)務(wù);航空旅游;機(jī)上供應(yīng)品;航空器材;航空地面設(shè)備及零配件的生產(chǎn);候機(jī)樓服務(wù)和經(jīng)營(yíng);保險(xiǎn)兼業(yè)代理服務(wù)(限人身意外險(xiǎn))。

海航控股2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入187.28億元，同比下降31.29%；歸母凈利潤(rùn)-208.39億元，同比下降505.39%；扣非凈利潤(rùn)-203.69億元，同比下降215.18%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入76.52億元，同比下降14.25%；單季度歸母凈利潤(rùn)-80.02億元，同比下降212.41%；單季度扣非凈利潤(rùn)-81.54億元，同比下降176.67%；負(fù)債率108.86%，投資收益1223.5萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用118.02億元，毛利率-42.65%。

該股最近90天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入1.14億，融資余額增加；融券凈流入9.31萬(wàn)，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，海航控股（600221）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力較差，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、有息資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價(jià)格指標(biāo)1.5星，綜合指標(biāo)1星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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