中信證券、東方財富兩只券商股，可謂股民議論之時“相愛相恨”的兩家上市公司，一方認(rèn)為中信證券才是券商股的龍頭老大哥，一方認(rèn)為東方財富已經(jīng)成為了“新秀”老大，爭議不斷。

1、中信證券，是真正的券商股龍頭。

從總市值的角度看，中信證券就是券商股的龍頭老大哥，中信證券總市值2530億，比東方財富2402億的總市值，雖說僅多出128億，但中信證券卻是兩市48家券商股中總市值最高的。

既然總市值是最高的，自然配得上龍頭二字。

東方財富，雖說給人印象中的業(yè)績是大起大落，可經(jīng)營穩(wěn)健性，近些年來在全行業(yè)內(nèi)算是數(shù)一數(shù)二的，今年以來，受多方面的影響，業(yè)績方面依舊表現(xiàn)良好，借助品牌和互聯(lián)網(wǎng)平臺的優(yōu)勢，搭建財富管理生態(tài)圈，在金融科技和基金領(lǐng)域?qū)嵙^強(qiáng)。

中信證券自上市以來，雖然業(yè)績出現(xiàn)過年度負(fù)增長的情況，但并不多見，分別在2016年、2017年時同比下降61.39%、10.77%，在2010年、2012年、2013年時同比下降7.13%、64.72%、86.69%，其他年份皆呈為雙位數(shù)以上的正增長。

中信證券呢？與東方財富相比要更加穩(wěn)健，同期對比年度凈利潤同比增長率方面，分別在2008年、2012年、2016年、2018年出現(xiàn)過負(fù)增長，其他年份皆呈現(xiàn)著雙位數(shù)增長。當(dāng)然，今年的情況較東方財富要差上一籌，在多方面影響下，半年度凈利潤同比增長率出現(xiàn)負(fù)增長，不過，股價下跌方面，中信證券的跌幅要好于東方財富。

從總市值與經(jīng)營穩(wěn)定性、股價穩(wěn)定性方面，中信證券要強(qiáng)過東方財富，中信證券才是券商股真正的龍頭。

2、東方財富是“互聯(lián)網(wǎng)券商”的龍頭，這也是爭議點(diǎn)。

那么，中信證券與東方財富的“龍頭之爭”，到底爭議點(diǎn)在哪兒呢？這就牽涉出兩個方面了：東方財富在2021年時總市值超越中信證券，以及東方財富有著移動互聯(lián)網(wǎng)券商的“光環(huán)”。

2021年，東方財富四個季度披露的財報顯示，營業(yè)收入1-3月同比增長71.12%，1-6月同比增長73.17%，1-9月同比增長62.07%，1-12月同比增長58.94%，凈利潤1-3月同比增長118.67%，1-6月同比增長106.08%，1-9月同比增長83.48%，1-12月同比增長79%。

同期中信證券的表現(xiàn)，單從增長率的角度看要差上不少，營業(yè)收入同比增長率方面，分別增長27.58%、41.05%、37.66%、40.71%，凈利潤同比增長率方面分別增長26.73%、36.66%、39.37%￥、55.01%。

正因為中信證券增長率弱于東方財富，資金更偏愛后者，造成東方財富總市值開始超越中信證券，2021年年底東方財富總市值3846億，中信證券總市值3191億。并且，東方財富有著移動互聯(lián)網(wǎng)券商的“光環(huán)”，一度被市場認(rèn)定為新秀龍頭。

3、孰是孰非，各自偏愛為準(zhǔn)。

中信證券也好，東方財富也罷，不管是券商龍頭，還是移動互聯(lián)網(wǎng)龍頭，這只是一個名頭而已，名聲再大，孰是孰非，都是各自的偏愛罷了。相對的，股票價格走勢才能為投資者創(chuàng)造價值。

4、估值與技術(shù)規(guī)律的分析。

相比其他板塊的個股，券商股的規(guī)律更偏向周期，往往呈現(xiàn)著“要么大漲，要么大跌，要么長久橫盤”的走勢，當(dāng)牛市到來時，券商股一馬當(dāng)先，可以一漲再漲，當(dāng)熊市到來時，會一蹶不振，跌到懷疑人生，當(dāng)處于震蕩市的時候，券商股可謂是最磨人的。

所以，不管是券商這個板塊，還是中信證券、東方財富這兩家上市公司，技術(shù)面的規(guī)律都是不凸顯的，更具有周期屬性。

估值方面，倒是有些規(guī)律可循。近些年，中信證券的估值在10倍-25倍區(qū)間，東方財富的估值在25倍-60倍?，F(xiàn)在，中信證券的估值約11.2倍，對應(yīng)2023年、2024年的估值僅9.5倍、8.2倍，處于上市以來估值底部區(qū)間。

東方財富的估值區(qū)間之所以比較高，是因為有移動互聯(lián)網(wǎng)的概念，再加上被認(rèn)為是“新秀”龍頭，得到資金的支撐，當(dāng)然，這一點(diǎn)也是仁者見仁智者見智?，F(xiàn)在，它的估值約24倍，對應(yīng)2023年、2024年的估值約19.4倍、16倍，也是處于歷史估值區(qū)間的底部。

不管這兩家上市公司誰是龍頭，都有各自的優(yōu)勢所在，不然也不會引起股民們爭議。

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