11月22日，A股上市公司正式邁入5000家，在市場(chǎng)喜迎這一里程碑式的事件時(shí)，上市公司數(shù)量增多的同時(shí)也引起了社會(huì)各界對(duì)于上市公司質(zhì)量、監(jiān)管效率以及下一步舉措等多方面內(nèi)容的思考。

11月22日，在2022金融街論壇年會(huì)上，來(lái)自證監(jiān)會(huì)、上交所、深交所的多位業(yè)內(nèi)人士圍繞“持續(xù)提高上市公司質(zhì)量、助力資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的話題進(jìn)行了深入探討。

上市公司數(shù)量正式突破5000家大關(guān)，證監(jiān)會(huì)狠抓落實(shí)各項(xiàng)工作安排

“目前境內(nèi)上市公司數(shù)量正式突破5000家大關(guān)，與2019年底相比增長(zhǎng)了近1/3，與十年前相比翻了近一番。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部主任李明指出，除數(shù)量增長(zhǎng)之外，更為重要的是，代表高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵的上市公司結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變化，尤其體現(xiàn)在行業(yè)更“新”、規(guī)模更“大”、盈利更“好”、融資更“平衡”等方面。

據(jù)李明介紹，兩年多來(lái)，證監(jiān)會(huì)在進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量方面取得積極進(jìn)展，包括增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力、提高上市公司規(guī)范運(yùn)作水平、著力化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)、提升上市公司監(jiān)管效能以及加速推進(jìn)常態(tài)化退市機(jī)制。

在退市方面，李明指出，對(duì)退市的評(píng)價(jià)不在于數(shù)量，而在于是否“應(yīng)退盡退”。其介紹，2020年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)“靶向”發(fā)力精準(zhǔn)打擊“空殼僵尸”和“害群之馬”，退市改革取得巨大成效。今年強(qiáng)制退市42家公司，加上2021年強(qiáng)制退市的17家，兩年退市家數(shù)占30多年來(lái)全部已退市公司總量的40%。

李明還表示，當(dāng)前行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。截至11月18日，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所上市公司家數(shù)合計(jì)1831家，占全部上市公司的37%，資本市場(chǎng)日益成為“硬科技”、“三創(chuàng)四新”、專(zhuān)精特新“小巨人”的聚集地。

5000余家上市公司中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司超過(guò)2500家、占比超五成，這些公司中30%都是近兩年登陸資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新戰(zhàn)略不斷提質(zhì)增速。

深交所黨委副書(shū)記、總經(jīng)理沙雁表示，近年來(lái)，深市上市公司結(jié)構(gòu)和總體面貌發(fā)生積極變化，整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，有力支持了資本市場(chǎng)持續(xù)健康穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

她表示，深交所投融資渠道不斷拓寬。兩年多來(lái)，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制承上啟下作用成效斐然，截至今年10月，注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板IPO和再融資累計(jì)募集資金超過(guò)7200億元。

與此同時(shí)，深交所戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)勢(shì)能集聚，高成長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，涌現(xiàn)了一批諸如寧德時(shí)代、比亞迪、邁瑞醫(yī)療、?？低?、匯川技術(shù)等優(yōu)質(zhì)鏈主型企業(yè)；且退市改革有效落地，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)得以收斂，違法違規(guī)處置更加高效。

上交所總經(jīng)理蔡建春也表示，科創(chuàng)板支持科技、資本和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)取得積極成效。“自科創(chuàng)板開(kāi)板以來(lái)，上交所堅(jiān)守板塊定位，支持和鼓勵(lì)‘硬科技’企業(yè)上市，實(shí)現(xiàn)一系列關(guān)鍵制度創(chuàng)新，促進(jìn)資本和科創(chuàng)要素有效對(duì)接，在推動(dòng)創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合方面發(fā)揮了積極作用?！辈探ù罕硎?。

在他看來(lái)，科創(chuàng)板的推出，打通了創(chuàng)投在科技創(chuàng)新行業(yè)“募投管退”全環(huán)節(jié)，疏通了堵點(diǎn)，帶動(dòng)了創(chuàng)投公司投資擬上市企業(yè)。科創(chuàng)板獨(dú)有的詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓制度，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)投資本與機(jī)構(gòu)投資者的有序“接力”，為創(chuàng)新資本高效循環(huán)提供了有益補(bǔ)充。

與此同時(shí)，科創(chuàng)板支持一批打破國(guó)外壟斷、自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)成功上市并形成產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)提升了我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的完整性、自主性和安全性。

證監(jiān)會(huì)制定新一輪行動(dòng)方案，力爭(zhēng)用3年推動(dòng)上市公司能力提升

李明坦言，當(dāng)前上市公司還面臨一些問(wèn)題，提高上市公司質(zhì)量的工作只有進(jìn)行時(shí)，沒(méi)有完成時(shí)。近日，證監(jiān)會(huì)在廣泛調(diào)研、充分論證的基礎(chǔ)上，制定了新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案。

“如果說(shuō)過(guò)去兩年提高上市公司質(zhì)量工作的主要特點(diǎn)是治亂。那么，新一輪方案的核心將是提質(zhì)?！崩蠲鹘榻B，“我們力爭(zhēng)用3年時(shí)間，大力推動(dòng)上市公司五種能力持續(xù)提升，使上市公司結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，市場(chǎng)生態(tài)顯著改善，監(jiān)管體系成熟定型，上市公司整體質(zhì)量邁上新的臺(tái)階?！?/p>李明表示，新一輪行動(dòng)方案的重點(diǎn)工作主要有5大方面，其中之一是進(jìn)一步完善上市公司制度規(guī)則體系。下一步，證監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)提升規(guī)則質(zhì)量，全面啟動(dòng)監(jiān)管法規(guī)“實(shí)質(zhì)性修訂”工作，補(bǔ)齊一批缺失的規(guī)則、修改一批滯后的規(guī)則、理順一批雜亂的規(guī)則，全面提升監(jiān)管法規(guī)的科學(xué)化水平。

在李明看來(lái)，公司治理歸根結(jié)底是制度和意識(shí)的問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)將持之以恒地抓好公司治理監(jiān)管，引導(dǎo)督促上市公司形成一套符合中國(guó)國(guó)情、適應(yīng)上市公司實(shí)際、行之有效的公司治理約束機(jī)制，推動(dòng)上市公司整體治理水平持續(xù)提升。

他還表示，要進(jìn)一步深化增量存量改革。比如，在入口端，要持續(xù)落實(shí)優(yōu)化發(fā)行上市條件的要求，嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)，加大資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的扶持力度；在融資端，持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)融資制度，完善并購(gòu)重組監(jiān)管機(jī)制，更好促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈貫通融合；在出口端，鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，在強(qiáng)化制度執(zhí)行上持續(xù)發(fā)力，確保退市改革執(zhí)行不走形、不變樣，堅(jiān)決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場(chǎng)；優(yōu)化上市公司破產(chǎn)重整制度，支持符合條件且具有挽救價(jià)值的危困公司通過(guò)破產(chǎn)重整實(shí)現(xiàn)重生。

李明指出，近兩年，上市公司數(shù)量持續(xù)增加、業(yè)態(tài)不斷創(chuàng)新，監(jiān)管效率和監(jiān)管質(zhì)量的矛盾日益突出。面對(duì)新形勢(shì)，必須大力推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，通過(guò)轉(zhuǎn)機(jī)制、轉(zhuǎn)方式、補(bǔ)短板，全面提升上市公司監(jiān)管質(zhì)效。要完善全鏈條監(jiān)管機(jī)制，打造上市公司監(jiān)管“工具箱”，切實(shí)提升監(jiān)管系統(tǒng)性時(shí)效性，進(jìn)一步提高“發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、處置風(fēng)險(xiǎn)”的能力。

李明還表示，實(shí)施新一輪行動(dòng)方案，更加需要鞏固強(qiáng)化共治共享格局，要進(jìn)一步強(qiáng)化與各方的協(xié)作聯(lián)動(dòng)，在提升規(guī)范運(yùn)作水平、推進(jìn)提質(zhì)增效、處置突出風(fēng)險(xiǎn)等方面增強(qiáng)合力。

上市公司質(zhì)量如何進(jìn)一步提高？上交所、深交所高管談后續(xù)舉措

沙雁表示，當(dāng)前上市公司結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、提質(zhì)增效面臨“新挑戰(zhàn)”，比如，部分上市公司聚焦主業(yè)發(fā)展定力不足；國(guó)資國(guó)企長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資功能有待彰顯；中介機(jī)構(gòu)功能作用未充分發(fā)揮等。

“當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期仍將是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。”沙雁強(qiáng)調(diào)，深交所將以深入推進(jìn)實(shí)施新一輪提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃為主線，通過(guò)“三個(gè)增強(qiáng)、三個(gè)塑造”探索高質(zhì)量發(fā)展路徑，用制度的高質(zhì)量、監(jiān)管的高質(zhì)量、服務(wù)的高質(zhì)量推動(dòng)上市公司發(fā)展的高質(zhì)量。

值得注意的是，所謂“三個(gè)增強(qiáng)、三個(gè)塑造”是指增強(qiáng)制度的適應(yīng)性，塑造多元包容的創(chuàng)新支持市場(chǎng)機(jī)制；增強(qiáng)監(jiān)管的有效性，塑造精準(zhǔn)高效的上市公司監(jiān)管體系；增強(qiáng)服務(wù)的協(xié)同性，塑造共建共治共享的良性市場(chǎng)生態(tài)。

具體來(lái)看，沙雁表示，深交所將以全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為牽引，加快完善創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，突出主板藍(lán)籌市場(chǎng)特色，提升市場(chǎng)包容性；研究進(jìn)一步優(yōu)化并購(gòu)重組再融資機(jī)制，支持上市公司聚焦主業(yè)、規(guī)范發(fā)展、做優(yōu)做強(qiáng)；持續(xù)完善上市公司自律規(guī)則體系，探索建立健全分層差異化信息披露安排，提升新形勢(shì)下信息披露制度的適應(yīng)性與包容性，研究制定先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)信息披露指引；持續(xù)增加創(chuàng)新產(chǎn)品供給，研究開(kāi)發(fā)相關(guān)主題基金產(chǎn)品，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

在監(jiān)管方面，沙雁認(rèn)為，要深入推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，優(yōu)化分類(lèi)監(jiān)管，抓好頭部監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題處置，完善差異化約束機(jī)制。加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管，盯緊“關(guān)鍵少數(shù)”，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假等惡性違法違規(guī)行為。強(qiáng)化科技監(jiān)管，構(gòu)建“人工+科技+平臺(tái)”深度融合的監(jiān)管體系，提高監(jiān)管數(shù)字化智能化水平。

此外，沙雁表示，要堅(jiān)持兩個(gè)“毫不動(dòng)搖”，建設(shè)全鏈條、全過(guò)程的上市公司服務(wù)體系，支持深化國(guó)資國(guó)企改革，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。統(tǒng)籌支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，努力提供更有彈性、更有溫度的監(jiān)管。強(qiáng)化公司治理專(zhuān)項(xiàng)培訓(xùn)，提高“關(guān)鍵少數(shù)”履責(zé)能力。加強(qiáng)與地方政府等各方協(xié)調(diào)，不斷推動(dòng)優(yōu)化政策環(huán)境和生態(tài)體系。

上交所總經(jīng)理蔡建春表示，在新征程上，上交所將繼續(xù)深入推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，支持科創(chuàng)企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，不斷提升服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)的能力和水平。包括進(jìn)一步完善制度機(jī)制安排，鼓勵(lì)和支持更多“硬科技”企業(yè)上市；繼續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革試驗(yàn)田功能，提升服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)能級(jí)；持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)，營(yíng)造支持科技創(chuàng)新的良好環(huán)境。蔡建春指出，持續(xù)推進(jìn)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，研究進(jìn)一步完善適應(yīng)科技創(chuàng)新企業(yè)特色的股權(quán)激勵(lì)、再融資和并購(gòu)重組相關(guān)制度，優(yōu)化詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓制度。在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，持續(xù)推動(dòng)完善科創(chuàng)板做市配套機(jī)制建設(shè)。不斷優(yōu)化發(fā)行定價(jià)機(jī)制，助力降低科創(chuàng)企業(yè)融資成本。積極支持科創(chuàng)債發(fā)行，不斷拓寬科技創(chuàng)新領(lǐng)域的多元融資渠道。

此外，完善科創(chuàng)指數(shù)系列布局，豐富ETF產(chǎn)品體系，便利中小投資者分享科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)紅利，引導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念。履行好監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”，堅(jiān)決打擊市場(chǎng)亂象，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌 閻俠 編輯 陳莉 校對(duì) 張彥君