近段時間，券商股迎來一波反彈行情，A股券商板塊指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個交易日收紅。

今日，港A證券板塊走高，截至發(fā)稿，東方證券漲停，廣發(fā)證券漲超5%，財通證券漲超4%，東方財富、長城證券、興業(yè)證券等跟漲。

港股方面，東方證券漲超9%，中金公司漲5%，光大證券漲超4%，廣發(fā)證券、中信證券等紛紛走高。

消息面上，中證協(xié)下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計劃（2023-2025）》征求意見稿，其中提高了券商信息科技投入占營收的比例。

政策利好持續(xù)

一方面，行業(yè)信息科技投入將提升。中證協(xié)向券商下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計劃（2023-2025）》征求意見稿，其中提到，鼓勵有條件的券商未來三年信息科技平均投入金額不少于平均凈利潤的8%或平均營業(yè)收入的6%，有條件的券商積極推進(jìn)新一代核心系統(tǒng)的建設(shè)，開展核心系統(tǒng)技術(shù)架構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級工作。

而在此之前，據(jù)《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)信息技術(shù)治理工作指引（試行）》，券商最近三個財政年度IT投入平均數(shù)額原則上應(yīng)不少于最近三個財政年度平均凈利潤的6%，或不少于最近三個財政年度平均營業(yè)收入的3%。

對此，華安證券認(rèn)為，新的征求意見稿理論上有望使得券商IT投入翻倍，將給證券IT行業(yè)帶來成長空間。個股方面推薦：恒生電子、頂點(diǎn)軟件、金證股份。

此外，穩(wěn)增長需求下，市場流動性保持寬裕。此前中央經(jīng)濟(jì)會議明確提出“要保持流動性合理充?！?，一般來說寬松的流動性利好券商。

而且2022年以來，我國資本市場發(fā)行機(jī)制和交易機(jī)制改革繼續(xù)深化，多個期貨期權(quán)衍生品不斷推出，全面注冊制也在繼續(xù)加快落地，以上種種因素都有望帶動券商業(yè)務(wù)線發(fā)展。

行業(yè)存在估值修復(fù)機(jī)會

另一方面，當(dāng)前，券商PB估值為1.27倍，處于十年來5.86%歷史分位，具有較高的安全邊際。展望券商行業(yè)未來，機(jī)構(gòu)普遍看好券商行業(yè)行情，認(rèn)為板塊當(dāng)前處于底部，可能存在估值修復(fù)機(jī)會，從而帶來階段性行情。

開源證券研報稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期大金融板塊往往有領(lǐng)先超額，其中非銀板塊在權(quán)益資產(chǎn)加持下彈性較強(qiáng)。券商板塊估值仍在底部，近期相較其他大金融板塊滯漲，低基數(shù)下一季報有望同環(huán)比明顯改善，寬貨幣政策和交易量底部回升有望催化券商板塊行情。

具體個股層面，首推輕資本成長型券商東方財富和指南針，受益標(biāo)的同花順和香港交易所；傳統(tǒng)券商推薦東方證券（完成配股+盈利高彈性+低估值）、廣發(fā)證券、中信證券和國聯(lián)證券。

國信證券也認(rèn)為，短期來看，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩，地產(chǎn)融資環(huán)境改善，壓制市場的風(fēng)險因素得以緩釋，市場情緒改善，券商板塊有望迎來反轉(zhuǎn)效應(yīng)。

長期來看，作為我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要抓手，券商會長期受益于資本市場制度改革以及財富管理大時代的紅利。行業(yè)整體向?qū)I(yè)化、差異化、特色化發(fā)展。

個股層面，建議關(guān)注財富管理特色鮮明的券商國聯(lián)證券、賽道獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)券商東方財富；此外，也建議關(guān)注資本實(shí)力、風(fēng)險管理能力、研究定價能力、業(yè)務(wù)布局方面均有優(yōu)勢的龍頭券商中信證券、中金公司。

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