核心觀點(diǎn)

發(fā)展主線：復(fù)蘇預(yù)期指引周期向上

隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、提信心”基調(diào)及疫情影響的逐步消退，22年承壓的化工品需求復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期將指引周期方向向上，盡管弱現(xiàn)實(shí)導(dǎo)致斜率仍需跟蹤變化。優(yōu)選與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性較大且低谷期仍在穩(wěn)步進(jìn)行資本開(kāi)支的龍頭企業(yè)，受益的相關(guān)子行業(yè)包括聚氨酯、煤化工、鈦白粉、純堿、氟化工、輪胎、硅等。

看好新材料產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期的國(guó)產(chǎn)化替代趨勢(shì)，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的確定性及高壁壘綜合優(yōu)勢(shì)帶來(lái)強(qiáng)阿爾法，建議關(guān)注市場(chǎng)份額有望大幅提升的細(xì)分領(lǐng)域的專精特新小巨人，受益的相關(guān)子行業(yè)包括潤(rùn)滑油添加劑、UHMWPE、分子篩、硅微粉、吸附樹脂等。

創(chuàng)新主線：低滲透率新技術(shù)的星辰大海

全球能源革命的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)帶來(lái)上游新能源材料的爆發(fā)式增長(zhǎng)，新進(jìn)入者蜂擁而至加劇產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷，未來(lái)階段性過(guò)剩和緊缺的場(chǎng)景將共存，“更高更好更快”的新技術(shù)層出不窮帶來(lái)破壞式創(chuàng)新將孕育出滲透率快速提升的新品類。重點(diǎn)關(guān)注的新方向包括新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中的氣凝膠、LiFSI、新型負(fù)極膠等，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的POE粒子等。

推薦標(biāo)的

推薦萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、龍佰集團(tuán)、合盛硅業(yè)、賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、雙環(huán)科技、晨光新材、瑞豐新材、中觸媒、建龍微納、藍(lán)曉科技、泛亞微透、聯(lián)瑞新材、鼎際得、同益中、風(fēng)光股份等，相關(guān)受益公司包括巨化股份、永和股份、金石資源、回天新材、山東?；?、遠(yuǎn)興能源、凱盛新材、岳陽(yáng)興長(zhǎng)等。

本文源自券商研報(bào)精選