私募基金產(chǎn)品設(shè)計成母子結(jié)構(gòu)主要原因是私募基金有200名投資者上限的限制，通過母子基金的設(shè)計，每個子基金都可以募集不超過200個客戶，子基金備案之后，可以認定為是一個合格投資者。

母子結(jié)構(gòu)與平層結(jié)構(gòu)設(shè)計本質(zhì)上是沒有區(qū)別的，母子結(jié)構(gòu)在市場上比較流行有以下幾點：

1、方便不同的募集渠道募集資金。有的基金公司管理規(guī)模較大，合作募資機構(gòu)較多，為了方便管理、協(xié)調(diào)所有合作募資，給每一個募資機構(gòu)設(shè)立一個子基金，等子基金募集完了投入到母基金統(tǒng)一運作。

2、母子結(jié)構(gòu)設(shè)計更能保證旗下產(chǎn)品的一致性。母基金為交易層，子基金充當(dāng)募集層，當(dāng)然，子基金由于成立時點不同、起初建倉期的影響，各子基金也可能有較小的差別。

3、對于平層結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，對管理人交易的效率有考驗。每個產(chǎn)品都需要單獨開戶，比如100只產(chǎn)品，就需要開100個證券交易賬戶，對于換手率較高的產(chǎn)品，給交易員的壓力較大，私募往往對交易員的配置不是很多。

4、由于資管新規(guī)禁止嵌套后，機構(gòu)的產(chǎn)品只能投資平層結(jié)構(gòu)，母子結(jié)構(gòu)的子基金面向的合格投資者。

總之，從投資的本質(zhì)上來講，兩種結(jié)構(gòu)沒有明顯的區(qū)別，尤其是投資能力上的體現(xiàn)幾乎一致。但有些產(chǎn)品設(shè)計因素，比如風(fēng)控條款中的預(yù)警止損是設(shè)在母基金還是子基金層面等等也是需要關(guān)注的，個別設(shè)計可能會影響極端情況下后續(xù)的操作。