資本市場訊 1月17日，視源股份（002841）發(fā)布2022年度業(yè)績快報。2022年全年，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入209.66億元，同比減少1.23%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.69億元，同比增長21.80%，扣非凈利潤為18.82億元，同比增長23.65%。

對于業(yè)績增長的原因，視源股份在公告中表示，報告期內(nèi)，受益于全球液晶顯示面板價格回落，以及公司持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司綜合毛利率提升了2.02%。

公開資料顯示，視源股份成立于2005年，主營產(chǎn)品為液晶顯示主控板卡與交互智能平板兩大類。根據(jù)2021年年報數(shù)據(jù)，公司交互智能平板業(yè)務(wù)的營收占比為51.50%，液晶顯示主控板卡業(yè)務(wù)營收占比為29.25%，其他業(yè)務(wù)營收占比約為16.29%。

經(jīng)過多年發(fā)展，視源股份已經(jīng)成長為智能交互平板領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司旗下品牌希沃（seewo）和MAXHUB在國內(nèi)教育和會議交互智能平板領(lǐng)域多年來市占率均位于行業(yè)第一位。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，液晶面板是視源股份交互智能平板產(chǎn)品的主要原材料之一。2022年以來，受消費電子需求低迷、供給過剩等因素影響，全球液晶板塊價格一路下滑，視源股份成本壓力大幅減輕。

受益于上游原材料價格的持續(xù)走低，視源股份盈利能力得到明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，2022年Q1-Q3，視源股份毛利率分別為26.37%、28.01%、28.59%，前三季度綜合毛利率達到27.84%，較去年同期（25.38% ）提升約2.5個百分點。

國金證券認為，受疫情影響，視源股份2022年收入增速有所放緩，但由于上游面板價格高位回落，疊加海外高毛利業(yè)務(wù)占比提升，公司邊際盈利能力改善明顯。長期看，公司行業(yè)龍頭優(yōu)勢突出，未來享受海內(nèi)外行業(yè)高景氣度紅利。預(yù)計2023年-2024年，公司實現(xiàn)凈利潤分別為27.04元、33.84億元，值得重點關(guān)注。