2023年1月17日龍高股份（605086）（605086）發(fā)布公告稱公司于2023年1月17日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，招商證券研究員 姚姿宇參與。

具體內(nèi)容如下：

問：請介紹公司基本情況

答：龍高股份成立于2003年6月，2017年12月改制為股份公司，2021年4月16日公司成功在上海證券交易所主板掛牌上市（證券代碼605086），注冊資本人民幣12,800萬元。

公司專注于高嶺土的采選、加工和銷售，以及相關(guān)技術(shù)研發(fā)業(yè)務(wù)，系全國陶瓷原料用高嶺土生產(chǎn)供應(yīng)基地，集采礦、選礦、研發(fā)、銷售于一體的科技創(chuàng)新型企業(yè)，擁有總探明原礦儲(chǔ)量4976.03萬噸的龍巖東宮下高嶺土礦獨(dú)家開采權(quán)，截至2021年12月31日，東宮下高嶺土礦保有資源儲(chǔ)量3,056.25萬噸，為國內(nèi)特大型優(yōu)質(zhì)高嶺土礦床，適宜露天開采。公司實(shí)際控制人為龍巖市國資委，控股股東為龍巖投資發(fā)展集團(tuán)有限公司，第二大股東為龍巖文旅匯金發(fā)展集團(tuán)有限公司、第三大股東為閩西興杭國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司。龍巖投資發(fā)展集團(tuán)有限公司、龍巖文旅匯金發(fā)展集團(tuán)有限公司均為龍巖市國資委旗下的集團(tuán)公司，閩西興杭國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司是紫金礦業(yè)（601899）的大股東，其實(shí)控人為上杭縣財(cái)政局。

問：請說明不同領(lǐng)域的高嶺土的品質(zhì)特征區(qū)別

答：高嶺土是以高嶺石族粘土礦物為主的粘土或粘土巖，主要成分為氧化鋁和氧化硅，含少量的氧化鐵、氧化鈦等雜質(zhì)。高嶺土作為四大非金屬礦之一，主要應(yīng)用于陶瓷、造紙、橡塑、搪瓷、涂料等領(lǐng)域。

我國高嶺土主要可分成非煤系高嶺土和煤系高嶺土，非煤系高嶺土由長石或其他硅酸鹽礦物經(jīng)風(fēng)化作用形成，應(yīng)用于陶瓷、造紙涂料、填料、催化劑載體等，主要分布于福建、廣東、江蘇、湖南等省份，各個(gè)高嶺土礦區(qū)開采的高嶺土品質(zhì)差異較大，下游應(yīng)用的領(lǐng)域也有較大的差別。煤系高嶺土是與煤炭礦床伴生的高嶺土礦物，主要成分有高嶺石，儲(chǔ)量約20億噸。煤系高嶺土含有炭質(zhì)，鐵鈦含量低、煅燒后白度高、分散性好，粒度細(xì)，但可塑性差。煤系高嶺土應(yīng)用于造紙?zhí)盍?、橡膠填料、中低端陶瓷等，主要分布于山西、陜西、內(nèi)蒙古等煤炭大省。公司高嶺土礦石類型為花崗巖風(fēng)化形成的砂質(zhì)高嶺土和極少量淋濾形成的軟質(zhì)高嶺土，具有自然白度高、雜質(zhì)含量低、燒成白度和強(qiáng)度高、成瓷性能好等優(yōu)點(diǎn)，是中、高檔日用陶瓷、工藝美術(shù)瓷和高檔建筑陶瓷的優(yōu)質(zhì)原材料。

問：請介紹高嶺土行業(yè)進(jìn)出口情況

答：我國高嶺土進(jìn)口主要源自美國、馬來西亞、印尼、巴西等國家及地區(qū)。根據(jù)我國海關(guān)數(shù)據(jù)，2021年我國高嶺土進(jìn)口數(shù)量為73.5萬噸，同比增長31.7%；出口數(shù)量為99.3萬噸，同比增長17.1%。高嶺土進(jìn)出口金額方面，2021年我國高嶺土進(jìn)口金額為1.42億美元，同比增長25.7%；高嶺土出口金額為1.68億美元，同比增長25.4%。國內(nèi)高嶺土與進(jìn)口產(chǎn)品的差距不斷縮小，平均每噸差價(jià)約30~40美元左右，但部分高端產(chǎn)品依舊差距較大。

我國高嶺土出口主要省市為廣東省、福建省、山西省及江蘇省等。2021年廣東省出口高嶺土數(shù)量最多，為23.66萬噸，約占高嶺土出口總量的23.8%，其次分別為福建省22.79萬噸；山西省13.64萬噸；江蘇省8.6萬噸等。

問：請說明合資礦業(yè)公司的設(shè)立目的

答：2022年8月20日，公司發(fā)布了與江西省汀瑞礦業(yè)有限公司簽訂了《合作協(xié)議》并設(shè)立的合資礦業(yè)公司的公告，合資礦業(yè)公司注冊資本為人民幣1,000萬元，其中公司認(rèn)繳出資額為人民幣350萬元（持股比例為35%），汀瑞礦業(yè)認(rèn)繳出資額為650萬元人民幣（持股比例為65%）。

本次設(shè)立合資礦業(yè)公司的目的主要是拓展項(xiàng)目投資機(jī)會(huì)，增加非金屬資源儲(chǔ)備，為公司未來發(fā)展提供助力，從而進(jìn)一步增強(qiáng)公司的盈利能力和核心競爭力。

江西省是我國非金屬礦儲(chǔ)量較為豐富的省份，具備高嶺土、螢石、硅石等優(yōu)質(zhì)非金屬礦產(chǎn)資源。合資礦業(yè)公司設(shè)立后，擬參與江西省范圍內(nèi)探礦權(quán)的投標(biāo)，經(jīng)營范圍為非金屬礦產(chǎn)的采選、加工和銷售，以及相關(guān)技術(shù)研發(fā)業(yè)務(wù)。

問：高嶺土作為不可再生資源，請公司介紹未來可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃

答：公司擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)礦山建設(shè)開采團(tuán)隊(duì)，能夠匹配公司外延式發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，有能力為公司增加資源儲(chǔ)備創(chuàng)造條件。公司長期深耕于非金屬礦山，通過多年來對高嶺土礦山的采選、加工，公司已積累了豐富的非金屬礦山及選礦加工開采經(jīng)驗(yàn)，能夠依托專業(yè)分析決策能力，為適時(shí)實(shí)施大型、超大型非金屬礦產(chǎn)資源整合并購提供技術(shù)支撐。

目前，公司積極跟蹤行業(yè)動(dòng)向，適時(shí)通過收購、合資合作等方式增加高嶺土等非金屬礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備，為公司可持續(xù)發(fā)展做好準(zhǔn)備。

龍高股份（605086）主營業(yè)務(wù)：高嶺土的采選、加工和銷售,以及相關(guān)技術(shù)研發(fā)業(yè)務(wù)

龍高股份2022三季報(bào)顯示，公司主營收入2.25億元，同比上升9.39%；歸母凈利潤8380.55萬元，同比上升20.12%；扣非凈利潤8157.55萬元，同比上升18.11%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入8504.66萬元，同比上升22.22%；單季度歸母凈利潤3382.1萬元，同比上升42.39%；單季度扣非凈利潤3361.47萬元，同比上升43.09%；負(fù)債率7.02%，投資收益288.92萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-936.64萬元，毛利率66.7%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級(jí)。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，龍高股份（605086）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性較差。財(cái)務(wù)相對健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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