兩家跨境互聯(lián)網(wǎng)券商被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名整改：行業(yè)“無(wú)證駕駛”定調(diào) | 愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)

作者：愉見(jiàn)財(cái)經(jīng) 來(lái)源： 頭條號(hào) 44001/19

作者 | 夏心愉 出品 | 愉見(jiàn)財(cái)經(jīng) 參考 | 零壹財(cái)經(jīng)、證券市場(chǎng)周刊 等其實(shí)關(guān)于跨境互聯(lián)網(wǎng)券商是否“無(wú)證駕駛”在灰色地帶的討論早已有之，只是近日，算是靴子落地了——監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)文對(duì)兩家美股上市券商富途控股（NASDAQ：FUTU）和老虎證

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作者 | 夏心愉

出品 | 愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)

參考 | 零壹財(cái)經(jīng)、證券市場(chǎng)周刊 等

其實(shí)關(guān)于跨境互聯(lián)網(wǎng)券商是否“無(wú)證駕駛”在灰色地帶的討論早已有之，只是近日，算是靴子落地了——監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)文對(duì)兩家美股上市券商富途控股（NASDAQ：FUTU）和老虎證券（NASDAQ：TIGR）出手整治。

這兩天“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”后臺(tái)有朋友點(diǎn)題問(wèn)是怎么回事，趁周末版面簡(jiǎn)單聊幾個(gè)要點(diǎn)。

第一個(gè)要點(diǎn)，“無(wú)證駕駛”在哪兒？其實(shí)，這些跨境互聯(lián)網(wǎng)券商是沒(méi)有境內(nèi)券商牌照的，但他們擁有海外券商牌照，所以呢，境外的事兒，本身并不受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的直接監(jiān)管，但境內(nèi)的部分，“無(wú)證”啊。

“駕駛”上頭還有一個(gè)灰色地帶，在于這些券商之前主要吸引的投資人是境內(nèi)人士，但投資標(biāo)的是境外股市，這里就有一個(gè)問(wèn)號(hào)：境內(nèi)投資人的境外入金賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)、和資金趴到境外賬戶(hù)上，是怎么做到的？資金是本身就在境外的呢，還是從境內(nèi)去了境外？

當(dāng)然從表面流程來(lái)看，這些券商本身的的確確完全不過(guò)手不接洽入金券商賬戶(hù)前序的所有資金流程；他們的主要工作，是此后的證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)。嗯，只是，投資社區(qū)里會(huì)有前前后后的信息分享、方法交流。

但咱也有一說(shuō)一，就我接觸過(guò)的某家跨境互利網(wǎng)券商而言，服務(wù)體驗(yàn)的確一流：便捷的流程，貼心的打新指導(dǎo)，跟蹤發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，活躍的投資者社區(qū)等，這些核心能力，即便在切斷境內(nèi)市場(chǎng)后，服務(wù)境外市場(chǎng)也是可圈可點(diǎn)的。

必須說(shuō)明的一個(gè)重要背景是，我們國(guó)家的資本項(xiàng)尚未放開(kāi)，境內(nèi)投資者要用境內(nèi)的資金對(duì)外證券投資，只有QDII和“跨境通”兩條合規(guī)的康莊大道。余下的都不行。包括境內(nèi)持牌券商，人家也沒(méi)有被放開(kāi)境外證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)啊。

所以本質(zhì)上，應(yīng)該是境外的服務(wù)境外，境內(nèi)的服務(wù)境內(nèi)，涇渭分明。

來(lái)看證監(jiān)會(huì)是怎么說(shuō)的。根據(jù)整改公告：“近年來(lái)，富途控股有限公司、UP Fintech Holding Limited（老虎證券）未經(jīng)我會(huì)核準(zhǔn)，面向境內(nèi)投資者開(kāi)展跨境證券業(yè)務(wù)，根據(jù)《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)，其行為已構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)?！?/section>

再早前，在2021年10月的外灘金融峰會(huì)上，中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定局局長(zhǎng)孫天琦也就此敲過(guò)警鐘，他表示：“金融牌照有國(guó)界；境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事禁止的、未對(duì)外開(kāi)放的金融業(yè)務(wù)，或者僅持境外牌照在境內(nèi)展業(yè)，屬非法金融活動(dòng)”。

第二個(gè)要點(diǎn)是，雖然證監(jiān)會(huì)主要點(diǎn)了兩家跨境互利網(wǎng)券商的名，但其實(shí)是“靴子落地”在了整個(gè)行業(yè)。只是這兩家相對(duì)而言更“獨(dú)角獸”一點(diǎn)，所以更引市場(chǎng)關(guān)注。

事實(shí)上，跨境互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)還包括一些主要玩家，比如雪球旗下雪盈證券、新浪微博旗下華盛通證券、小米生態(tài)鏈上的微牛證券等。

在對(duì)兩家跨境互聯(lián)網(wǎng)券商的具體整改措施上，證監(jiān)會(huì)要求按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路進(jìn)行整改。

一是依法取締增量非法業(yè)務(wù)活動(dòng)，禁止招攬境內(nèi)投資者及發(fā)展境內(nèi)新客戶(hù)、開(kāi)立新賬戶(hù)。

二是妥善處理存量業(yè)務(wù)，為維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)，允許存量境內(nèi)投資者繼續(xù)通過(guò)原境外機(jī)構(gòu)開(kāi)展交易，但禁止境外機(jī)構(gòu)接受違反我國(guó)外匯管理規(guī)定的增量資金轉(zhuǎn)入此類(lèi)投資者賬戶(hù)。

證監(jiān)會(huì)還將責(zé)成相關(guān)派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核查、督促整改，并視整改情況采取進(jìn)一步監(jiān)管措施。

富途控股回應(yīng)稱(chēng)，“公司將嚴(yán)格按照監(jiān)管的要求配合相應(yīng)整改工作，同時(shí)亦會(huì)依照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求，全力服務(wù)好所有存量境內(nèi)投資者，繼續(xù)為大家提供優(yōu)質(zhì)的交易服務(wù)?！备煌緦⒊掷m(xù)加大國(guó)際化的步伐，保持初心，為更多的全球投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí)，富途亦會(huì)積極與中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)溝通依法規(guī)范面向中國(guó)境內(nèi)投資者的跨境證券業(yè)務(wù)的具體方式。

老虎證券回應(yīng)稱(chēng)，公司已關(guān)注到中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的跨境展業(yè)整治工作相關(guān)信息。一直以來(lái)，公司高度重視全球的合規(guī)與監(jiān)管要求，公司在中國(guó)香港、澳大利亞、新西蘭、美國(guó)、新加坡等國(guó)家和地區(qū)持有63張金融牌照與資質(zhì)，新增客戶(hù)中九成來(lái)自上述國(guó)家或地區(qū)。老虎國(guó)際將按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)要求，繼續(xù)依法合規(guī)服務(wù)存量客戶(hù)，積極配合核查，遏制境內(nèi)投資者增量，全面做好整改工作。

至于后續(xù)，跨境互聯(lián)網(wǎng)券商們的展業(yè)怎么繼續(xù)，據(jù)零壹財(cái)經(jīng)觀(guān)察，富途和老虎

均早已開(kāi)啟“國(guó)際化”戰(zhàn)略，如同“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”上文所提及的“涇渭分明”，境外的就服務(wù)好境外。

根據(jù)富途控股2022年三季報(bào)，三季度富途凈增有資產(chǎn)客戶(hù)數(shù)5.8萬(wàn)，其中近90%來(lái)自中國(guó)香港及海外市場(chǎng)；根據(jù)老虎證券2022年三季報(bào)，老虎當(dāng)季新增入金賬戶(hù)2.27萬(wàn)個(gè)，根據(jù)中金研報(bào)，新增入金客戶(hù)中有近八成來(lái)自于海外市場(chǎng)。

據(jù)零壹財(cái)經(jīng)了解，兩家券商此前已經(jīng)按監(jiān)管要求停止內(nèi)地新增開(kāi)戶(hù)。

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