每經(jīng)記者：王海慜 每經(jīng)編輯：彭水萍

今日（1月18日）收盤后，浙商證券公告了非公開發(fā)行股票預案，擬向包括控股股東上三高速在內(nèi)的不超過35名特定投資者，發(fā)行股票募資不超80億元，用于增加公司資本金、補充營運資金及償還債務。其中，控股股東上三高速認購股票數(shù)量不低于實際發(fā)行數(shù)量的20%。

這是浙商證券自2017年上市以來發(fā)布的第4次再融資計劃。值得一提的是，公司于去年6月14日公開發(fā)行了規(guī)模為70億元的可轉(zhuǎn)債。從去年中報來看，浙商證券的各項風控指標大多較2021年末有所改善，且距離預警線還有相當?shù)木嚯x。

2020年以來，已有近10家上市券商發(fā)布了定增計劃，其中一些券商已多次實施定增。而在最近一個月內(nèi)，就先后有華鑫股份、財達證券、浙商證券發(fā)布了定增計劃。

多家券商密集發(fā)布定增計劃

今日盤后，浙商證券公告了非公開發(fā)行股票預案，擬向包括控股股東上三高速在內(nèi)的不超過35名特定投資者，發(fā)行股票募資不超80億元。其中，控股股東上三高速認購股票數(shù)量不低于實際發(fā)行數(shù)量的20%，且認購的本次發(fā)行的股份自發(fā)行結束之日起60個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

圖片來源：浙商證券今日公告

具體而言，浙商證券本次募集資金擬主要用于投資與交易業(yè)務（不超過40億元）、資本中介業(yè)務（不超過25億元）、償還債務（不超過15億元）三方面。而投資與交易業(yè)務、資本中介業(yè)務也是近期其他券商再融資的主要投向。

2020年5月20日浙商證券發(fā)布了上市以來的首份定增預案，公司原本計劃的定增募資規(guī)模為不超過100億元。不過時隔一年后，公司此次增發(fā)計劃落地時，實際完成的募集資金總額為28.05億元。

據(jù)統(tǒng)計，2020年以來，已有近10家上市券商發(fā)布了定增計劃，且自2020年以來，中原證券、湘財股份等券商已經(jīng)完成了多輪定增。

最近一個月內(nèi)，A股券商掀起一輪再融資小高潮，除了去年末華泰證券發(fā)布的配股計劃外，已先后有華鑫股份（募資不超過40億元）、財達證券（募資不超過50億元）、浙商證券發(fā)布了定增計劃。

證券行業(yè)正進入重資本發(fā)展模式

2016年6月，證監(jiān)會發(fā)布了《關于修改的決定》，修訂了以凈資本為核心的風險控制指標體系，證券公司業(yè)務規(guī)模由證券公司的資本規(guī)模決定。2020年1月和3月，證監(jiān)會再次修訂《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》和《證券公司風險控制指標管理辦法》，通過風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率四個核心指標，完善了以凈資本和流動性為核心的證券公司風控指標體系。

按照《證券公司風險控制指標管理辦法（2020年修訂）》的相關規(guī)定，證券公司必須持續(xù)符合下列風險控制指標標準：風險覆蓋率不得低于100%、資本杠桿率不得低于8%、流動性覆蓋率不得低于100%、凈穩(wěn)定資金率不得低于100%。

另外，風險覆蓋率的預警線為不低于120%、資本杠桿率的預警線為不低于9.6%、流動性覆蓋率的預警線為不低于120%、凈穩(wěn)定資金率的預警線為不低于120%。

有分析認為，近年來一些上市券商急于通過再融資補足資本，是由于近年來快速擴張的場外衍生品等客需業(yè)務對券商資本占用過快，導致一些券商的風險控制指標面臨較大的預警壓力，這在中信證券等頭部券商再融資的目的中體現(xiàn)得較為明顯。

圖片來源：浙商證券2022年中報

據(jù)定期報告披露，2020年至2021年，浙商證券的凈穩(wěn)定資金率曾持續(xù)走低，2021年末公司的凈穩(wěn)定資金率達到137.46%，臨近120%的預警線。

公司于去年6月14日公開發(fā)行了規(guī)模為70億元的可轉(zhuǎn)債。從去年中報來看，公司各項風控指標大多較2021年末有所改善,風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率四個核心風控指標均距離預警線有較大的安全空間，其中凈穩(wěn)定資金率回升至183.89%。

對于此次定增的背景和目的，浙商證券今日在定增預案公告中坦言，“在外資券商加快布局的背景下，證券公司行業(yè)競爭加劇，證券行業(yè)分層分化發(fā)展加劇，行業(yè)集中度正在加速提升。未來，券商行業(yè)在強者恒強的發(fā)展趨勢下，中小型券商借勢突圍將面臨艱巨的挑戰(zhàn)?！?/p>此外，公司在定增預案公告中反復強調(diào)，證券行業(yè)正進入重資本發(fā)展模式，經(jīng)紀等基于牌照的通道業(yè)務在行業(yè)內(nèi)收入占比逐漸降低，投資與交易業(yè)務、資本中介業(yè)務等重資本業(yè)務逐漸成為行業(yè)的主要增長點，而這類業(yè)務的成長需要匹配相應規(guī)模的資金支持。

每日經(jīng)濟新聞