記者董紅艷李貝貝北京報道

1月19日，華圖山鼎（300492）(300492.SZ)大跌14.29%，與前幾天的大漲情況相去甚遠。1月15日，華圖山鼎發(fā)公告稱，股東車璐擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，出讓其持有的10%的股份。公告一出，華圖山鼎股價即刻飆升，一度漲停，數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，近一個月上漲超過57%。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，除了引起股價上的劇烈反應外，也讓以建筑工程設計為主業(yè)的華圖山鼎發(fā)展之路再度被關注。據(jù)悉，原名“山鼎設計”的華圖山鼎，早在2019年已經(jīng)被華圖教育收購30%股權(quán)而獲得了其控制權(quán)，并被冠以“華圖”的名號。華圖教育將借殼華圖山鼎上市的猜測一度甚囂塵上。

但是時至今日，雖擁有新名號，但華圖山鼎也并未被注入新的發(fā)展血液，未來發(fā)展路在何方？

前實控人折價出讓10%股權(quán)

1月15日，華圖山鼎發(fā)布提示性公告稱，股東車璐擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，出讓其持有的華圖山鼎10%的股權(quán)。其中，5.00%的股權(quán)將以人民幣34.67元/股的價格轉(zhuǎn)讓給四川孚晟；另外5.00%的股權(quán)將以同樣的價格轉(zhuǎn)讓給四川恒貞。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，車璐持股比例從16.53%下降至6.53%。

此舉一出，華圖山鼎股價飆升，1月16日收盤報52.00元，出現(xiàn)漲停，漲幅20.01%；1月17日股價報收57.66元，漲幅10.88%，兩日累計漲幅達33.1%；截至1月18日，近一個月上漲超過57%。不過，雖然近日股價升幅較大，但是主力資金有大量流出的趨勢。交易數(shù)據(jù)顯示，1月17日華圖山鼎主力資金凈流出3718萬元，占總成交額14.39%；1月18日，華圖山鼎主力資金凈流出2903萬元。截至1月18日，5日主力資金凈流出3780萬元。

據(jù)悉，本次股權(quán)收購方四川孚晟、四川恒貞的成立時間均在2023年1月份，似乎專門為本次收購而設立。而據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，這兩家公司背后大股東均系廣西投資集團有限公司，系廣西國資。這讓眾多投資者猜想，華圖山鼎是否在謀劃新的易主計劃。

對此，1月19日，知名財稅審專家、江蘇四維咨詢集團首席咨詢師劉志耕在接受《》記者采訪時指出，國資背景注入上市公司，會在資金、市場、資源、管理、品牌、人才等多方面給上市公司帶來正面影響，而且投入的資金量或最終占股比例越大，影響往往越大。

同時，值得注意的是，此次出讓股權(quán)的股東車璐并非一個普通的持股者。據(jù)悉，車璐系華圖山鼎的第二大股東，曾經(jīng)是華圖山鼎的實際控制人，并擔任過華圖山鼎的董事長。而本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓每股的價格相比市場價要低出約20%。

劉志耕指出，上市公司在出現(xiàn)經(jīng)營狀況不好情況下的并購重組、股東計劃主動退出或減持股權(quán)等，都會對股權(quán)進行折價轉(zhuǎn)讓。

而華圖山鼎的經(jīng)營狀況確實呈下滑態(tài)勢。據(jù)悉，華圖山鼎的主營業(yè)務為建筑工程設計。建筑工程設計行業(yè)為房地產(chǎn)行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展與房地產(chǎn)具有高度的關聯(lián)性。而近些年，房地產(chǎn)行情疲軟，這也致使建筑工程設計行業(yè)發(fā)展受困，利潤持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年華圖山鼎的凈利潤分別為1416萬元和1278萬元，同比分別下滑32.85%和9.78%。

與華圖教育結(jié)“姻緣”卻未轉(zhuǎn)型

華圖山鼎早已“物是人非”，實際控制人和董事長均已不再是車璐。而近期，華圖山鼎的董事長再次進行了更換。據(jù)悉，原董事長張仕友已經(jīng)在2022年的最后一個工作日宣布辭職，辭職后不再擔任公司任何職務；2023年1月13日，華圖山鼎公告稱提名李品友為公司非獨立董事候選人。張仕友和李品友均有華圖教育方面的任職經(jīng)歷。

華圖山鼎和華圖教育的關聯(lián)遠不止于此?！丁酚浾咦⒁獾剑?019年以來，隨著車璐等股東股權(quán)的不斷減持，華圖教育變身為其第一大股東及實際控制人，原有“山鼎設計”的企業(yè)名稱也變更為“華圖山鼎”。2021年華圖教育又要約收購了華圖山鼎30.08%的股權(quán)，最終合計持有華圖山鼎50.8%的股權(quán)，鞏固了其控制權(quán)。

十分相似的是，在華圖教育成為華圖山鼎控股股東以及發(fā)出要約收購以后，華圖山鼎的股價均和本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后一樣，出現(xiàn)強勢上漲。交易信息顯示，2019年9月4日宣布股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜后，山鼎設計股價近7個交易日累計漲幅逾50%；2021年8月16日，華圖山鼎宣布要約收購的第二天，股價出現(xiàn)一字漲停，報59.71元，總市值實現(xiàn)84億元。

結(jié)合華圖教育多次借殼上市未果的事實，業(yè)內(nèi)多方認為華圖教育將借殼華圖山鼎上市，華圖山鼎或?qū)⑥D(zhuǎn)型職業(yè)教培行業(yè)。不過截至目前，華圖教育仍未對華圖山鼎進行資產(chǎn)注入，華圖山鼎的主營業(yè)務并未發(fā)生變更。

劉志耕指出，借殼上市的企業(yè)無須公開企業(yè)各項經(jīng)濟指標，保持了企業(yè)的隱蔽性，而同時流程上，借殼上市只需注入上市公司的資產(chǎn)能夠滿足上市公司的盈利標準即可，所需提交的申請材料沒有IPO繁雜，審批流程簡單快捷，耗時很短。在正常情況下，借殼上市的企業(yè)對殼公司形成控制后應該注入必要的資產(chǎn)，以保證借殼成功后上市公司的正常運營。

1月17日，華圖山鼎回復投資者稱，華圖山鼎的目前的主營業(yè)務仍然為建筑工程設計及相關咨詢服務。華圖山鼎的轉(zhuǎn)型似乎被擱置了。

回看現(xiàn)主業(yè)，華圖山鼎還有發(fā)展機會嗎？近期，房地產(chǎn)的支柱地位被多次重申，業(yè)內(nèi)認為房地產(chǎn)行業(yè)將企穩(wěn)恢復，建筑工程設計行業(yè)似乎也有望迎來喘息機會。而近年來，房地產(chǎn)建筑規(guī)模也仍然保持著較大的規(guī)模和增長速度，相關市場發(fā)展空間還是具備的。據(jù)中建協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年，全國建筑企業(yè)房屋施工面積157.55億平方米，同比增長5.41%，房屋竣工面積40.83億平方米，同比增長6.11%；2022年上半年，房屋施工面積120.7億平方米，同比增長1.2%。房屋竣工面積14.7億平方米，同比增長4.4%。

對于相關發(fā)展問題，本報記者擬對華圖山鼎和華圖教育進行采訪，并于1月17日向華圖山鼎發(fā)送了采訪提綱，但是截至發(fā)稿并未收到相關回復，而華圖教育相關工作人員則在1月20日向記者表示不方便做出回應，以公告為準。