周一上午，券商股單邊上揚(yáng)，持續(xù)反彈漲超5%，1月以來首次站上年線，山西證券、湘財股份先后漲停，首創(chuàng)證券、太平洋、華鑫股份、哈投股份、廣發(fā)證券等跟漲。

消息面上，上周五，證監(jiān)會發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》，2月28日起施行，新規(guī)進(jìn)一步規(guī)范了券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)費(fèi)率透明度提升，規(guī)定券商收取的傭金不得明顯低于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)成本，且不得進(jìn)行“價格戰(zhàn)”，緩解了市場對于券商業(yè)務(wù)降費(fèi)讓利的擔(dān)憂。

證券板塊目前的估值已經(jīng)反映了部分市場悲觀預(yù)期，存在一定修復(fù)需求。在寬信用和資本市場的重要性提升的時間節(jié)點(diǎn)，證券行業(yè)的重要性和發(fā)展空間將進(jìn)一步提升。一是從經(jīng)濟(jì)修復(fù)的角度，23年年初穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的各項(xiàng)政策有望快速推出，從而利好證券等大金融板塊表現(xiàn)。二是寬松的貨幣政策有望延續(xù)，流動性寬松是上漲的助推器。三是從資本市場改革自身的角度，全面注冊制的落地、中國特色估值體系的建立和對外開放的推進(jìn)均會在23年加速推進(jìn)。四是內(nèi)外部利好因素下資本市場表現(xiàn)有望企穩(wěn)，從而利好券商基本面表現(xiàn)和估值提升。五是全面注冊制、監(jiān)管環(huán)境等因素利好頭部券商，市場份額進(jìn)一步向以頭部券商為主的上市券商集中。

估值面上，當(dāng)前非銀金融板塊估值仍處于歷史底部，隨著板塊底部信號的確認(rèn)與投資情緒的升溫，板塊的配置時機(jī)或已經(jīng)日益成熟。如想布局非銀金融板塊的投資者可以通過天弘中證全指證券公司ETF聯(lián)接（A：008590、C：008591）、天弘中證證券保險（A：001552、C：001553）進(jìn)行積極增倉與布局。

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