2023年1月30日東風(fēng)股份（601515）（601515）發(fā)布公告稱公司于2023年1月29日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，諾安基金管理有限公司李順帆、平安基金管理有限公司張喬波、國海富蘭克林基金管理有限公司王飛、萬家基金管理有限公司周實(shí)、東方財(cái)富（300059）朱張?jiān)?、華鑫資管楊靖磊、信達(dá)證券（601059）研發(fā)中心王明路、華寶基金管理有限公司孫嘉倫、深圳市凱豐投資管理有限公司童帥參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司針對儲能領(lǐng)域的布局有哪些，公司隔膜產(chǎn)品應(yīng)用于儲能方面有何優(yōu)勢；

答：實(shí)際上針對于隔膜產(chǎn)品，在儲能電池的產(chǎn)線和動力電池的產(chǎn)線的應(yīng)用是一樣的，只是所使用的原材料和工藝以及客戶的使用場景上有差別，所以公司是站在動力電池看儲能。博盛新材目前最主要的產(chǎn)線是鋰電池隔膜，設(shè)備也適用于鈉離子電池，同時也在積極研究和研發(fā)鈉離子電池專用隔膜。收購博盛新材是公司正式邁入新能源動力及儲能材料的第一步，未來公司將全面聚焦到新能源新材料板塊，并逐步加大投資力度。

問：博盛新材目前良品率大概是多少，使用國產(chǎn)或進(jìn)口設(shè)備對公司成本的影響，包括對后續(xù)良率的影響如何；

答：博盛新材目前的綜合良品率在85%左右，未來還有進(jìn)一步提升的空間。博盛新材目前設(shè)備是自主研發(fā)的定制化的設(shè)備。所以，公司整個設(shè)備的采購成本會比整裝進(jìn)口設(shè)備更低、交付周期更短，且更利于在后期進(jìn)行技術(shù)升級，提升設(shè)備適應(yīng)性，提高生產(chǎn)效率，在當(dāng)前來說更具性價(jià)比。后續(xù)，公司會結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢及下游客戶對產(chǎn)品更高端的需求，小批量訂制原裝進(jìn)口設(shè)備，進(jìn)軍外企客戶。

問：鋰電產(chǎn)品這塊其實(shí)應(yīng)用場景比較多，博盛新材目前的產(chǎn)品供應(yīng)給下游客戶主要是應(yīng)用在哪些場景；

答：目前最主要的應(yīng)用場景應(yīng)該是用于刀片電池，新能源汽車方面；然后第二個部分用在儲能，主要是戶儲、大儲方向；然后第三個是商務(wù)用車，比如說大巴車還有工地上、建筑類用車，還有港口的一些運(yùn)營車輛；第四個是小動力、玩具方面，做動力平衡車，或者小的動力工具等。鋰電池隔膜應(yīng)用范圍廣泛，具體的應(yīng)用場景視下游客戶產(chǎn)品的使用需求而定。

問：當(dāng)前涂覆產(chǎn)線的建設(shè)進(jìn)展，增設(shè)涂覆產(chǎn)線能為公司帶來多大利潤空間；

答：當(dāng)前僅部分儲能客戶有一定的涂覆需求，目前公司已購置涂覆產(chǎn)線設(shè)備，預(yù)計(jì)今年一季度逐步投產(chǎn)，當(dāng)前產(chǎn)品處于客戶驗(yàn)證階段，未來將在各個生產(chǎn)基地按照投產(chǎn)節(jié)奏鋪設(shè)涂覆產(chǎn)線。擴(kuò)張涂覆產(chǎn)線將有效增加公司隔膜產(chǎn)品附加值，加強(qiáng)客戶黏性，進(jìn)一步提升凈利潤水平。

問：干法隔膜產(chǎn)品各家之間會有比較明顯的區(qū)別嗎；

答：產(chǎn)品上不會有特別巨大的明顯差異，因?yàn)闊o論是干法還是濕法，其實(shí)相應(yīng)的各家技術(shù)路線并沒有太大的變化，基本的加工工序都相差不大。主要的區(qū)別是各家的設(shè)備、原材料、配方及管理方式的不同，可能會導(dǎo)致產(chǎn)品良率、速率會有差別。交付到客戶那邊被測試使用和批量交付的都是合格品，也就是能夠滿足客戶要求的產(chǎn)品。通?？蛻舫鲇诒９┑男枰豢铍姵禺a(chǎn)品會同時儲備2-3家隔膜供應(yīng)商，所以整個競爭格局相對比較穩(wěn)定，考慮的更多的可能是產(chǎn)品的交付能力和成本控制能力。問題

問：想請教下公司跟電池廠商的認(rèn)證流程是怎樣的；

答：首先要獲得合格供應(yīng)商資質(zhì)，然后分新產(chǎn)品開發(fā)認(rèn)證和新工廠開發(fā)認(rèn)證。新產(chǎn)品是產(chǎn)品前期技術(shù)交流，產(chǎn)品開發(fā)，產(chǎn)品送樣，試樣，批量驗(yàn)證，導(dǎo)入生產(chǎn)；新工廠是先獲得相關(guān)證書，確認(rèn)供應(yīng)商有合格產(chǎn)品生產(chǎn)能力，然后向客戶提交認(rèn)證申請，客戶確定認(rèn)證計(jì)劃，現(xiàn)場審廠，通過后送樣，試樣，出認(rèn)證通過報(bào)告，后續(xù)才可以繼續(xù)供貨。

問：博盛新材的產(chǎn)品是直接客戶跟終端客戶做聯(lián)合的產(chǎn)品認(rèn)證，還是直接客戶的產(chǎn)品認(rèn)證；

答：公司根據(jù)直接客戶的需求進(jìn)行產(chǎn)品認(rèn)證，在直接客戶認(rèn)證通過后，進(jìn)入其供應(yīng)商體系，再按照客戶的需求進(jìn)行大批量生產(chǎn)。后續(xù)公司會不斷豐富產(chǎn)品、實(shí)現(xiàn)多品類供應(yīng)，屆時可能需要配合終端客戶進(jìn)行指定采購或聯(lián)合認(rèn)證。未來公司將圍繞重點(diǎn)客戶對其新產(chǎn)品和材料的性能要求研發(fā)產(chǎn)品，在進(jìn)一步深化與頭部客戶合作的同時，逐步與更多下游優(yōu)質(zhì)客戶建立穩(wěn)定合作關(guān)系。

東風(fēng)股份（601515）主營業(yè)務(wù)：煙標(biāo)印刷包裝及相關(guān)材料的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。

東風(fēng)股份2022三季報(bào)顯示，公司主營收入28.27億元，同比上升4.21%；歸母凈利潤2.85億元，同比下降51.48%；扣非凈利潤2.87億元，同比下降50.22%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入8.61億元，同比上升1.19%；單季度歸母凈利潤4427.38萬元，同比下降62.81%；單季度扣非凈利潤5264.21萬元，同比下降54.16%；負(fù)債率23.4%，投資收益-3861.2萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-1124.74萬元，毛利率30.61%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為5.71。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

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融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出714.38萬，融資余額減少；融券凈流出53.97萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，東風(fēng)股份（601515）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財(cái)務(wù)相對健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)4星，綜合指標(biāo)3.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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