2023年1月31日宸展光電（003019）（003019）發(fā)布公告稱公司于2023年1月31日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，海通證券、平安基金、鵬華基金、凱石基金、西部利得基金、其他13家機(jī)構(gòu)參與。

具體內(nèi)容如下：

問：23年境內(nèi)外市場(chǎng)需求情況預(yù)期？

答：2022下半年開始，通脹、升息導(dǎo)致資本支出及消費(fèi)保守，影響需求端。之前大家面臨供應(yīng)鏈缺料問題已解決，隨之而來要解決的是庫(kù)存問題，需要時(shí)間消化。2023.1H不會(huì)太好，但這是大家都面臨的問題。美國(guó)升息應(yīng)在1H結(jié)束，通膨問題緩解，2023.2H下半年轉(zhuǎn)好，每季逐步溫，重成長(zhǎng)動(dòng)能。

問：22年Q4業(yè)績(jī)環(huán)比下降的原因？

答：Q4與去年同比是增長(zhǎng)的，與Q3環(huán)比下降的主要原因2022年12月以來，境內(nèi)疫情管控放開，對(duì)公司生產(chǎn)排班、供應(yīng)鏈物流等造成了的短期影響；其次匯率波動(dòng)影響業(yè)績(jī)；但通脹、疫情等因素已進(jìn)入尾聲，預(yù)期2023Q2或下半年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期復(fù)蘇重啟；目前Q1，在手訂單充足有保障。

問：瑞迅過去兩年虧損的原因？

答：瑞迅過去幾年受疫情影響，營(yíng)收獲利衰退；同時(shí)公司為了拓展物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，進(jìn)行了大量的研發(fā)投入。基于2022年的產(chǎn)品策略調(diào)整準(zhǔn)備、TES投資后的整合賦能和中國(guó)大陸疫情政策放開的利好，2023年?duì)I收將逐步升。

問：鴻通科技是否涉及電子后視鏡業(yè)務(wù)？何時(shí)增資？

答：關(guān)于電子后視鏡業(yè)務(wù)，目前鴻通科技已有相關(guān)應(yīng)用項(xiàng)目在洽談中；鴻通車載業(yè)務(wù)，境內(nèi)業(yè)務(wù)正常推進(jìn)，已取得幾家境內(nèi)外一線新勢(shì)力車廠定點(diǎn)，逐步進(jìn)行量產(chǎn)；TES預(yù)計(jì)于下半年對(duì)鴻通科技進(jìn)行增資。

問：主板的成本占比大概是多少，未來公司希望有多大比例的主板是自供？

答：公司全部產(chǎn)品綜合起來看，主板占成本比例約30%，但是對(duì)于一體機(jī)類產(chǎn)品，主板的成本占比會(huì)更高，約占50%。原材料中自控料的占比越高對(duì)于提升公司的盈利能力越有利，所以盡可能提高自控料比例是我們努力的方向。除了RM平臺(tái)主板研發(fā)資源以外，我們也還在持續(xù)尋找X86平臺(tái)的主板研發(fā)設(shè)計(jì)廠商進(jìn)行深度合作，不排除戰(zhàn)略合作或投資并購(gòu)形式。

問：請(qǐng)公司研發(fā)大樓什么時(shí)候可投入使用？

答：公司研發(fā)大樓的建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入到地面以上的基建部分了，預(yù)計(jì)今年下半年可如期完成建設(shè)并投入使用。

問：公司未來在戰(zhàn)略發(fā)展和投資并購(gòu)方面有哪些規(guī)劃？

答：

1）商業(yè)模式，從OEM/ODM模式逐步向OBM模式延申。為此，公司今年對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行了重大的調(diào)整，OEM、OBM并駕齊驅(qū)，進(jìn)一步推進(jìn)自主品牌戰(zhàn)略。2）推動(dòng)全球業(yè)務(wù)更加均衡發(fā)展；將全球市場(chǎng)劃分為mericas、Europe、PC、China四個(gè)大區(qū)，將成功的業(yè)務(wù)模式快速?gòu)?fù)制到各個(gè)區(qū)域市場(chǎng)，加快市場(chǎng)拓展。3）增加海外產(chǎn)能布局。4）持續(xù)開展新的投資并購(gòu)項(xiàng)目供應(yīng)鏈整合+行業(yè)應(yīng)用拓展。

宸展光電（003019）主營(yíng)業(yè)務(wù)：商用智能交互顯示設(shè)備整體解決方案提供商,專注于定制化商用智能交互顯示設(shè)備的研發(fā),設(shè)計(jì),生產(chǎn)和銷售服務(wù)

宸展光電2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入14.61億元，同比上升31.03%；歸母凈利潤(rùn)2.22億元，同比上升97.39%；扣非凈利潤(rùn)2.24億元，同比上升128.05%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入4.71億元，同比上升7.77%；單季度歸母凈利潤(rùn)8499.79萬元，同比上升78.56%；單季度扣非凈利潤(rùn)8541.06萬元，同比上升101.3%；負(fù)債率22.52%，投資收益-558.89萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-5535.22萬元，毛利率28.08%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，宸展光電（003019）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)1.5星，好價(jià)格指標(biāo)3.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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