80802/03
文 / 本刊記者 趙愛玲
發(fā)展“硬科技”已成國家重大戰(zhàn)略，疊加科創(chuàng)板、北交所服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的定位，近年來，科技、傳媒和通信行業(yè)以及生物科技與健康行業(yè)占比呈現(xiàn)上升趨勢，擁有核心技術(shù)的工業(yè)企業(yè)IPO數(shù)量名列前茅。“國家支持的高科技、先進制造業(yè)等符合國家戰(zhàn)略行業(yè)的IPO審批速度仍將保持高速，且A股或迎來估值修復(fù)，安永預(yù)計2023年A股IPO保持常態(tài)化高位發(fā)行。此外，先進制造業(yè)或?qū)⒊蔀?023年中國經(jīng)濟亮點之一，高科技投資增速有望保持在高位。專精特新企業(yè)將成為上市新的驅(qū)動因素。”安永北京主管合伙人楊淑娟近日接受采訪時稱。專精特新占上市新股比例持續(xù)上升黨的二十大報告提出，實施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程和重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程，支持專精特新企業(yè)發(fā)展，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。專精特新企業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在細分領(lǐng)域深耕細作，在攻克核心技術(shù)、解決“卡脖子”難題等方面舉足輕重。這些企業(yè)的發(fā)展需要大量長期性資金投入。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月19日，A股市場共有1040家專精特新企業(yè)，累計IPO募資額7250億元。2018年到2022年專精特新企業(yè)的IPO數(shù)量和籌資額分別從12%和16%，上升到32%和41%。對此，安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示：“這也說明專精特新企業(yè)的上市的數(shù)量占比越來越多。也就是說，含科創(chuàng)屬性的，以及有自己核心技術(shù)的企業(yè)上市的占比越來越多，這也符合國家當(dāng)前的政策?！?/p>安永日前發(fā)布《中國內(nèi)地和香港首次公開募股（IPO）市場調(diào)研》報告，總結(jié)2022年全球及大中華區(qū)IPO活動，并展望2023年市場前景。報告顯示，2022年A股市場預(yù)計共416家公司首發(fā)上市，籌資5,849億元，IPO數(shù)量同比下降15%，但籌資額同比增長9%，籌資額連續(xù)兩年創(chuàng)年度歷史紀(jì)錄。2022年科創(chuàng)板全年籌資額超過主板，占比超過40%，名列籌資額首位；創(chuàng)業(yè)板列IPO數(shù)量第一。專精特新企業(yè)占上市新股總數(shù)比例上升，占比為歷年最高。楊淑娟稱，在國家政策的支持下，這仍將是未來幾年的一大趨勢。在上市新股中，專精特新企業(yè)超過百家；其中科創(chuàng)板上市的專精特新企業(yè)最多，占當(dāng)年全部專精特新新股的38%。A股IPO結(jié)構(gòu)變化意味著什么？楊淑娟認為，因為資本市場是支持國家戰(zhàn)略落地的。從A股IPO結(jié)構(gòu)變化看，很多是硬科技企業(yè)，或者是先進制造業(yè)企業(yè)上市較多?！霸谝咔椴淮_定性增加的大背景下，國家對高科技和先進制造業(yè)企業(yè)的上市給予支持，我們可以看到類似企業(yè)的IPO審批速度是保持高速的。”她說。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月19日，2022年以來有398家企業(yè)在A股首發(fā)上市，IPO募資額合計5579.63億元。其中，195家屬于專精特新企業(yè)，占比49%；IPO募資額合計2085億元，占比37.4%。分板塊來看，2022年在科創(chuàng)板上市的專精特新企業(yè)最多，其次分別為創(chuàng)業(yè)板、北交所和主板。數(shù)據(jù)顯示，在上述195家企業(yè)中，有73家在科創(chuàng)板上市，IPO募資額合計1194.8億元，占比57.3%；62家在創(chuàng)業(yè)板上市，IPO募資額合計663.4億元，占比31.8%；39家在北交所上市，IPO募資額合計73.5億元，占比3.5%；21家在主板上市，IPO募資額合計153.3億元，占比7.4%。“我們認為，這與國家整個戰(zhàn)略相契合，從整個板塊比較上來看，A股特點是專精特新的企業(yè)占比逐漸上升，特別是科創(chuàng)板今年表現(xiàn)特別突出。從籌資額來看，占比超過了40%達到43%，籌資額列首位。整體專精特新占上市新股比例也是持續(xù)增加。不管是IPO的數(shù)量還是籌資額占比都很高，2022年也算是歷史新高。”楊淑娟說。港交所降門檻利好“硬科技”科技創(chuàng)新成為影響全球競爭格局的重要變量，科技企業(yè)的資本路徑也變得尤為重要。為提升香港金融服務(wù)競爭力，港交所在2022年10月刊發(fā)《特?？萍脊拘律鲜幸?guī)則咨詢文件》，建議設(shè)置新渠道以吸引更多特?？萍脊靖案凵鲜校⒄髟児娨庖?。面對全球科技發(fā)展趨勢和行業(yè)競爭格局，中國內(nèi)地、香港各交易所均擁抱科技創(chuàng)新，通過設(shè)立單獨板塊、優(yōu)化上市制度、豐富上市形式等方式，吸引新經(jīng)濟領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)上市發(fā)展。目前，港交所已經(jīng)確定，2023年將修改主板上市規(guī)則，為尚未達到利潤和交易記錄要求的先進科技企業(yè)融資提供便利，滿足產(chǎn)品商業(yè)化尚處于早期階段的大型科技公司上市融資的需求。根據(jù)港交所文件，新規(guī)則將適用于五大特專科技行業(yè)的公司：新一代信息技術(shù)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保，及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。“科技的進步需要沉淀和積累，硬科技行業(yè)更是一條漫長和環(huán)環(huán)相扣的生態(tài)鏈，突破對中國技術(shù)的限制需要整個產(chǎn)業(yè)鏈所有從業(yè)人員的共同努力。各大交易所均擁抱科技創(chuàng)新，同時也有各自側(cè)重，為科創(chuàng)企業(yè)提供了可供選擇的上市路徑。”何兆烽表示。他認為，港交所推出新政策，擬降低特?？萍计髽I(yè)IPO上市門檻，有望迎來一批科創(chuàng)獨角獸上市。
專精特新企業(yè)仍將成為上市重要力量工信部數(shù)據(jù)顯示，我國已累計培育8997家專精特新“小巨人”企業(yè)、6萬多家專精特新中小企業(yè)，中小企業(yè)創(chuàng)新力、競爭力、專業(yè)化水平大幅提升。“十四五”期間，我國計劃培育100萬創(chuàng)新型中小企業(yè)，10萬專精特新中小企業(yè)和1萬專精特新“小巨人”企業(yè)。專精特新企業(yè)的發(fā)展需要政策支持。2022年以來，中央部委及地方圍繞“資金、人才、孵化平臺搭建”等方面采取有力有效政策措施，包括加大財稅信貸支持力度、暢通直接融資渠道、實施優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯度培育、加強知識產(chǎn)權(quán)保護、建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場專精特新專板等，營造出了良好的發(fā)展氛圍，不斷釋放惠企紅利，加快專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。“盡管全球經(jīng)濟不確定性風(fēng)險加大，海外股市波蕩可能給香港股市帶來沖擊，加上地緣政治環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn)等因素會影響香港市場，但在通道中的準(zhǔn)IPO企業(yè)數(shù)量維持高位，企業(yè)在香港發(fā)行和上市的意愿依舊強烈。此外，美聯(lián)儲的加息速度和幅度或有調(diào)整，緊縮政策也可能轉(zhuǎn)向。內(nèi)地房地產(chǎn)政策有望正面調(diào)整，香港聯(lián)交所擬調(diào)整上市規(guī)則以方便‘硬科技’企業(yè)上市，吸引特?？萍脊靖案凵鲜?。港股估值整體處于低位，價值恢復(fù)的預(yù)期加大。這些都會利好來年的IPO活動?！焙握追檎f。我國對專精特新企業(yè)政策支持為其快速發(fā)展厚植了成長的沃土。隨著注冊制改革穩(wěn)步推進，專精特新企業(yè)將迎更多政策紅利。接下來A股科技創(chuàng)新類企業(yè)的IPO有望繼續(xù)“高歌猛進”。在政策、技術(shù)和市場的多重推動下，未來專精特新企業(yè)發(fā)展將再加速，資本的注入無疑將推進多個高精尖行業(yè)供需缺口下的國產(chǎn)替代加速，使我國國產(chǎn)品牌優(yōu)勢進一步提升。展望2023年，何兆烽稱，先進制造業(yè)可能是2023年中國經(jīng)濟確定性的亮點。打造制造強國政策支持制造業(yè)，專精特新企業(yè)將繼續(xù)發(fā)力資本市場。
發(fā)展“硬科技”已成國家重大戰(zhàn)略，疊加科創(chuàng)板、北交所服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的定位，近年來，科技、傳媒和通信行業(yè)以及生物科技與健康行業(yè)占比呈現(xiàn)上升趨勢，擁有核心技術(shù)的工業(yè)企業(yè)IPO數(shù)量名列前茅。“國家支持的高科技、先進制造業(yè)等符合國家戰(zhàn)略行業(yè)的IPO審批速度仍將保持高速，且A股或迎來估值修復(fù)，安永預(yù)計2023年A股IPO保持常態(tài)化高位發(fā)行。此外，先進制造業(yè)或?qū)⒊蔀?023年中國經(jīng)濟亮點之一，高科技投資增速有望保持在高位。專精特新企業(yè)將成為上市新的驅(qū)動因素。”安永北京主管合伙人楊淑娟近日接受采訪時稱。專精特新占上市新股比例持續(xù)上升黨的二十大報告提出，實施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程和重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程，支持專精特新企業(yè)發(fā)展，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。專精特新企業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在細分領(lǐng)域深耕細作，在攻克核心技術(shù)、解決“卡脖子”難題等方面舉足輕重。這些企業(yè)的發(fā)展需要大量長期性資金投入。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月19日，A股市場共有1040家專精特新企業(yè)，累計IPO募資額7250億元。2018年到2022年專精特新企業(yè)的IPO數(shù)量和籌資額分別從12%和16%，上升到32%和41%。對此，安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示：“這也說明專精特新企業(yè)的上市的數(shù)量占比越來越多。也就是說，含科創(chuàng)屬性的，以及有自己核心技術(shù)的企業(yè)上市的占比越來越多，這也符合國家當(dāng)前的政策?！?/p>安永日前發(fā)布《中國內(nèi)地和香港首次公開募股（IPO）市場調(diào)研》報告，總結(jié)2022年全球及大中華區(qū)IPO活動，并展望2023年市場前景。報告顯示，2022年A股市場預(yù)計共416家公司首發(fā)上市，籌資5,849億元，IPO數(shù)量同比下降15%，但籌資額同比增長9%，籌資額連續(xù)兩年創(chuàng)年度歷史紀(jì)錄。2022年科創(chuàng)板全年籌資額超過主板，占比超過40%，名列籌資額首位；創(chuàng)業(yè)板列IPO數(shù)量第一。專精特新企業(yè)占上市新股總數(shù)比例上升，占比為歷年最高。楊淑娟稱，在國家政策的支持下，這仍將是未來幾年的一大趨勢。在上市新股中，專精特新企業(yè)超過百家；其中科創(chuàng)板上市的專精特新企業(yè)最多，占當(dāng)年全部專精特新新股的38%。A股IPO結(jié)構(gòu)變化意味著什么？楊淑娟認為，因為資本市場是支持國家戰(zhàn)略落地的。從A股IPO結(jié)構(gòu)變化看，很多是硬科技企業(yè)，或者是先進制造業(yè)企業(yè)上市較多?！霸谝咔椴淮_定性增加的大背景下，國家對高科技和先進制造業(yè)企業(yè)的上市給予支持，我們可以看到類似企業(yè)的IPO審批速度是保持高速的。”她說。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月19日，2022年以來有398家企業(yè)在A股首發(fā)上市，IPO募資額合計5579.63億元。其中，195家屬于專精特新企業(yè)，占比49%；IPO募資額合計2085億元，占比37.4%。分板塊來看，2022年在科創(chuàng)板上市的專精特新企業(yè)最多，其次分別為創(chuàng)業(yè)板、北交所和主板。數(shù)據(jù)顯示，在上述195家企業(yè)中，有73家在科創(chuàng)板上市，IPO募資額合計1194.8億元，占比57.3%；62家在創(chuàng)業(yè)板上市，IPO募資額合計663.4億元，占比31.8%；39家在北交所上市，IPO募資額合計73.5億元，占比3.5%；21家在主板上市，IPO募資額合計153.3億元，占比7.4%。“我們認為，這與國家整個戰(zhàn)略相契合，從整個板塊比較上來看，A股特點是專精特新的企業(yè)占比逐漸上升，特別是科創(chuàng)板今年表現(xiàn)特別突出。從籌資額來看，占比超過了40%達到43%，籌資額列首位。整體專精特新占上市新股比例也是持續(xù)增加。不管是IPO的數(shù)量還是籌資額占比都很高，2022年也算是歷史新高。”楊淑娟說。港交所降門檻利好“硬科技”科技創(chuàng)新成為影響全球競爭格局的重要變量，科技企業(yè)的資本路徑也變得尤為重要。為提升香港金融服務(wù)競爭力，港交所在2022年10月刊發(fā)《特?？萍脊拘律鲜幸?guī)則咨詢文件》，建議設(shè)置新渠道以吸引更多特?？萍脊靖案凵鲜校⒄髟児娨庖?。面對全球科技發(fā)展趨勢和行業(yè)競爭格局，中國內(nèi)地、香港各交易所均擁抱科技創(chuàng)新，通過設(shè)立單獨板塊、優(yōu)化上市制度、豐富上市形式等方式，吸引新經(jīng)濟領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)上市發(fā)展。目前，港交所已經(jīng)確定，2023年將修改主板上市規(guī)則，為尚未達到利潤和交易記錄要求的先進科技企業(yè)融資提供便利，滿足產(chǎn)品商業(yè)化尚處于早期階段的大型科技公司上市融資的需求。根據(jù)港交所文件，新規(guī)則將適用于五大特專科技行業(yè)的公司：新一代信息技術(shù)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保，及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。“科技的進步需要沉淀和積累，硬科技行業(yè)更是一條漫長和環(huán)環(huán)相扣的生態(tài)鏈，突破對中國技術(shù)的限制需要整個產(chǎn)業(yè)鏈所有從業(yè)人員的共同努力。各大交易所均擁抱科技創(chuàng)新，同時也有各自側(cè)重，為科創(chuàng)企業(yè)提供了可供選擇的上市路徑。”何兆烽表示。他認為，港交所推出新政策，擬降低特?？萍计髽I(yè)IPO上市門檻，有望迎來一批科創(chuàng)獨角獸上市。
專精特新企業(yè)仍將成為上市重要力量工信部數(shù)據(jù)顯示，我國已累計培育8997家專精特新“小巨人”企業(yè)、6萬多家專精特新中小企業(yè)，中小企業(yè)創(chuàng)新力、競爭力、專業(yè)化水平大幅提升。“十四五”期間，我國計劃培育100萬創(chuàng)新型中小企業(yè)，10萬專精特新中小企業(yè)和1萬專精特新“小巨人”企業(yè)。專精特新企業(yè)的發(fā)展需要政策支持。2022年以來，中央部委及地方圍繞“資金、人才、孵化平臺搭建”等方面采取有力有效政策措施，包括加大財稅信貸支持力度、暢通直接融資渠道、實施優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯度培育、加強知識產(chǎn)權(quán)保護、建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場專精特新專板等，營造出了良好的發(fā)展氛圍，不斷釋放惠企紅利，加快專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。“盡管全球經(jīng)濟不確定性風(fēng)險加大，海外股市波蕩可能給香港股市帶來沖擊，加上地緣政治環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn)等因素會影響香港市場，但在通道中的準(zhǔn)IPO企業(yè)數(shù)量維持高位，企業(yè)在香港發(fā)行和上市的意愿依舊強烈。此外，美聯(lián)儲的加息速度和幅度或有調(diào)整，緊縮政策也可能轉(zhuǎn)向。內(nèi)地房地產(chǎn)政策有望正面調(diào)整，香港聯(lián)交所擬調(diào)整上市規(guī)則以方便‘硬科技’企業(yè)上市，吸引特?？萍脊靖案凵鲜?。港股估值整體處于低位，價值恢復(fù)的預(yù)期加大。這些都會利好來年的IPO活動?！焙握追檎f。我國對專精特新企業(yè)政策支持為其快速發(fā)展厚植了成長的沃土。隨著注冊制改革穩(wěn)步推進，專精特新企業(yè)將迎更多政策紅利。接下來A股科技創(chuàng)新類企業(yè)的IPO有望繼續(xù)“高歌猛進”。在政策、技術(shù)和市場的多重推動下，未來專精特新企業(yè)發(fā)展將再加速，資本的注入無疑將推進多個高精尖行業(yè)供需缺口下的國產(chǎn)替代加速，使我國國產(chǎn)品牌優(yōu)勢進一步提升。展望2023年，何兆烽稱，先進制造業(yè)可能是2023年中國經(jīng)濟確定性的亮點。打造制造強國政策支持制造業(yè)，專精特新企業(yè)將繼續(xù)發(fā)力資本市場。
