2022年A股市場(chǎng)震蕩波動(dòng)，對(duì)“看天吃飯”的證券行業(yè)來(lái)說(shuō)，是非常艱難的一年

文 | 張欣培 實(shí)習(xí)生 成梓琢

編輯 | 楊秀紅

近日，中信證券、國(guó)元證券等多家券商披露了2022年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。從券商發(fā)布的公告來(lái)看，在市場(chǎng)震蕩行情下，證券公司2022年業(yè)績(jī)普遍欠佳或成定局，行業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，自營(yíng)業(yè)務(wù)成為影響業(yè)績(jī)的主要因素。但展望2023年，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，券商業(yè)績(jī)有望回暖，板塊當(dāng)前安全邊際高，估值處于低位，有較大上修空間。

多家券商發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)

從已發(fā)布的券商業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)不一。

1月12日，券商龍頭中信證券披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。公告顯示，中信證券當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收655.33億元，同比下滑14.36%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)211.21億元，同比下滑8.57%；基本每股收益1.41元，同比下降20.34%。另一家上市券商國(guó)元證券也披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào):公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.58億元，同比減少12.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.18億元，同比減少10%；基本每股收益0.39元，同比減少11.36%。

雖然上述兩家上市券商營(yíng)收凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)均將下降，但是在資產(chǎn)規(guī)模上，則顯示出持續(xù)擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)。截至2022年底，中信證券資產(chǎn)總額為13101.49億元，與2021年底相比增長(zhǎng)2.46%。歸母每股凈資產(chǎn)為17.07元，同比增長(zhǎng)5.50%。而國(guó)元證券總資產(chǎn)為1307.65億元，與2021年底相比增長(zhǎng)2.46%。

此外，新三板掛牌券商?hào)|海證券的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，該公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.90億元，同比增長(zhǎng)28.93%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.06億元，同比下降31.02%。

另有英大證券、五礦證券、中航證券、網(wǎng)信證券等4家非A股上市券商披露了2022年未經(jīng)審計(jì)業(yè)績(jī)情況，多數(shù)業(yè)績(jī)出現(xiàn)不同程度的下滑。

其中，英大證券2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.80億元，凈利潤(rùn)為0.71億元，同比分別下降40%和80%；網(wǎng)信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.63億元，同比增長(zhǎng)36.41%；凈利潤(rùn)為29億元（主要為營(yíng)業(yè)外收入），實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。同一日，網(wǎng)信證券母公司指南針發(fā)布公告稱，網(wǎng)信證券因經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，對(duì)公司名稱進(jìn)行了變更，變更后的名稱為“麥高證券”。

自營(yíng)業(yè)務(wù)大降拖累業(yè)績(jī)

在投資難度加大的2022年，無(wú)論是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者都難以獨(dú)善其身。A股市場(chǎng)震蕩波動(dòng)，對(duì)“看天吃飯”的證券行業(yè)來(lái)說(shuō)，是非常艱難的一年。

數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，上證指數(shù)、上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指等A股市場(chǎng)主要指數(shù)分別下跌15.13%、19.52%、21.63%、29.37%。A股2022年日均成交額0.93萬(wàn)億元，同比下降12.9%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，國(guó)元證券在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中解釋：“公司權(quán)益投資受市場(chǎng)和投資管理能力的影響，發(fā)生較大金額的虧損，從而導(dǎo)致公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別下降12.31%和 10%?！?/p>

英大證券對(duì)于其業(yè)績(jī)下滑的解釋是，投行項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期和資本市場(chǎng)波動(dòng)影響。

從2022年前三季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)下滑明顯，成為拖累券商業(yè)績(jī)的主因。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2022年前三季度140家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3042.42億元，同比下滑16.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1167.63億元，同比下滑18.90%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，收入占比較高的經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)收入均有所下滑，其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑最為明顯，受權(quán)益類市場(chǎng)低迷影響，2022年前三季度下滑幅度接近50%，成為拖累券商業(yè)績(jī)的主要原因。以國(guó)元證券為例，2022年前三季度，由于交易性金融資產(chǎn)處置收益減少，國(guó)元證券投資收益8765.51萬(wàn)元，同比減少87.53%。同時(shí)由于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益下降較大，報(bào)告期內(nèi)公司公允價(jià)值變動(dòng)收益為-2.09億元，同比減少343.62%。

2022年科創(chuàng)板做市商交易落地、北交所推出融資融券制度、個(gè)人養(yǎng)老金制度穩(wěn)步推進(jìn)，每一步都有證券行業(yè)參與，每一步也都在重塑證券行業(yè)格局。盡管2022年前三季度券商業(yè)績(jī)普遍下滑，且2022年全年券商整體業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀，但展望2023年，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，券商板塊當(dāng)前安全邊際高，估值處于低位，有較大上修空間。國(guó)聯(lián)證券預(yù)計(jì)，隨著A股開(kāi)年以來(lái)的“開(kāi)門(mén)紅”，市場(chǎng)情緒和市場(chǎng)成交額也有了明顯回暖，預(yù)計(jì)2023年一季度券商板塊業(yè)績(jī)有望在上年同期的低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。全年來(lái)看，A股有望處于上行態(tài)勢(shì)，券商板塊將直接受益，業(yè)績(jī)有望顯著增長(zhǎng)，從而促進(jìn)估值回升。

讀數(shù)一幟由《財(cái)經(jīng)》雜志資本證券組創(chuàng)建。數(shù)說(shuō)資本故事，解讀財(cái)富密碼。