一、大盤分析：

周四滬深兩市高開(kāi)震蕩分化收盤。早盤三大指數(shù)小幅高開(kāi)后維持區(qū)間窄幅震蕩。基本圍繞零軸反復(fù)運(yùn)行。午后三大指數(shù)出現(xiàn)沖高回落，其中僅滬指微幅收漲。至收盤滬指漲0.02％報(bào)3285點(diǎn)，深成指跌0.22％報(bào)12131點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44％報(bào)2602點(diǎn)。北向資金實(shí)際凈買入26億元。外資1月累計(jì)加倉(cāng)已超1500億元，其中今日外資流入放緩本月5日起首次單日凈流入規(guī)模低于30億元。滬深兩市合計(jì)成交額10242億元量能較昨日略有放大，連續(xù)兩個(gè)交易日成交額突破萬(wàn)億。

二、板塊解析：

　券商今日高開(kāi)低走應(yīng)該讓大部分讓失望，注冊(cè)制利好中長(zhǎng)期對(duì)短期影響較小，因?yàn)楣芾韺訌?qiáng)調(diào)實(shí)行注冊(cè)制并不意味著放松質(zhì)量要求，施行全面注冊(cè)制對(duì)中短期A股市場(chǎng)資金面影響有限。還有就是這次注冊(cè)制更多是信息披露方面的改進(jìn)，對(duì)交易規(guī)則除了新股方面基本改動(dòng)較少。而且還對(duì)一些行業(yè)和發(fā)行速度進(jìn)行干預(yù)其實(shí)更像是審核注冊(cè)制雙軌運(yùn)行。一級(jí)市場(chǎng)方面，實(shí)行全面注冊(cè)制有助于進(jìn)一步提升直接融資的效率和規(guī)模。全面注冊(cè)制改革后，在充分信息披露基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)變?yōu)樾问綄彶?，縮短了審核周期，有助于減少企業(yè)上市排隊(duì)時(shí)間，按此粗略測(cè)算實(shí)行注冊(cè)制后或?qū)⑼粕鼳股市場(chǎng)整體新股發(fā)行數(shù)量提升約8%左右，發(fā)行規(guī)模提升約10%左右。去年A股市場(chǎng)IPO規(guī)模共5868億元，股權(quán)融資規(guī)模16883億元。有助于增強(qiáng)主板市場(chǎng)定價(jià)能力與效率，整體提升A股上市公司的質(zhì)量和吸引力，重塑資本市場(chǎng)生態(tài)。風(fēng)格方面，全面注冊(cè)制的施行將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰功能，相對(duì)利好大盤藍(lán)籌股。全面注冊(cè)制將提升資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，真正具備成長(zhǎng)性的創(chuàng)新型企業(yè)以及符合中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)發(fā)展趨勢(shì)的龍頭公司受益。資本市場(chǎng)大發(fā)展利好相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，其中重點(diǎn)關(guān)注券商、創(chuàng)投板塊。

　　　　

三、后市研判：

整體看三大指數(shù)在注冊(cè)制的刺激下出現(xiàn)高開(kāi)，但短期沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好出現(xiàn)回落維持區(qū)間震蕩。其中滬指再次遇阻3300點(diǎn)出現(xiàn)回落維持區(qū)間震蕩，目前看題材更為活躍呈現(xiàn)高低輪動(dòng)行情為基調(diào)。今日科技股方面以自主可控的人工智能、國(guó)產(chǎn)芯片、信創(chuàng)領(lǐng)漲兩市最在高層的講話中得到確認(rèn)。消費(fèi)股方面釀酒、食品飲料強(qiáng)勢(shì)。券商出現(xiàn)高開(kāi)低走。隨著年報(bào)披露展開(kāi)更多機(jī)會(huì)來(lái)自業(yè)績(jī)主導(dǎo)或困境反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。穩(wěn)健風(fēng)格關(guān)注業(yè)績(jī)好低估值的品種如大金融、食品飲料、醫(yī)藥板塊機(jī)會(huì)。近期持續(xù)反彈再次驗(yàn)證了3000點(diǎn)以下構(gòu)成中長(zhǎng)期底部是大概率的事，要有一個(gè)平常心。目前看更多機(jī)會(huì)是輪番上攻的結(jié)構(gòu)性板塊機(jī)會(huì)，選擇長(zhǎng)坡厚雪的標(biāo)的去持續(xù)，現(xiàn)階段保持十二分的耐心和忍耐力最重要。本周滬指關(guān)注3130點(diǎn)支撐和3300點(diǎn)壓力，深證成指關(guān)注10500點(diǎn)支撐和12500點(diǎn)壓力。