2023年2月1日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。中國證監(jiān)會就全面實行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見。

本次改革涉及的核心內(nèi)容：一是優(yōu)化發(fā)行上市審核注冊機制。保持交易所審核、證監(jiān)會注冊的基本架構(gòu)不變，明晰分工，證監(jiān)會對發(fā)行人是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位進行把關(guān)，提高審核注冊的效率和可預(yù)期性。二是進一步改進主板交易制度。新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。優(yōu)化盤中臨時停牌制度。新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機制，擴大融券券源范圍。自新股上市第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10％不變。三是對主板再融資、并購重組等出臺新的管理文件。

興業(yè)證券張啟堯團隊點評稱，全面注冊制改革有望提振市場風(fēng)險偏好，推動修復(fù)行情繼續(xù)演繹，結(jié)構(gòu)上關(guān)注券商和金融科技相關(guān)板塊。2023年以來A股迎來春季行情，外資是主要驅(qū)動力。注冊制改革有望提振內(nèi)資情緒，帶動市場風(fēng)險偏好進一步修復(fù)，推動春季行情繼續(xù)演繹。結(jié)構(gòu)上看，隨著全面注冊制改革推進，IPO和再融資等投行業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長，資本市場擴容，券商板塊直接受益；另一方面，金融科技公司也有望受益于券商注冊制相關(guān)的IT需求擴張。

該團隊進一步指出，回顧A股注冊制改革推進的兩個重要時間點，市場均反響積極。一是2019年1月23日深改委審議通過設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制方案；二是2020年4月27日，《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》審議通過；這兩個時點后A股市場均迎來一波上行。未來伴隨著全面注冊制落地，資本市場將進一步助力實體經(jīng)濟發(fā)展，多層次資本市場體系也將更加清晰，改革紅利將進一步釋放，有望推動A股中長期上行趨勢。

本文源自金融界