e公司訊，中金公司認(rèn)為，2022年并非“固收+”的大年。全年來看，二級債基和偏債混基分別收跌5.1%與3.8%，同期純債基金收益2.23%。最大回撤大于5%的固收+基金占比超過6成，而回報大于3%的產(chǎn)品占比不足2%。2022年年初的賽道、3月轉(zhuǎn)債的急調(diào)，年中短暫反彈后似乎不久就迎來了漫長的“理財贖回”——雖然實(shí)際時間只有不足2個月，但卻讓2022年顯得更為漫長。本質(zhì)上，這些“回撤點(diǎn)”來自機(jī)構(gòu)化過程中，趨同性的強(qiáng)化。對于2023年，機(jī)構(gòu)化交易趨同的趨勢仍在，從“反擁擠”入手來做好回撤管理仍有一定實(shí)戰(zhàn)意義，而擇券部分，中金公司認(rèn)為行業(yè)間基本面差異或不小。對于股票和轉(zhuǎn)債部分，組合可以多關(guān)注行業(yè)輪動策略。